UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DEL PERÚ

ANALISIS FINANCIERO

CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI PAMPA BLANCA S.A

ELABORADO POR:

GARCÍA MAJUÁN TERESITA NICOL

RUIZ CHIMOY ANGELA YAMILE

INFORME DE ANALISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI

PAMPA BLANCA S.A, CORRESPONDIENTE AL PERIODO 2020 – 2021

INTRODUCCIÓN

El presente trabajo corresponde a un análisis financiero de la empresa Central Azucarera

Chucarapi Pampa Blanca S.A, que abarca los periodos 2020 - 2021. El trabajo se ha

desarrollado contando con la información financiera auditada que ha sido remitida a la

Superintendencia del Mercado y Valores, y comprende un análisis interno y un análisis

externo con la determinación de análisis de financiamiento, análisis de inversión, análisis

vertical y análisis horizontal, asimismo de todas las ratios financieras y su interpretación,

lo que permitirá establecer conclusiones y recomendaciones.

OBJETO DEL ANÁLISIS

El estudio tiene como objetivo principal, determinar cuál es la estructura económica, la

estructura a través del análisis vertical, su inversión, financiamiento, distribución de los

elementos patrimoniales, la comparación y variación de dos periodos con respecto a

aumenta o disminuye, el nivel de sus indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad,

desde un punto de vista interno y externo, es decir, su evolución a través del tiempo

(periodos 2020 y 2021) y su posición con respecto a otras empresas del mismo giro.

ANTECEDENTES

 Identificación

Central Azucarera Chucarapi Pampa Blanca S.A. y Subsidiaria (en adelante la

Compañía) inicialmente se constituyó como Cooperativa Agraria Chucarapi Pampa

 Blanca Ltda. hasta el 17 de mayo de 1993 cuando se efectúa la conversión

empresarial a Central Azucarera Chucarapi Pampa Blanca S.A. Por Junta General

Obligatoria Anual de Accionistas del 19 de noviembre de 1999 se acordó la

Reorganización simple de la sociedad mediante constitución de nueva empresa

(Industrial Chucarapi Pampa Blanca S.A. - Subsidiaria). El domicilio legal es

Carretera Panamericana 1042 - Fundo Chucarapi S/N, distrito de Cocachacra

provincia de Islay, departamento de Arequipa.

 Actividad económica

La actividad económica de la compañía es el cultivo de la caña de azúcar,

producción y comercialización de azúcar rubia, así como también la

comercialización de los productos y subproductos de su actividad principal, puede

realizar operaciones de compra y venta, importación – exportación de productos

agrícolas. La compañía es propietaria del Fundo Agrícola Chucarapi de una

extensión de 1,154.77 hectáreas ubicadas en el distrito de Cocachacra, provincia

de Islay del departamento de Arequipa, en donde desarrolla su actividad

económica.

INFORMACIÓN FINANCIERA

Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, los estados financieros: Estado de resultado y estados

de situación financiera incluyen los siguientes datos financieros de la empresa, preparados

de acuerdo con NIIF para propósitos de consolidación; los cuales se detallan a

continuación:

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

(En miles de soles)
CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI PAMPA BLANCA S. A
2021 2020
Activo corriente 8011.00 6826.00
Activo no corriente 149818.00 148351.00
Total activo 157829.00 155177.00
Pasivo corriente 64783.00 57424.00
Pasivo no corriente 329.00 243.00
Total pasivo 65112.00 57667.00
Patrimonio 92717.00 97510.00
Total pasivo y patrimonio 157829.00 155177.00

ESTADO DE RESULTADOS
(En miles de soles)
CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI PAMPA BLANCA S. A
2021 2020
Ingresos de Actividades Ordinarias 8,365 9,946
Costo de Ventas -8,034 -8,655
Ganancia (Pérdida) Bruta 331 1,291
Gastos de Ventas y Distribución 32 30
Gastos de Administración 2,346 4,947
Otros Ingresos Operativos 665 1,097
Otros Gastos Operativos 2,903 246
Ganancia (Pérdida) Operativa -4,285 -2,835
Ingresos Financieros 0 1
Gastos Financieros 82 48
Diferencias de Cambio Neto 507 420
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos -4,874 -3,302
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones
Continuadas -4,874 -3,302
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio -4,874 -3,302
ANALISIS FINANCIERO
A) Análisis interno
a. Análisis vertical
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
(expresado en miles de soles)
CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI- PAMPA BLANCA S. A
2021 % 2020 %
Activo corriente 8011.00 5.1% 6826.00 4.4%
Activo no corriente 149818.00 94.9% 148351.00 95.6%
Total activo 157829.00 100.0% 155177.00 100.0%
         
