Asignatura Datos del alumno Fecha

Apellidos: Lozano Farías – Macías Cantos

Cash Management y
Fiscalidad
20/10/2018
Nombre: Dialina Aracely – Karen Romina

Casos prácticos

Nueva Pinocchio S.A.

Semana 1
Comenzamos con un nuevo caso práctico que servirá para profundizar en los conceptos
del Cash Management relacionadas con la gestión de cobros y pagos.

Durante la primera semana el alumno deberá leer con atención el caso práctico y la
información económico-financiera contenida en el mismo y deberá comenzar a
elaborar el presupuesto de tesorería conforme a los datos disponibles.

Actividades específicas:

Calcular los cobros y trasladarlos al presupuesto.

Cobros Saldo de Clientes Netos

ene-16 5.075 Ventas Netas dic-15 6.860
feb-16 3.430 ene-16 770 ene-16 2.555
feb-16 1.240 feb-16 365
mar-16 1.195
mar-16 425
abr-16 745 mar-16 1.255
abr-16 985
may-16 1.180 abr-16 1.305 may-16 1.005
jun-16 305 may-16 1.200 jun-16 1.805
jul-16 2.365 jun-16 1.105 jul-16 3.770
jul-16 4.330 ago-16 7.850
ago-16 770
sep-16 9.970
sep-16 5.040 ago-16 4.850
oct-16 12.350
oct-16 4.850 sep-16 7.160 nov-16 11.570
nov-16 7.015 oct-16 7.230 dic-16 8.781
dic-16 7.059 nov-16 6.235 Total 61.431
Total 39.029 dic-16 4.270 Saldo Medio 5.119,25
Calcular el Periodo Medio Total 40.950 de Cobro real y la tesorería
media que se liberaría si reducen el float en 5 días.

PMC = (Saldo Medio de Clientes / Ventas) *360

PMC = (5.119,25 / 40.950) *360
PMC = 45 Días

TEMA 4 – Actividades
 Asignatura Datos del alumno Fecha
Apellidos: Lozano Farías – Macías Cantos
Cash Management y
Fiscalidad
20/10/2018
Nombre: Dialina Aracely – Karen Romina

El periodo medio de cobro real para Pinocchio en el año 2016 es 45 días y no de 30 días
como se basa en la teoría.

Al reducirse el float en 5 días, se debe realizar un nuevo saldo medio pero con un
periodo medio de cobro de 40 días.
Saldo Medio= (Total Ventas Netas / 360) * PMC
Saldo Medio= (40.950 / 360) *40 días
Saldo Medio= 4.551

La tesorería media que se liberaría es de 568.75, que es el resultado de restar el saldo

medio de clientes 5.119,25 menos el nuevo saldo medio de ventas de 4551, en un
promedio de cobro de 40 días.

¿Qué ahorro financiero expresado en € obtendrían con la medida anterior?

Para obtener el ahorro financiero se lo obtiene por la siguiente ecuación.
Ahorro Financiero = Tesorería Media Liberada * Interés
Ahorro Financiero = 568.75 * 6.50%
AF= 36.97
El ahorro financiero que obtendrá la empresa será de 36.97 euros

Calcula el tiempo mínimo de buen funcionamiento o plazo medio de

recuperación de los clientes de Pinocchio.

5119,25 * 89.19% = 4565.85

Plazo medio de Recuperación= Perdida Esperada / Beneficio Esperado *(360)
PMR= 4565.85/4426 * 360 = 371 Días

Semana 2

Elaborar cuadro de amortización de préstamo hipotecario.

Amortización Francesa

TEMA 4 – Actividades
 Asignatura Datos del alumno Fecha
Apellidos: Lozano Farías – Macías Cantos
Cash Management y
Fiscalidad
20/10/2018
Nombre: Dialina Aracely – Karen Romina

8.000.000.0
Monto: 00
Tasa Anual: 3,50%
Plazo: 5 años Tasa Semestral: 0,0175
Cuotas: Semestrales N° Cuotas: 10

N° Fecha de
Cuota Pago
Capital Interés Cuota Saldo
1 jun-16 739.002.753,26 140.000.000,00 879.002.753,26 7.260.997.246,74

2 dic-16 751.935.301,44 127.067.451,82 879.002.753,26 6.509.061.945,29

3 jun-17 765.094.169,22 113.908.584,04 879.002.753,26 5.743.967.776,07

4 dic-17 778.483.317,18 100.519.436,08 879.002.753,26 4.965.484.458,89

5 jun-18 792.106.775,23 86.895.978,03 879.002.753,26 4.173.377.683,66

6 dic-18 805.968.643,80 73.034.109,46 879.002.753,26 3.367.409.039,86

7 jun-19 820.073.095,06 58.929.658,20 879.002.753,26 2.547.335.944,80

8 dic-19 834.424.374,23 44.578.379,03 879.002.753,26 1.712.911.570,57

9 jun-20 849.026.800,78 29.975.952,48 879.002.753,26 863.884.769,79

10 dic-20 863.884.769,79 15.117.983,47 879.002.753,26 0,00

» Incorporar los pagos en el presupuesto y obtener datos relativos a devolución o

nueva deuda a corto plazo

Calcular pagos por liquidación de deuda a corto plazo e incorporarlos al

presupuesto.

Semana 3

¿Qué nuevo límite de póliza de crédito deberían negociar para atender sus
necesidades corrientes y mantener a salvo el colchón de tesorería?

