GESTIÓN DE COSTOS DE

EQUIPO PESADO
Octubre 2021
REEMPLAZO DE EQUIPOS
RENOVACIÓN DE EQUIPOS
 RETIRADA DE EQUIPOS
La vida de un equipo es limitada. Los equipos se desgastan, se deterioran o se
destruyen con el uso y con el paso del tiempo, siendo necesario llevar a
cabo operaciones de mantenimiento o, simplemente, desecharlos.
Las causas que lo motivan son las siguientes:
1. Retirada del bien por razones técnicas
En ocasiones, puede ser necesario retirar un vehículo al haber quedado
inservible por razones técnicas, como:
• Destrucción física, por ejemplo, por un accidente.
• Imposibilidad de seguir prestando servicio a un nivel aceptable de
manera:
- Cuantitativa: Es el caso de equipos cuya velocidad de ejecución de tareas
cae por debajo de un mínimo exigido.
- Cualitativa: A veces, las máquinas sacan productos con un número de
defectos tal que no compensa mantenerlas. Otras veces no ofrecen la
garantía de seguridad suficiente.
2. Retirada del equipo por razones económicas
Las razones aducidas en el apartado anterior, constituyen casos extremos. Lo normal es que
previamente surjan razones económicas que aconsejen retirar el equipo debido a la
obsolescencia del mismo y/o al envejecimiento técnico.
Con el paso del tiempo el rendimiento económico va disminuyendo debido,
fundamentalmente, al incremento de los costes de mantenimiento y a la pérdida de
tiempo por averías. Hay que tener en cuenta que el envejecimiento da origen a tres
efectos:
• Disminución de la productividad.
• Disminución de la calidad.
• Incremento de los costos de mantenimiento y reparaciones.
Por otra parte, el paso del tiempo también da lugar a una evolución del contexto socio-
económico que hace que los equipos se queden obsoletos provocando una reposición
anticipada de los mismos. Las causas que provocan la obsolescencia pueden ser varias.
Sin embargo la más frecuente es la aparición de equipos más perfeccionados como
consecuencia de la innovación tecnológica que llevaría a que los equipos antiguos
fueran antieconómicos.
 TEORÍA DE INVERSIONES
Las inversiones pueden ser de varios tipos:
a) De renovación: Se llevan a cabo para sustituir un equipo viejo por otro nuevo.
b) De expansión: Se realizan para hacer frente a una situación en que la demanda es
creciente.
c) De modernización: Se efectúan para mejorar los productos existentes.
Según el tiempo pueden ser inversiones a corto plazo (se efectúan para un periodo inferior a un
año) e inversiones a largo plazo (la duración es superior a un año).
También pueden ser clasificadas atendiendo al objeto en que se concreta: Inversión en bienes de
equipo, en almacenes, en tierras, en ganado, etc.
Un inversión privada debe llevarse a cabo cuando contribuye a incrementar el beneficio de la
empresa.
Una inversión pública debe llevarse a cabo si contribuye a aumentar el bienestar social.
 PARÁMETROS DE LA INVERSIÓN
PAGO DE LA INVERSIÓN (K)
Es el número de unidades monetarias que el inversor debe desembolsar para que la inversión se
pueda poner en marcha.
VIDA DE LA INVERSIÓN (n)
Es el número de años que transcurren desde el momento inicial, durante los cuales la inversión
está funcionando y rindiendo.
FLUJO DE CAJA (R)
Es la diferencia entre los cobros del año (Cj) y los pagos del año (Pj)
Rj = Cj – Pj
Una inversión queda caracterizada por los tres parámetros; el pago de la inversión, la vida útil de
la misma y los flujos de caja generados que, como es lógico, se estudian siempre en términos
de expectativas.
 CUADRO DE FLUJOS DE CAJA