Pasivo corriente 64783.00 41.0% 57424.00 37.0%
Pasivo no corriente 329.00 0.2% 243.00 0.2%
Total pasivo 65112.00 41.3% 57667.00 37.2%
         
Patrimonio 92717.00 58.7% 97510.00 62.8%
         
Total pasivo y patrimonio 157829.00 100.0% 155177.00 100.0%

El Activo, en todos los periodos, nos muestra un Activo no Corriente con elevado

porcentaje de participación, situándose en el rango de: 95.6 % - 94.9 %. Siendo la

principal cuenta con mayor representación la de propiedad, planta y equipo,

característico de empresas productoras y comercializadora. Asimismo, el Activo

Corriente está en el rango de: 4.4% - 5.1%. Como consecuencia se deduce que la

empresa ha invertido en equipos y maquinarias no están produciendo lo suficiente

como para tener una alta rotación de inventarios que permitiera tener mayor

liquidez, posiblemente haya un capital de trabajo deficiente.

 Con respecto a la estructura de los Pasivos y patrimonio, se tiene un Patrimonio

Neto en el rango de: 58.7 % - 62.8 %, siendo sus cuentas más representativas las

de capital emitido y otras reservas de patrimonio, permitiendo así a la empresa

tener buenos índices de Solvencia, lo cual es aceptable. Por otro lado, la empresa

presenta mayores deudas a corto plazo, además, tiene un pasivo total mayor al

activo corriente, lo que significa que esta no se encuentra apalancada.

XXXXXXXXX

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

(expresado en miles de soles)
CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI- PAMPA BLANCA S. A
2021 % 2020 %
8,365. 9,946. 1.
Ingresos de Actividades Ordinarias 00 1.00 00 00
- - -
Costo de Ventas 8,034.00 - 96.04 8,655.00 87.02
331. 1,291. 12.
Ganancia (Pérdida) Bruta 00 3.96 00 98
- - -
Gastos de Ventas y Distribución 32.00 - 0.38 30.00 0.30
- - -
Gastos de Administración 2,346.00 - 28.05 4,947.00 49.74
665. 1,097. 11.
Otros Ingresos Operativos 00 7.95 00 03
- - -
Otros Gastos Operativos 2,903.00 - 34.70 246.00 2.47
- - -
Ganancia (Pérdida) Operativa 4,285.00 - 51.23 2,835.00 28.50
1. 0.
Ingresos Financieros - - 00 01
- - -
Gastos Financieros 82.00 - 0.98 48.00 0.48
- - -
Diferencias de Cambio Neto 507.00 - 6.06 420.00 4.22
Ganancia (Pérdida) antes de - - -
Impuestos 4,874.00 - 58.27 3,302.00 33.20
Ganancia (Pérdida) Neta de - - 58.27 - -
Operaciones Continuadas 4,874.00 3,302.00 33.20
- - -
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 4,874.00 - 58.27 3,302.00 33.20

En este estado financiero podemos observar que la empresa Central azucarera S.A

presenta un excesivo costo de ventas que varía entre el 87% y 96%, lo que ocasiona una

utilidad bruta de 4% - 12% para cubrir los gastos operativos. Asimismo, se puede observar

que hubo una inflación en gastos de administración lo que nos lleva a una pérdida

operativa gracias a la insuficiencia de recursos para cubrir sus gastos. Finalmente, a

consecuencia de todo ello, en los años 2021 y 2020 la empresa presenta pérdidas en su

ejercicio con un porcentaje de 58% y 33% respectivamente.

b. Análisis horizontal
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
(expresado en miles de soles)
CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI- PAMPA BLANCA S. A
2021 2020
Activo corriente 8011.00 6826.00
Activo no corriente 149818.00 148351.00
Total activo 157829.00 155177.00
     
Pasivo corriente 64783.00 57424.00
Pasivo no corriente 329.00 243.00
Total pasivo 65112.00 57667.00
     
Patrimonio 92717.00 97510.00
     
Total pasivo y patrimonio 157829.00 155177.00
De acuerdo al estado de situación financiera de la empresa Central

Azucarera S.A de los años 2021 – 2020, presenta un aumento en el activo

corriente y no corriente siendo la cuenta con mayor aumento, la de cuentas

por cobrar a comerciales, lo que les permitió tener una mayor liquidez en el

año 2020. Con respecto a los pasivos, en el año 2021 sus cuentas por pagar

comerciales aumentaron considerablemente, generando más obligaciones

para la empresa. En el caso del patrimonio este disminuyó principalmente

en resultados acumulados y otras reservas de patrimonio debido a la

pérdida del ejercicio anterior, lo cual no es favorable, ya que toda empresa

busca que su patrimonio vaya en aumento.

