ANÁLISIS FINANCIERO Y DE EQUILIBRIO

SUPER DE ALIMENTOS S.A.S.

ESPECIALIZACIÓN EN ALTA GERENCIA

Asignatura:

GESTION FINANCIERA

Tutor:

NANCY MILENA RIVEROS CHÁVEZ

Presentado por:
DAVID PARRA ZULUAGA
GUSTAVO ANDRÉS ORTIZ GARZÓN
ERIKA TATIANA MURILLO CALDERÓN

FUNDACIÓN UNIVERSITARIA DEL ÁREA ANDINA

JUNIO, 2021

1
 Tabla de Contenido
INTRODUCCION.............................................................................................................................4
OBJETIVO........................................................................................................................................4
META................................................................................................................................................4
DESARROLLO DE EJE 04...............................................................................................................6
1. Realizar un cuadro comparativo sobre los criterios que se utilizan al evaluar un proyecto de
inversión.............................................................................................................................................6
2. Seleccionar unas de las empresas trabajadas en el Eje Anterior:................................................7
2.1 Hallar los indicadores financieros de endeudamientos, liquidez y actividad con sus
respectivos análisis.............................................................................................................................7
2.1.1 INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO....................................................................7
2.1.1.1 ENDEUDAMIENTO SOBRE PATRIMONIO..................................................................7
2.1.1.2 ENDEUDAMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL..............................................................8
2.1.1.3 INDICE DE COBRETURA...............................................................................................8
2.1.2 INDICADORES DE LIQUIDEZ....................................................................................9
2.1.2.1 LIQUIDEZ CORRIENTE..................................................................................................9
2.1.2.2 PRUEBA ACIDA...............................................................................................................9
2.1.2.3 LIQUIDEZ A CORTO PLAZO.........................................................................................9
2.1.2.4 CAPITAL DE TRABAJO................................................................................................10
2.1.3 INDICADORES DE ACTIVIDAD...............................................................................10
2.1.3.1 ROTACION DE CREDITOS...........................................................................................10
2.1.3.2 DIAS DE COBRANZA...................................................................................................10
2.1.3.3 ROTACION DE INVENTARIO......................................................................................11
2.1.3.4 DIAS DE VENTAS..........................................................................................................11
2.1.3.5 ROTACION DE PROVEEDORES..................................................................................11
2.1.3.6 DIAS DE PAGO..............................................................................................................12
2.1.4 INDICES DE RENTABILIDAD...................................................................................12
2.1.4.1 MARGEN DE UTILIDAD..............................................................................................12
2.1.4.2 ROA.................................................................................................................................12
2.1.4.3 ROE..................................................................................................................................12
2.1.4.4 ROIC................................................................................................................................13
2.2 Hallar el apalancamiento operativo y financiero..................................................................13
2.2.1 APALANCAMIENTO OPERATIVO – GAO.............................................................13
2.2.2 APALANCAMIENTO FINANCIERO – GAF.............................................................13

2
2.3 ANALISIS DUPONT = ROE.............................................................................................14
3. CONCLUSIONES...................................................................................................................15
4. BIBLIOGRAFÍA......................................................................................................................16

LISTA DE TABLAS
1. Tabla 01. Cuadro comparativo Criterios de evaluación de Proyectos …………………6

LISTA DE FIGURAS
1. Imagen 01. Análisis horizontal – Dupont ……………………………………………13

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 INTRODUCCION

El análisis financiero y de equilibrio es una evaluación de proyectos, es una regla

que ayuda a juzgar la capacidad y conveniencia de un proyecto, son expresadas en función
de la rentabilidad de la empresa. El director financiero de una compañía, además de
administrar el capital de inversión, es la persona idónea para realizar las diferentes
proyecciones, acorde al capital que se tiene y al análisis financiero y de equilibrio que
realiza. De esta manera es importante reconocer que la solidez y existencia de una empresa,
depende de la habilidad de administrar, analizar y elegir las oportunidades de inversión, en
el cual se pueda maximizar la rentabilidad del ejercicio u operación financiera.

OBJETIVO
Analizar y comprender todos los indicadores financieros de endeudamiento,
liquidez, así como el apalancamiento financiero de la empresa Super de Alimentos S.A.S

META
La finalidad de nuestra meta con el desarrollo de la Actividad, es llegar a aprender a
diferenciar, entender y aplicar los diferentes criterios que existen para evaluar proyectos de
inversión, además de conocer la rentabilidad futura y el periodo de inversión adecuado,
según el capital a invertir. Ya que luego de tener claro los conceptos, podemos conocer la
mejor opción de inversión.

