Beneficio Costo

Fuente de Monto Proporcion Costo antes fiscal (tasa despues de CCPP

financiamiento total % de ISR
ISR) ISR
A B C D E = C * (1 -D) F=B*E
Prestamo Capital 200 50% 15% 30% 10.50% 5.25%
social 200 50% 12% 0% 12.00% 6.00%
Suma 400 100% 11.25%
 $300

$100

Beneficio Costo
Fuente de Monto Proporcion Costo antes fiscal (tasa despues de CCPP
financiamiento total % de ISR
ISR) ISR
A B C D E = C * (1 -D) F=B*E
300 75% 15% 30% 10.50% 7.88%
Prestamo Capital social
100 25% 12% 0% 12.00% 3.00%
Suma 400 100% 10.88%
 CAPITAL DE TRABAJO
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
VENTAS PROYECTADAS (en S/.) 16,363.636 18,000.00 19,800.000
COSTO DE VENTAS (% ventas) 72.816% 75% 72.750%
GASTOS OPERATIVOS (% ventas) 8.696% 10% 11.500%
DEPRECIACIÓN ANUAL (en S/.) 318.182 350.00 315.000

CAJA MINIMA (dias/venta) 7.0000 10 13.000

CxC (dias promedio) 52.174 60.00 51.000
INVENTARIOS (dias promedio) 95.00 85.00 90.00
PROVEEDORES (dias promedio) 80.00 60.00 40.00
Dias laborables al año 360.00 356.00 365.00
Porcentaje de cambios de ventas 23% 20% 30%

8
 PRIMER METODO : CONTABLE
BALANCE AÑO 1
CAJA 318.182 PROVEEDORES 2647.838
CxC 2371.542
INVENTARIOS 3144.307
CTN año1 3186.193
cap.de trabajo increm. 1 3186.193

BALANCE AÑO 2
CAJA 505.618 PROVEEDORES 2275.281
CxC 3033.708
INVENTARIOS 3223.315
CTN año2 4487.360
cap.de trabajo increm. 1 1301.167

BALANCE AÑO 3
CAJA 705.205 PROVEEDORES 1578.575
CxC 2766.575
INVENTARIOS 3551.795
CTN año3 5445.000
cap.de trabajo increm. 1 957.640
 SEGUNDO METODO : EL CICLO DE CONVERSIÓN EN EFECTIVO
1.Calcular el Número de días a Financiar(Ciclo de Conversión en Efectivo)
= Ciclo Producción + Cuentas x Cobrar - Plazo Prom.Pago Proveedores
95.00 52.17 80.00 67.174
85.00 60.00 60.00 85.000
90.00 51.00 40.00 101.000
2.Proyectar Estado de Ganancias y Pèrdidas y calcular necesidad diaria
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
VENTAS 16,363.636 18,000.000 19,800.000
COSTO DE VENTAS 11,915.269 13,500.000 14,404.500
DEPRECIACION 318.182 350.000 315.000
UTILIDAD BRUTA 4,130.185 4,150.000 5,080.500
GASTOS OPERATIVOS 1,422.925 1,800.000 2,277.000
UTILIDAD OPERATIVA 2,707.260 2,350.000 2,803.500

GASTOS ANUALES 13,338.194 15,300.000 16,681.500

GASTOS DIARIOS 37.051 42.978 45.703
3.Cálcular el Capital de Trabajo Neto Anual
dias 67.174 85.000 101.000
2,488.830 3,653.090 4,615.977
CAJA MINIMA 318.182 505.618 705.205
CAPITAL TRABAJO NETO: 2,807.012 4,158.708 5,321.182
 TERCER METODO : % DE CAMBIO DE VENTAS
1. Determinar variación de ventas
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2
VENTAS PROYECTADAS (EN S/.) 16,363.64 18,000.00
INCREMENTO EN VENTAS 16,363.64 1,636.36
CTN 3186.19 4487.36 5445.00
CTN INCREMENTAL 3186.19 1301.17 957.64
INC.EN CTN/INC.EN VENTA S 19.471% 79.516% 53.202%

RATIO 23.00% 20.00% 30.00%

AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

2. Cálcular Capital de Trabajo Neto 3,763.64 327.27 540.00
stock de cap. De trabajo nto 3,763.64 4,090.91 4,630.91
CAPITAL TRABAJO NETO: 318.18 505.62 705.21
CAPITAL TRABAJO NETO: 4,081.82 4,596.53 5,336.11
 COMPARATIVO DE METODOS PARA ESTIMAR CAPITAL DE TRABAJO
Metodologia Contable
AÑO 3 AÑO 0 AÑO 1
19,800.00 Cap.Trabajo neto incremental 3186.19 1301.17
1,800.00 Stock cap. Trabajo neto 3186.19 4487.36

