INV.

INICIAL MONTO VENDEMOS ACTIVOS COMO GASTO DE CAPITAL

A MAQUINA.NUEVA -2,600,000 MAQ.VIEJA. 2016
A GAST.INSTALAC -250,000 dep. anual. LR
A GASTO.ESTUDIO -150,000 DEP. ACUM 5 AÑOS
B MAQUINA.VIEJA 500,000 VL. 2021 (HOY)
B ESCUDO FISC 15% 37,500 V.MERCADO
C CAPITAL DE TRABAJO -500,000 PERDIDA
(=) Inversión Inicial -2,962,500 ESCUDO FISC 15%

FLUJO EFECTIVO OPERATIVO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

INGRESOS 2,400,000 3,000,000
(-) COSTOS OPERATIVOS -1,200,000 -1,200,000
(-) GASTO DEPRECIACION -260,000 -260,000
(=) UTILIDAD OPERATIVA 940,000 1,540,000
(-) IMPUESTO S/ RENTA 30% -282,000 -462,000
(=) UTILIDAD NETA 658,000 1,078,000
(+) FLUJO NO DESEMBOLSABLE 260,000 260,000
(=) FLUJO EFECTIVO OPERATIVO -2,962,500 918,000 1,338,000
(+) FLUJO TERMINAL
(=) FLUJO EFECTIVO OPERATIVO NETO -2,962,500 918,000 1,338,000

FLUJO TERMINAL
A LIQUIDAR ACTIVOS 1,300,000 V.L ORIG (2021)
B (+) RECUP. CAP. TRABAJO 100% 500,000 DEP.ANUAL
(=) FLUJO TERMINAL 1,800,000 DEP.ACUM 5A
V.L 5 AÑOS (2026)

El flujo terminal, lo vamos siempre a agregar V.M. 5??

al ultimo año de ejución del proyecto Gana/perd
obteniendo el F.E.O.neto

PERIODO DE RECUPERACIÓN
PER es criterio mas usado, cuanto tiempo tardamos en recuperar
la inversion inicial del proyecto???
RIESGO:PER Alto ….. PER BAJO un riesgo bajo
AÑO FLUJO ACUMULADO
0 -2,962,500
1 918,000 918,000
2 1,338,000 2,256,000
3 1,758,000 4,014,000
4 1,758,000 5,772,000
5 3,558,000 9,330,000

PER
cuando el PER es mayor que la mitad de la vida del proyecto, estamos ante un Proyecto con PER Riesgoso ( PER ALTO)
cuando el PER es menor que la mitad de la vida del proyecto, estamos ante un Proyecto con PER POCO Riesgoso ( PER BAJO

El proyecto Lealtad tarda 2,4 años en recuperar su inversion, lo que se considera un PER con poco Riesgo.

VALOR ACTUAL NETO ( VAN) VNA

VAN, es la comparación entre los flujos de efectivo a valor presente con
la inversion inicial del proyecto???
VAN >= 0 Aprobar el Proyecto
VAN < 0 Rechazar el Proyecto

AÑO FLUJO VALOR PRESENTE

0 -2,962,500 -2,962,500 =+C60/((1+$C$66)^B60)
1 918,000 798,261 =+C61/((1+$C$66)^B61)
2 1,338,000 1,011,720 =+C62/((1+$C$66)^B6
3 1,758,000 1,155,914 =+C63/((1+$C$66)^B63)
4 1,758,000 1,005,142 =+C64/((1+$C$66)^B64)
5 3,558,000 1,768,955 =+C65/((1+$C$66)^B65)
Ka 15.0%
VAN 2,777,492

Para el Proyecto Lealtad, Los flujos de efectivo traidos a valor presente a una tasa de costo de captal del 15%
superan a la Io en 2.777.492, por lo tanto el proyecto se aprueba ya que genera
inversionista.

TIR es la tasa que hace el VAN = 0 y por lo tanto es el rendimiento

para ser aprobado.

