Ingeniería financiera de la alternativa

de nuevos negocios
Integrantes del Equipo:
Acuña Ovando Gustavo Alberto
Duarte Axel Manolo
Giovanna López Rodríguez
Jessica Sayuri Orta Fierro
Quintero Pérez Alan Maximiliano
Ingeniería financiera de la alternativa de nuevos negocios

En esta actividad reforzarás la competencia Sello EBC: Emprendimiento-innovación, tu

competencia técnica: Resolución de problemáticas financieras y tu competencia laboral:
Análisis de problemas.

Instrucciones:

1. Completa el cuadro con lo siguiente:

a. Cinco características de la volatilidad.

● Persistencia: También conocida como el efecto memoria. Se
manifiesta en la autocorrelación.
● Clusters: Los días de altos/bajos rendimientos tienden a estar agrupados.
● Asimetría: El impacto de los retornos sobre la volatilidad es más fuerte en
mercados bajistas que alcistas. Se pone de manifiesto especialmente en
los mercados de renta variable.
● Reversión a la media: Esta característica es algo discutible, o por lo menos
matizable. Robert Engle incorporó esta característica en su modelo ARCH,
ya que la experiencia indicaba que las volatilidades suelen revertir a la
volatilidad a largo plazo.
● La volatilidad es un término que hace referencia a la variación de las
trayectorias o fluctuaciones de los precios.
b. Una situación ejemplo de cada característica.
● Es la volatilidad que se estima que tendrá en el futuro un determinado
activo financiero.
● Término que hace referencia a la variación de las trayectorias o
fluctuaciones de los precios. Si el precio de un activo se mueve mucho y
muy rápido se dice que ese precio es muy volátil.
● Nos informa de la probabilidad de que el rendimiento de un activo se sitúe
en determinados intervalos. Así, en una distribución normal la variable
aleatoria tiene: El 68% de los valores dentro del intervalo +/- 1 desviación
estándar

Página 2 de 8 © Escuela Bancaria y Comercial, S.C.

 c. El instrumento que se puede utilizar para mitigar o evitar el riesgo de la
volatilidad.

Características Situación ejemplo
Una empresa realiza
ventas de un producto
que, ante la volatilidad
de los precios en el
Alza de precios mercado, corre el
riesgo de sufrir una
baja en su precio baje,
y de que tenga
pérdidas en el futuro.
Incremento o peso en pueden ser los bonos Permutas financieras o
la renta fija. nominales o ligados a Swaps.
la inflación.
Diversificar ayuda a Invertir en carteras con Derivados ETF
disminuir el riesgo. múltiples tipos de
activos para minimizar
los movimientos del
mercado.
Procedimiento de la
Instrumento
ingeniería financiera
El ingeniero financiero
debe analizar la
posibilidad de utilizar un
futuro que le permita fijar
el precio del producto
Futuros
para proteger a la
empresa de esta pérdida,
en caso de que baje el
precio, ante una eventual
volatilidad.
EL ingeniero financiero
define la estrategia y la
viabilidad de adquirir
contratos swaps de tasas
de interés con base en las
necesidades
Realiza el proceso que
consiste en distribuir las
inversiones en múltiples
tipos de activos, pudiendo
así aumentar la
probabilidad de que el
portafolio pueda
sobrellevar la volatilidad
de los mercados

Página 3 de 8 © Escuela Bancaria y Comercial, S.C.

2. Lee con atención la siguiente situación y realiza lo que se solicita.

Situación

Una empresa mexicana requiere un financiamiento para expandirse a nivel

nacional, sin embargo, ha adquirido otras deudas y sus dueños no quieren
comprometer su liquidez. Para evaluar la posibilidad de ese negocio le presentan
a su ejecutivo de finanzas los siguientes datos:

ACTIVOS:

Inmueble: $ 20,000,000.00 MXN

Vehículos: $300,000.00 MXN
Inversiones a largo plazo: (10 años): $10,000,000.00 MXN
Inversiones a 28 días: $150,000.00 MXN

PASIVOS A CORTO PLAZO:

Hipoteca: $20,000.00 MXN

Financiamiento vehículos: $10,000.00 MXN
Gastos erogados: $50,000.00 MXN.

a. ¿Cuál es el activo circulante de la empresa?

Las inversiones.
b. Calcula la razón de liquidez de la empresa.
RL= Activo circulante/Pasivo circulante
RL= $150,000/$50,000
= 3.0
c. ¿Es viable adquirir el financiamiento? Justifica tu respuesta.
Si, porque por cada 1 de deuda, nosotros tenemos 3 para dar.
d. ¿Por qué le corresponde al ingeniero financiero verificar la viabilidad del
financiamiento?
Si porque es el encargado de analizar y estudiar la actualidad financiera de
la empresa, para ello de fijar el interés en la rentabilidad, la liquidez y el
riesgo que asume la empresa en el proceso de compra.

Página 4 de 8 © Escuela Bancaria y Comercial, S.C.

3. Lee con atención la siguiente situación y realiza lo que se solicita.

Situación

En una empresa se tiene la posibilidad de un nuevo proyecto de inversión y se solicita

al ejecutivo de Finanzas evaluarlo, por lo que le presentan los siguientes datos:

Tasa libre de riesgo: 8%

Beta del sector: 1.08
Rendimiento del mercado: 11.75%
Capital: $150,000,000.00 MXN

Deuda: $225,000,000.00 MXN

Composición de pasivos
$ 115,000,000.00 MXN, financiado al 8.1%
por bonos en el mercado a 10 años.
$25,000,000.00 MXN, financiado al 9.35%
por deuda bancaria a 5 años.
$55,000,000.00 MXN, financiado al
13.95% por deuda bancaria a 3 años.
$30,000,000.00 MXN, financiado al
11.84% por emisión de obligaciones
bursátiles.

