Asignatura Datos del alumno Fecha

Apellidos: Loaiza Gómez

Ojeda Maldonado
Ojeda Maldonado
Cash Management y Tacuri Balbuca
21/10/2019
Fiscalidad Nombre: Dalton Guillermo
Gerald Petronio
María José
Gabriela Gertrudis

Nueva Pinocchio S.A.

En el Mercado Español hace 10 años opera la Empresa del Sector Juguetes

PINOCCHIO, siendo este un sector muy competitivo en el que opera la Fábrica, sus
dueños han realizado una inversión para remodelación y modernización de la planta.

Además según los estados Financieros del 2015 los resultados no son los esperados,
pues arroja una pérdida de 28 mil euros, lo que conlleva a renegociar un préstamo de 8
millones a largo plazo, convirtiéndose un préstamo personal en un préstamo
hipotecario, pagaderos semestralmente por 5 años al 3.5% anual.

A pesar de las inversiones realizadas, el Sr. Pérez solicita se realice un presupuesto

estimando un 27% de crecimiento en ventas con relación al año anterior y manteniendo
un colchón de 1 millón de dólares, considerando también que en su banco mantienen
una póliza de crédito con un límite de 12 millones a un interés anual de 6,5%.

Semana 1
» Calcular los cobros y trasladarlos al presupuesto.

TEMA 1 – Casos prácticos

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Apellidos: Loaiza Gómez
Ojeda Maldonado
Ojeda Maldonado
Cash Management y Tacuri Balbuca
21/10/2019
Fiscalidad Nombre: Dalton Guillermo
Gerald Petronio
María José
Gabriela Gertrudis

SALDO DE
VENTAS CALCULO DE
MESES CLIENTES
NETAS COBROS
NETOS
dic-15 6860
ene-16 770 2555 5075
feb-16 1240 365 3430
mar-16 1255 425 1195
abr-16 1305 985 745
may-16 1200 1005 1180
jun-16 1105 1805 305
jul-16 4330 3770 2365
ago-16 4850 7850 770
sep-16 7160 9970 5040
oct-16 7230 12350 4850
nov-16 6235 11570 7015
dic-16 4270 8781 7059
VENTAS 2016 40950 61431 39029

» Calcular el Periodo Medio de Cobro real y la tesorería media que se

liberaría si reducen el float en 5 días.

Como mostramos en el cuadro siguiente el Saldo de Medio de Clientes es el resultado

de la sumatoria de Clientes dividido para 12.

Periodo Medio de Cobro es igual a la división del saldo medio de clientes sobre el total
de las ventas por 360 días

TEMA 1 – Casos prácticos

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Ojeda Maldonado
Cash Management y Tacuri Balbuca
21/10/2019
Fiscalidad Nombre: Dalton Guillermo
Gerald Petronio
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Gabriela Gertrudis

SALDO MEDIO DE CLIENTES=SALDO

DE CLIENTES/12

61431/12=5119,25

PMC (PERIODO MEDIO DE COBRO)=

SALDO MEDIO DE CLIENTES/VENTAS *360

5119,25/40950*360 = 45

La realidad del tiempo medio en que la empresa está cobrando a sus clientes es de 45
días, es decir es el número de días que se está financiando a los clientes.

En nuestro caso si reducimos el Float a 5 días, el Periodo medio de Cobro sería 40 días
por lo tanto: si anteriormente 45 días representaban el 100% del Periodo Medio de
Cobro los 5 días representan el 11,11% , es por ellos que si el Saldo Medio de Clientes
Represento 5119,25 a este valor se reducen los 11.11%

» ¿Qué ahorro financiero expresado en € obtendrían con la medida

anterior?
REDUCCION DEL FLOAT A 5 DIAS
PERIODO MEDIO DE COBRO 45-5=40

PMC 45 100%
REDUCCION
FLOAT -5 -11,11%

SMC 5119,25
REDUCCION -568,81

Por lo tanto Tesorería se reduce a $568,81 Euros, con la Medida Anterior

TEMA 1 – Casos prácticos

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Cash Management y Tacuri Balbuca
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Fiscalidad Nombre: Dalton Guillermo
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» Calcula el tiempo mínimo de buen funcionamiento o plazo medio de