AÑO FLUJO LA DECISION DEL TIR

0 -2,962,500
1 918,000 TIR > = Ka
2 1,338,000 TIR < Ka
3 1,758,000
4 1,758,000
5 3,558,000
Ka 42.2%
VAN 0
TIR 42.17% apruebo proyecto

PARA LA EMPRESA LEALTAD, LA TASA INTERNA DE RETORNO ES DE UN RENDIMIENTO DEL 42.17, LA CUAL ES MAYOR
QUE EL COSTO DE CAPITAL DE LA EMPRESA Y POR LO TANTO APROBAMOS EL PROYECTO, YA QUE EL RENDIMIENTO
ES MAYOR QUE LOS COSTOS RELACIONADOS CON EL FINANCIAMIENTO DE LA EMPRESA.

EN RESUMEN DEL PROYECTO LEALTAD

Que posee un PER con riesgo bajo 2.4 años

Posee un VAN de 2.777.492 que aprueba el proyecto
y una TIR de 42% por encima del Costo de capital

Por lo tanto, aprobamos desde la perspectiva financiera el proyecto.

OS ACTIVOS COMO GASTO DE CAPITAL
1,500,000
150,000 DEP.L.R = (V.L -V.R)/Vida Util
750,000
750,000 V.L.(HOY)= V.L (ORIGN)-DEP.ACUM
500,000
-250,000
37,500

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

3,600,000 3,600,000 3,600,000
-1,200,000 -1,200,000 -1,200,000
-260,000 -260,000 -260,000
2,140,000 2,140,000 2,140,000
-642,000 -642,000 -642,000
1,498,000 1,498,000 1,498,000
260,000 260,000 260,000
1,758,000 1,758,000 1,758,000
1,800,000
1,758,000 1,758,000 3,558,000

2,600,000 =-C2
260,000 =+F23/10
1,300,000 =+F24*5
1,300,000 =+F23-F25

1,300,000 El valor de mercado en 5 años es incierto.

0 cuando no sabemos el valor de mercado
vamos a asumir que vendemos a V.L.

tardamos en recuperar

1. Calculo acumulado
2. Donde alcanzo Io

PER = ENTRE 2 A 3 AÑOS

Io - Flj. Acum. Antes alcanzar Io
Periodo antes de alcanzar Io (+) Flujo donde Alcanza Io

2+ 706,500 706,500
1,758,000
2.40
to con PER Riesgoso ( PER ALTO)
to con PER POCO Riesgoso ( PER BAJO)

ER con poco Riesgo.

efectivo a valor presente con

+$C$66)^B60)
+$C$66)^B61)
2,777,492 -2,962,500 5,739,992
+$C$66)^B63) ( La suma de los VP
+$C$66)^B64) de los Flujos de efectivo)
+$C$66)^B65)
FORMULA VNA NPV (Net Present Value)
2,777,492 =+NPV(C66,C61:C65)+C60

osto de captal del 15%

el proyecto se aprueba ya que genera riqueza al

N = 0 y por lo tanto es el rendimiento minimo que va a tener el proyecto

apruebo proyecto
Rechazo Proyecto

42.17%

DEL 42.17, LA CUAL ES MAYOR

TO, YA QUE EL RENDIMIENTO
INV.INCIAL MONTO
PLANTA -70,000,000
INSTALAR -16,000,000 VL 86,000,000
PLANTA.MODIF -86,000,000 VR 12,000,000
DLR 18,500,000
CAP.TRAB -8,000,000
INV.INC -94,000,000
D.L.R= (VL - VR) / V.UTIL
F.E.O AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
INGRESOS 60,000,000 60,000,000 60,000,000
GASTOS.VAR. -21,000,000 -21,000,000 -21,000,000
GASTO FIJO -14,000,000 -14,000,000 -14,000,000
GASTO DEPREC -18,500,000 -18,500,000 -18,500,000
(=) UTILIDAD Neta antes de Impto 6,500,000 6,500,000 6,500,000
(-) Impto 30% -1,950,000 -1,950,000 -1,950,000
(=) Utilidad Neta 4,550,000 4,550,000 4,550,000
(+) FLUJO NO DESEMBOLSABLE 18,500,000 18,500,000 18,500,000
(=) FLUJO EFECTIVO OPERATIVO 23,050,000 23,050,000 23,050,000
(+) FLUJO TERMINAL
(=) Feo NETO -94,000,000 23,050,000 23,050,000 23,050,000

