Caso Práctico Clase 1

Enunciado: La empresa XXY, S.A. ha presentado los siguientes estados financieros . Realice una evaluación sobre su situación y
financiera y ha presentados sus estados financieros. El departamento de riesgos, de cara a conceder o no la operación de prés
de que la entidad. financiera conceda o no la operación crediticia. A continuación se presentan los estados financieros de la em

CTA. RTADOS 2011 2010

Después de analizar los datos: Cuestiones: 1. Realice una evaluación sobre su situación y la evolución de la misma. 2. ¿Si usted

ANÁLISIS A CORTO PLAZO

Ratios capacidad de pago en el corto plazo

2010
Activo Circulante 2,010
Caja 350
Deudores 1000
Existencias 560
Otros 100
Pasivo Circulante 1,550
Proveedores 900
Pasivos c/p 550
Otros 100

Liquidez = Activo Circulante / Pasivo Circulante

Tesorería = (Realizable + Disponible)/ Pasivo Circulante
Test de Acidez = Disponible / Pasivo Circulante

FM 460 > 0 Esta ratio nos indica que la empresa sería capaz de afrontar sus deudas a

La capacidad de la ee para atender sus deudas a corto plazo con el activo

Ratio de Liquidez 1.30 > 1 sin embargo, está por debajo del rango comprendido entre 1,5 y 2, el cua
este ratio ponemos en comparación las deudas que vencen en corto plazo
ee y su venta no supone una merma en la capacidad operativa de la mism
Lo ideal es que este ratio sea mayor a 1, como es menor que 1 puede sign
Ratio de Tesorería 0.94 < 1
sus pagos, sin embargo es alto y cercano a 1.
Quiere decir esto que por cada unidad de dinero que debe la empresa, di
Ratio de Disponibilidad 0.23 < 1
pagar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin vender sus mercancías.

En el 2010 la empresa XXY, S.A. tiene una estructura de balance apropiada pero debe realizar una mejora en la gestión de su t
liquidez. Adicionalmente, el test de acidez nos indica que la empresa no estaría en capacidad de pagar la totalidad de sus pasiv

2011
Activo Circulante 1,970
Caja 500
Deudores 890
Existencias 430
Otros 150
Pasivo Circulante 1,350
Proveedores 750
Pasivos c/p 500
Otros 100

Liquidez = Activo Circulante / Pasivo Circulante

Tesorería = (Realizable + Disponible)/ Pasivo Circulante
Test de Acidez = Disponible / Pasivo Circulante

FM 620 > 0 Esta ratio nos indica que la empresa sería capaz de afrontar sus deudas a

La capacidad de la ee para atender sus deudas a corto plazo con el activo

sin embargo, está en el límite inferior, comprendido entre 1,5 y 2, el cual
Ratio de Liquidez 1.46 > 1
este ratio ponemos en comparación las deudas que vencen en corto plazo
ee y su venta no supone una merma en la capacidad operativa de la mism

Ratio de Tesorería 1.14 > 1 Dado que este ratio es mayor que 1, puede significar que la ee puede con

Quiere decir esto que por cada unidad de dinero que debe la empresa, di
Ratio de Disponibilidad 0.37 < 1
pagar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin vender sus mercancías.

El 2011 la empresa XXY, S.A. tiene una estructura de balance apropiada y que además tiene una buena gestión de su tesoreria
de acidez nos indica que, aunque muestra una mejoría respecto al año anterior, la empresa no estaría en capacidad de pagar l
es tan crítica dependiendo del sector económico en el que se encuentre, además la prueba ácida mide la existencia de suficien
empresa.

ANÁLISIS A LARGO PLAZO

Ratios capacidad en el largo plazo

2010
Pasivo Circulante 1,550
Proveedores 900
Pasivos C/P 550
Otros 100
Pasivos L/P 950
Fondos Propios 510
Pasivos + Patrimonio Neto 3,010

Gastos financieros 75
BAII 256

Endeudamiento = Total deudas / (Patrimonio neto + Pasivos)

Coste de la deuda = Gastos financieros / Deuda con coste
 Intereses sobre BAII = BAII / Gastos financieros
Pasivos Vs. Patrimonio Neto = Fondos Propios / (Pasivo Circulante + Rec Ajenos L/P)

Empresa con un ratio superior a un 60% se puede decir que tiene un exce
Ratio de Endeudamiento 83% > 60% inversión de dicha ee. Hay que analizar las demas ee del sector puesto qu
a este rango.

Este ratio deberia compararse con el coste medio del dinero durante el pe
Ratio coste de la Deuda 0.05
condiciones del mercado.

Ratio Intereses sobre BAII 3.41 Este dato sería útil para compararlo con otra empresa, se puede pensar q

Lo ideal de este ratio es que sea mayor que la unidad, de lo contrario imp
Pasivos Vs. Patrimonio Neto 0.20 < 1
pasivo circulante como a los recursos ajenos a L/P

2011
Pasivo Circulante 1,350
Proveedores 750
Pasivos C/P 500
Otros 100
Pasivos L/P 1,000
Fondos Propios 550
Pasivos + Patrimonio Neto 2,900

Gastos financieros 80
BAII 260

Endeudamiento = Total deudas / (Patrimonio neto + Pasivos)

Coste de la deuda = Gastos financieros / Deuda con coste
Intereses sobre BAII = BAII / Gastos financieros
Pasivos Vs. Patrimonio Neto = Fondos Propios / (Pasivo Circulante + Rec Ajenos L/P)

Ratio de Endeudamiento
Ratio coste de la Deuda
Empresa con un ratio superior a un 60% se puede decir que tiene un exce
81% > 60% inversión de dicha ee. Hay que analizar las demas ee del sector puesto qu
a este rango.
Este ratio deberia compararse con el coste medio del dinero durante el pe
0.05
condiciones del mercado.