recuperación de los Clientes de Pinocchio

Para realizar el cálculo del Tiempo mínimo esperado de Buen Funcionamiento o plazo
medio de Recuperación que es lo mismo, primeramente con nuestro ejercicio vamos a
revisar los gastos que se incurren para realizar las ventas, por lo que con nuestro
ejemplo los gastos en relación a las ventas es de 51%. Nuestra perdida máxima esperada
es el Saldo Medio de Cobro más el 51% (porcentaje de gastos), nos da un total de
7705,41 y por ultimo tenemos el Beneficio esperado aquí consideramos las ventas más
el 27% de incremento en el siguiente año, dándonos un total de 52006,5; estos
resultados los dividimos y multiplicamos para 360 días, lo que tenemos como resultado
de 53 días, PUES ESTE ES EL TIEMPO DE RIESGO QUE ASUME ANTE POSIBLES
INCUMPLIMIENTOS.

% GASTOS CON
GASTOS RELACION A
LAS VENTAS

COSTE DE MERCADERIAS 24,06 51%

AMORTIZACION ANUAL 322
AMORTIZ. MAQU. Y EQUIPOS 1,2
GASTOS DE MANO DE OBRA 9000
OTROS GASTOS 1440
GASTOS ADMINISTRATIVOS 9900
TOTAL 20687,26
VENTAS 40950

PERDIDA MAXIMA ESPERADA BENEFICIO ESPERADO

SMC % DE GASTOS PME VENTAS 27% INCREMENT BENEF. ESPERAD
5119,25 2586,16 7705,41 40950 11056,5 52006,5

PLAZO DE RECUPERACION
PERDIDA ESPERADA /BENEFICIO
ESPERADO*360 DIAS

PLAZO DE RECUPERACION
7705,41/52006,5*360
53 DIAS

Semana 2

TEMA 1 – Casos prácticos

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21/10/2019
Fiscalidad Nombre: Dalton Guillermo
Gerald Petronio
María José
Gabriela Gertrudis

» Elaborar cuadro de amortización de préstamo hipotecario.

TABLA DE AMORTIZACION

MONTO 8000000 METODO FRANCES, Se caracteriza, por

TASA DE INTERS ANUAL 3,50% tener sus cuotas de pagos iguales, los
INTERES SEMESTRAL 0,0175 valores de amortizacion del capital
PERIODOS 10 crecientes y los valores de intereses
CUOTAS $879.002,75 decrecientes

PERIODOS INTERES AMORTIZACION PAGO SALDO

0 8000000,00
1 140000,00 739002,75 879002,75 7.260.997,25
2 127067,45 751935,30 879002,75 6.509.061,95
3 113908,58 765094,17 879002,75 5.743.967,78
4 100519,44 778483,32 879002,75 4.965.484,46
5 86895,98 792106,78 879002,75 4.173.377,68
6 73034,11 805968,64 879002,75 3.367.409,04
7 58929,66 820073,10 879002,75 2.547.335,94
8 44578,38 834424,37 879002,75 1.712.911,57
9 29975,95 849026,80 879002,75 863.884,77
10 15117,98 863884,77 879002,75 0,00
TOTAL 790027,53 8000000,00 8790027,53
» Incorporar los pagos en el presupuesto y obtener datos relativos a
devolución o nueva deuda a corto plazo

Se incorporan los intereses de la deuda a largo plazo del primer año es decir del primer
semestre y segundo semestre.

TEMA 1 – Casos prácticos

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Cash Management y Tacuri Balbuca
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PRESUPUESTO DE TESORERIA
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBREDICIEMBRE
COBROS DE CLIENTES 5075 3430 1195 745 1180 305 2365 770 5040 4850 7015 7059
Caja Inicial Superior 1000 millones de eur 600 426 21
Total Entradas 5675 3856 1216 745 1180 305 2365 770 5040 4850 7015 7059
Pago a Proveedores -1155 -1155 -1155 -1155 -1155 -1155 -1155 -1155 -1155 -1155 -1155 -1155
Mano de Obra y Gastos de Fabricacion -750 -750 -750 -750 -750 -750 -750 -750 -750 -750 -750 -750
Gastos de Administracion -550 -550 -550 -550 -550 -550 -1100 -1100 -1100 -1100 -1100 -1100
Otros Gastos -120 -120 -120 -120 -120 -120 -120 -120 -120 -120 -120 -120
Impuestos -455 -455 -105 -105
Compra de Planta y Equipo -1260 -1260
Intereses de deuda a Corto Plazo -14 0 0 -19 -29 -40 -57 -61 -75 -68 -59 -38
Intereses de deuda a Largo Plazo -140 -127
Pago de Deuda a Largo plazo Cuotas -739 -752
Pago de Dividendos -500 -500
Total Salidas -2589 -3835 -4790 -2594 -3059 -3494 -3182 -3291 -3700 -3193 -3289 -4042

