Instrumentos Básicos 1v4 - Sin AB

Master en Project Manager
La Financiación de Proyectos
Instrumentos Básicos
S l iH
Salvi Hernández
á d B Barjola
j l
+34 696450222
salvi.hernandez@sigmaasociados.com
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Autor: Salvi Hernández Instrumentos Básicos Financieros Pág. 1 /64
–Introducción
• ¿Qué son las Finanzas? ¿Y la Contabilidad?

• ¿Son lo mismo las Finanzas que la Contabilidad?
• ¿Para que sirven? ¿Cuál es su finalidad?
• ¿Las ves necesarias en la empresa?
• ¿Y en los Proyectos?
• ¿Son necesarias las Finanzas?
• …

Introducción
• “La
La Empresa,
Empresa es la organización destinada a
producir los bienes y prestar servicios que precisan
las personas y la sociedad”
• La empresa en si misma tiene dos objetivos básicos:
– Un Objetivo Social
– Un Objetivo Económico
• C
Como elemento
l bá
básico
i “La
“L Contabilidad,
C bilid d es una
técnica que tiene como objetivo, mostrar la realidad
patrimonial financiera y económica de la empresa”
patrimonial, empresa
Introducción
• Toda la información que la Contabilidad genera, se

resume y presenta para su interpretación
interpretación, en unos
documentos denominados Cuentas Anuales, que
comprenden:
– El Balance de Situación
– Las Cuentas de Pérdidas y Ganancias
– La Memoria
Resultado Neto Explotación 1986
Importes %
+ Ventas Netas 100.672.814 100,00
Ventas Netas 100.672.814 100
- Coste de la Venta 38.312.939 38,06
ACTIVO PASIVO Margen Bruto 62.359.875 61,94
- Gastos de Personal 34.510.323 34,28
Masa Cantidad Masa Cantidad - Tributos 300.739 0,30
- Trabajos, Suministros y Serv Exteriores 3.797.833 3,77
Inmovilizado 4.200.000 Recursos Propios 4.000.000 - Transportes 228.718 0,23
Existencias 600.000 Exigible L.P. 800.000 - Amortizaciones 141.908 0,14
- Gastos Diversos 3.593.094 3,57
Realizable 900 000 Exigible C.P.
900.000 CP 1 400 000
1.400.000 Resultado de Explotación (BAIT) 19 787 260
19.787.260 19 66
19,66
Disponible 500.000
- Gastos financieros 5.511.177 5,47
+ Subvenciones del Ejercicio 197.200
Total 6.200.000 Total 6.200.000 Resultado antes de Impuestos (BAT)
- Impuestos sociedades 557.711
14.473.283 14,38
0,55
Resultado Económico Neto 13.915.572 13,82
+ Amortización 141.908
+ Provisiones 0
Cash Flow Operativo 14.057.480 13,96

Introducción
• Conceptos Financieros como:

– ¿Qué es una Inversión? ¿Y un Gasto? ¿Son lo mismo?
– ¿Qué es un Ingreso? ¿Y un Gasto? ¿Son lo mismo?
– ¿Un Ingreso es igual a un Cobro?
– ¿Qué
Q é es ell Cash
C h Flow?
Fl ?
– ¿Qué es la Cuenta de Resultados?
– ¿Qué es el Balance?
– ¿Qué es un Activo?
– ¿Qué es la Amortización?
– ¿Q
¿Qué es un Coste? ¿Es
¿ lo mismo que
q un Gasto?
– ¿Qué costes Fijos y Variables? ¿Y los Directos e Indirectos?
– ¿Qué es el Van? ¿Y el PayBack? ¿Y la Tir?
– ¿Qué es el ROI (Retorno sobre Inversión)?
– ...
• ¿ Cuantas veces los hemos oído ? ¿Los conocemos?
Instrumentos Básicos de Análisis
• Los dos documentos fundamentales de análisis son la

Cuenta de Pérdidas y Ganancias (Cuenta de
Resultados) y el Balance
• Los dos son utilizados para conocer:
– Análisis de la situación actual de la empresa
– Compararla con el pasado
– A efectos de planificación futura
• Analizaremos:
– ¿Qué son y para que sirven?
– ¿De qué nos informan?
– ¿Cómo
Có se estructuran
t t y ordenan?
d ?
– ¿Cómo podemos mejorar la situación?

Previsiones de Cuentas de Resultados
AÑO % % AÑO % % AÑO % %
2001 S/VENTA .02/01 2002 S/VENTA .03/02 2003 S/VENTA .04/03
VENTAS 358.116 100,0 8,2 387.397 100,0 11,5 432.000 100,0 18,9
COSTE VENTAS 153.354 42,8 5,8 162.300 41,9 0,4 163.000 37,7 36,5
COMPRAS 153.354 42,8 5,8 162.300 41,9 0,4 163.000 37,7 36,5
GASTOS GENERALES 166.972 46,6 16,6 194.750 50,3 13,0 220.161 51,0 5,0
SERVICIOS EXTERIORES 34.514 9,6 26,9 43.808 11,3 7,8 47.231 10,9 14,8
TRIBUTOS 804 0,2 12,1 902 0,2 3,2 930 0,2 2,2
PERSONAL 131.654 36,8 14,0 150.040 38,7 14,6 172.000 39,8 2,3
AMORTIZ. y PROVISIONES 2.510 0,7 27,5 3.200 0,8 93,8 6.200 1,4 35,5
AMORTIZACION 2.510 0,7 27,5 3.200 0,8 93,8 6.200 1,4 35,5
PROVISIÓN 0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
RESULTADO FINANCIERO -3.009 -0,8 -31,9 -2.049 -0,5 -51,2 -1.000 -0,2 -50,0
GASTOS FINANCIEROS 0 0,0 -100,0 0 0,0 0,0 0,0 0,0
INGRESOS FINANCIEROS 3 010
3.010 0,8 -31,9
31,9 2 049
2.049 0,5 -51,2
51,2 1 000
1.000 0,2 -50,0
50,0
RESULT.EXTRAORDINARIOS 0 0,0 0,0 0 0,0 0,0 0,0 0,0
RESULTADO 38.289 10,7 -23,7 29.197 7,5 49,5 43.639 10,1 19,1
CASH-FLOW 40.799 11,4 -20,6 32.397 8,4 53,8 49.839 11,5 21,1
PROVISIÓN IMPUESTOS 13.401 35,0 -23,7 10.219 35,0 49,5 15.274 35,0 19,1
Resultado d/imptos 24.888 6,9 -23,7 18.978 4,9 49,5 28.365 6,6 19,1
EBITDA norm. 37.790 10,6 -19,7 30.347 7,8 60,9 48.839 11,3 22,6