Ratio Intereses sobre BAII 3.25 Este dato sería útil para compararlo con otra empresa, se puede pensar q

Lo ideal de este ratio es que sea mayor que la unidad, de lo contrario imp
Pasivos Vs. Patrimonio Neto 0.23 < 1
pasivo circulante como a los recursos ajenos a L/P

Podría concluir que aunque la empresa XXY, S.A., gracias a su fondo de maniobra positivo puede considerarse solvente y en el
buen panorama, toda vez que la empresa presenta un exceso de endeudamiento que ni con los recursos propios sería capaz d
entidad financiera si el crédito solicitado fuese a largo plazo, pero si la cancelación del crédito por parte de la empresa se da e
 aluación sobre su situación y la evolución de la misma. La empresa desea solicitar un préstamo a una entidad
der o no la operación de préstamos, encarga a su analista que emita una conclusión sobre la conveniencia o no
s estados financieros de la empresa XXY, S.A.

2011 2011
Activo Circulante 1,970 Pasivo Circulante 1,350
Caja 500 Proveedores 750
Deudores 890 Pasivos C/P 500
Existencias 430 Otros 100
Otros 150 Pasivos L/P 1,000
Pasivo Circulante 1,350 Fondos Propios 550
Proveedores 750 Pasivos + Patrimonio Neto 2,900
Pasivos C/P 500
Otros 100 Gastos financieros 80
BAII 260

2010 2010
Activo Circulante 2,010 Pasivo Circulante 1,550
Caja 350 Proveedores 900
Deudores 1000 Pasivos C/P 550
Existencias 560 Otros 100
Otros 100 Pasivos L/P 950
Pasivo Circulante 1,550 Fondos Propios 510
Proveedores 900 Pasivos + Patrimonio Neto 3,010
Pasivos C/P 550
Otros 100 Gastos financieros 75
BAII 256
 ión de la misma. 2. ¿Si usted fuera el analista, concedería o no la operación?

paz de afrontar sus deudas a corto plazo si se liquidaran en el momento. Por ser positiva, la empresa es solvente.

as a corto plazo con el activo circulante es de 1.30 veces y esto significa que su fondo de maniobra es positivo,
prendido entre 1,5 y 2, el cual mide la capacidad de la empresa para hacer frente sus deudas a corto plazo. Con
as que vencen en corto plazo con los activos, que en principio pueden transformar mas fácilmente en efectivo la
pacidad operativa de la misma.
o es menor que 1 puede significar que la ee puede no contar con los activos liquidos suficientes para atender

ero que debe la empresa, dispone de 0.23 unidades para pagarlo, es decir que no estaría en condiciones de
o sin vender sus mercancías.

mejora en la gestión de su tesoreria a fin de incrementar su ratio de tesorería, así como mejora el ratio de
agar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin vender sus mercancías.
paz de afrontar sus deudas a corto plazo si se liquidaran en el momento. Por ser positiva, la empresa es solvente.

as a corto plazo con el activo circulante es de 1.46 veces y esto significa que su fondo de maniobra es positivo,
endido entre 1,5 y 2, el cual mide la capacidad de la empresa para hacer frente sus deudas a corto plazo. Con
as que vencen en corto plazo con los activos, que en principio pueden transformar mas fácilmente en efectivo la
pacidad operativa de la misma.

gnificar que la ee puede contar con los activos liquidos suficientes para atender sus pagos.

ero que debe la empresa, dispone de 0.37 unidades para pagarlo, es decir que no estaría en condiciones de
o sin vender sus mercancías.

uena gestión de su tesoreria sin ser muy alta, pero es positiva la mejora en el indicador. Por el contrario el test
taría en capacidad de pagar la totalidad de sus pasivos a corto plazo sin vender sus mercancías, cuestión que no
mide la existencia de suficientes recursos en efectivo que por lo general no generan rentabilidad para la
uede decir que tiene un exceso de deuda que puede poner en riesgo la vibildad futura de los proyectos de
mas ee del sector puesto que hay unas muy intensivas en capital y por lo tanto asumirían un ratio muy superior

edio del dinero durante el período, para comparar si la financiación tiene un coste razonable atendiendo a las

empresa, se puede pensar que la rentabilidad económica es suficiente para hacer frente a los intereses.

a unidad, de lo contrario implicaría que con los recursos ppios la empresa no sería capaz de hacer frente tanto al
a L/P

uede decir que tiene un exceso de deuda que puede poner en riesgo la vibildad futura de los proyectos de
mas ee del sector puesto que hay unas muy intensivas en capital y por lo tanto asumirían un ratio muy superior

edio del dinero durante el período, para comparar si la financiación tiene un coste razonable atendiendo a las

empresa, se puede pensar que la rentabilidad económica es suficiente para hacer frente a los intereses.

a unidad, de lo contrario implicaría que con los recursos ppios la empresa no sería capaz de hacer frente tanto al
a L/P

onsiderarse solvente y en el corto plazo podría hacer frente a sus deudas, en el largo plazo no se percibe un
ecursos propios sería capaz de hacer frente a los pasivos, razón por la cual, no le aprobaría el crédito con la
parte de la empresa se da en el corto plazo, sí lo aprobaría.