Universidad Católica Andrés Bello

Semestre 202025
Materia:
Profesor:Finanzas I
Gabriel Bravo

Nombre y apellido del estudiante:

Premisas operativas
Cantidades o unidades (2020) 2,725 Inversión en terreno
Precio de venta unitario (2020) 19,050 (+) Inversión en equipos
Costo unitario (2020) 10,500 = Inversión inicial
Gastos operacionales (2020) 45,000
Proporción GV 55%
Proporción GA 45%
GV/Ventas 2.5%
Gasto de depreciación 3,000,000
Vida útil de los activos 10
Tasa efectiva de impuestos 40%

Premisas económicas:

2021 2022 2023 2024

Crecimiento de la demanda -10.00% -5.00% 0.00% 5.00%

2021 2022 2023 2024

Tasa de inflación 5.00% 6.00% 7.00% 5.00%
versión en terreno 70,000,000
versión en equipos 30,000,000
versión inicial 100,000,000

2025
10.00%

2025
4.00%
Cálculo del Flujo de Caja Libre 0 1 2
Periodo 2020 2021 2022
Ingresos 49,056,131 49,399,524
-
Precio unitario de venta 19,050.00 20,002.50 21,202.65
Cantidades 2,725.00 2,452.50 2,329.88
-
Costo de Ventas - 27,038,813 27,228,084
-
Costo unitario de producción 10,500.00 11,025.00 11,686.50
Cantidades 2,725.00 2,452.50 2,329.88
-
Utilidad Bruta - 22,017,319 22,171,440
Depreciacion 3,000,000 3,000,000
Gastos administrativos 21,262.50 22,538.25
Gastos de ventas 1,226,403.28 1,234,988.10
Utilidad operativa 17,769,653 17,913,914
Gastos ISLR(40%) 7,107,861 7,165,565
NOPAT 10,661,792 10,748,348
Depreciacion 3,000,000 3,000,000
CAPEX 100,000,000
Venta de terreno
Venta de equipo
Variacion del capital de trabajo -3,708,634 -50,810

Flujos de caja libre -100,000,000 9,953,158.19 13,697,538

Flujos acumulados -100,000,000 -90,046,841.81 -76,349,304.07

Flujos de rescate:

Venta del Terreno Venta del equipo

PV PV
VSL 70,000,000 VSL
VR -70,000,000 VR
Gasto ISLR Gasto ISLR
Flujo de rescate del terreno 70,000,000 Flujo de rescate del equipo

Flujos de rescate:
Valoración del proyecto
Periodo de recuperación (años) 4.81 Equipo
VPN (MM COP) 5,613,210
TIR (%) 11.73% PV
WACC (%) 10.225% VSL
VR
 Gasto ISLR
Flujo de rescate del te

Informe a la gerencia
Nota:
1. El Proyecto es viable debido a que el VAN es mayor que 0. y por lo tanto es positivo.
2. El proyecto es viable dando una TIR de 11.73% mayor que el costo de oportunidad WACC
3. El periodo de recuperacion de la inversiones es de 4.81 anos, casi al finalizar el horizonte de tiempo del proyecto en paises d
4. El Wacc se calculoo con las cifras endogenas de la empresa, no tomando en consideracion el riesgo pais, ni la inflacion de la
 3 4 5
2023 2024 2025 A continuación podrá observar el
52,857,491 58,275,384 66,667,039 formato preliminar del presupuesto de
capital para elaborar el flujo de caja
libre. Ya les monté una parte respecto
22,686.84 23,821.18 24,774.02 a los ingresos y costos, el resto se los
2,329.88 2,446.37 2,691.01 dejo a ustedes. ¡Éxito!