Balance 31/12/2001
ACTIVO Pasivo
INMOVILIZADO 13.692,74 FONDOS PROPIOS 638.288,82
GASTOS DE ESTABLECIMIENTO 5.942,60 CAPITAL 600.000,00
INMOVILIZADO INMATERIAL 181,81 TOTAL RESERVAS 0,00
INMOVILIZADO MATERIAL 7.451,13 DIFERENCIAS DE CONVERSIÓN 0,00
PÉRDIDAS
É Y GANANCIAS 38.288,82
INMOVILIZADO FINANCIERO 117,20
SOCIOS EXTERNOS 0,00
FONDO COMERCIO CONSOLIDACIÓN INGRESOS A DISTR. VARIOS EJS 0,00

SUBVENCIONES OFICIALES DE CAPITAL 0,00
GASTOS A DIST.
DIST VARIOS EJS.
EJS 0 00
0,00 INTERESES DIFERIDOS 0,00
CIRCULANTE 777.804,10 PROVISIÓN PARA RIESGOS Y GASTOS 0,00

ACCIONISTAS DESEMBOSOS NO EXIGIDOS ACREEDORES A LARGO PLAZO 0,00
EXISTENCIAS 0,00 ACREEDORES A CORTO PLAZO 153.208,02
DEUDORES 397 597 41
397.597,41
DEUDAS A CORTO PLAZO 0,00
CLIENTES EMPRESAS ASOCIADAS 95.370,54 ACREEDORES COMERCIALES 153.197,20
DEUDORES EMPRESAS DEL GRUPO 300.000,00 ACREEDORES 57.420,10
ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 2.226,87 ACREEDORES EMPRESAS ASOCIADAS 95.777,10
INVERSIONES FINANC. TEMPORALES 0,00 OTRAS DEUDAS NO COMERCIALES 0,00
CAJA Y BANCOS 380 206 69
380.206,69 ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 10 82
10,82
AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN 0,00 AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN 0,00
TOTAL 791.496,84 TOTAL 791.496,84

Balance 31/12/2001
ACTIVO Gráfico Balance 2001 en %

Pasivo
INMOVILIZADO 1,7% 13.692,74
0,0% FONDOS PROPIOS 638.288,82
INMOVILIZADO INMATERIAL 181,81 Fondos
TOTAL RESERVAS 0,00
INMOVILIZADO MATERIAL 7.451,13 Propios
DIFERENCIAS DE CONVERSIÓN 0,00
PÉRDIDAS
INMOVILIZADO FINANCIERO 117,20 Deudas LP
50,2% SOCIOS EXTERNOS 0,00
FONDO COMERCIO CONSOLIDACIÓN INGRESOS A DISTR.

Deudas CPVARIOS EJS 0,00
SUBVENCIONES OFICIALES DE CAPITAL
80,6% 0,00
GASTOS A DIST.
DIST VARIOS EJS.
EJS 0 00
Inmovilizado
CIRCULANTE 777.804,10 PROVISIÓN Existencias

PARA RIESGOS Y GASTOS 0,00
EXISTENCIAS 0,00 ACREEDORESDeudores
A CORTO PLAZO 153.208,02
DEUDORES 48,0%397.597,41
397 597 41
CLIENTES EMPRESAS ASOCIADAS 95.370,54 0,0%ACREEDORES COMERCIALES 153.197,20
Tesorería
ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 2.226,87 19,4% ACREEDORES EMPRESAS ASOCIADAS 95.777,10
10,82
AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN Activo PasivoAJUSTES POR PERIODIFICACIÓN
0,00 0,00
TOTAL 791.496,84 TOTAL 791.496,84
Instrumentos Básicos: La Cuenta de Resultados
• ¿Qué es la cuenta de Resultados ?

• ¿Para que sirve?
• ¿Qué utilidad tiene?
• …

• Es un estado financiero que refleja la situación económica

de la empresa
• Su función principal es el de indicar:
– Si la empresa gana o pierde dinero
• Se
S realiza
li mediante:
di t
– La comparación entre Ingresos (ventas) generados en un periodo, y
los Gastos (costes) es igual al Resultado
• Pérdida o Ganancia
• También llamada cuenta de pérdidas y ganancias
• Regla de Oro:
– Resultado = Ingresos – Gastos
– Ingresos > Gastos = Beneficio
– Ingresos < Gastos = Pérdida
– Ingresos
g = Gastos = Resultado de 0
• Ingresos, compuestos por:
– Ventas,
Ventas ingresos financieros
financieros, subvenciones
subvenciones....
• Gastos, compuestos por:

– Materiales,
Materiales personal
personal, gestorías
gestorías, gastos financieros ...
– Amortización, depreciaciones, provisiones…

• La Amortización refleja la depreciación o pérdida de valor

d un activo
de ti iinmovilizado
ili d
– Ella es debida al propio desgaste que tienen los activos
• Método
Mét d de
d amortización
ti ió más
á usual:
l
– Lineal: Supone cada año amortizar una cantidad fija en función del
elemento
• Cuota Anual = Valor amortizable / número de años
– Otros: Decreciente, Acelerada...
La amortización total del año se refleja en la cuenta de resultados,

reduciendo el beneficio e incrementando las pérdidas:
• Se va transformando lo que era inversión en gasto
• Existen varias ordenaciones posibles de cuentas de resultados; que

dependerá básicamente del tipo de empresa y su forma de quererlo
reflejar (de cara a los accionistas)
– La regla de “Oro”
Oro será siempre la misma:
• Resultado = Ingresos – Gastos

Ejemplo básico
Ventas 95.000
Materiales 10.000,00
Amortizaciones 2.000,00
Gastos personal 63.000,00
Gastos financieros 1.000,00
Gastos generales 2.500,00
Gastos 78.500
Resultado 16.500