XXXXXXXX

ESTADO DE RESULTADO
(expresado en miles de soles)
CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI- PAMPA BLANCA S. A
2021 2020
8,36 9,94
Ingresos de Actividades Ordinarias 5.00 6.00
- -
Costo de Ventas 8,034.00 8,655.00
33 1,29
Ganancia (Pérdida) Bruta 1.00 1.00
- -
Gastos de Ventas y Distribución 32.00 30.00
- -
Gastos de Administración 2,346.00 4,947.00
66 1,09
Otros Ingresos Operativos 5.00 7.00
- -
Otros Gastos Operativos 2,903.00 246.00
- -
Ganancia (Pérdida) Operativa 4,285.00 2,835.00
Ingresos Financieros
 - 1.00
- -
Gastos Financieros 82.00 48.00
- -
Diferencias de Cambio Neto 507.00 420.00
- -
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos 4,874.00 3,302.00
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones - -
Continuadas 4,874.00 3,302.00
- -
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio 4,874.00 3,302.00

En el estado de resultados podemos observar que del año 2020 al 2021 han

disminuido los ingresos de actividades ordinarias, sin embargo, también ha

disminuido su costo de ventas, lo cual es favorable para la empresa ya que este es

excesivo, consiguiendo así una pérdida bruta. Es de suma importancia indicar que

los gastos operativos de la empresa presentan una inflación excesiva, lo que

conlleva a una pérdida neta del ejercicio.

B) ANALISIS DE LA INVERSIÓN Y EL FINANCIAMIENTO:

INVERSIÓN FINANCIACIÓN POR TER-

180000.00 CEROS
160000.00 66000.00
140000.00 64000.00 Pasivo no cor-
120000.00 Activo no corriente
62000.00 riente
100000.00 Activo corriente
60000.00 Pasivo corriente
80000.00
60000.00 58000.00
40000.00 56000.00
20000.00 54000.00
0.00 52000.00
2021 2020 2021 2020

En el caso de la inversión, podemos observar En el caso de la financiación por terceros, el

que la empresa presenta mayor activo no gráfico nos indica que mayor parte de su

corriente que activo corriente, es decir, que pasivo total pertenece al pasivo corriente, lo
 FINANCIACIÓN PROPIA FINANCIAMIENTO
98000.00 120000.00
97000.00
100000.00
96000.00
95000.00 80000.00 Patrimonio
94000.00 Total pasivos
Patrimonio 60000.00
93000.00
92000.00 40000.00
91000.00 20000.00
90000.00
2021 2020 0.00
2021 2020

En el caso de la financiación propia, este En el caso del financiamiento, podemos

gráfico nos muestra una disminución observar que el total de pasivos es

considerable en el patrimonio del año 2020 al considerablemente menor al total de

2021. Lo cuál no es beneficioso para la pasivos, lo que significa que cuenta con

empresa, ya que toda empresa busca una estructura de capital favorable para la

aumentar su patrimonio. empresa, y nos indica que la empresa le

pertenece más a los dueños que a terceros.

C) ANÁLISIS EXTERNO:

El análisis externo que presentaremos tiene la finalidad de comparar los estados

de situación financiera de la empresa con respecto a la competencia. Para ello,

hemos elegido a una empresa del mismo rubro como lo es la empresa

agroindustrial Pomalca. Se ha tomado información financiera de los años 2020 –

2021 para luego establecer promedios, de tal manera que se presenta los dos
estados financiera de manera porcentual, de igual manera se ha procedido con la

empresa Central Azucarera Chucarapi- Pampa Blanca, tal como se puede apreciar

en los siguientes cuadros:

COMPARACIÓN DE PROMEDIOS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA –

PERIODO: 2020 – 2021 (EN %)