FLUJO TERMINAL
LIQUIDAR ACTIVOS 12,000,000
(+) RECUP. CAP. TRA 8,000,000
(=) FLUJO TERMINAL 20,000,000

Periodo de Recuperación ( PER )

PER es el criterio mas usado, cuato tiempo, tardamos en recuperar
la inversión inicial del proyecto?
RIESGO: PER Alto…... PER BAJO

AÑO FLUJO ACUMULADO

0 -94,000,000
1 23,050,000 23,050,000
2 23,050,000 46,100,000
3 23,050,000 69,150,000
4 43,050,000 112,200,000

24,850,000
43,050,000
PER 3.58

Cuando el PER es mayor que la mitad de la vida del proyecto, estamos ante un proyecto, con PER riesgoso ( PER ALTO )
Cuando el PER es menor que la mitad de la vida del proyecto, estamos ante un proyecto, con PER Poco riesgoso ( PER BAJO )
El proyecto CEK Tarda 3,58 años en recuperar su inversión Inicial, lo que se considera un PER RIESGOSO.

VALOR ACTUAL NETO ( VAN )

VAN: Es la comparación entre los flujo de efectivo a valor presente
con la inversion inicial del proyecto
Cuando el VAN sea > = a 0, Aprobar el proyecto
Cuando el VAN sea < = a 0, RECHAZAR el proyecto

AÑO FLUJO VALOR PRESENTE

0 -94,000,000 -94,000,000
1 23,050,000 20,580,357
2 23,050,000 18,375,319
3 23,050,000 16,406,535
4 43,050,000 27,359,053
Ka 12%
VAN -11,278,736

12% superan a la inversion inicial en -11 278 736, por lo tanto el proyecto No se aprueba ya que genera perdidas

TIR. Es la tasa que hace el VAN=0 y por lo tanto es el rendimiento mínimo que va a ten
el proyecto para ser aprobado

TASA INTERNA DE RETORNO ( TIR )

AÑO FLUJO LA DECISION DEL TIR, ES LA SIGUIENTE:
0 -94,000,000
1 23,050,000 TIR>=0 Ka APRUEBO
2 23,050,000 TIR< Ka RECHAZO
3 23,050,000
4 43,050,000
Ka 12%
VAN -11,278,736
TIR 7% RECHAZADO EL PROYECTO

Para la empresa CEK, la tasa interna de retorno es de un rendimiento de 7%

la cual es menor que el costo de capital de la empresa por lo tanto
Rechazamos el proyecto ya que el rendimiento es menor que los costos
relacionados con el financiamiento de la empresa

En resumen del proyecto de CEK.

Que poseé un PER de 3,58 años

Poseé un VAN de - 11 278 736
Y un TIR de 7%
ID 1%

Por lo tanto rechazamos el Proyecto, desde la perspectiva financiera del proyecto.

ID

AÑO FLUJO
0 -94,000,000
1 23,050,000
2 23,050,000
3 23,050,000
4 43,050,000
Ka 12%

ID 1
 AÑO 4
60,000,000
-21,000,000
-14,000,000
-18,500,000 =-D8
6,500,000
-1,950,000
4,550,000
18,500,000
23,050,000
20,000,000
43,050,000

1- Calculo acumulado
2- Donde alcanzamos la inversion inicial

PER= En 3 a 4 años
Flujo acumulado antes de inversión inicial
Periodo antes de alcanzar la Inve. Inicial ENTRE EL FLUJO DONDE SE ALCANZA LA INVER

24,850,000
3 24,850,000
43,050,000

con PER riesgoso ( PER ALTO ) 0.58

 con PER Poco riesgoso ( PER BAJO )
n PER RIESGOSO.

