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Ford Motor Company: razones

financieras básicas
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1. Situación actual
Uria Investment ha invertido una parte importante de su cartera en Ford Motor Company Ltd en un
intento por obtener rendimientos razonables y constantes a largo plazo para sus inversores.
Recientemente, el precio de las acciones de Ford Company bajó de USD 13,10 por acción a USD
12,18 por acción el 17 de enero de 2018. Lo mismo se debió a la investigación realizada por el
regulador estadounidense contra Ford Motors Company para revisar las bolsas de aire defectuosas
en sus vehículos que no pudieron desplegarse en el momento de la colusión. Estas bolsas de aire
defectuosas han causado varias muertes y llamaron la atención del regulador ya que Ford Motor
Company no tomó medidas correctivas por su cuenta para reducir los daños potenciales en primer
lugar. En este sentido, Ford Motor Company había decidido retirar del mercado el millón de
vehículos en todo el mundo en un intento de solucionar dicho problema.

Esto fue motivo de preocupación para los inversores, incluido Uria Investment, ya que las
perspectivas de la compañía siguen siendo inciertas debido a la capacidad de la compañía para
superar este problema. John Smith, gerente de cartera de inversiones de Uria, considerando su
opción para salvaguardar el interés de los inversionistas, ya que proyectó que el precio de las
acciones de Ford Motor Company se vería afectado si la empresa no pudiera recibir este problema a
largo plazo y los accionistas se verían afectados negativamente. afectado si la seguridad del
producto sigue siendo un problema constante en el futuro. Por lo tanto, para barajar la cartera,
Smith está buscando otras opciones de inversión en la industria automotriz, incluidas Honda Motor
Company Ltd, Toyota Motor Company Ltd y General Motors.

2. Vista interna y externa

Ford Motor Company es el segundo fabricante de automóviles más grande de los Estados Unidos
con una plantilla total de 202.000 trabajadores en todo el mundo que trabajan para la empresa.
Desde su incorporación en 1956, la principal participación mayoritaria sigue siendo de la familia
Ford, que posee una participación accionaria del 40% en la empresa. Había dos marcas bajo las
cuales la empresa vendía automóviles. En primer lugar, la marca Ford, que ofrecía vehículos
asequibles, y en segundo lugar, la marca Lincoln, que fabricaba y vendía vehículos de lujo. Ford
Motor Company es pionera en el uso de mano de obra industrial en la fabricación a gran escala. A
través del sistema social y económico moderno, la empresa había incorporado líneas de montaje
móviles en sus operaciones para lograr la fabricación en masa. Esta técnica de producción ganó una
gran popularidad entre la fabricación industrial y fue estudiada durante una década, lo que luego se
conoce como fordismo. La empresa también empleó varias técnicas de optimización y modelado de
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procesos comerciales para reducir sus costos operativos. En este sentido, utilizó la gestión de
inventario justo a tiempo, lo que redujo sustancialmente su costo de inventario.

Las perspectivas para la industria automotriz mundial se mantuvieron positivas y las ventas
mundiales aumentaron un 5,6 % en 2016 y se espera que lo mismo aumente un 3 % durante los
siguientes 2 años (2017 y 2018). La contribución de la región de Asia-Pacífico fue la más alta en el
crecimiento automotriz mundial, con China registrando un crecimiento de dos dígitos. En América
del Norte, el crecimiento de las ventas fue del 0,4% debido a la creciente demanda de camiones y
SUV. Se espera que la perspectiva económica mundial general siga siendo positiva con un
crecimiento previsto del 2,9 %, aumentando así la confianza del consumidor.

Los vehículos eléctricos también se están volviendo populares y en los próximos años se espera que
experimenten un crecimiento notable en esta categoría, especialmente en Europa y China. Tesla
siguió siendo el líder del mercado, sin embargo, varias otras empresas están capturando este
segmento a través de la colaboración con empresas de tecnología no tradicionales para
proporcionar soluciones innovadoras para la electrificación. Ford Motor Company también considera
que este es un segmento vital para el crecimiento y se comprometió a gastar USD 11  000 millones
para 2022 en tecnología de automóviles eléctricos. Hay un aumento en las preocupaciones
ambientales en la industria automotriz a nivel mundial, por lo que las ventas de motores diésel están
disminuyendo, incluso en algunos países, incluidos China e India, que planean prohibir los motores
diésel.