Una vez que se han determinado los parámetros

que caracterizan el proyecto de inversión, es
conveniente recoger los datos en un cuadro
que sistematice la información para poder
aplicar los diferentes criterios de selección de
manera más fácil.
Ejercicio:
Un empresario desea determinar el flujo de caja por la
compra de un equipo por $ 250,000 (escalonado en
dos años) a pagar en 10 años con un interés anual del
6%, cobros y pagos anuales de $ 70,000 y $ 30,000
respectivamente.
Se le concede una subvención (que cobra en el primer
año) del 10% y un préstamo de $ 100,000 al 6% anual
que paga en 5 anualidades constantes. En el año 10, la
inversión tiene un valor de $ 80,000.
 CRITERIOS DE EVALUACIÓN DE
INVERSIONES
a) Valor actual (VA)
Trata de cuantificar la ganancia que se obtiene con el proyecto en el momento actual.
Su expresión es:

VA = R + R
1 2
+ ... + R n
=
R
n
j

1 + r (1+ r ) 2
(1+ r )
n
(1+ r )
j =1
j

Donde:
Rj: Flujo de caja que origina la inversión en el año j
n: Número de años de vida de la inversión
r: Tipo de interés utilizando para la actualización
El valor presente (valor actual) de una cantidad de dinero
que se va a recibir en alguna fecha futura. El cálculo de
un valor actual requiere el conocimiento, o al menos una
estimación, de un flujo de caja y un tipo apropiado al que
descontar el flujo de caja.
Ejercicio:
Tenemos un equipo que nos va a generar unos cobros de
1´500,000 el primer año y 1´800,000 el segundo año. Se
establece una tasa de interés o tasa de descuento del
15%. Calcular el valor actual.
b) Valor Actual Neto (VAN)
Se define como la diferencia entre el Valor Actual y el pago de la inversión. En
definitiva, mide la ganancia neta del proyecto. Que el VAN sea positivo es una
condición necesaria aunque no suficiente para que una inversión sea rentable
desde el punto de vista financiero.
La expresión matemática de este criterio es:

VAN = 
n
R j
−K
(1+ r )
j
j =1

Para el caso en que el pago de la inversión no esté fraccionado.

Si el pago de la inversión estuviera fraccionado será:

VA = 
n
R − K n

 j j

(1+ r ) (1+ r )
j j
j =1 j =1
Ejercicio:
Un equipo de $120,000 genera flujos de caja en los cuatro años.
Determinar el VAN si la tasa de oportunidad es de 28%.
Año: 1 2 3 4
Flujo: $50,000 $60,000 $70,000 $80,000
Si la tasa de oportunidad del mercado no fuera de 28% sino del
38%, ¿su compra sería viable sería viable?
c) Ratio o Relación Beneficio/Inversión (Q)
El criterio del VAN es un índice que mide la rentabilidad absoluta de la
inversión. Ahora bien, si dividimos al VAN por el pago de la inversión se
obtiene un nuevo índice que mide la rentabilidad relativa, es decir, la
ganancia neta generada por cada unidad monetaria invertida. Este nuevo
índice recibe el nombre de ratio o relación Beneficio/Inversión (Q).
Las fórmulas para calcular el ratio Beneficio/Inversión son:

VAN
Q=
K
Si el pago de la inversión no está fraccionado, esto es, si se efectúa todo el
desembolso en el momento inicial. Si estuviese fraccionado será:
 VAN
Q=
m
K
 j

(1+ r )
j
j =0

Como ya se ha comentado, el significado es la ganancia por cada unidad

monetaria invertida. Así pues, si Q = 3 puede hablarse de una rentabilidad
del 300%. Como es lógico, al igual que el VAN el Q también tiene que ser
positivo para que la inversión sea viable.
Ejemplo:
Proyecto A Proyecto B
K = 50,000 € K = 10,000 €
VAN = 100,000 € VAN = 30,000 €
Q=2 Q=3
d) El plazo de recuperación
Se entiende por plazo de recuperación de una inversión o pay-back el número
de unidades de tiempo que son necesarios para que los pagos
actualizados (incluido el de la inversión) se igualen a los cobros
actualizados. Así pues, nos indica el momento de la vida de la inversión en
que el VAN = 0.
En realidad no es un criterio de rentabilidad pero si un complemento
interesante por cuanto nos informa acerca de cuando se ha recuperado la
inversión y los flujos de caja acumulados son positivos.
Para su cálculo basta con ir acumulando los flujos de caja año a año hasta que
se hagan positivos. Si el pago de la inversión no está fraccionado será:
Año Flujo de caja
0 −K