• Ejercicio:
j
– Dar el resultado de la empresa siguiente
Materiales 5.000,00
Ventas 115.000,00
Dtos Compras 500,00
– Los descuentos sobre compras se tratan de las que nos hacen los
proveedores
• Resultado
R lt d ddell ejercicio:
j i i
• Dtos compras se considera un ingreso o menos gasto
Ventas 115.000,00
Dtos Compras 500,00
Ventas 115.500
Materiales 5.000,00
G t
Gastos 76 000
76.000
Resultado 39.500

• En la cuenta de resultados aparece un concepto llamado

I
Impuesto
t de
d Sociedades
S i d d (I/S)
• El Impuesto de Sociedades, es un impuesto que graba
sobre el resultado económico de la empresa
empresa, siempre y
cuando el resultado sea positivo (Ganancia)
p
• Este se aplica en la cuenta de resultados después
p de
sumar todos los Ingresos y de restar todos los Gastos
• Se aplica un % sobre el resultado conseguido (también
llamado resultado antes de impuestos)
– Resultado antes de impuestos llamado BAT/EBT/BAI
• Dependiendo de los beneficios se aplica un % u otro
(pudiendo ser del 25% o 20%)
• Ejercicio:
– Dar el resultado de la empresa siguiente
Impuesto de Sociedades 30% 2.790

Ventas Netas 81.500
Gastos Comerciales y Administrativos 24.300
Gastos Financieros 1.200
Otros gastos generales 4.100
Coste de Mercancías vendidas 42 600
42.600

• Resultado del ejercicio:
2004
+ Ventas Netas 81.500
- Coste de Mercancías vendidas -42.600
= Resultado Bruto 38 900
38.900
- Gastos Comerciales y Administrativos -24.300
- Otros gastos generales -4.100
= Resultado de Explotación
p 10.500
- Gastos Financieros -1.200
= Resultados antes de impuestos 9.300
- Impuesto de Sociedades 30% -2.790
= Resultado del Ejercicio 6.510
Ejemplo de cuenta de resultados

2.001 % Interesante
VENTAS 45.700.000 100,00
ell % sobre
b
las ventas
GASTOS GENERALES
SERVICIOS EXTERIORES 10.779.715 23,59
TRIBUTOS 150.000 0,33
PERSONAL 29.729.006 65,05
40.658.721 88,97
PROVISIONES
AMORTIZACION 1.760.000 3,85
INSOLVENCIA
1.760.000 3,85
RESULTADO FINANCIERO
GASTOS FINANCIEROS 800.000 1,75
INGRESOS FINANCIEROS 40.000 0,09
760.000 1,66
RESULT.EXTRAORDIN.
RESULTADO 2.521.279 5,52

• Dentro de la cuenta de resultados aparecen o pueden

aparecer los siguientes términos :
– Ventas Brutas (totales) y netas (Ventas brutas – descuentos)
– Margen (Bruto y Neto) o por Margen de Contribución (Ventas –
Gastos Variables)
– EBITDA (BAIT + Amortizaciones) (Ventas – (Coste de Ventas +
Gastos Generales))
– Resultado de explotación (BAIT / EBIT/BAII)
– Resultado antes de impuestos (BAT/EBT/BAI)
– Resultado Neto o beneficio neto (RN/BN/ BDT)
– Cash Flow Operativo (Resultado + Amortización + Provisiones)
• Mediante dichos apartados se analiza el resultado
momentáneo de la empresa y se aplican ratios sobre ellos.
** Earnings
g Before Interest,, Taxes,, Depreciation
p and Amortization
• El resultado final ((después

p de impuestos)
p ) se incluirá en
el Pasivo del Balance (debido a que es una fuente de
financiación que consigue la empresa)
• El resultado puede ser:
– Positivo (hay Ganancias) en este caso sumará en el Pasivo
debido a que tenemos más fuentes de financiación para la
empresa
– Negativo (Pérdida) en este caso restará al Pasivo y
dispondremos de menos fuentes de financiación para la
empresa

• Algunos ejemplos de estructura de cuentas de resultados
Cuenta de Resultados
Ventas
- CMV
Margen Bruto
- Salarios
- Gastos Generales
EBITDA
-Amortización
BAIT O EBIT
-Gastos
G t Atípicos
Atí i / + Ingresos
I Atípicos
Atí i
-Gastos Financieros / + Ingresos Financieros
BAT (EBT)
-Impuesto
p de Sociedades
Beneficio Neto
Fuente IESE
* CMV= Coste de Materiales Vendidos
• Algunos ejemplos de cuentas de resultados

Ventas Brutas
- Descuentos
Ventas Brutas - Rapeles
- Bonificaciones
- Iva
- Devoluciones comerciales Ventas Netas
- Descuentos comerciales - Costes de transportes
- Costes de fabricación variables
Ventas Netas
- Otros costes variables
- Costes variables (sobre ventas)
- Costes Fijos imputables (sobre ventas) Margen Bruto
Margen de Contribución - Gastos almacén (stock)
- Costes Fijos no imputables (Estructura) - Marketing y publicidad
Margen Neto
Resultado Neto de Explotación (BAIT)
- Gastos Financieros o + Ingresos Financieros - Costes de estructura:
- Salarios
- Gastos atípicos o + Ingresos atípicos
- Seg. Social
Resultado antes de Impuestos (BAT)
- Amortizaciones
- Impuestos de Sociedades
Beneficio antes de Impuestos (BAT)
Beneficio después de impuestos
+ Ingresos financieros
- Gestos
G financieros
fi i
Fuente Esade - Impuestos
Beneficio después de impuestos

• Ejemplo de clasificación de Cuenta de Resultados
2004
+ Ventas Netas 81.500
= Resultado Bruto 38.900
= Res ltado de E
Resultado Explotación
plotación 10 500
10.500
- Gastos Financieros -1.200
- Impuesto de Sociedades 30% -2
2.790
790
Fuente: IESE
• Ejemplo de cuentas de resultados