La tasa impositiva es de 35% y se requiere una inversión inicial: $50,000.000.00 MXN

con los siguientes flujos de efectivo:

Flujos de efectivo:
Año Flujo Neto
1 $ 156,448.00 MXN
2 $ 2,654,987.00 MXN
3 $ 3,659,684.00 MXN
4 $ 5,316,984.00 MXN
5 $ 7,962,158.00 MXN
6 $ 9,541,268.00 MXN
7 $ 11,584,269.00 MXN
8 $ 13,584,987.00 MXN
9 $ 18,524,982.00 MXN
10 $ 22,020,780.00 MXN

Página 5 de 8 © Escuela Bancaria y Comercial, S.C.

 Situación

a. Calcula el valor neto de este proyecto de inversión

Deuda bancaria Monto % Costo CC CPPC

10 años 115,000,000.00 51.11% 8.10% 4.1400% 4.1400%

5 años 25,000,000.00 11.11% 9.35% 1.0389% 0.68%

3 años 55,000,000.00 24.44% 13.95% 3.4100% 2.22%

Emisión de 30,000,000.00 13.33% 11.84% 1.5787% 1.03%

obligaciones
bursátiles

Total 225,000,000.00 100.00% 43.24% 10.17% 8.06%

VAN 4,019,154.13

TIR 9.25%

b. ¿El proyecto es viable? Justifica por qué.

Sí, porque respecto al resultado de VAN podemos ver que se recupera la

inversión, es decir que podríamos tener una mejor rentabilidad.

c. ¿Cuál de los siguientes esquemas de reestructuración de pasivos permitirá

mejorar el Van de la empresa descrita en el caso anterior? Deberás justificar.

● Conversión de las obligaciones en acciones.

● Emisión de nuevos bonos a 10 años que permitan liquidar la deuda bancaria

a la tasa libre de riesgo + 0.5.

● Consolidar la deuda bancaria al 11.75%.

● Contratar un crédito bancario a 6 años que permita liquidar los bonos

con un costo de tasa libre de riesgo +1.

Página 6 de 8 © Escuela Bancaria y Comercial, S.C.

 Deuda Bancaria Monto % Costo CC CPPC

Crédito a 6 115,000,000.00 51.11% 8.62% 4.4058% 2.86%

años(implemento)

5 años 25,000,000.00 11.11% 9.35% 1.0389% 0.68%

3 años 55,000,000.00 24.44% 13.95% 3.4100% 2.22%

Emisión de obligaciones 30,000,000.00 13.33% 11.84% 1.5787% 1.03%

bursátiles

Total 225,000,000.00 100.00% 43.76% 10.43% 6.78%

El porcentaje de la deuda sería del 6,78% por lo tanto no presenta volatilidad o en su

defensa, presenta mucho menos que el resto de los activos y, por tanto, su valor no
cambiará sustancialmente con el tiempo

4. Completa el cuadro integrando las diferencias entre apalancamiento y

endeudamiento; deberás responder a las preguntas que se presentan.

Apalancamiento Endeudamiento

Una deuda o endeudarse consiste en adquirir una

El apalancamiento, parte de la misma base de
endeudamiento, pero se añade un fin concreto.
Cuando se apalanca, estamos contrayendo una
deuda para financiar una operación financiera.
Única y exclusivamente.
obligación con alguien, por la cual tenemos que
devolverle lo que nos ha prestado. Es similar a un
contrato que, en el caso de los bancos, se firma por
escrito. Así se adquiere un compromiso para devolver
lo que nos hayan dejado, que normalmente suele ser
dinero.

a. ¿Cuáles son las ventajas de realizar un apalancamiento?

● Permite aumentar la rentabilidad de la inversión al poder invertir una mayor
cantidad de dinero.
● Facilita el poder participar de las inversiones pese a no disponer del capital
propio suficiente gracias al endeudamiento.
● El beneficio es mucho mayor que la inversión inicial.

Página 7 de 8 © Escuela Bancaria y Comercial, S.C.

 b. ¿Cuáles son los riesgos del apalancamiento?
● La pérdida del beneficio fiscal
● El riesgo de empeorar la calificación crediticia
● El impacto en el valor de la compañía.
● Aumenta el rango de las ganancias y de las pérdidas

c. ¿Cómo se aplica la ingeniería financiera en las decisiones de apalancamiento?

El apalancamiento financiero genera un riesgo que se conoce como riesgo
de crédito o de insolvencia que es el resultado de la decisión de financiar
parte de los activos de la empresa lo cual genera un costo financiero o
intereses fijos que afecta el valor de la empresa o la rentabilidad.
Por lo tanto, la ingeniería financiera propone estrategias o instrumentos
financieros innovadores y diversificados que permitan atender necesidades
de los sectores privados, públicos o vulnerables y promueve la
transferencia tecnológica que propicie la gestión de negocios inteligentes
para generar una ventaja competitiva.

Página 8 de 8 © Escuela Bancaria y Comercial, S.C.