1 −K + R 1
1+ r

2 −K + R 1
+ R 2
1+ r (1+ r )
2

3 −K + R 1
+ R + R
2 3
1+ r (1+ r ) (1+ r )
2 3

4 R R + R + R
−K + 1
+ 2 3 4
1+ r (1+ r ) (1+ r ) (1+ r )
2 3 4
Ejercicio:
El valor de un equipo es de $500,000. El flujo de caja se muestra
en el siguiente cuadro. Determinar el año en el que se
recuperará la inversión si el tipo de interés es del 12%.

Años Flujo de caja

1 300,000
2 250,000
3 200,000
4 160,000
5 140,000
e) TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR) (IRR)
En términos generales, para calcularla, se despeja λ de la ecuación siguiente:

K =
n
R j

j =1 (1+ ) j

Para el caso en que el pago de la inversión no esté fraccionado.

Si el pago de la inversión estuviera fraccionado sería:
m
K = R n

  j j

(1+ ) (1+ )
j =1
j
j =1
j

Nótese que si pasamos el K al otro lado de la igualdad quedaría:

n
0=
R −K j

j =1 (1+ ) j

Y esto no es otra cosa que el VAN. Así pues se puede definir la TIR como el tipo de interés que
hace que el VAN=0. Dado que anteriormente se dijo que una inversión era viable si el VAN>0,
se puede decir ahora, por la misma razón, que una inversión es viable si su TIR (λ) es superior
al tipo de interés (r) al que se consiguen los préstamos a largo plazo.
Ejemplo:
Un equipo de $120,000 genera flujos de caja en los siguientes
cuatro años. Determinar la Tasa Interna de Retorno (TIR).
Año: 1 2 3 4
Flujo: $50,000 $60,000 $70,000 $80,000
Ejercicio:
Se invierte dos millones en un equipo pesado, cuyo desembolso
es de: uno en el momento inicial y otro en el primer año. Los
cobros son de 1´600,000 y los pagos 500,000, durante los seis
años que dura la inversión.
Se pide analizar la inversión según los criterios usualmente
conocidos.
EJERCICIO:
Se requiere evaluar financieramente un proyecto de inversión en la adquisición de un
equipo pesado con las siguientes características:
Pago de la inversión (desembolsado el 50% en el año 0 y el resto en el año 1) S/.
20’000,000, vida útil 2 año, cobros anuales 35 millones, pagos anuales 20 millones,
tipo de capitalización 10%. Se pide:
1. VA, VAN, TIR
2. VA, VAN, TIR si la inflación provoca un aumento en los flujos de caja de 10%
acumulativo anual.
3. VA, VAN, TIR si la inflación en los cobros es del 10% y en los pagos es del 15%.
4. Razónese la viabilidad del proyecto en función de la TIR.
5. Determinar el presupuesto del proyecto que hace viable el mismo para el caso 1.
 VALOR DE DESECHO (Vn)
El valor de desecho de un vehículo o vehículos depende de dos variables
fundamentalmente:
a) El número de años de antigüedad (n).
b) El número de horas trabajadas o kilómetros recorridos (H).

Vn = f (n, H ) Vn = K . . 
n H

Donde:
α y β: Parámetros de ajuste.
K: Valor inicial del equipo Vo.