Cuenta de Pérdidas y Ganancias
2004
+ Ventas Brutas 580.000
- Comisiones -28.000
= Ventas Netas 552.000
= Resultado Bruto 318 000
318.000
- Gastos de Promoción (10) figuras -6.000
- Gastos de Diseño -50.000
= Resultado de Explotación 187.000
- Gastos Financieros 0
- Impuesto de Sociedades (30%) -56.100
Fuente: IESE

• Ejercicio
– Efectuar la cuenta de resultados con los datos siguiente
• Los costes de las ventas a los cotes de materiales vendidos
• Los gastos de venta se refieren a los gastos de representación por parte de los comerciales
• *Impuesto de Sociedades se ha incluido un valor final (no calcular el %). Valor de 32, 43%
- Gastos de administración 16.500

+ Ingresos financieros 1.900
- Coste de venta 72.000
- Gastos
G t de d ventat 7 300
7.300
+ Ingresos varios 8.600
+ Ventas 108.000
p
- Gastos financieros 4.200
Ventas
Margen Bruto
EBITDA
Resultado de Explotación (BAIT/BAII/EBIT)
Resultado Antes de Impuestos (BAT/BAI/EBT)
Resultado Económico Neto
Cash Flow Operativo
• Resolución del ejercicio
Cuenta de Explotación - Resultados

Resultado Neto Explotación
Importes %
Ventas 108.000 100
- Coste de Venta 72.000
- Gastos de Venta 7.300
Margen Bruto 28.700 26,57
- Gastos de Adminstración 16.500
EBITDA 12.200 11,30
- Amortización y/o Provisiones 0
Resultado de Explotación
p (BAIT/BAII/EBIT)
( ) 12.200 11,30
+ Ingresos Financieros 1.900
- Gastos Financieros 4.200
+ Ingresos Varios 8.600
Resultado Antes de Impuestos (BAT/BAI/EBT) 18.500 17,13
- Impuesto de Sociedades 6.000
Resultado Económico Neto 12.500 11,57
Cash Flow Operativo 12.500 11,57 08/12/08

• Resolución del ejercicio
Cuenta de Explotación
Resultado Neto Explotación

Importes %
Ventas 108.000 100
- Coste de venta 72.000
Margen Bruto 36.000 33,33
- Gastos de administración 16.500
- Gastos de venta 7.300
Resultado de Explotación (BAIT) 12.200 11,30
+ Ingresos financieros 1.900
1 900
- Gastos financieros 4.200
+ Ingresos varios 8.600
Resultado antes de Impuestos (BAT) 18.500 17,13
• Otra posibilidad de resolución del ejercicio

Cuenta de Explotación
R
Resultado
l d Neto
N E
Explotación
l ió
Importes %
+ Ventas 108.000 91,14
+ Ingresos financieros 1.900 1,60
+ Ingresos varios 8.600 7,26
Ventas Netas 118.500 100
- Coste de venta 72.000 60,76
Margen Operativo o Industrial 46.500 39,24
- Gastos de venta 7.300 6,16
Margen Comercial 39.200 33,08
- Gastos de administración 16 500
16.500 13 92
13,92
Resultado de Explotación (BAIT) 22.700 19,16
- Gastos financieros 4.200 3,54
Resultado antes de Impuestos (BAT) 18.500 15,61
- Impuestos sociedades 6.000 5,06

• Ejemplo de varias cuentas de resultados
1988 1989 1990
Ventas netas 1.697 2.013 2.694

Stock inicial 183 239 326
+Compras 1.278 1.524 2.042
-Stock
St k final
fi l 239 326 418
C.M.V. 1.222 1.437 1.950
Margen bruto 475 576 744
Gtos. Explot. 425 515 658
Salario Butler 75 85 95
Otros Gtos 350 430 563
Intereses 13 20 33
Bº antes impuestos
B 37 41 53
Previsión Impuest. 6 7 9
Fuente: IESE
Bº neto 31 34 44

P ii
Previsiones de
d Cuentas
C t ded Resultados
R lt d
AÑO % % AÑO % % AÑO % %
2001 S/VENTA .02/01 2002 S/VENTA .03/02 2003 S/VENTA .04/03
VENTAS 358.116 100,0 8,2 387.397 100,0 11,5 432.000 100,0 18,9
COSTE VENTAS 153.354 42,8 5,8 162.300 41,9 0,4 163.000 37,7 36,5
COMPRAS 153.354 42,8 5,8 162.300 41,9 0,4 163.000 37,7 36,5
GASTOS GENERALES 166.972

166 972 46 6
46,6 16 6
16,6 194.750
194 750 50 3
50,3 13 0
13,0 220.161
220 161 51 0
51,0 50
5,0
SERVICIOS EXTERIORES 34.514 9,6 26,9 43.808 11,3 7,8 47.231 10,9 14,8
TRIBUTOS 804 0,2 12,1 902 0,2 3,2 930 0,2 2,2
PERSONAL 131.654 36,8 14,0 150.040 38,7 14,6 172.000 39,8 2,3
AMORTIZ. y PROVISIONES 2.510 0,7 27,5 3.200 0,8 93,8 6.200 1,4 35,5
AMORTIZACION 2.510 0,7 27,5 3.200 0,8 93,8 6.200 1,4 35,5
PROVISIÓN 0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
RESULTADO FINANCIERO -3.009 -0,8 -31,9 -2.049 -0,5 -51,2 -1.000 -0,2 -50,0
GASTOS FINANCIEROS 0 0,0 -100,0 0 0,0 0,0 0,0 0,0
INGRESOS FINANCIEROS 3 010
3.010 08
0,8 -31
31,9
9 2 049
2.049 05
0,5 -51
51,2
2 1 000
1.000 02
0,2 -50
50,0
0
RESULT.EXTRAORDINARIOS 0 0,0 0,0 0 0,0 0,0 0,0 0,0
RESULTADO 38.289 10,7 -23,7 29.197 7,5 49,5 43.639 10,1 19,1
CASH-FLOW 40.799 11,4 -20,6 32.397 8,4 53,8 49.839 11,5 21,1
PROVISIÓN IMPUESTOS 13.401 35,0 -23,7 10.219 35,0 49,5 15.274 35,0 19,1
Resultado d/imptos 24.888 6,9 -23,7 18.978 4,9 49,5 28.365 6,6 19,1
EBITDA norm. 37.790 10,6 -19,7 30.347 7,8 60,9 48.839 11,3 22,6

