CASO PRÁCTICO - UNIDAD 2

ANÁLISIS DE INVERSIONES Y VALORACIÓN DE EMPRESAS

CLARA MILENA VANEGAS

Docente:

MARTHA LUCÍA OLMOS MORA

ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS

ANÁLISIS FINANCIERO

IV SEMESTRE

2023
 Enunciado

La empresa “ENGAVI S.A” presenta la siguiente información:

 Cuestiones

Se pide:

1. Calcular y explicar las NOF año a año y como varían período a período.

2. Calcular y explicar el CAPEX (Capital Expenditure) año a año e indicar si son

entradas o salidas de Tesorería.

3. Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso su
desarrollo.
 Solución al Caso Práctico Unidad 1

 Pregunta Nº 1:
Calcular y explicar las NOF año a año y como varían período a período.
Utilizando la información proporcionada:

NOF: NECESIDADES OPERATIVAS DE FONDO

(Existencias + Clientes + Caja) - Proveedores
AÑO CUENTA DE RESULTADOS
0 (250,00 + 25,00 + 75,00) – 51,00 = 299,00
1 (250,00 + 40,00 + 75.00) – 65.00 = 300.00
2 (300.00 + 57.50 + 100.00) – 250.00 = 207.50
3 (300.00 + 90.00 + 115.00) – 292.00 = 213.00
4 (310.50 + 95.00 + 125.00) – 303.00 = 227.50
5 (316,00 + 100,00 + 130,00) – 311,00 = 235,00

 Como podemos ver la empresa “ENGAVI S.A”, aun no presenta una buena organización
para que continúe creciendo, no tiene buenas inversiones las cuales permiten apalancar
sus necesidades.

AÑO VARIACIÓN AÑO A AÑO

0 -
1 -1,00
2 92,50
3 -5,50
4 -14,50
5 -7,50
 Pregunta Nº 2:
Calcular y explicar el CAPEX (Capital Expenditure) año a año e indicar si son entradas o
salidas de Tesorería.
Utilizando la información proporcionada:

CAPEX: GASTOS DE CAPITAL

Activo Fijo Bruto 1 – Activo Fijo Bruto 0 = Activo Fijo Neto 1 – Activo Fijo Neto 0 + Amortización 1
AÑO CUENTA DE RESULTADOS
0 (900,00 – 800,00) = (800,00 – 800,00 + 100,00) = 100,00
1 (1.150,00 – 900,00) = (925,00 – 800,00 + 125,00) = 250,00
2 (1.150,00 – 900,00) = (925,00 – 800,00 + 125,00) = 250,00
3 (1.300,00 – 1.150,00) = (940,00 – 925,00 + 135,00) = 150,00
4 (1.456,50 – 1.300,00) = (959,00 – 940,00 + 137,50) = 156,50
5 (1.616,50 – 1.456,50) = (978,50 – 959,00 + 140,50) = 160,00

 Como se evidencia, el crecimiento en la empresa “ENGAVI S.A” es muy bajo, mantiene

sus Activos pero no tiene expansión de crecimiento.

AÑO VARIACIÓN AÑO A AÑO

0 -
1 -100,00
2 -150,00
3 100,00
4 -6,50
5 -3,50
Pregunta Nº 3:
Calcular los Flujos de Caja Libres estimados de los 5 años, explicando paso a paso su
desarrollo.
Utilizando la información proporcionada:

Flujos de Caja Libres AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

EBIT - 210,00 340,00 370,00 382,50 390,00
- IMPUESTOS - -63,00 -102,00 -111,00 -114,75 -117,00
+ AMORTIZACIÓN - 100,00 125,00 135,00 137,50 140,50
NOF 299,00 300,00 207,50 213,00 227,50 235,00
+/- NOF - -1,00 92,50 -5,50 -14,50 -7,50
+/- CAPEX - -100,00 -150,00 100,00 -6,50 -3,50
FCL - 146,00 305,50 588,50 384,24 402,50

 Como se evidencia la empresa “ENGAVI S.A”, tuvo mejoría en los Años 1, 2 y 3. Los
Flujos de Caja Libres en estos 3 años son altos pero en el Año 4 vemos una disminución
del Flujo de Caja, indicándonos que su liquidez ya no es estable en el Año 5, toda vez
que tiene una subida de Flujo de Caja que nos indica un beneficio para la empresa si ésta
llegara a necesitar financiación.
 Aplicación Práctica del Conocimiento

En este espacio a partir de la solución generada, con sus propias palabras explique la

utilidad o cómo podría aplicar la situación planteada del caso práctico en su programa

académico de acuerdo conocimientos adquiridos a lo largo de la asignatura.

De acuerdo al Caso Práctico planteado, es muy importante:

 De acuerdo a lo visto en esta Unidad 2 “Análisis de Inversiones y Valoración de

Empresas”, podemos reconocer los métodos de análisis de inversiones como los
distintos tipo de Flujos de Caja como VAN y TIR, como el análisis de la actividad
operativa o flujo de caja operacional cono el NOF.

 Igualmente, saber las Necesidades Operativas de Fondos (NOF), las cuales nos
indican la inversión en circulante (efectivo y activos de liquidez inmediata) que las
empresas necesitan para cubrir los gastos operativos y desarrollar la actividad.

 Así mismo, el Capital Expenditures (CAPEX), que son los gastos de capital o
inversiones de capital, los cuales son los gastos que una empresa realiza para la
adquisición o mantenimiento de bienes físicos con el fin de invertir en el crecimiento
de la compañía.
 Referencias Bibliográficas

 ASTURIAS, Unidad 2. Biblioteca. Introducción a la Valoración de Empresas: Los

Distintos Flujos de Caja.
Disponible en: https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/analisis_financiero/unidad2_pdf3.pd
f

 COSTES Y PRESUPUESTOS, NOF en Función de las Ventas.

Disponible en: https://www.youtube.com/watch?v=966kBj5b50U