SUMA VALOR PRESENTES

82,721,264

ya que genera perdidas

es el rendimiento mínimo que va a tener

TIR, ES LA SIGUIENTE:

7%
antes de inversión inicial
DONDE SE ALCANZA LA INVERSION INICIAL
Inver inicial
maquina nueva -390000.00
liq activo 15000
capital de trabajo -6375.00 5% costo variable
Inversion incial -381375.00

FE OPERATOV Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año4

precio (p) 60 60 60 60
costo variable cv 17 16 16 15
Demanda 7500 7875 8269 8682
Ingresos (p*q) 450000 472500 496125 520931
costo variable cv -127500 -126000 -132300 -130233
Costo fijo -185000 -185000 -185000 -185000
Costo de depreciacion -78000 -78000 -78000 -78000
Utilidad antes de impuesto 59500 83500 100825 127698
Impuesto 30% -17850 -25050 -30248 -38310
utilidad neta -381375 41650 58450 70578 89389
flujo Desm 78000 78000 78000 78000
Necesidad cap trabajo 150 -630 207
flujo terminal
Flujo oper neto -381375 119650 136600 147948 167596

flujo terminal
Liquido activo 0 VL=VM CT -6375.00
Recuperacio C Trabajo 6837 NCT -462.00
Flujo termonal 6837

INDICADORES
PER
Periodo flujo
0 -381375
1 119650 119650
2 136600 256250
3 147948 404198 125125
4 167596 571794
5 187712 759506

PER 2 0.84573634 2 125125

2.84 Años 147948

Cuando el PER es mayor que la mitad de la vida del proyecto, estamos ante un proyecto, con PER riesgoso ( PER ALTO )
Cuando el PER es menor que la mitad de la vida del proyecto, estamos ante un proyecto, con PER Poco riesgoso ( PER BAJO )
El proyecto NIKO se Tarda 2,84 años en recuperar su inversión Inicial, lo que se considera un poco riesgoso, osea es bueno.

VAN

0 -381375.00 VAN: Es la comparación entre los flujo de efectivo a valor

1 119650 con la inversion inicial del proyecto
2 136600 Cuando el VAN sea > = a 0, Aprobar el proyecto
3 147948 Cuando el VAN sea < = a 0, RECHAZAR el proyecto
4 167596
5 187712
ka 8%
VAN ₡214,912.11

es de 214 912,11 lo cual si vamos a aprobar el proyecto

TIR

0 -381375.00
1 119650
2 136600
3 147948
4 167596
5 187712
ka 8%

TIR 26%

Para la empresa NIKO, la tasa interna de retorno es de un rendimiento de 26%

la cual es mayor que el costo de capital de la empresa por lo tanto
aceptamos el proyecto, ya que nos da un rendimiento de financiamiento de la empresa

ID

0 -381375.00
1 119650
2 136600
3 147948
4 167596
5 187712
ka 8%
ID ₡1.56

En resumen del proyecto de NIKO

Que poseé un PER de 2,84 años
Poseé un VAN de 214 912,11
Y un TIR de 26%
ID 1,56%

Por lo tanto aceptamos el Proyecto, desde la perspectiva financiera del proyecto es rentable.
 Año5
60
15
9116
546978
-136744
-185000
-78000 -390000
147234
-44170
103063
78000
-651
6837
6837

6375
462

esgoso ( PER ALTO )

oco riesgoso ( PER BAJO )
o riesgoso, osea es bueno.

os flujo de efectivo a valor presente

obar el proyecto
HAZAR el proyecto
INV.INIC MONTO
TERRENO -85,000,000 DLR = VL - VR / VU
PLANTA -120,000,000 VL
CAP.TRAB -14,400,000 15% VENTAS VU
IINV.INC -219,400,000
=+C8*1.09
FEO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2
INGRESO 96,000,000 104,640,000
COSTO TOTAL -63,000,000 -69,300,000
GASTO DEPREC -15,000,000 -15,000,000
U NETA.A.IMPT 18,000,000 20,340,000
(-) IMPTO RENTA 30% -5,400,000 -6,102,000
UTILIDAD NETA 12,600,000 14,238,000
(+) FLUJO NO DESEMBOLSABLE 15,000,000 15,000,000
(=) FLUJO EFECTIVO OPERATIVO -219,400,000 27,600,000 29,238,000
(-) NECESIDAD CAP TRABAJO 0 -1,296,000
(-) FLUJO TERMINAL
(=) Feo NETO -219,400,000 27,600,000 27,942,000
=+D15+D16+D17
PLUS VALIA se comporta como un interes comp
FLUJO TERMINAL
LIQUIDAR ACTIV 260,016,943 Valor Mercado 260,016,943
IMPTO -52,505,083 V.L 85,000,000
(+) RECUP. CAP. TRABAJO 80% 21,059,011 GANANCIA 175,016,943
(=) FLUJO TERMINAL 228,570,871 IMPTO 30% -52,505,083