3. Análisis financiero
El análisis financiero se basa en las finanzas auditadas de la empresa para FY16 y FY17. Comenzando
con el balance de la empresa, la base de activos totales de la empresa aumentó en el año fiscal 2017
de USD 237 mil millones en el año fiscal 2016 a USD 257 mil millones, los segundos activos más
grandes de la industria después de Toyota Motor Company Ltd. El aumento en el activo fue
esencialmente debido al fuerte aumento en las cuentas por cobrar que crecieron de USD 11 mil
millones en FY16 a USD 62 mil millones en FY17. Puede atribuirse a la provisión de condiciones de
crédito flexibles a los clientes. Además, la compañía agregó un nuevo activo fijo por valor de USD 7
mil millones, mientras que ninguna otra compañía en la industria realizó una inversión considerable
en activos fijos, Toyota y General Motors reportaron activos fijos más bajos en FY17. La inversión en
activos fijos explica el desarrollo de la infraestructura necesaria para producir vehículos eléctricos, lo
que indica la apuesta de la empresa por este importante segmento.

Los pasivos totales aumentaron de USD 208 mil millones en FY16 a USD 222 mil millones en FY17
principalmente debido a una mayor deuda a largo plazo que se obtuvo para financiar la adquisición
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de activos fijos. La deuda a largo plazo de la empresa aumentó de USD 93 mil millones en el FY16 a
USD 102 mil millones en el FY17, aproximadamente equivalente a la incorporación de nuevas
propiedades, plantas y equipos. El crecimiento de las ganancias retenidas se debe a los ingresos
netos positivos en FY17, la compañía reportó una ganancia neta de USD 7600 millones en FY17 en
comparación con USD 4600 millones en el período anterior. La compañía reportó ingresos de USD
156 mil millones en el año fiscal 2017 que aumentaron de USD 151 mil millones en el año fiscal 2016.
Toyota Motor Company cuenta con la participación de mercado más alta en la industria con
ingresos por ventas de USD 255 mil millones en el FY17 que aumentaron de USD 236 mil millones en
el FY16. General Motors registró un crecimiento negativo en los ingresos, mientras que Honda
Motor Company registró un aumento de USD 8 mil millones en el FY17. A pesar del considerable
aumento de los ingresos, la ganancia neta de Toyota Motor Company disminuyó en el año fiscal
2017, lo que indica un mayor costo de producción y operaciones ineficientes. General Motors
registró una pérdida de USD 3800 millones en F17 y fue la única empresa de la industria que reportó
ganancias negativas por acción.

El análisis de la razón financiera de Ford Motor Company analiza los indicadores financieros clave de
la empresa. El índice de liquidez de la empresa sigue siendo satisfactorio y más alto en comparación
con otros fabricantes. La empresa tiene una razón circulante de 1.23 veces lo que indica que la
empresa está en una buena posición para cumplir con sus obligaciones financieras de corto plazo.
General Motors tiene un índice actual inferior a 1, lo que muestra una posición de liquidez débil de
la empresa. Como se mencionó anteriormente, las cuentas por cobrar de Ford aumentaron
sustancialmente, lo que explica el aumento del período de cobro de pagos que se puede observar a
partir de los días por cobrar de 146 días aumentados de 27 días. Este aumento significativo es
alarmante y requiere la atención inmediata de la administración de la empresa. El inventario y el
período de recolección son satisfactorios de acuerdo con las prácticas de la industria.

El apalancamiento de la empresa es mayor en comparación con su par, lo que indica una mayor
dependencia de los préstamos. La empresa reportó una cobertura de intereses de USD 4,25 lo que
demuestra que la empresa cuenta con fondos suficientes para pagar los gastos financieros . La
rentabilidad de la empresa es competitiva, ya que la empresa registró un rendimiento saludable
sobre el capital ordinario del 21,8 % en el FY17, que aumentó del 15,9 % en el FY16. El rendimiento
del capital invertido disminuyó del 3,3 % al 1,4 %, principalmente debido a una mayor deuda
contraída en el FY17.

El margen bruto de Ford es más bajo en comparación con sus pares, lo que muestra que el costo
variable de Ford es más alto y puede beneficiarse de las economías de escala para reducir el costo
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directo. El margen de utilidad neta mostró un crecimiento saludable de 3.1% a 4.9% en FY17. El ciclo
de conversión de efectivo de Ford es el más alto entre todos los pares, principalmente debido a
períodos de cobro más altos, lo que aumenta el requisito de capital de trabajo de la empresa. Ford
Motor Company reportó un crecimiento satisfactorio en ventas e ingresos netos. Por otro lado,
Honda Motor Company registró el crecimiento más favorable de la industria y todos los indicadores
financieros fueron saludables, incluidos la liquidez, la eficiencia, la rentabilidad y el apalancamiento.