Instrumentos Básicos: El Balance
• ¿Qué es el Balance?
• ¿Para que sirve?
• ¿Qué utilidad tiene?
• ¿Qué
Q é es ell Activo?
A ti ?
• ¿Y el Pasivo?
• ¿Diferencias con el Cash Flow o Tesorería?
• ¿
¿Y con la Cuenta de Resultados?
• …
Cuenta Resultados Balance Tesorería

• Nos muestra el •Nos muestra la •Nos muestra la liquidez
resultado económico de situación patrimonial de (dinero contante) en la
la empresa la empresa empresa
• Se compone de: • Se compone de: • Se compone de:

g
• Ingresos • Activo • Bancos
• Gastos • Pasivo • Caja
• Recordad que ganar • Recordad que tenemos • Importante controlar su

dinero no significa que validar el estado del gestión para no tener
tenerlo Balance problemas de tesorería

• El Balance de Situación es un estado contable que

refleja la situación patrimonial de la empresa en un
momento dado
• Se compone los bienes
bienes, derechos
derechos, deudas y del
capital que tiene la empresa
– Los bienes y derechos forman el ACTIVO
– El capital y las deudas forman el PASIVO
• El resultado del Activo y del Pasivo debe ser el

mismo (debe haber equilibrio entre las 2 masas
patrimoniales)
Activo Pasivo
Bienes (lo que la empresa tiene) Deudas (lo que la empresa debe)
+ +
Derechos (lo que le deben) Capital (aportaciones propietarios)
A nivel de pregunta podría ser:
- Activo: ¿En qué ha invertido?

- Pasivo: ¿De dónde ha obtenido la financiación?

• Ejercicio:
– Clasificar los conceptos en Activos y Pasivos
Créditos a largo plazo 500,00

Clientes 1.000,00
Proveedores 2.100,00
Terrenos 3.000,00
Capital Social 3.000,00
Exístencias 2.000,00
Maquinaria 500,00
Reservas ,
500,00
Préstamos bancarios 1.000,00
Caja 600,00
• A continuación se muestra la resolución del ejercicio
A ti
Activo P i
Pasivo
Caja 600,00 Capital Social 3.000,00

Clientes 1.000,00 Proveedores 2.100,00
Maquinaria 500,00 Créditos a largo plazo 500,00
Terrenos 3.000,00 Reservas 500,00
Exístencias 2.000,00 Préstamos bancarios 1.000,00
Total Activo 7.100,00 Total Pasivo 7.100,00

• Ejercicio:
– Clasificar los conceptos en Activos y Pasivos
Caja 41
Fondos Propios 348
euda Largo
Deuda a go Plazo
a o 57
5
Proveedores 256
Clientes 317
Stock 418
Acreedores 39
Crédito Bancario 233
A ti Fijo
Activo Fij 157

j
Activo
Caja 41
Clientes 317
Stock 418
Activo Fijo 157
T t l Activo
Total A ti 933
Pasivo
Crédito
C é Bancario 233
Proveedores 256
Acreedores 39
D d L
Deuda Largo Plazo
Pl 57
Fondos Propios 348
933

• El Balance de Situación se presenta ordenado

g
siguiendo unos determinados criterios q
que son:
– El Activo:
A ti S ordena
Se d d
de menos a más
á liliquidez
id
– El Pasivo: Se ordena de menos a más exigibilidad
• A continuación se muestra un ejemplo

j p
• Muestra gráfica de un Balance

Activo Pasivo
- -
Exigibilidad
dez
Liquid
+
+
• El resultado debe ser el mismo del Activo y Pasivo

Ejemplo de un Balance sin ordenar

Activo Pasivo
Caja 600,00 Capital Social 3.000,00

Clientes 1.000,00 Proveedores 2.100,00
Maquinaria 500,00 Créditos a largo plazo 500,00
Terrenos 3.000,00 Reservas 500,00
Exístencias 2.000,00 Préstamos bancarios 1.000,00
Ej
Ejemplo
l dde un B
Balance
l ordenado
d d
Activo Pasivo
Activo Pasivo
Terrenos 3.000,00 Capital Social 3.000,00 - -
Maquinaria 500,00 Reservas 500,00
Exigibilidad
Liquidez
Exístencias 2.000,00 Créditos a largo plazo 500,00
Clientes 1.000,00 Préstamos bancarios 1.000,00
Caja 600 00
600,00 Proveedores 2 100 00
2.100,00
+
+
• Ejercicio: Componer el Balance siguiente, ordenados por

liquidez y exigibilidad
Acreedores 500,00
Mobiliario 3.000,00
Mercaderias 2.600,00
Deudas a Largo Plazo 3 000 00
3.000,00
Caja Euros 1.500,00
Capital Social 5.000,00
Clientes 2.400,00
Activo Pasivo
- -
Exigibilid
Liquidez
dad
+
+


Activo Pasivo
Mobiliario 3 000 00
3.000,00 Capital Social 5 000 00
5.000,00
Mercaderias 2.600,00 Deudas a Largo Plazo 3.000,00
Clientes 2.400,00 Acreedores 500,00
Caja Euros 1.500,00 Proveedores 1.000,00

Activo Pasivo
- -
Exigibilidad
Liquidez
+
+

Activo Pasivo
- -
Fondos
Fijo Propios
• La ordenación por grupos patrimoniales:
Exigibilid
Liiquidez
Exigible
L.Plazo
dad
– El Activo
A ti se ordena
d en: Circulante Exigible
C.Plazo
• Activo Fijo, Inmovilizado o No Corriente +
+
– Son inversiones de carácter permanente (más de 12 meses) y no se

consumen directamente por la propia actividad de la empresa.
• Activo Circulante o Corriente
– Son aquellos que participan directamente en la actividad
– El Pasivo se ordena en:

• Capitales Propios, Recursos Propios, Fondos Propios o
Patrimonio Neto
– Recogen las partidas que están vinculadas con los accionistas
• Exigible (Largo y Corto Plazo) o Corriente a Largo y Corto
– Comprende todas aquellas deudas que tiene la empresa con terceros como
son Bancos, Proveedores, Acreedores, Hacienda…