CAPITAL DE TRABAJO
0 -14,400,000
1 0
2 -1,296,000
3 -1,412,640
4 -1,539,778
5 -1,678,358
-52,505,083 6 -1,829,410
7 -1,994,057
8 -2,173,522
C.TRAB.TOTAL -26,323,763
RECUPERA 80% 21,059,011

21,059,011

Periodo de Recuperación ( PER )

PER es el criterio mas usado, cuato tiempo, tardamos en recuperar
la inversión inicial del proyecto?
RIESGO: PER Alto…... PER BAJO

AÑO FLUJO ACUMULADO

0 -219,400,000
1 27,600,000 27,600,000
2 27,942,000 55,542,000
3 29,566,680 85,108,680
4 31,289,071 116,397,751
 5 33,113,117 149,510,868
6 35,042,629 184,553,496.81
7 37,081,231 221,634,728
8 267,803,154 489,437,882

PER 6.94

Cuando el PER es mayor que la mitad de la vida del proyecto, estamos ante un proyecto, con PER riesgoso ( PER ALTO )
Cuando el PER es menor que la mitad de la vida del proyecto, estamos ante un proyecto, con PER Poco riesgoso ( PER BAJO )
El proyecto MERCA Tarda 6,94 años en recuperar su inversión Inicial, lo que se considera un PER RIESGOSO.

VALOR ACTUAL NETO ( VAN )

VAN: Es la comparación entre los flujo de efectivo a valor presente
con la inversion inicial del proyecto
Cuando el VAN sea > = a 0, Aprobar el proyecto
Cuando el VAN sea < = a 0, RECHAZAR el proyecto

AÑO FLUJO
0 -219,400,000
1 27,600,000
2 27,942,000
3 29,566,680
4 31,289,071
5 33,113,117
6 35,042,629
7 37,081,231
8 267,803,154
KA 12%

VAN 29,925,624

12% igualan a la inversion inicial en 29 925 624, por lo tanto el proyecto es muy ajustado.
 TASA INTERNA DE RETORNO ( TIR )

AÑO FLUJO
0 -219,400,000
1 27,600,000
2 27,942,000
3 29,566,680
4 31,289,071
5 33,113,117
6 35,042,629
7 37,081,231
8 267,803,154
KA 12%

TIR 15%

Para la empresa MERCA, la tasa interna de retorno es de un rendimiento de 15%

la cual es mayor que el costo de capital de la empresa por lo tanto
aceptamos el proyecto solo que es muy ajustado.
relacionados con el financiamiento de la empresa

En resumen del proyecto de MERCA

Que poseé un PER de 6,94 años

Poseé un VAN de 29 925 624
Y un TIR de 15%
ID 1%

Por lo tanto aceptamos el Proyecto, desde la perspectiva financiera del proyecto es un proyecto muy ajustado.

ID

AÑO FLUJO
0 -219,400,000
1 27,600,000
2 27,942,000
3 29,566,680
4 31,289,071
5 33,113,117
6 35,042,629
7 37,081,231
8 267,803,154
KA 12%
ID 1
 DLR 15,000,000
120,000,000
8

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7 AÑO 8

114,057,600 124,322,784 135,511,835 147,707,900 161,001,611 175,491,756
-76,230,000 -83,853,000 -92,238,300 -101,462,130 -111,608,343 -122,769,177
-15,000,000 -15,000,000 -15,000,000 -15,000,000 -15,000,000 -15,000,000
22,827,600 25,469,784 28,273,535 31,245,770 34,393,268 37,722,578
-6,848,280 -7,640,935 -8,482,060 -9,373,731 -10,317,980 -11,316,773
15,979,320 17,828,849 19,791,474 21,872,039 24,075,287 26,405,805
15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000 15,000,000
30,979,320 32,828,849 34,791,474 36,872,039 39,075,287 41,405,805
-1,412,640 -1,539,778 -1,678,358 -1,829,410 -1,994,057 -2,173,522
228,570,871
29,566,680 31,289,071 33,113,117 35,042,629 37,081,231 267,803,154
=SUM(E15:E17)
ALIA se comporta como un interes compuesto
0 85,000,000
1 97,750,000 85,000,000
2 112,412,500 97,750,000
3 129,274,375 112,412,500
4 148,665,531 129,274,375
5 170,965,361 148,665,531
6 196,610,165 170,965,361
7 226,101,690 196,610,165
8 260,016,943 260,016,943 =+F21*(1+0.15)^8 226,101,690
valor de mercado ALT + 94 260,016,943
^