( )
Si el equipo trabaja “h” horas al año: H=n.h

Vn = K . . 
n
= K .  .
hxn
n h

Si hacemos B=α.β2 se tiene que: Vn = K.Bn

Ejercicio:
En el mercado de segunda mano la flota de vehículos E modelo M se ha cotizado
según los siguientes valores:

N Vn
2 8’050,000
Determine usted el valor inicial K de la
3 6’980,000
flota de vehículos y el valor de
4 5’900,000 desecho Vn en el año 6.
5 5’000,000
6 4’200,000
7 3’550,000
8 2’900,000
9 2’400,000
10 2’000,000
 VIDA ÓPTIMA DE UN VEHÍCULO
En los bienes de equipo hay que distinguir los conceptos de:
“Vida técnica o vida útil” del vehículo.
La vida útil de un vehículo es su duración potencial, es decir, la estimación del
tiempo en que el vehículo puede funcionar normalmente. No es
necesariamente una duración límite o máxima.
Siempre se podrá prolongar aumentando los gastos de mantenimiento y
reparaciones, y acortarse por el progreso o avance tecnológico.
“Vida económica” del vehículo.
La vida económica de un vehículo es su duración óptima, es decir, aquella
duración que hace máxima su rentabilidad.
1. Reemplazo sin considerar tasa de descuento

A + i =1 C i − R(t )
n

cg (t ) =
A: Precio de compra del equipo
t
Ci: Costo de intervención en el periodo ti, considerando costos de operación y
costo global de mantenimiento
Ri: Precio de reventa al final del periodo i
cg: Costo global por unidad de tiempo (calendario u operativo), sin considerar
tasa de descuento
Ejemplo:
El precio de compra de cierto vehículo es de $15,000. Los costos
anuales de mantenimiento y los valores de reventa son
indicados en la tabla. Determinar el periodo de reemplazo.

Año Costos Reventa

1 31970 10500
2 31136 9660
3 31178 8887
4 29660 9178
5 32912 7522
6 35912 6920
7 35330 6366
8 36956 5857
2. MÉTODO DEL “VAN”
La vida económica o duración óptima de un vehículo es aquella que hace máximo el valor actual
neto (VAN) de la inversión en el equipo.
Sea un vehículo cuyo coste de adquisición sea Vo, que genera unos flujos de caja anuales B1, B2,
… , Bn, para cada uno de los n años de su vida técnica o útil. Sea Vn el valor residual o de
desecho, decreciente en función de la antigüedad que tenga el vehículo en el momento de su
venta. Evaluando el bien de equipo como una inversión.
Año 0 1 2 3 … n
Flujo de caja -Vo B1 B2 B3 … Bn
V. Residual - V1 V2 V3 … V4
Suponiendo una tasa de actualización o coste de capital, r, el valor actual neto para una duración
cualquiera, j, vendrá dado por la siguiente expresión:

VAN = 
n
R j
−K VAN ( j ) = −V 0 + 
n
B + V
j j

(1+ r ) (1+ r ) (1+ r )

j j j
j =1 j =1

La duración óptima del vehículo es aquel valor j (j < n) para el cual es máximo el valor actual neto
del vehículo.
Ejercicio:
Calcular la vida óptima de un equipo que tiene los siguientes datos:
Costo de adquisición: Vo = $100,000
Vida técnica o útil: n = 8 años
Estimaciones de los flujos de caja y del valor residual.

Años Flujos de caja Valor residual

1 50000 70000

2 40000 50000

3 35000 40000

4 30000 33000

5 24000 28000

6 16000 23000

7 7000 18000

8 2000 13000

Considerar una tasa de actualización o coste de capital del 12% (r = 0.12).

3. Criterio del Beneficio Cero
Se podría definir de la siguiente manera: Se renovarán los
vehículos cuando la diferencia entre la ganancia bruta y la
depreciación, es decir de ganancia neta, disminuya hasta que
se iguale al coste de oportunidad.
Ejemplo:
Determinar según el criterio del beneficio cero, la vida óptima de
un equipo cuyo valor en el momento de la compra fue de
$200 mil y que se deprecia un 20% sobre el valor del equipo al
comienzo del año.
Las ganancias del primer año son $70 mil, disminuyendo a un
ritmo del 25% anual. Las inversiones alternativas
proporcionan un interés del 5%.