• Muestra
M t gráfica
áfi ded un Balance
B l
A ti
Activo P i
Pasivo
- -
Fondos
Fijo Propios
Exigibiilidad
uidez
Exigible
Liqu
L Pl
L.Plazo
Circulante Exigible
C.Plazo
+
+
Activo Pasivo
Terrenos 3.000,00
3 000 00 Capital Social 3.000,00
3 000 00 Activo Pasivo
Maquinaria 500,00 Reservas 500,00 -

Fondos
-
Exístencias 2.000,00 Créditos a largo plazo 500,00 Fijo Propios

Exigibilidad
Liquidez
Clientes 1.000,00 Préstamos bancarios 1.000,00 Exigible

L.Plazo
Caja 600,00 Proveedores 2.100,00
d
Circulante Exigible
C.Plazo
+
+
Ejemplo de un Balance con Grupos Patrimoniales

Activo Pasivo
Inmovilizado Fondos Própios
Terrenos 3.000,00 Capital Social 3.000,00
Maquinaria 500,00 Reservas 500,00
Circulante Exigible
Exístencias 2.000,00 Créditos a largo plazo 500,00
Clientes ,
1.000,00 Préstamos bancarios 1.000,00
,
Caja 600,00 Proveedores 2.100,00

• Ejercicio: Ordenar el siguiente Balance por las diferentes

Masas Patrimoniales
Activo Pasivo
Mobiliario 3.000,00 Capital Social 5.000,00

Caja Euros 1.500,00 Proveedores 1.000,00
Activo Pasivo
- -
Fondos
Fijo Propios
Exigibilida
Liquidez
Exigible
L.Plazo
ad
Circulante Exigible
C.Plazo
+
+

j
Activo Pasivo
Inmovilizado 3.000,00
, F. Própios
p 5.000,00
,
Material 3.000,00 Capital Social 5.000,00
Mobiliario 3.000,00 Capital Social 5.000,00
Circulante 6.500,00 Exigible 4.500,00
Existencias 2.600,00 Largo Plazo 3.000,00
Realizable 2.400,00 Corto Plazo 1.500,00
Disponible 1.500,00 Proveedores 1.000,00
Caja Euros 1.500,00
Activo Pasivo
- -
Fondos
Fijo Propios
Exigibilida
Liquidez
Exigible
L.Plazo
ad
Circulante Exigible
C.Plazo
+
+

Activo Pasivo
- -
Fondos
Fijo Propios
• El Activo se ordena de menos a más liquidez:
Exigibilida
Liquidez
Exigible
L.Plazo
ad
– Activo Fijo, inmovilizado o No Corriente Circulante Exigible
C.Plazo
+
+
• Del antiguo Plan: Gastos de Constitución empresa. Ahora no se puede realizar
o ado Intangibles
• Inmovilizado ta g b es ((Investigación,
es gac ó , patentes,
pa e es, estudios,
es ud os, p
procedimientos
oced e os de
fabricación, aplicaciones informáticas, marcas ...)
• Inmovilizado material (edificios, terrenos, equipos informáticos ...)
• Inmovilizado financiero ((inversiones financieras a largo
g pplazo))
Nota: debe aparecer la Amortización acumulada de los Inmovilizados en signo negativo
(depreciación del activo) o se incluye directamente el valor del Inmovilizado Neto
– Activo Circulante o Corriente

• Existencias (mercancía, producto terminado, en curso, materia prima ....)
• Realizable o Deudores (Clientes, deudores, efectos a cobrar, anticipos a
proveedores, a personal...)
• Disponible (efectivo, caja, cuentas corrientes en bancos y cajas)
• El Pasivo se ordena de menos a más exigibilidad:

– Capitales Propios, Recursos Propios, Fondos Propios o
Patrimonio Neto
• Capital Social (aportación inicial y ampliaciones) -
Activo Pasivo
-
Fondos
Fijo Propios
Exigibilidad
• Pérdidas y Ganancias (resultados económicos de la empresa)

Liquidez
Exigible
L.Plazo
Circulante Exigible
• Reservas +
C.Plazo
+
– Exigible o Corriente
• Exigible a largo plazo o Corriente a Largo Plazo (más de 1 año)
compuesto por bancos
bancos, proveedores ...
• Exigible a corto plazo o Corriente a Corto Plazo (menos de 1 año)
compuesto por bancos, proveedores, acreedores...
• Se incluye el Resultado (pérdida o ganancia) de la empresa

en el Pasivo (Fondos Propios o Patrimonio Neto)

Activo Pasivo
- -
Ejemplo
j p de un Balance Fijo
Fondos
Propios
Exiigibilidad
ez
Liquide
Exigible
L.Plazo
Circulante Exigible
C.Plazo
+
+
ACTIVO PASIVO
Gastos de Establecimiento 65 000
65.000 Fondos Própios 2 875 250
2.875.250
200 Gastos de Constitución 65.000 100 Capital Social 2.950.000
Inmovilizado Inmaterial 100.000 129 Pérdidas y Ganancias -74.750
214 Derechos de Traspaso 100.000 Exigible a Corto Plazo 670.000
Inmovilizado Material 1.025.000 401 Efectos a Pagar 525.000
226 Mobiliario 375 000
375.000 410 Acreedores 45 000
45.000
228 Elementos de Transporte 650.000 437 Anticipo a Clientes 20.000
Inmovilizado Financiero 50.000 520 8 Deudas Por Efectos Descontados 80.000
260 Fianzas Contituidas 50.000
Realizable 300.000
430 Clientes 140.000
431 Efectos a Cobrar 80.000
431 1 Efectos Comerciales Descontados 80.000
Disponible 2.005.250
570 Caja 1.189.500
572 Banco 815.750
Total Activo 3.545.250 Total Pasivo 3.545.250
• Ejercicio:
– Clasificar todos los elementos por Activo y Pasivo y por grupos
patrimoniales y efectuar el Balance -
Activo Pasivo
-
Fondos
Fijo Propios
Exigib
Liquidez
Proveedores,, efectos a pagar

p g 350.000 Exigible
bilidad
L.Plazo
Mobiliario 202.000
Circulante Exigible
Pérdidas y Ganancias 55.000 C.Plazo
+
+
Clientes, efectos comerciales en cartera 240.000