4
 DESARROLLO DE EJE 04

1. Realizar un cuadro comparativo sobre los criterios que se utilizan al evaluar un

proyecto de inversión.
CUADRO COMPARATIVO CRITERIOS DE EVALUACION DE PROYECTOS
CRITERIOS TECNICAS
VALOR TASA VALOR ACTUAL TASA DE REDIMIENTO
ACTUAL RENDIMIENTO
Conocido como Flujo de Tasa Interna de Retorno
Efectivo descontado FSD, (TIR), es la tasa de
FSD TIR según Lozano, C., son descuento capaz de igualar
aquellos que incorpora la serie de
todos los elementos que ingresos con el
componen los criterios del desembolso original, es
presupuesto de capital, decir, es aquella tasa de
indica si el proyecto descuento que da al
propuesto se debe aceptar proyecto un VAN de cero.
o rechazar. Lozano, C.
Por lo anterior, el flujo de
efectivo es aquel que nos
da una visión ampliar de la
cantidad de presupuesto
que el proyecto a ejecutar
es suficiente o no.

El VAN Valor actual neto, El TRP tasa de

es un indicador financiero
VAN TRP el cual ayuda determinar si
es viable un proyecto o no,
se mide que, si los futuros
ingresos o egresos después
de descontar todos los
gastos de operación queda
alguna utilidad, los análisis
que se hace a raíz del
VAN, se determinan de la
siguiente manera:
VAN = 0 El proyecto es
rentable.
VAN< 0 El proyecto nol
es rentable
VAN> 0 El proyecto es
rentable.
El BC Beneficio costos es
aquel que nos permite
BC
rendimiento promedio, es
aquel que relaciona el flujo
promedio anual de
efectivo, mostrando que el
rendimiento del proyecto,
queriendo decir que es la
capacidad de una empresa
obtiene utilidades o
rendimientos. La tasa de
promedio de rendimiento
sobre la inversión, mide la
relación que existe entre el
flujo de fondos neto y la
inversión inicial de los
fondos.

5
 comparar los beneficios y
costos del proyecto con el
fin de visualizar su
finalidad de inversión y
determine si es viable o
no. Los análisis que se
determinan con el BC son:

BC>1, Los beneficios son

mayores a los costos
BC<1, Los costos
superaran los beneficios
BC= 0, Los beneficios
igualan a los costos, no se
tendrá utilidad.
Valor Terminal, es el valor
presente de todos los flujos
VT que ocurrirán en el
proyecto, es decir se
especifica con detalle el
calculo del periodo de
proyección, definir el
monto de flujo efectivo
que se va manejar durante
toda la vida de la
realización del proyecto.
Tabla 01. Cuadro comparativo “Criterios de Evaluación de Proyectos” Diseño Propio.

2. Seleccionar unas de las empresas trabajadas en el Eje Anterior:

La empresa selecciona para el desarrollo de la siguiente actividad es Super de

Alimentos S.A.S, la cual realizaremos los siguientes análisis:

2.1 Hallar los indicadores financieros de endeudamientos, liquidez y actividad con sus
respectivos análisis

2.1.1 INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

2.1.1.1 ENDEUDAMIENTO SOBRE PATRIMONIO

Pasivo Total / Patrimonio Neto

$115.58 / $58.112 = 1.98% (2019) $119.282 / $48.786 = 2.44% (2018)

6
 Análisis
Este indicador de endeudamiento sobre patrimonio neto refleja cuánto se le
debe a terceros, con cuanto se ha comprometido el patrimonio a terceros, y con estas
cifras indica que en el año 2018 presentó un incremento en este rubro
dando a entender que hubo mayor participación de terceros en los préstamos o
financiación hacia la empresa, mientras que en al año 2019 se presentó una leve
disminución.

2.1.1.2 ENDEUDAMIENTO SOBRE ACTIVO TOTAL

Pasivo Total / Activo Total

$115.548 / $ 173.660 = 0.66% (2019) $119.282 / $168.067 = 0.71% (2018)

Análisis
Este indicador refleja cuánto representa en el pasivo, Sólo el 66% del activo
totales financiado por el pasivo total de la empresa, el resto se realiza por intermedio
del patrimonio de la empresa. En estos términos, significa que si una empresa tiene
un valor mayor al 70% no tiene un gran manejo de los activos, sino que los terceros
de la compañía los manejan como en este caso que ambos años tienen un
valor similar en cambio si una empresa tiene un endeudamiento sobre el
activo por debajo del 40% la mayoría de sus activos los manejan por cuenta propia.