-1,296,000 -1,412,640 -1,539,778 -1,678,358

1- Calculo acumulado
2- Donde alcanzamos la inversion inicial

PER= En 6 a 7 Años.
 Periodo antes de alcanzar la Inve. Inicial

34,846,503
6.94 0.94
37,081,231

PER riesgoso ( PER ALTO )

PER Poco riesgoso ( PER BAJO ) 34,846,503
PER RIESGOSO.
 LA DECISION DEL TIR, ES LA SIGUIENTE:

TIR>=0 Ka APRUEBO
TIR< Ka RECHAZO

cto muy ajustado.

Flujo acumulado antes de inversión inicial
ENTRE EL FLUJO DONDE SE ALCANZA LA INVERSION INICIAL
 EMPRESA SDR.

INVERSION INICIAL MONTO

Terreno -20,000,000
Planta -30,000,000
Máquina nueva -65,000
Gasto de estudio -3,250
Gasto de instalación -6,500
(=)Capital de trabajo -6,500,000 15% Ventas
Inversión Inicial -56,574,750

FEO AÑO 0 AÑO 1

INGRESOS 100,000,000
COSTO TOTAL -70,000,000
GASTO DEPREC -12,000,000
U NETA.A.IMPT 18,000,000
(-) IMPTO RENTA 30% -5,400,000
UTILIDAD NETA 12,600,000
(+) FLUJO NO DESEMBOLSABLE 12,000,000
(=) FLUJO EFECTIVO OPERATIVO -56,574,750 24,600,000
(-) NECESIDAD CAP TRABAJO 0
(-) FLUJO TERMINAL
(=) FLUJO EFECTIVO OPERATIVO NETO -56,574,750 24,600,000

FLUJO TERMINAL
LIQUIDAR ACTIV 68,446,675 Valor Mercado
IMPTO -7,784,003 V.L
(+) RECUP. CAP. TRABAJO 80% 10,769,200 Ganancia
(=) FLUJO TERMINAL 71,431,873 Impuesto

CAPITAL DE TRABAJO
0 -6,500,000
1 0
2 -1,500,000
3 -1,650,000
4 -1,815,000
5 -1,996,500
C.TRAB.TOTAL -13,461,500
RECUPERA 80% 10,769,200
 PERIODO DE RECUPERACIÓN ( PER)
PER es el criterio mas usado, cuato tiempo, tardamos en recuperar
la inversión inicial del proyecto?
Cuando el PER es mayor que la mitad de la vida del proyecto, estamos ante un proyecto, con PER riesgoso ( PER
Cuando el PER es menor que la mitad de la vida del proyecto, estamos ante un proyecto, con PER Poco riesgoso

AÑO FLUJO ACUMULADO

0 -56,574,750
1 24,600,000 24,600,000
2 25,200,000 49,800,000
3 27,360,000 77,160,000
4 29,736,000 106,896,000
5 103,781,473 210,677,473

PER: 2.25 6,774,750

27,360,000

El proyecto SDR Tarda 2.25 años en recuperar su inversión Inicial, lo cual estamos ante un proyecto, con PER p

VALOR ACTUAL NETO ( VAN )

VAN: Es la comparación entre los flujo de efectivo a valor presente
con la inversion inicial del proyecto
Cuando el VAN sea > = a 0, Aprobar el proyecto
Cuando el VAN sea < = a 0, RECHAZAR el proyecto