29,134,050 32,120,290 36,745,612

12,504.56 13,129.78 13,654.97

2,329.88 2,446.37 2,691.01

23,723,441 26,155,093 29,921,427

3,000,000 3,000,000 3,000,000
24,115.93 25,321.72 26,334.59
1,321,437.27 1,456,884.59 1,666,675.97
19,377,888 21,672,887 25,228,416
7,751,155 8,669,155 10,091,367
11,626,733 13,003,732 15,137,050
3,000,000 3,000,000 3,000,000

70,000,000
18,000,000
-511,661 -801,663 -1,241,679

14,115,071 15,202,069 104,895,371

-62,234,232.60 -47,032,163.59 57,863,207.57

12,000,000
(15,000,000)
-3,000,000

escate del equipo 12,000,000

24,000,000
(15,000,000)
3,000,000
 6,000,000
18,000,000

e el costo de oportunidad WACC que es de 10.22%

tiempo del proyecto en paises donde el riesgo pais es alto este proyecto no es viable.
riesgo pais, ni la inflacion de la economia.
 podrá observar el
inar del presupuesto de
borar el flujo de caja
nté una parte respecto
costos, el resto se los
¡Éxito!
Cálculo del Capital de Trabajo Neto Operativo
Periodo 2020 2021
Cuentas por Cobrar 2,500,000 6,132,016
Inversiones disponibles para la venta 2,000,000 2,000,000
Inventarios 4,500,000 5,633,086
Cuentas por cobrar relacionadas 1,250,000 1,250,000
Pagarés bancarios 855,000 855,000
Cuentas por pagar 3,450,000 4,506,469
Capital de trabajo neto operativo 3,945,000 7,653,634
Variación de capital de trabajo - 3,708,634

Premisas
Días promedio de cobro 45
Días promedio de inventario 75
Días promedio de pago 60
Convenio financiero (base comercial) 360

Nota: El capital de trabajo es una salida de efectivo por lo tanto se debe de restar del flujo, para Nassir Sapag el capital de traba
 2022 2023 2024 2025
6,174,941 6,607,186 7,284,423 8,333,380
2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000
5,672,518 6,069,594 6,691,727 7,655,336
1,250,000 1,250,000 1,250,000 1,250,000
855,000 855,000 855,000 855,000
4,538,014 4,855,675 5,353,382 6,124,269
7,704,444 8,216,105 9,017,768 10,259,447
50,810 511,661 801,663 1,241,679

o, para Nassir Sapag el capital de trabajo deberia de recuperarse al final del periodo.
 Costo de Capital
Pesos Costo WACC
Deuda 60% 11.48% 6.89%
Patrimonio 40% 15.23% 6.09%
12.98%

Componentes:

YTM 11.48%

Re 15.23%

Financiamiento con bonos:

Valor nominal 975

Valor presente 1004.25
Tasa de cupón 12%
Cupón 117
Periodo 10

Financiamiento con acciones:

Valor presente 150

Dividendo 12.35
Tasa de crecimiento 0.07
Wacc YTM(1-T)*D + Re*Wd
Wacc 4.13% + 0.06
Wacc 10.22%

El wacc se calculo de la siguiente manera:

Obtengo el YTM y lo multiplico por la diferencia entre 1 restando la tasa de impuesto a la renta y el resultado por la poderacion
luego le sumo el producto de rendimiento requerido de las acciones comunes por la ponderacion en la fuente de financiamiento
El resultado es de: 10.22%
a y el resultado por la poderacion de la deuda o peso especifico en la estructura de financiamiento.
n en la fuente de financiamiento de la estructura de su capital
VPN - Io + Sumatoria de los flujos de efectivo descontado a una tasa de de

VPN - -100,000,000 + 9,953,158.19 13,697,538

(1+10.22)^1 (1+10.22)^2

VPN - -100,000,000 9,953,158.19 13,697,537.74

1.1022 1.21484484

VPN - -100,000,000 9,030,265.09 11,275,133.49

VPN= 5,631,795.47
efectivo descontado a una tasa de descuento.

14,115,071 15,202,069 104,895,371

(1+10.22)^3 (1+10.22)^4 (1+10.22)^5

14,115,071.47 15,202,069.01 104,895,371.16

1.339001982648 1.4758479852746 1.6266796493697

10,541,486.61 10,300,565.62 64,484,344.66