Semana 1

TEMARIO PARCIAL – PRIMERA PARTE DEL CURSO

Gestión Financiera Básica

 Axiomas/Principios financieros:
- Valor del dinero en el tiempo
- Riesgo vs. Rentabilidad
- Utilidad Neta vs. Caja

 Decisiones Financieras
- Inversión
- Financiamiento Estratégicas (LP)
- Gestión CT  Operativa (CP)
- Política de dividendos

Valorización instrumentos financieros clásicos

- Bonos
- Acciones:
 Descuente de dividendos
 Múltiplos
 Flujo de caja descontado

Teoría del portafolio (de acciones)

- Diversificación + ALR (Activo Libre de Riesgo)  COK i=rf + Beta i*(rm-rf) + Riesgo país

USA

SEGUNDA PARTE DEL CURSO

Evaluación Privada de Proyectos (mini curso)

VAN = USD Payback Period  no se

considera un indicador en sí

- FC + d  IR TIR = %
TIR modificada

I B/C = Veces
 - Estructura de Capital  D/E óptima  Minimizar WACC  Maximizar Firm Value
 Mayor Flujo de Caja, mayor valor de la empresa
 Menor WACC, menor valor de la empresa
 “Mayor tiempo”, mayor valor de la empresa -> se supone que usualmente es así

Apalancada

Bibliografía:

 Bonos  Bodie – Khane

 Finanzas Corporativas  Stephen Ross
 Fixed Income Analysis  Frank Fabozzi

Valor del dinero en el tiempo

VA VF  VF = VA*(1+i)^n

0 n  VA = VF/(1+i)^n

Rentabilidad = f(Riesgo)

Rentabilidad
Aversión al riesgo

Neutralidad al riesgo

Riesgo

Renta

Riesgo
Utilidad Neta vs. Caja

Decisión de inversión

Decisión de financiamiento
Decisiones financieras:

- Inversión  TIR proyecto >= COK

- Financiamiento  D/E óptima  Min WACC
- Dividendos  Div  UN > 0
UR * d= Div/UN
1 = 100%
* 1-d = r =UR/UN

* Dividendos
TIR < COK
* Recompra acciones  oferta inicial  aumenta caja  aumenta capital; efectivo

Necesidad LP

disminuye caja  disminuye el capital social

(recuperar el control de la compañía)

- Gestión Capital Trabajo

 Liquidez: capacidad de poder afrontar los pasivos a cp con los activos a cp
 AC = Activo corriente, DC = Pasivo corriente
 CCE = Ciclo de conversión en efectivo, PPC = Periodo promedio de cobro, PPI =
Periodo promedio de inventarios

< a los días que me otorgan de

financiamiento mis proveedores