AÑO FLUJO
0 -56,574,750
1 24,600,000
2 25,200,000
3 27,360,000
4 29,736,000
5 103,781,473
KA 15%

VAN: 70,460,407

Para el Proyecto SDR, Los flujos de efectivo traidos a valor presente a una tasa de costo de captal del 15%
superan en 70 460 407 por lo tanto el proyecto se aprueba ya que genera riqueza a nosotros los inversionistas
 TASA INTERNA DE RETORNO ( TIR )

LA DECISION DEL TIR

TIR>=0 Ka APRUEBO
TIR< Ka RECHAZO

AÑO FLUJO
0 -56,574,750
1 24,600,000
2 25,200,000
3 27,360,000
4 29,736,000
5 103,781,473
KA 15%

TIR: 49%

Para la empresa SDR, la tasa interna de retorno es de un rendimiento del 49%, la

cual es mayor que el costo de capital de la empresa y por lo tanto aprobamos el
proyecto, ya que el rendimiento es mayor que los costos relacionado con el
Financiamiento de la empresa

Indice de Deseabilidad ( ID )
ID ES > o igual a 1 apruebo
ID< 1 Rechazo el proyecto

Representa en cuanto excede el valor actual de los flujos de efectivo a la inversión inicial

AÑO FLUJO
0 -56,574,750
1 24,600,000
2 25,200,000
3 27,360,000
4 29,736,000
5 103,781,473
KA 15%

ID 2
EN RESUMEN DEL PROYECTO LEALTAD

Que poseé un PER de 2,25 años

Poseé un VAN de 70 460 407
Un TIR de 49%
Y un ID 2%

Bajo estos criterios si aprobamos el proyecto SDR, ya que nos da buenos rendimientos
económicos y eso es bastante atractivo para la empresa
 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
110,000,000 121,000,000 133,100,000 146,410,000
-77,000,000 -84,700,000 -93,170,000 -102,487,000
-12,000,000 -12,000,000 -12,000,000 -12,000,000
21,000,000 24,300,000 27,930,000 31,923,000
-6,300,000 -7,290,000 -8,379,000 -9,576,900
14,700,000 17,010,000 19,551,000 22,346,100
12,000,000 12,000,000 12,000,000 12,000,000
26,700,000 29,010,000 31,551,000 34,346,100
-1,500,000 -1,650,000 -1,815,000 -1,996,500
71,431,873
25,200,000 27,360,000 29,736,000 103,781,473

68,446,675 Plusvalía se comporta como un interes compuesto

42,500,000 0 42,500,000
25,946,675 1 46,750,000
-7,784,003 2 51,425,000
3 56,567,500
4 62,224,250
5 68,446,675
 un proyecto, con PER riesgoso ( PER ALTO )
e un proyecto, con PER Poco riesgoso ( PER BAJO )

PER = En año 2 y año 3

estamos ante un proyecto, con PER poco riesgoso ( PER BAJO).

tasa de costo de captal del 15%

riqueza a nosotros los inversionistas.
versión inicial
El proyecto requiere de una inversión en terreno por 20 000 000 y la contrucción, de la planta
con un costo de 30 000 000, con una vida útil de 5 años sin valor de rescate.
Se estima que por la zona geográfica donde se plantea instalar la nueva planta industrial, tendra
una significativa plusvalia, que se ha fijado en un 10% en cada año para calcular el valor de
recuperación del terreno al cabo de los 5 años.
Se proyecta que las nuevas instalaciones generen ventas de 100 000 000 , en el primer año, con
un incremento anual del 10% apartir del segundo año, con respecto al anterior.
Los costos totales sin incluir depreciacion se estiman en 70 000 000, para el primer año con un
aumento anual de 10% apartir del año dos, con respecto al año anterior.
En vista del comportamiento comercial del proyecto, se requiere una inversión en capital de
trabajo equivalente a un 15% de las ventas para el suminitro de inventarios y el crédito a clientes
cuyo nivel debe ajustarse cada año de acuerdo al incremento de ventas.
Además se proyecta que del total de la inversión en capital de trabajo acumulada al último año 5
se deberá liquidar y sólo se recuperará un 80% de su valor en libros, en razón de la inevitable
existencia de algunos incobrables con clientes e inventarios caducos

Kd -257,029
T 30%
179,920