TEMA 4 – Actividades
 Asignatura Datos del alumno Fecha
Apellidos: Lozano Farías – Macías Cantos
Cash Management y
Fiscalidad
20/10/2018
Nombre: Dialina Aracely – Karen Romina

Con la elaboración de presupuestos se crea la necesidad de incrementar a póliza de

crédito para así poder cubrir con cuenta corrientes en el mes de agosto, por motivos de
que se superó el valor otorgado por la entidad bancaria de 12.000 euros.

Se sugiere que la póliza sea incrementada en un valor de 15.000 euros para así cubrir
con las deudas corrientes y se pueda mantener el colchón de tesorería de 1 millón de
euros.

¿Cuál sería el nuevo saldo medio de la partida de proveedores si lograran

ampliar en 5 días el float del que se benefician? ¿Cuánta tesorería media
liberarían?
Al incrementarse el float en 5 días, se debe realizar un nuevo saldo medio pero con un
periodo medio de pago de 35 días.
Saldo Medio= (Total Compras Netas / 360) * PMP
Saldo Medio= (13.860 / 360) *35 días
Saldo Medio= 1.347,50
Por lo que se realiza la diferencia del saldo anterior y el nuevo saldo que seria los 1.155
menos los 1.347,50 que da como resultado 192,50, lo que significa que este incremento
ayuda al aumento de la financiación de la empresa.

¿Cuánto ahorrarían en intereses de mantenimiento de sus activos

circulantes? ¿Y si lograran además ahorrar un 0,5% en costes de pago a
proveedores?
Al tener una cantidad de tesorería liberada se tiene e siguiente ahorro a través de la
siguiente ecuación:
Ahorro Financiero = Tesorería Media Liberada * Interés
Ahorro Financiero = 192,50 * 6.50%
AF= 12.51
El valor de ahorro financiero por el mantenimiento de sus activos circulantes al obtener
192,50 de tesorería liberada es de 12.51 euros.

Para conocer el ahorro de los costes de pagos a proveedores en un 0.5% se realiza la

siguiente operación.
Ahorro Pagos de Proveedores= Total de Compras Neta * %
Ahorro Pagos de Proveedores= 13.860 *0.5%

TEMA 4 – Actividades
 Asignatura Datos del alumno Fecha
Apellidos: Lozano Farías – Macías Cantos
Cash Management y
Fiscalidad
20/10/2018
Nombre: Dialina Aracely – Karen Romina

APP= 69.30
Si la empresa puede ahorrar un 0.5% en los costes de pago a proveedores
correspondiente a 69.30 euros, la empresa podrá solventar las necesidades corrientes
y reducir los costos de los pagos de compras, además de la disminución de los costos
financiero.
Además que con la ampliación del periodo medio de pago, la empresa se ahorraría
57.75 euros, obtenidos de las resta de las compras mensuales de 1.155 menos la
tesorería liberada por el pago de proveedores de 192,50, cuyo resultado lo
multiplicamos por los 12 meses del año y el interés de ahorro del 0.5%.

¿Cuáles son las características del mercado en el que Pinocchio compite?

Las características del mercado de la empresa son las ventas por temporadas por
motivos de la actividad económica que realiza, ya que se encuentra en un mercado
competitivo donde existes multinacionales de Asia.
Además de la producción constante de la empresa a pesar que el ciclo de vida de sus
productos es corto, cuya demanda aumenta en los últimos meses del año.

¿Cuál es el principal riesgo de Pinocchio?

Su principal riesgo es que la gestión de cobro de la empresa, ya que no es eficiente por
lo que origina un problema de pago a los proveedores y de la financiación existente.
Pinocchio al tener ventas por temporadas, se ve en la obligación de financiarse los
primeros meses de año que genera un costo.

¿Con qué fondos están atendiendo el pago de las nuevas inversiones y de los
dividendos?>> para resolver esta cuestión hay que analizar el Cash Flow (Elaboración
de estado de flujos de efectivo, distinguiendo la procedencia de los flujos de fondos)

¿Cuál es el origen de las dificultades financieras de Pinocchio?

Se originas porque a producción se la realiza de forma constante, cuando las ventas se
dan en una temporada del año, por lo su producción seria ir acorde a los pedidos que se
efectué.
¿Cómo afecta el régimen de producción constante a lo largo del año a las
necesidades de tesorería de Pinocchio?

TEMA 4 – Actividades
 Asignatura Datos del alumno Fecha
Apellidos: Lozano Farías – Macías Cantos
Cash Management y
Fiscalidad
20/10/2018
Nombre: Dialina Aracely – Karen Romina

Afecta en el sentido que la empresa necesita buscar financiación externa para tener esta
producción constante, aumentando así el coste financiero que es innecesario frente a
un poco demanda de ventas.

¿Cuál es la magnitud de esas necesidades y su evolución temporal?

Extensión mínima de dos hojas y máximo de tres, tipo de letra Georgia 11, interlineado
1,5.

Criterios de evaluación: se evaluará la participación del alumno y la profundidad de

sus apreciaciones.

Es obligatorio que participes en el foro para obtener la máxima

puntuación.

Solución del caso: El caso se plantea como base de discusión en clase y no como
ilustración de la gestión adecuada o inadecuada de una situación determinada. Por
tanto, no se pretende una solución concreta, tan solo el acercamiento a conceptos
básicos de la contabilidad financiera.

TEMA 4 – Actividades