2.1.1.3 INDICE DE COBRETURA

Resultado Operativo / Intereses

$17.475 / $12.632 = 1.38% (2019) $9.628 / $5.999 = 1.60% (2018)

Análisis
Este indicador de Índice de cobertura es la capacidad financiera para cubrir
intereses de las obligaciones financieras de la empresa, se observa desde el EBIT.
Por cada peso que tiene la empresa cuánto obtiene de utilidad. Si es inferior a 1,0
Super de alimentos esperaría tener un flujo de caja negativo y no puede pagar el
nivel de deuda, sino que pide a terceros para poder cumplir con sus deudas y
viceversa, pero si es mayor a 1,0 tiene recursos suficientes para cubrir su nivel de
deuda. En los años mencionados la empresa Super de Alimentos ambos años son
Superiores a 1,0.

7
2.1.2 INDICADORES DE LIQUIDEZ

2.1.2.1 LIQUIDEZ CORRIENTE

Activo Corriente / Pasivo Corriente

$114.738 / $68.399 = 1.68% (2019) $102.308 / $67.821 = 1.51% (2018)

Análisis
Este indicador de liquidez corriente es la capacidad que tiene la empresa
para cumplir con sus obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo
manejando cada rubro de manera ágil y corriente con la proporción de los activos
corrientes. En este caso en ambos años el porcentaje es mayor que 1,0 lo que da a
entender que el activo corriente es mayor que el pasivo corriente, lo que significa
que la empresa es capaz de hacer frente a sus obligaciones acorto plazo con los
activos de los que dispone.

2.1.2.2 PRUEBA ACIDA

Activo corriente – Inventarios / Pasivo Corriente

$114.738 - $55.699 / $68.399= 0.863% (2019)

$102308 - $48.153 / $67.821 = 0.80% (2018)

Análisis
Este indicador de prueba ácida maneja los inventarios por lo que se sustrae
en esta fórmula, se mide la capacidad de la deuda a corto plazo por lo que el
indicador ideal sería de1,0 sin embargo si es superior significa que por cada peso
que se debe hay capacidad de finiquitar la deuda como en los años mencionados,
pero en este caso la empresa no cuenta aun con la capacidad de solventar sus
deudas.

2.1.2.3 LIQUIDEZ A CORTO PLAZO

Caja + Activos Realizables / Pasivo a Corto plazo

$1.088 + $15.926 / $16.617 = 1.024% (2019)

$1.628 + $0 / $20.268 = 0.080% (2018)

Análisis

8
 Este indicador de liquidez a corto plazo nos indica que la compañía Super de
Alimentos S.A.S. cuenta en el 2019 con una liquidez buena para cumplir con las
obligaciones de corto plazo, en comparación al 2018 no podemos dar un análisis
certero debido a que no contamos con la información exacta y por ellos nos da un
valor inferior al 1.0

2.1.2.4 CAPITAL DE TRABAJO

Activo Corriente – Pasivo corriente

*$114.738 - $ 68.399 = $46.339 (2019) *$102.308 - $67.851 = $34.457 (2018)

Análisis

Este indicador de capital de trabajo refleja el monto del dinero con el cual la
compañía necesita para operar, es decir el dinero con el que funciona día a día, es
una inversión a su propio patrimonio, en los dos años analizados se ven un
crecimiento notorio sobre el monto.

2.1.3 INDICADORES DE ACTIVIDAD

2.1.3.1 ROTACION DE CREDITOS

Ventas Netas / Ctas X Cobrar

$268.533 / $ 40.833 = 6.58 días (2019) $232.256 / $40.605 = 5.72 días (2018)

Análisis

Este indicador de rotación de cartera es el tiempo en que las cuentas por cobrar se
convierten en efectivo, es decir que Super de Alimentos S.A.S se demora este tiempo en
cobrarle a sus clientes por la cartera. En los dos años analizados se detecta que se maneja el
mismo tiempo de cobro.

2.1.3.2 DIAS DE COBRANZA

Cta X cobrar X 365 / Costos de Ventas

$40.833 X 365 / $203.735 = 73.15 días (2019)

$40.605 X 365 / $177.118 = 83.68 días (2018)

9
Análisis

Este indicador de días de cobranza es el tiempo de tardanza para cobrarle a los

clientes. En Super de Alimentos S.A.S en el año 2019 una disminución de días a
comparación que, en el año 2018, se puede analizar que la empresa maneja largo plazos
para que los clientes puedan cumplir a cabalidad sus obligaciones financieras y así mismo
poder tener una rotación de cartera más efectiva.