CENTRAL AZUCARERA EMPRESA

CHUCARAPI PAMPA AGROINDUSTRIAL
BLANCA POMALCA S.A. A
  2021 2020 2021 2020
Activo corriente 5% 4% 7% 6%
Activo no corriente 95% 96% 93% 94%
Total activo 100% 100% 100% 100%
Pasivo corriente 41% 37% 26% 23%
Pasivo no corriente 0% 0% 26% 28%
Total pasivo 41% 37% 52% 51%
Total patrimonio 59% 63% 48% 49%
Total pasivo y
patrimonio 100% 100% 100% 100%

En términos generales, respecto al estado de situación financiera, la empresa

Central Azucarera Chucarapi- Pampa Blanca no cuenta con pasivo no corriente a

diferencia de la competencia. Por otro lado, presenta mayor estructura en su

patrimonio, principalmente en la cuenta de maquinaria planta y equipo, sin

embargo, no cuentan con los recursos suficientes, ya que en términos monetarios

la empresa Agroindustrial Pomalca, cuenta con el doble de inversión en esta

cuenta, a comparación de nuestra empresa.

 COMPARACIÓN DE PROMEDIOS DE RESULTADOS INTEGRALES PERIODOS: 2020 –
2021 (EN %)

CENTRAL AZUCARERA EMPRESA

CHUCARAPI- PAMPA AGROINDUSTRIAL
BLANCA S. A POMALCA S.A. A
2021 2020 2021 2020
Ingreso de Actividades Ordinarias 100% 100% 100% 100%
Costo de Ventas -96% -87% -92% -108%
Ganancia (Pérdida) Bruta 4% 12.98% 8% -8%
Gastos de Administración y venta -28% -49% -21.20% -27%
Otros Ingresos y gastos Operativos -27% 9% 19.09% 7%
Ganancia (Pérdida) Operativa -51% -29% 6% -27%
Ingresos y Gastos Financieros -0.98% 0% -18% -20%
Diferencias de Cambio Neto -6.06% -4% 0.50% 0%
Ganancia (Pérdida) antes de Impuestos -58% -33% -12% -47%
Ingreso (Gasto) por Impuesto 0% 0% 1% 0%
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio -58% -33% -11% -47%

Respecto al estado de resultados, en nuestra empresa, se puede notar una gran

inflación en los costos de ventas y gastos de administración y de ventas.

Deducimos que esto ocurrió como consecuencia de la pandemia, ya que con la

competencia presenta la misma problemática. Finalmente, esto conllevó a que

ambas empresas tuvieran pérdidas en su ejercicio para ambos años. Sin embargo,

la otra empresa del sector pudo reducir estas pérdidas para el año 2021, mientras

que, en nuestra empresa, por el contrario, fueron en aumento.

D) RATIOS FINANCIEROS

CENTRAL AZUCARERA CHUCARAPI- PAMPA BLANCA

S. A

2020 2021
LIQUIDEZ
     
Liquidez Corriente 0.12 0.12
Prueba Acida 0.11 0.11
Prueba Defensiva 0.00 0.00
- -
Capital de trabajo 50598.0 56772.0
0 0
Periodo promedio de
208.85 336.98
cobranza
Rotación de cuentas por
1.72 1.07
cobrar
     
SOLVENCIA O AUTONOMÍA 2020 2021
Endeudamiento Patrimonial 0.59 0.70
Endeudamiento Total 0.37 0.41
cobertura de gastos
-68.79 -59.44
financieros
Cobertura de gastos fijos 0.65 0.35
     
GESTIÓN DE ACTIVIDAD 2020 2021
Rotación de carteras 64.52 76.71
Rotación de inventarios 29.86 32.17
Periodo pago a proveedores 98.86 106.50
Rotación caja y bancos 0.36 2.54
Rotación de activos totales 0.06 0.05
 Rotación de activos fijos 0.07 0.06
     
RENTABILIDAD 2020 2021
Margen de utilidad bruta 0.00 0.00
Margen operativo 0.00 0.00
Margen neto 0.00 0.00

LIQUIDEZ:

Este ratio nos permite medir la capacidad de la empresa para hacer frente a sus

obligaciones a corto plazo. También expresa la habilidad gerencial para la conversión de

algunos activos y pasivos corrientes en efectivo. Tras calcular este ratio, hemos concluido

que nuestra empresa no cuenta con la suficiente liquidez para cubrir sus deudas al corto

plazo ya que cuenta con un capital de trabajo deficiente como consecuencia de su

aumento en pasivo corriente. Asimismo, podemos notar que la empresa no cuenta con

una adecuada política de cobranza ya que cobra sus cuentas aproximadamente 1.4 veces

al año, cuando lo adecuado sería mínimo 6 veces al año.