Saldo antes de Deuda a corto plazo 3086 21 -3574 -1849 -1879 -3189 -817 -2521 1340 1657 3726 3017
Devolucion/Nueva deuda a corto Plazo -2660 3574 1849 1879 3189 817 2521 -1340 -1657 -3726 -3017
Saldo de Caja Superior a 1000 miles de eur. 426 21 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Saldo Fin de mes 1426 1021 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000

Deuda a Corto Plazo saldo inicial 2660 3574 1849 1879 3189 817 2521
(+) Necesidades Adicionales /-Repago -2660 -1340 -1657 -3726 -3017
Deuda a corto Plazo, Saldo Inicial 0 0 3574 5423 7302 10491 11308 13829 12489 10832 7106 4089

La nueva Deuda a Corto plazo la obtenemos restando las entradas menos las salidas
según el presupuesto, a continuación se detalla

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NUEVA DEUDA A CORTO PLAZO

PERIODO ENTRADAS SALIDAS DCP
ENERO 5675 -2589 3086
FEBRERO 3856 -3835 21
MARZO 1216 -4790 -3574
ABRIL 745 -2594 -1849
MAYO 1180 -3059 -1879
JUNIO 305 -3494 -3189
JULIO 2365 -3182 -817
AGOSTO 770 -3291 -2521
SEPTIEMBRE 5040 -3700 1340
OCTUBRE 4850 -3193 1657
NOVIEMBRE 7015 -3289 3726
DICIEMBRE 7059 -4042 3017
TOTAL 0 -982

» Calcular pagos por liquidación de deuda a corto plazo e incorporarlos al

presupuesto.
PERIODOS DEUDA INTERES
ENERO 2660 14
FEBRERO 0,00 0,00
MARZO 3574,00 0,00
ABRIL 1849,00 19,00
MAYO 1880,00 29,00
JUNIO 3188,00 40,00
JULIO 817,00 57,00
AGOSTO 2521,00 61,00
SEPTIEMBRE -1340,00 75,00
OCTUBRE -1657,00 68,00
NOVIEMBRE -3726,00 59,00
DICIEMBRE -3017,00 38,00
TOTAL 6749,00 460,00

Semana 3

» ¿Qué nuevo límite de póliza de crédito deberían negociar para atender

sus necesidades corrientes y mantener a salvo el colchón de tesorería?

La negociación para le nueva Póliza de Crédito, para que nos alcance a cubrir las
necesidades corrientes y poder mantener a salvo nuestro Colchón de Tesorería debería
ser de alrededor de 15 millones por cuanto solo en el pago de proveedores debemos
pagar anualmente 13860 millones, además considerando que solamente son para 30

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días el pago pero si se sufre cualquier eventualidad que superen este mínimo de días no
vamos a cubrir estos valores por eso debe quedar una brecha para cubrir cualquier
percance no deseado.

¿Cuál sería el nuevo saldo medio de la partida de proveedores si lograran

ampliar en 5 días el float del que se benefician? ¿Cuánta tesorería media
liberarían? ¿Cuánto ahorrarían en intereses de mantenimiento de sus
activos circulantes? ¿Y si lograran además ahorrar un 0,5% en costes de
pago a proveedores?

- ¿Cuál sería el nuevo saldo medio de la partida de proveedores si

lograran ampliar en 5 días el float del que se benefician?

El saldo medio de los Proveedores seria; si Las compras mensuales las pagamos a 30
días, por un valor de 1155, el valor por día que pagamos seria de 38,5, y ; al ampliarse el
float a 5 días más es decir a 35, el saldo, medio seria de 1347,50, ya que ; el valor diario
lo multiplicamos por 35 días.

PROVEEDORES
VALOR
DIAS COMPRAS PROMEDIO
MENSUALES ANUAL
30 1155 1155

VALOR POR DIA 38,5

DIAS SALDO MEDIO

35 1347,5

¿Cuánta tesorería media liberarían?

Se liberarían de tesorería 192,5; ya que es el resultado entre 1155 que eran pagaderos a
30 días y 1347,5 pagaderos a 35 días

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PROVEEDORES
DIAS COMPRAS
MENSUALES
30 1155
35 1347,5
Diferencia 192,5

TEMA 1 – Casos prácticos