4. Decisión de comprar/vender/mantener
El análisis de los estados financieros, incluidos el balance y el estado de resultados, seguido de una
revisión comparativa de los índices financieros, sugiere que Ford Motor Company ha mostrado un
desempeño financiero consistente en el que la mayoría de los indicadores financieros mejoraron
marginalmente. El ciclo de efectivo de la empresa aumentó anormalmente, lo que requiere que la
gerencia tome medidas correctivas de inmediato. El margen bruto también puede necesitar mejoras,
ya que para obtener ganancias sostenibles, la gestión efectiva de costos es obligatoria para Ford
Motor Company. Las ventas, el margen de utilidad neta, el índice corriente y los índices de actividad
se mantuvieron satisfactorios. A pesar del rendimiento financiero estable, es posible que no se
recomiende mantener las acciones a corto plazo, ya que las perspectivas a corto plazo son inciertas
debido a la disminución circunstancial del precio de las acciones debido a la investigación de
bolsas de aire defectuosas.

A largo plazo, el precio de las acciones puede recuperarse debido a una estrategia comercial
dinámica y una cartera agresiva de vehículos eléctricos. Por otro lado, de las empresas similares,
Honda Motor Company ha mostrado un desempeño financiero favorable y parece ser un objetivo
de compra apropiado A CORTO PLAZO. Uria Investment tiene una participación significativa en el
capital de Ford Motor Company. No se recomienda deshacerse por completo de la inversión y
comprar acciones de Honda, ya que generará un mayor riesgo de concentración. En este sentido, se
recomienda a Uria Investment que venda parcialmente su participación en Ford Motor y compre las
acciones correspondientes de Honda por un período breve. La empresa puede mantener su
inversión en Honda hasta que Ford comience a mostrar signos de recuperación y prevalezca un
poco de certeza sobre la situación de escándalo de seguridad. Posteriormente, Uria Investment
puede volver a adquirir las acciones de Ford y mantenerlas para un crecimiento a largo plazo en
línea con su estrategia de crecimiento a largo plazo y beneficios para sus clientes.

5. Rendimiento desde 2018

El Anexo 1 muestra el desempeño del precio de las acciones de Ford Motor Company desde el 18 de
enero. El precio de las acciones disminuyó en el segundo trimestre de CY18 y la recuperación
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comenzó en los meses posteriores de CY18. Durante CY19, el precio de las acciones mostró un
crecimiento constante seguido de una fuerte caída en el primer trimestre de CY20. Esta fuerte caída
se produjo a raíz de la caída de la demanda mundial en medio de la pandemia de covid-19. El precio
de las acciones alcanzó su punto más alto en los últimos tres años el 20 de marzo en medio de las
medidas de cierre y cierre tomadas por el gobierno para reducir la propagación del virus. El precio
mostró una recuperación parcial en los últimos meses de CY20 seguido de un fuerte aumento en el
precio en el primer trimestre de CY21.

6. Conclusión
La compañía está atravesando un período temporal en el que la investigación de bolsas de aire
defectuosas ha afectado el precio de las acciones de la compañía y ha experimentado una fuerte
caída. Sin embargo, esta reducción es circunstancial y es probable que el precio se restablezca tan
pronto como se muestren los resultados de las medidas tomadas por la empresa para mitigar los
daños. En este sentido, se puede recomendar a Uria Investment que se deshaga parcialmente de su
participación accionaria en Ford Motor Company y compre una cantidad equivalente de acciones de
Honda Motor Company, que ha mostrado signos positivos de desempeño financiero. Sin embargo, el
período de tenencia de las acciones de Honda será a corto plazo (dentro de 12 meses) y Uria
Investment eventualmente podrá recomprar las acciones de Ford para el crecimiento a largo plazo y
la rentabilidad de sus inversores.

Exhibición 1
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Precio de las acciones de Ford Motor Company

desde 2018
16
14
12
10
8
6
4
2
0
21 21 20 20 20 20 20 20 19 19 19 19 19 19 18 18 18 18 18 18
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Ja J N S M M J N S M M J N S M M J

Fuente;(Investing, 2021)

Referencias
invertir (2021). Ford Motor Company (F) . Obtenido de Investing.com:
https://www.investing.com/equities/ford-motor-co-historical-data