Riesgo de Crédito

MATERIA: RIESGO DE CRÉDITO

SEMANA 2

TEMA SEMANA 2:
a) Medición del Riesgo de Crédito.

• ¿Cuáles son los elementos del riesgo de crédito?

El riesgo de crédito es la posibilidad de tener una pérdida económica como

consecuencia de que una de las partes contratantes deje de cumplir con sus
obligaciones. El riesgo de crédito puede reflejarse también en la disminución
del valor de los activos como consecuencia del deterioro de la calidad crediticia
del emisor.
El riesgo de crédito está determinado por tres principios básicos:
• La pérdida esperada: es el promedio anticipado de las pérdidas en una
cartera; también se definen como pérdidas potenciales o probables.
• La pérdida no esperada (o inesperada): viene dada por la volatilidad de
las pérdidas respecto a la media.
• El capital regulatorio y económico: es el capital necesario para proteger
a las instituciones de las pérdidas elevadas, superiores a las pérdidas
esperadas o potenciales.
Estos tres principios deben estar acompañados de la gestión de riesgos, que
consiste en la aplicación sistematizada de un conjunto de políticas y
procedimientos referidos al análisis, evaluación y control de los riesgos
financieros, tratando de dar respuesta a las siguientes preguntas:

Fuente: Bonas et al. (2007)

 Riesgo de Crédito

De los tres principios, la pérdida esperada es la variable fundamental en el

riesgo de crédito, pues a partir de ellas se determinan las provisiones o
reservas preventivas que las instituciones constituyen como fondos de
contingencia, y que son calculadas con base en un análisis estadístico de cada
uno de los créditos que conforman la cartera. El cálculo de la pérdida esperada
es el producto de tres variables:

Pérdida Esperada = Exposición al Default * Probabilidad de Default * Severidad

• ¿Qué es la Exposición al Incumplimiento o Default (EAD)?

La Exposición al Incumplimiento depende del valor de mercado de los activos

con riesgo de crédito, y de los montos pactados en cada operación, así como
de los mitigantes que puedan tener.
En la Exposición al Default se consideran las primas de riesgo, denominadas
Spread, con respecto a las tasas de interés de las economías que se
consideran libres de riesgo. Estos Spread se suelen establecer por rating y por
plazo, es decir, mientras mejor es la calificación de riesgo, menores son las
primas de riesgo de crédito.
La Exposición al Incumplimiento no solamente es el monto o saldo del crédito,
sino que se debe incluir también la línea de crédito autorizada o monto
adicional que puede ser utilizado por la contraparte, y que va a aumentar el
valor del crédito. El monto adicional es una variable muy importante en
productos financieros como las tarjetas de crédito.

• ¿Qué es la Probabilidad de Incumplimiento o de Default?

La probabilidad de incumplimiento estima la posibilidad de que se produzca un

evento de no pago de un crédito en un período de tiempo, de modo que el
prestatario es incapaz de satisfacer sus obligaciones. La probabilidad de default
depende la capacidad y voluntad de pago del deudor.
De acuerdo con Bonás et al. (2007), por evento de crédito o default podemos
considerar seis situaciones:
1. La quiebra: el patrimonio de la empresa es negativo (créditos
corporativos).
2. La moratoria: se aplaza el pago de una deuda vencida (emisores
soberanos).
3. El impago: después de un periodo de gracia, el pago no se efectúa.
 Riesgo de Crédito

1. El repudio: la entidad de referencia rechaza la validez de la obligación o

deuda.
2. La reestructuración: se renegocian los términos de la operación,
resultando en unas condiciones menos atractivas para el inversor.
3. El vencido y el exigible: la deuda resulta vencida y exigible por alguna
causa, como la cancelación anticipada.

• ¿Qué es la Severidad o Loss Given Default (LGD)?

La Severidad es el porcentaje sobre la exposición en riesgo que no se espera

recuperar en caso de incumplimiento, es decir, es la pérdida real soportada
tras un evento de crédito, una vez que ha finalizado el proceso de cobranza.
La Severidad depende directamente de la cantidad recuperable de la
exposición crediticia, del valor de la cantidad recuperada y de los costos de
recuperación. También depende de la antigüedad de la operación en mora, de
la existencia de garantías o colaterales y de la calidad crediticia de la
contraparte.
La Severidad es también llamada Loss Given Default (LGD) o Pérdida dado el
Incumplimiento, y se calcula de la siguiente manera:

LGD = 1 – Tasa de Recuperación

El Loss Given Default incluye tres tipos de pérdidas:

• La pérdida del capital o principal
• El costo de acarreo de los préstamos en mora
• Los gastos de recuperaciones