PORTAFOLIOS DE

PI
PORTAFOLIOS DE
INVERSIÓN
EFICIENCIA DE LOS
INVERSIÓN
M E R C A D O S D E C A P I TA L E S
CLASE No. 2
 EFICIENCIA DE LOS
MERCADOS DE CAPITALES

¿ Q U E E S U N P O R TA F O L I O D E I N V E R S I Ó N ?

Es una cartera estructura de activos de

capital

Cada activo de capital tiene dentro del

portafolio un porcentaje individual del
monto total invertido.

Debe monitorearse diariamente con precios

de mercado para medir la volatilidad de los
instrumentos que componen el portafolio.

DBMM 2
 PI
EFICIENCIA DE LOS MERCADOS DE
CAPITALES

¿Se ajustan los precios de manera rápida de

acuerdo a la información que recibe el mercado?

No hay razón para que Si el mercado es eficiente

un activo esté sobre o ajusta el precio el mismo día de
subvalorado la información

Un activo debiera subir de precio si

la empresa tiene un nuevo
proyecto con VAN positivo que sea
prometedor y lo informa al
mercado.
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EFICIENCIA DE LOS MERCADOS DE
CAPITALES
• La eficiencia de los mercados la hace la
competencia entre los inversionistas

• Los inversionistas pagan lo justo por un

activo y las empresas reciben lo que
valen sus activos dada la información
disponible

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PORTAFOLIOS DE
EJEMPLOS
INVERSIÓN P O R TA F O L I O S D E I N V E R S I Ó N
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EJEMPLO 1
P O R TA F O L I O S D E I N V E R S I Ó N

CONCEPTO ACTIVO X ACTIVO Y

RENDIMIENTO
15% 12%
ESPERADO

DESVIACIÓN
13 10
ESTÁNDAR

COEFICIENTE DE
0.75 0.50
CORRELACIÓN

BETA 1.25 0.65

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 6
 PI
EJEMPLO 2
Activos Carteras
Año
X Y Z XY XZ
1 8% 16% 8% 12% 8%
2 10% 14% 10% 12% 10%
3 12% 12% 12% 12% 12%
4 14% 10% 14% 12% 14%
5 16% 8% 16% 12% 16%
Rend. Esp. 12% 12% 12% 12% 12%
Desv. Est. 3,16% 3,16% 3,16% 2.51% 3,16%
beta 1.25 1.00 0.75 0.56 1.00

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 7
 PI
EJEMPLO 2
• Suponga que se tienen 3 activos: X, Y, Z.
• Se conocen los rendimientos de cada uno de ellos para los
últimos 5 años.
• Se plantean dos carteras que se llamarán:
CARTERA XY CARTERA XZ

50% 50% 50% 50%

ACTIVO X ACTIVO Y ACTIVO Z ACTIVO X

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 8
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ADMINISTRACIÓN FINANCIERA 9
 PI
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Muchas gracias.