Gastos de Constitución 50.000
Banco 2.338.500
Capital Social 5.500.000
Caja 1.163.100
Deudas a largo plazo 1.500.000
P
Proveedores
d 320 000
320.000
Clientes 110.000
Hacienda Pública 6.500
Organísmo Seguridad Social Acreedora 22.100
Deudas Por Efectos Descontados 240.000
Proveedores de Inmovilizado a corto plazo 50.000
Efectos a pagar a corto plazo 60.000
Construcciones 4.000.000

Activo Pasivo
- -
Fondos
Fijo Propios
Exigibilid
Liquidez
A continuación se muestra la resolución del ejercicio
Exigible
L.Plazo
dad
Circulante Exigible
C.Plazo
+
+
BALANCE
Activo 8.103.600 Pasivo 8.103.600
Activo Fijo 4.252.000 Fondos Propios 5.555.000

Gastos de constitución 50.000 Capital Social 5.500.000
Construcciones 4.000.000 Pérdidas y Ganancias 55.000
Mobiliario 202.000
Exigible a Largo 1.500.000
Deudas a largo plazo 1500000
Activo Circulante 3.851.600 Exigible a Corto 1.048.600

Clientes 110.000 Proveedores 320.000
Clientes, efectos comerciales en cartera 240.000 Proveedores, efectos a pagar 350.000
Banco 2.338.500 Hacienda Pública 6.500
Caja 1 163 100
1.163.100 Organismo Seguridad Social Acreedora 22 100
22.100
Deudas por efectos descontados 240.000
Proveedores de inmovilizado a corto plazo 50.000
Efectos a pagar a corto plazo 60.000
Activo Pasivo
- -
Fondos
Fijo Propios
A continuación se muestra la resolución del ejercicio

Exigibilidad
Liquidez
Exigible
L.Plazo
Circulante Exigible
C.Plazo
+
+
ACTIVO PASIVO
Gastos de Establecimiento 50.000 Fondos Própios 5.555.000
200 Gastos de Constitución 50.000 100 Capital Social 5.500.000
I
Inmovilizado
ili d Inmaterial
I t i l 0 129 Pérdidas
Pé did y G Ganancias
i 55.000
000
Exigible a Largo Plazo 1.500.000
Inmovilizado Material 4.202.000 171 Deudas a largo plazo 1.500.000
221 Construcciones 4.000.000 Exigible a Corto Plazo 1.048.600
226 Mobiliario 202.000 400 Proveedores 320.000
I
Inmovilizado
ili d Financiero
Fi i 0 401 Proveedores, efectos a pagar 350.000
475 Hacienda Pública 6.500
Realizable 350.000 476 Organísmo Seguridad Social Acreedora 22.100
430 Clientes 110.000 5208 Deudas Por Efectos Descontados 240.000
4310 Clientes, efectos comerciales en cart 240.000 523 Proveedores de Inmovilizado a corto plazo 50.000
Disponible 3 501 600
3.501.600 524 Efectos a pagar a corto plazo 60 000
60.000
570 Caja 1.163.100
572 Banco 2.338.500

Activo Pasivo
- -
Ejemplo de otro Balance Fijo

Fondos
Propios
Exigibilidad
Liquidez
Exigible
L.Plazo
Circulante Exigible
C.Plazo
+
+
ACTIVO PASIVO
Gastos de Establecimiento 0 Fondos Própios 3.481.000
100 Capital Social 3.363.500
Inmovilizado Inmaterial 0 112 Reserva Legal 120.000
117 Reservas Voluntarias 145.000
Inmovilizado Material 2.360.000 129 Pérdidas y Ganancias -147.500
220 Terrenos y Bienes Naturales 2.000.000 Exigible a Largo Plazo 90.000
226 Mobiliario 150.000 171 Deudas a Largo Plazo 90.000
228 Elementos de Transporte 450.000 Exigible a Corto Plazo 479.000
282 Amortización Acumulada Inmo Material -240.000 400 Proveedores 210.000
Inmovilizado Financiaro 0 401 Proveedores efectos a pagar
Proveedores, 80 000
80.000
475 Hacienda Pública 64.000
Existencias 90.000 476 Organísmo Seguridad Social Acreedora 25.000
300 Mercaderias 90.000 521 Deudas a corto Plazo 100.000
Financiero 400.000
540 Inversiones Financiera Temporales Acciones 400.000
Realizable 240 000
240.000
430 Clientes 95.000
4310 Clientes, efectos comerciales en cartera 140.000
480 Gastos Anticipados 5.000
Disponible 960.000
570 Caja 160.000
572 Banco 800 000
800.000
• El Balance se puede representar de muchas formas,

para poderlo
p p analizarlo Activo Pasivo
- -
Fondos
Fijo Propios
Exigibilidad
– Por %, de forma gráfica o por ratios

Liquidez
Exigible
L.Plazo
Circulante Exigible
C.Plazo
+
+
• El elemento fundamental es que deben cuadrar las 2

masas patrimoniales
– Activo = Pasivo
Activo Pasivo
Descripciones y Valores % Descripciones y Valores %

Inmovilizado 3.500,00 49,3 Fondos Própios 3.500,00 49,3
T
Terrenos 3.000,00
3 000 00 42 25
42,25 C i l Social
Capital S i l 3.000,00
3 000 00 42,25
42 25
Maquinaria 500,00 7,04 Reservas 500,00 7,04
Circulante 3.600,00 50,7 Exigible Largo 500,00 7,042
Exístencias 2.000,00 28,17 Créditos a largo plazo 500,00 7,04
Clientes 1.000,00 14,08 Exigible Corto 3.100,00 43,66
Caja 600,00 8,45 Préstamos bancarios 1.000,00 14,08
Proveedores 2.100,00 29,58
Total Activo 7.100,00 100 100 Total Pasivo 7.100,00 100 100

