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EVALUACIÓN DEL PROYECTO DE VENTA DE COCHINILLA

A usted le encargo nuestro amigo MATHÍAS, que evalúe la posibilidad de poner un negocio, el cual tiene como rubro principal
y un ingreso secundario proveniente de la venta de la tuna; después de la investigación de mercados
que realizaron conjuntamente se llegó a los siguientes datos:

Ingresos

Años 1 2 3 4
Venta de cochinilla 60000 72000 86400 103680
Venta de tuna 37500 37500 37500 60000
97500 109500 123900 163680

Egresos
Inversión
equipo 5100
herramientas 2271
enseres 530
capital de trabajo 37388
activo intangible 3125
48414

La depreciación a considerar será del 25% anual depreciándose sólo el equipo y herramientas, en cambio, los muebles y enser
vida del proyecto; el capital de trabajo debe de recuperarse íntegramente al final del horizonte temporal y los intangibles se a
años de manera proporcional.

AÑOS 1 2 3 4
CF
Mod 8850 8678 13928 13984
MP 6000 6000 6000 12600
Costos generales 19366 20439 26468 25687
Total 34216 35117 46396 52271
Gastos op.
G.A 38138 39937 41823 43800
G.V 16194 16917 17673 18464
Total 54332 56854 59496 62264

* Horizonte temporal de evaluación : 5 años

* Tasa impositiva del impuesto a la renta : 29.5% anual
* Costo de oportunidad del inversionista : 15% annual
* Tasa libre de riesgo : 6%
* Beta : 1.5
* Tasa de interés del préstamo : 12% TNAKC
* Cuotas crecientes
Con esta información se pide determinar:

A. FLUJOS DE CAJA

capital de trabajo

C.-EN CAPITAL DE TRABAJO

TOTAL
MP 2500 materia prima
MOD 3687.5 mano de obra directa
CIF 8069.16666667 costo indirecto de fabricación
G.A. 15890.8333333 gastos administrativos
G.V 6747.5 gastos de venta
TOTAL 36895

A.-EN TANGIBLES
TOTAL B.-EN INTANGIBLES
equipo 5100 TOTAL
herramientas 2271 activo intangible 3125
enseres 530 TOTAL 3125
TOTAL 7901

DEPRECIACION DE ACTIVO TANGIBLE

1 2 3 4
D. LINEAL 898.55 898.55 898.55 898.55

DEPRECIACION DE ACTIVO INTANGIBLE

1 2 3 4
D. LINEAL 625 625 625 625

Flujo de capital

0 1 2 3
INV. TANGIBLES -7901
INV. INTANGIB. -3125
INV. KW -36895
RECUP. TANG.
RECUP. KW
TOTAL -47921 0 0 0

ESTADO DE RESULTADOS
 1 2 3 4
INGRESOS 97500 109500 123900 163680
COSTOS PRODUCCIO 34216 35117 46396 52271
AMORTIZ INTANG 625 625 625 625
UTILIDAD BRUTA 62659 73758 76879 110784
GASTOS OPERATIVO 54332 56854 59496 62264
UTILIDAD OPERATIVA 8327 16904 17383 48520
IR 2456.465 4986.68 5127.985 14313.4
UTILIDAD NETA 5870.535 11917.32 12255.015 34206.6

FLUJO OPERATIVO
1 2 3 4
UTILIDAD NETA 5870.535 11917.32 12255.015 34206.6
(+)DEPRECIACION 898.55 898.55 898.55 898.55
(+)AMORTIZ. INTANG 625 625 625 625
TOTAL 7394.085 13440.87 13778.565 35730.15

FLUJO DE CAJA ECONOMICO

0 1 2 3
FLUJO DE CAPITAL -47921 0 0 0
FLUJO OPERATIVO 7394.085 13440.87 13778.565
TOTAL -47921 7394.085 13440.87 13778.565
FCA 7394.085 20834.955 34613.52

3.- FINANCIAMIENTO
A.P P.B
Total 60% 40% TOTAL
TANGIBLE 7901 4740.6 3160.4 7901
INTANGIBLE 3125 1875 1250 3125
KW 37388 22432.8 14955.2 37388
TOTAL 48414 29048.4 19365.6 48414

DATOS DEL PRESTAMO

PRESTAMO BANCARI 19365.6
TNAKC 12%
TEA 12.49% 12.49%
n 5 AÑOS
RENTA S/ 5,437
CRONOGRAMA DE PAGOS

PERIODOS SALDO INTERES AMORT RENTA

0 19365.6 0 0 0
1 19365.6 2418.0662784 S/ 3,019 S/ 5,437
2 16346.5777322 2041.09908194955 S/ 3,396 S/ 5,437
3 12950.5882679 1617.06225348151 S/ 3,820 S/ 5,437
4 9130.56197514 1140.07849046364 S/ 4,297 S/ 5,437
5 S/ 4,834 603.536626860303 S/ 4,834 S/ 5,437
7819.84273115501 19365.6 27185.442731155