2.1.3.3 ROTACION DE INVENTARIO

Costos de Mercancía Vendida / Inventarios

$203.735 / $55.699 = 3.66% (2019) $177.118 / $48.153 = 3.68% (2018)

Análisis

Este indicador de rotación de inventarios permite conocer el número de veces por el

cual los inventarios rotan en un determinado tiempo (1 año) por lo que en el año 2018 los
inventarios no tuvieron rotación de igual forma que para el 2019, ya que dicho valor se
divide en 12 meses para conocer el indicador exacto.

2.1.3.4 DIAS DE VENTAS

Inventario X 365 / Costos de Ventas
$55.699 X 365 / 203.735 = 10 días (2019) $48.153 X 365 / 177.118 = 10 días (2018)
Análisis
Este indicador de días de ventas muestra en cuantos días se vende el bien o servicio
que brinda la compañía, en este caso Super de Alimentos S.A.S para ofrecer sus servicios
maneja el mismo tiempo en el año 2019, es decir 10 días para ofrecer sus servicios.

2.1.3.5 ROTACION DE PROVEEDORES

Compras / Deudas comerciales
$34.073 / $44.740 = 0.76 (2019) $31.628 / $42.028 = 0.75 (2018)
Análisis
Este indicador de rotación de proveedores indica cuantas veces Super de Alimentos
S.A.S se ha endeudado con los proveedores, o en cuantas veces rotan las cuentas por pagar
a proveedores. En el año 2019 se mantuvo en deuda de 0.76 veces con estos proveedores al
igual que en el 2018.

10
2.1.3.6 DIAS DE PAGO
Deudas X 365 / Compras
$44.740 X 365 / 34.073 = 47 dias $42.028 X 365 / $ 31.628 = 48 días
Análisis
Este indicador de días de pago muestra cuántos días tarda la compañía en
pagarle a los proveedores lo que significa que en el año 2018 y 2019 la empresa se
mantuvo en 47 a 48 días de pagarle a los proveedores en un tiempo, no superando los
60 días de cuentas por pagar.

2.1.4 INDICES DE RENTABILIDAD

2.1.4.1 MARGEN DE UTILIDAD

Utilidad Neta / Ventas

$9.326 / $268.533 = 3.47% (2019) $3.812 / $232.256 = 1.64% (2018)
Análisis
Este indicador de margen de utilidad refleja cuánta ganancia tiene la compañía
en relación con los ingresos y costos realizados, en Super Alimentos S.A.S para el 2019
tuvo de 3.47% de ganancias un incremento pequeño a comparación del 2018 que fue
del 1.64%

2.1.4.2 ROA
Utilidad Neta / Activo Total
$9.326 / $173.660 = 0.054% (2019) $3.812 / $168.067 = 0.022% (2018)
Análisis
Este indicador de ROA o Rentabilidad económica es un porcentaje que indica
cuán rentable es una empresa y para ser calificada de este modo debe tener un
porcentaje superior a 5% en este caso en el año 2019 tiene un valor favorable que indica
que Super de Alimentos S.A.S en ese año tuvo una buena rentabilidad.

2.1.4.3 ROE
Utilidad Neta / Patrimonio total
$9.326 / $58.112 = 0.1608% (2019) $3.812 / $48.786 = 0.078% (2018)
Análisis
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 Este indicador de ROE o Rentabilidad financiera refleja el porcentaje
de rendimiento entre el capital invertido y los accionistas. Es decir, rentabilidad sobre
los propios fondos de Super de Alimentos S.A.S. Rendimiento con 16.08% (2019) a
comparación del 2018 que fue del 7.8%.

2.1.4.4 ROIC

Respecto al análisis de este indicador de ROIC refleja la rentabilidad de la inversión

en la compañía, no se puede realizar, ya que no contamos con el valor de inversión que la
compañía hace año trans año.

2.2 Hallar el apalancamiento operativo y financiero.

2.2.1 APALANCAMIENTO OPERATIVO – GAO

Ventas Netas - Costos Variable = Margen de Contribución

Margen de Contribución – Costo y Gasto Fijo = Utilidad Operacional.
GAO = Margen de Contribución / Utilidad Operacional
GAO = $234.460 / $221.307 = 1.059
Punto de Equilibrio = (100%/ GAO)
Punto de Equilibrio = 100% / 1.059 = 94.43%
Análisis
El apalancamiento operativo parte del punto de incremento de las ventas de la
empresa, en el caso de las empresas de alimentos que se dedica a la producción de
productos tangibles, el punto de partida debe ser del total de ingresos neto; la cual se
puede deducir que dicha compañía aumentara la utilidad operacional antes de impuestos
(UAII) en la gestión de apalancamiento operativo (GAO) al 1.059% de su utilidad
operativa por cada 1% que pueda incrementar su nivel operacional. En tal caso la
empresa quisiera duplicar su utilidad operativa, tendría que incrementar en 94.43 % el
su nivel de operaciones.