Activo Pasivo
- -
Fondos
• Representación gráfica de un balance Fijo Propios
Exigibilidad
Liquidez
Exigible
L.Plazo
Circulante Exigible
C.Plazo
+
Distribución del Activo y Pasivo año 1987
+
Accionistas
Desembolso 0
Activo Fijo
12.380.062 Fondos
Propios
17.090.735
Largo Plazo 0
Activo
Circulante
27.438.214 Corto Plazo
22.727.541
Activo Pasivo
• En la actualidad los Balances se distribuyen de la

siguiente forma:
– Activo: formado por Activo Fijo o No Corriente y Activo Circulante o
Corriente
– Pasivo: Formado por Fondos Propios o Patrimonio Neto, Exigible a
Largo Plazo o Corriente a Largo Plazo y Exigible a Corto Plazo o
Corriente a Corto Plazo
Activo Pasivo
Inmovilizado 9.000,00 Fondos Própios 5.500,00
Maquinaria 9.000,00 Capital Social 5.000,00
Circulante 5 100 00
5.100,00 Reservas 500 00
500,00
Exístencias 2.000,00 Exigible Largo Plazo 3.000,00
Clientes 2.500,00 Préstamo bancario a largo plazo 3.000,00
Caja 600,00 Exigible Corto Plazo 5.600,00
Préstamos bancarios a Corto 3.000,00

Balance 31/12/2001
ACTIVO PASIVO
INMOVILIZADO 13.692,74 FONDOS PROPIOS 638.288,82
INMOVILIZADO INMATERIAL 181,81 TOTAL RESERVAS 0,00
INMOVILIZADO MATERIAL 7.451,13 DIFERENCIAS DE CONVERSIÓN 0,00
INMOVILIZADO FINANCIERO 117 20
117,20 PÉRDIDAS Y GANANCIAS 38 288 82
38.288,82
SOCIOS EXTERNOS 0,00
FONDO COMERCIO CONSOLIDACIÓN INGRESOS A DISTR. VARIOS EJS 0,00
SUBVENCIONES OFICIALES DE CAPITAL 0,00
GASTOS A DIST. VARIOS EJS. 0,00 INTERESES DIFERIDOS 0,00
CIRCULANTE 777.804,10 PROVISIÓN PARA RIESGOS Y GASTOS 0,00

EXISTENCIAS 0,00
ACREEDORES A CORTO PLAZO 153.208,02
U O S
DEUDORES 397.597,41
39 59 ,
DEUDASS A CORTO
CO O PLAZOO 0 00
0,00
CLIENTES EMPRESAS ASOCIADAS 95.370,54
ACREEDORES COMERCIALES 153.197,20
DEUDORES EMPRESAS DEL GRUPO 300.000,00
ACREEDORES 57.420,10
ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 2.226,87 ACREEDORES EMPRESAS ASOCIADAS 95.777,10
CAJA Y BANCOS 380.206,69 ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 10,82
,
AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN 0,00 AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN 0,00
TOTAL 791.496,84 TOTAL 791.496,84

Balance 31/12/2001
Gráfico Balance 2001 en %

ACTIVO Pasivo
INMOVILIZADO 1,7% 13.692,74
0,0% FONDOS PROPIOS 638.288,82
INMOVILIZADO INMATERIAL 181,81 Fondos
TOTAL RESERVAS 0,00
INMOVILIZADO MATERIAL 7.451,13 Propios
DIFERENCIAS DE CONVERSIÓN 0,00
PÉRDIDAS
INMOVILIZADO FINANCIERO 117,20 Deudas LP
50,2% SOCIOS EXTERNOS 0,00
FONDO COMERCIO CONSOLIDACIÓN INGRESOS A DISTR.

Deudas CPVARIOS EJS 0,00
SUBVENCIONES OFICIALES DE CAPITAL
80,6% 0,00
GASTOS A DIST.
DIST VARIOS EJS.
EJS 0 00
Inmovilizado
CIRCULANTE 777.804,10 PROVISIÓN Existencias

PARA RIESGOS Y GASTOS 0,00
EXISTENCIAS 0,00 ACREEDORESDeudores
A CORTO PLAZO 153.208,02
DEUDORES 48,0%397.597,41
397 597 41
CLIENTES EMPRESAS ASOCIADAS 95.370,54 0,0%ACREEDORES COMERCIALES 153.197,20
Tesorería
ADMINISTRACIONES PÚBLICAS 2.226,87 19,4% ACREEDORES EMPRESAS ASOCIADAS 95.777,10
10,82
AJUSTES POR PERIODIFICACIÓN Activo PasivoAJUSTES POR PERIODIFICACIÓN
0,00 0,00
TOTAL 791.496,84 TOTAL 791.496,84

Conclusiones
• Los 2 elementos básicos para conocer el estado de la

empresa son:
– La Cuenta de Resultados
• N
Nos iinforma
f d
dell estado
t d económico
ó i ded la
l empresa (si
( i gana o pierde
i d
dinero)
• Se basa es mostrar la diferencia entre los ingresos y los gastos
producidos en un periodo de tiempo
– El Balance
• Nos informa de la situación patrimonial de la empresa.
• Las 2 masas patrimoniales que la forman son el Activo y el Pasivo
• Aparte
p existe el de Tesorería o Cash Flow:
• Nos informa de la liquidez en dinero de la empresa. Formada por los
bancos y el dinero de la caja
Gracias por
vuestra atención
P
Para más
á iinformación:
f ió
Salvi Hernández Barjola
Móvil: 696-45-02-22
salvi.hernandez@sigmaasociados.com
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FONDO COMERCIO CONSOLIDACIÓN INGRESOS A DISTR. VARIOS EJS 0,00

CIRCULANTE 777.804,10 PROVISIÓN PARA RIESGOS Y GASTOS 0,00

TOTAL 791.496,84 TOTAL 791.496,84

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ACTIVO Gráfico Balance 2001 en %

FONDO COMERCIO CONSOLIDACIÓN INGRESOS A DISTR.

CIRCULANTE 777.804,10 PROVISIÓN Existencias

TOTAL 791.496,84 TOTAL 791.496,84

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• En la cuenta de resultados aparece un concepto llamado

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Impuesto de Sociedades 30% 2.790

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• Resultado del ejercicio:

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 Ejemplo de cuenta de resultados

RESULTADO 2.521.279 5,52

Autor: Salvi Hernández Instrumentos Básicos Financieros Pág. 20 /64

• Dentro de la cuenta de resultados aparecen o pueden

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• El resultado final ((después

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* CMV= Coste de Materiales Vendidos

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Ejemplo de cuenta de resultados