SOLVENCIA O AUTONOMÍA:

Este ratio nos permite estimar proporción de recursos de la empresa para financiar su

activo. También compara los recursos ajenos con los propios de la empresa. En el caso de

nuestra empresa se puede observar que no tiene un alto endeudamiento ya que con el

60% de patrimonio, se puede cubrir a sus pasivos totales. Además, en caso de liquidación,

sus activos totales pueden cancelar a los pasivos totales, quedando aproximadamente

62% de su valor en libros. Por último, su utilidad antes de intereses, no puede cubrir
gastos financieros, por lo que las entidades financieras no querrán brindarle préstamo

alguno.

GESTIÓN DE ACTIVIDAD:

Esta ratio expresa la rapidez con la que las cuentas por cobrar o los inventarios se

convierten en efectivo. Al calcular dichos ratios en nuestra empresa se pudo observar que

si bien es cierto su rotación de inventarios es aproximadamente cada mes, y sus cuentas

por cobrar tienen un periodo menor al de sus cuentas por pagar, lo cual es beneficioso a la

empresa, esta no cuenta con suficientes ventas anuales, ya que estas no cubren ni activos

fijos, ni activos totales, lo que conlleva a que su liquidez no pueda cubrir ni un día de venta

en el caso de que la empresa cierre temporalmente.

RENTABILIDAD:

Este ratio nos permite conocer que la empresa genera ganancias o pérdidas. En el caso de

nuestra empresa no se puede calcular dichos ratios ya que la empresa no cuenta con

rentabilidad, ya que su costo de venta es muy elevado y este evita que sus ingresos por

ventas no puedan cubrir sus gastos de administración condenando a la empresa a no

tener la rentabilidad esperada.

 CONCLUSIONES:

A continuación, los principales descubrimientos encontrados en el presente trabajo,

teniendo en cuenta los objetivos del estudio, nos llevan a las siguientes conclusiones:

- La empresa Central Azucarera Chucarapi Pampa Blanca S.A en el periodo 2020-

2021 no ha tenido rentabilidad debido a sus resultados desfavorables. Esto ha

traído como consecuencia que la empresa no tenga crecimiento alguno y que las

entidades financieras cierren las puertas debido a que toman este indicador para

ver la viabilidad de los activos en la empresa.

- La empresa Central Azucarera Chucarapi Pampa Blanca S.A en el periodo 2020-

2021 presenta un riesgo de liquidez muy alto debido a que ha invertido más en

activos no corrientes generando mayores pérdidas que ingresos. Además, su

pasivo corriente sigue creciendo a comparación de sus activos porque no puede

obtener financiamiento para operar.

- La empresa Central Azucarera Chucarapi Pampa Blanca S.A cuenta con unos costos

de ventas y gastos de administración excesivos, lo cual no permite tener el dinero

suficiente para cubrir los gastos operativos y a consecuencia de todo ello, la

empresa presenta pérdidas en el periodo 2020- 2021.

- En conclusión, a la empresa Central Azucarera S.A le fue mejor en el ejercicio del

año 2020, ya que al 2021 sus activos y pasivos aumentaron, pero su patrimonio

disminuyó. También en el 2020 presentó menor pérdida monetaria en su ejercicio.

RECOMENDACIONES:

- Se recomienda a la empresa Central Azucarera S.A enfocarse en aumentar su

liquidez a corto plazo y no sólo centrarse en sus activos no corrientes,

especialmente en maquinaria, planta y equipo ya que su promedio de ventas

anuales es muy bajo a comparación de la inversión que está haciendo.

- Se recomienda a la empresa Central Azucarera S.A que, para los años siguientes,

realicen un plan para la gestión de los costos operativos y gastos que se presentan

en la producción de la mercadería, y así tener un control más eficiente sobre los

costos y gastos de la empresa.

- Se recomienda a la empresa Central Azucarera S.A fortalecer las ventas, fidelizando

a sus clientes e implementando estrategias de marketing que le permita obtener

 ventajas sobre su competencia. Sólo así podrá obtener sostenibilidad a través del

tiempo.

- La empresa Central Azucarera S.A debería elaborar estados de situación financiera

mensuales o con más frecuencia para mantener un análisis constante y conocer en

qué puntos están errando para no esperar al final del periodo, si no poder

mejorarlos para evitar pérdidas.