2.2.2 APALANCAMIENTO FINANCIERO – GAF

Ebit / Ebit- Gastos Financieros – (Div / 1 – imp)

GAF= $17.475 / $17.475 – $5.408 - (0 / 1 – 3306)
GAF = $17.475 / $12.067

12
 GAF = 1.45
Análisis
El apalancamiento financiero nos arroja los resultados que podría obtener la empresa
Super de Alimentos S.A.S, en la utilidad operativa antes de intereses e impuestos
(UAII), por cada punto a partir de los ingresos netos totales de la compañía, así mismo
la utilidad por acción (UPA) o utilidad neta después de impuestos se incrementará 2.6
puntos porcentuales.

2.3 ANALISIS DUPONT = ROE

MARGEN NETO = UTILIDAD NETA / VENTAS

ROTACION DE ACTIVOS = VENTAS / ACTIVO TOTAL
MULTIPLICADOR DE CAPITAL = ACTIVOS / PATRIMONIO

Podemos desglosar el análisis Dupont también desde esta otra perspectiva:

Imagen 01. Análisis Horizontal Obtenida de https://economipedia.com/definiciones/analisis-dupont.html

El análisis Dupont brinda una idea de la evolución del negocio en el tiempo, si se

consideran los datos históricos. Además, permite simular la repercusión de determinadas
acciones en distintos escenarios.

Por ejemplo, puede evaluarse el impacto de un incremento en el nivel

de apalancamiento de la compañía para la adquisición de nuevas maquinarias. Esto
aumentaría los activos, pero también los gastos financieros por el pago de intereses.

DUPONT = 0.0347 X 1.55 X 2.99

13
 DUPONT = 0.1608%
Este indicador de Rentabilidad financiera refleja el porcentaje de
rendimiento entre el capital invertido y los accionistas. Es decir, rentabilidad sobre los
propios fondos de Super de Alimentos S.A.S. Rendimiento con 16.08% (2019) se puede
identificar como una particular fortaleza al multiplicador de capital. Es decir, el nivel de
endeudamiento de la firma no es peligroso. Sin embargo, podría mejorarse el margen de
ganancia en las ventas.

3. CONCLUSIONES

Al finalizar la presente actividad logramos identificar y conocer las interpretaciones

de los indicadores financieros, de equilibrio económico y financiero de la Compañía
Super de Alimentos S.A.S, nos permitió analizar los estados financieros de la Compañía,
hallar los indicadores financieros de endeudamiento, liquidez, rentabilidad, el cual nos
permite determinar la situación actual y tomar como base esos resultados para la toma de
decisiones y realizar mejoras para un mayor desempeño de la Compañía.

El análisis de equilibrio financiero más que una medida utilizada en la planificación

financiera de corto plazo, en la cual el empresario puede conocer el número de ventas
necesarias dentro de un periodo, para cubrir los costos del ejercicio de cada periodo; es una
referencia para establecer los puntos de pérdida o ganancia, para establecer el costo de
venta de un producto o servicio.

El análisis de los indicadores financieros y puntos de equilibrio son factores

importantes dentro de una compañía, permite conocer la situación histórica y actual
de la misma con el fin de proporcionar información relevante, solida, oportuna,
confiable y veraz, facilitando la comparación entre periodos, evaluación de la
gestión de los directivos, son base fundamental para la toma de decisiones.

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 4. BIBLIOGRAFÍA

EMIS University, (2021), Super de Alimentos S.A.S., recuperado de: https://www-

emis-com.proxy.bidig.areandina.edu.co/php/companies/index?pc=CO&cmpy=1215047

Wetreicher, G. (2018) , Analisis Dupont , Recuperado de

https://economipedia.com/definiciones/analisis-dupont.html

Lozano, M (2021) Referente Eje 04 Obtenido de

https://areandina.instructure.com/courses/16067

Gerencie.com (2021) ¿Que es el análisis financiero? Recuperado de

https://www.gerencie.com/que-es-el-analisis-financiero.html

Lorenzana, D., (2020) El análisis financiero en la empresa: ¿qué es y cómo

hacerlo?, Recuperado de https://www.emprendepyme.net/el-analisis-financiero.html

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