C. CUADRO DE SERVICIO A LA DEUDA

FLUJO DE SERVICIO A LA DEUDA

0 1 2 3
PRESTAMO 19365.6
AMORTIZ. PRESTA S/ 3,019 S/ 3,396 S/ 3,820
INTERESES 2418.0662784 2041.09908194955 1617.06225348151
TOTAL 19365.6 5437.088546231 5437.088546231 5437.088546231

FLUJO DE CAJA FINANCIERO

0 1 2 3
FCE -47921 7394.085 13440.87 13778.565
FSD 19365.6 5437.088546231 5437.088546231 5437.088546231
TOTAL -28555.4 12831.173546 18877.95854623 19215.65354623
FCA 12831.173546231 31709.132092462 50924.785638693

D. DETERMINACIÓN DEL COK Y WACC

5.-DETERMINACION DE LA TASA DE DESCUENTO

DETERMINACION DEL COSTO DE OPORTUNIDAD =COK

TPM 12.49% tasa promedio de mercado

TLR 6% tasa libre de riesgo
B 1.5 mide el riesgo sistemático o de mercado
COK 15.73%

E. ESTRUCTURA DE CAPITAL
FUENTES INVERSION %INVERSION COSTOS WACC
A. PROPIO 29048.4 60% 15.73% 9.44%
P.BANCARIO 19365.6 40% 8.80% 3.52%
TOTAL 48414 100% 12.96%

COSTO DE LA DEUDA DESPUES DE IMPUESTO 8.80%

escudo fiscal relativo EFR 3.68%

F. TÉCNICAS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS

FLUJOS
ECONOMINO FINANCIERO
VAN 42474 90,152
TIR 36.66% 72.74%
B/C 1.89 4.16
PR 3.37
4.47
14.08
1.83
10.00
0.00
5
B. GRADO DE APALANCAMIENTO
AÑOS 1 2 3 4
VENTAS S/ 97,500.00 S/ 109,500.00 S/ 123,900.00 S/ 163,680.00
U OPERATIVA S/ 8,327.00 S/ 16,904.00 S/ 17,383.00 S/ 48,520.00
INTERESES S/ 2,418.07 S/ 2,041.10 S/ 1,617.06 S/ 1,140.08

GAO
VAR VENTAS 0.12307692307692 0.131506849315068 0.321065375302663
VAR UAII 1.03002281734118 0.0283364884051112 1.79123281366853
GAO 8.3689 0.2155 5.5790

GAF
AÑOS 1 2 3 4
U OPERATIVA S/ 8,327.00 S/ 16,904.00 S/ 17,383.00 S/ 48,520.00
U NETA S/ 5,906.67 S/ 10,543.45 S/ 10,895.25 S/ 32,832.73

GAF
VAR U OPERATIVA 1.03002281734118 0.0283364884051112 1.79123281366853
VAR U NETA 0.78500880255423 0.0333662091907524 2.01349143439507
GAF 0.7621 1.1775 1.1241

GAO 8.3689 0.2155 5.5790

GAF 0.7621 1.1775 1.1241
GAT 6.3782 0.2537 6.2713
, el cual tiene como rubro principal la venta de cochinilla
mercados

5
124416
60000
184416

tas, en cambio, los muebles y enseres pierden el total de

onte temporal y los intangibles se amortizan en los 5

13200
5400
26372
44972

45871
19290
65161
 5 TOTAL RECUPERO
898.55 4492.75 3408.25

5 TOTAL
625 3125

4 5

3408.25
36895
0 40303.25
 5
184416
44972
625
138819
65161
73658
5
21729.11
51928.89

5
51928.89
898.55
625
53452.44

4 5
0 40303.25
35730.15 53452.44
35730.15 93755.69
70343.67 164099.36

2
CRECIENTES
1

4 5

S/ 4,297 S/ 4,834
1140.0784904636 603.536627
5437.088546231 5437.08855

FCF
4 5
35730.15 93755.69 flujo de caja económico
5437.088546231 5437.08855 flujo de cada a la deuda
41167.238546 99192.78
92092.024184924 191284.803

3
 5
S/ 184,416.00
S/ 73,658.00
S/ 603.54

0.1266862170088
0.5180956306678
4.0896

5
S/ 73,658.00
S/ 51,854.16

0.5180956306678
0.5793434790778
1.1182
2
4.0896
1.1182
4.5731