Metodologia de ciclo de conversión en efectivo

Cap.Trabajo neto incremental 2,807.01 1,351.70
Stock cap. Trabajo neto 2,807.01 4,158.71

AÑO 3
Metodologia del % del cambio en ventas
Cap.Trabajo neto incremental 3,763.64 514.71
Stock cap. Trabajo neto 4,081.82 4,596.53
R CAPITAL DE TRABAJO

AÑO 2 AÑO 3
957.64
5445.00

1,162.47
5,321.18

739.59
5,336.11
 DIAS DE AÑO 350
Promedio de inventarios 5,000,000.00
Cuentas por cobrar 5,000,000.00
cuentas por pagar 4,000,000.00
Ventas 50,000,000.000
Costo de venta 30,000,000.000 60%
egresos de efectivo CO 12,500,000.000 25%

Plazo inventario PPI 58.333

Plazo cuentas pagar PPCxP 46.667 CICLO OPERATIVO
Plazo cuenta cobrar PPCxC 35.000 días

CO 58.333 35.000
CO 93.333

CE 93.333 46.667 PPI

CE 46.667 (58,33 días)
COMPRA
MP
CONVERSION DEL EFECTIVO
EGRESO DEL EFECTIVO DIARIAMENTTE
EGRESO DEL EFECTIVO DIARIAMENTTE
12,500,000.000
35,714.286
350.000
0 35,00
PPCxP
(16.78
EGRESO DEL EFECTIVO PARA CUBRIR CCE 35,714.286 46.667 días)
1,666,666.667
SALID
A DEL
DIA $
0 Adquiere inventarios CICLO DE CONVE
47 Págar por la compra 4,000,000.000
58 Venta de los inventarios
93 Cobro de la venta 5,000,000.000
 CICLO OPERATIVO (CO) 93,33
días

93,33 días
PPI Venta PPCxC
(58,33 días) PT (46,67
días) COBRANZ
A

35,00 9.53 39.53

93.33 ENTRADA
DEL $
días
CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO
ALQUILER 1000 MENSUAL 12000 1 AÑO
REMODELACION 50000
PERMISO DE APER 1000 US$ 3500
EQUIPAMIENTO 6000 US$ 21000
ESTUDIO MERC 2000 US$ 7000

Rentabilidad 11%
TC 3.5

FINANCIAMIENTO 35% PRESTAMOS EF

Tasa interes anual
Banco 1 75% 12%
Banco 2 15% 11%
Banco 3 10% 10%
IR 35%

CAPITAL SOCIAL 65.00%

ACCIONES COMUNES 53.00% 12.00%
ACCIONES PREFERENTES 47.00% 14.00%

MONTO DEL TOTAL DE LA INVERSION S/105,500.00

MONTO DE FINANCIADO POR ENTIDAD BANCARIA

Tasa Int Anual
BANCO 1 26.250% 27693.75 12.000%
BANCO 2 5.250% 5538.75 11.000%
BANCO 3 3.500% 3692.50 10.000%
35.000% 36925.00

MONTO FINANCIADO POR ACCIONES PCOMUNES Y PREFERENTES

ACCIONES COMUNES 34.450% 36344.75 12.000%

ACCIONES PREFERENTES 30.550% 32230.25 14.000%
TOTAL 65.000% 68575.00

COSTO PROMEDIO PONDERADO hacer

D: Deuda Financiera S/36,925.000
CAA: Capital aportado por accionistas S/68,575.000
Kd: Costo de la deuda financiera
T: El impuesto pagado por ganacias 35%
Ke: Rentabilidad exigida 11%
Beneficio
Costo antes de
Monto Proporcion total % fiscal (tasa
Fuente de financiamiento ISR
ISR)
 Fuente de financiamiento
A B C D
Prestamo 1 S/27,693.75 26% 12% 35%
Prestamo 2 S/5,538.75 5% 11% 35%
Prestamo 3 S/3,692.50 4% 10% 35%
Capital social (acciones comunes) S/36,344.75 34% 12% 0%
Capital social (acciones preferentes) S/32,230.25 31% 14% 0%
Suma S/105,500.00 100%

El CCPP es de 11,061% y por lo tanto no ofrece la posibilidad de generar valor agregado a la

empresa dado que la rentabilidad del proyecto (11%) es inferior al CCPP.
Aconsejo no invertir en la empresa.
12000 2 AÑOS 24000

Costo
despues de CCPP
ISR
E = C * (1 -D) F = B * E
7.80% 2.05%
7.15% 0.38%
6.50% 0.23%
12.00% 4.13%
14.00% 4.28%
11.061%