1. ¿Qué es una Tasa de Intervención?

En términos prácticos, la tasa de intervención corresponde a la tasa de interés mínima que le

cobra el Banco de la República a las entidades financieras por la liquidez que les suministra,
generalmente a un día, mediante operaciones repo y, además, sirve como referencia para
establecer la tasa de interés máxima que les paga por recibirles dinero que tengan como
excedente.

La tasa de intervención es el mecanismo mediante el cual el Banco de la República de Colombia

aplica la política monetaria en el país y afecta la cantidad de dinero que circula en la economía
nacional. Con ella, el Banco Central modifica la tasa de interés mínima que cobra a las entidades
financieras por los préstamos que les hace, o la tasa de interés máxima que paga por recibirles
dinero sobrante.

2. Clasificación Tasas de Intervención.

El principal mecanismo de intervención de política monetaria usado por el Banco de la República

para afectar la cantidad de dinero que circula en la economía, consiste en modificar la tasa de
interés mínima que cobra a las entidades financieras por los préstamos que les hace, o la tasa de
interés máxima que paga por recibirles dinero sobrante. Estas operaciones, también conocidas
como OMA (operaciones de mercado abierto) se hacen a plazos muy cortos (a 1, 7 y 14 días). Los
préstamos se otorgan en sesiones denominadas “subastas de expansión” y los recursos sobrantes
se reciben en sesiones denominadas “subastas de contracción”, aunque estas últimas
generalmente ocurren con mucha menor frecuencia. Se denomina tasa de intervención de política
monetaria del Banco de la República a la tasa mínima de las subastas de expansión monetaria a un
día. Las decisiones de modificación de esta tasa de intervención tienen usualmente vigencia a
partir del día hábil siguiente a la sesión de la Junta Directiva.

3. ¿Qué interviene una tasa de intervención?

Como hemos mencionado, el establecimiento de la tasa de intervención por parte del banco
Central modifica significativamente el movimiento del mercado interno y el comportamiento
bancario.

Sin embargo, estos cambios toman su tiempo en verse reflejados, incluso en meses. En ocasiones
ni siquiera se logra percibir el cambio entre una tasa y otro por lo que muchos colombianos pasan
desapercibido este aspecto tan importante de la economía.

El cálculo de la tasa de intervención es determinado por el Banco Central en base al movimiento

monetario que viva el país en el momento y según las subastas realizadas en las Operaciones de
Mercado Abierto (OMA). Según el portal del Banco Central de la República de Colombia, las tasas
de intervención vigentes para las OMA a partir del 30 de abril de 2018 son las siguientes.

4. ¿Qué es el sistema financiero?

Es el conjunto de entidades, organizaciones, mercados y medios que garantizan la seguridad y el

movimiento del dinero del país y sus habitantes.
Está conformado por el Banco de la República, organismo que dirige y controla las políticas
monetarias, cambiarias y crediticias del país, y por instituciones avaladas por la Superintendencia
Financiera de Colombia (SFC), que se encargan de captar, administrar y colocar recursos, tanto de
las empresas como de las personas.

Dentro de estas instituciones, se encuentran los establecimientos de crédito (bancos,

corporaciones financieras, compañías de financiamiento y cooperativas financieras), sociedades de
servicios financieros (fiduciarias, administradoras de pensiones y cesantías, depósitos, y
sociedades de capitalización), entidades aseguradoras (compañías de seguros, compañías de
reaseguros y cooperativas de seguros), intermediarios de seguros y reaseguros (agencias de
seguros y corredores de reaseguros) y por último las sociedades comisionistas de bolsas (bolsas de
valores).

Estas entidades ofrecen diferentes productos y servicios que se acomodan a las necesidades de las
personas y de las empresas por medio de productos bancarios, productos de inversión, planes de
pensiones y productos de seguros, entre otros.

Esta información es importante para usted porque le permite analizar y reconocer sus necesidades
financieras, de tal forma que pueda acercarse a la entidad más pertinente para solicitar o acceder
a algún servicio o producto que apoye e impulse el desarrollo de su empresa.

También es importante que identifique el tipo de organización o entidad a la que se debe acercar,
ya que algunas

5. Tasa de interés en el sistema Financiero.

Tasa interbancaria (TIB) - hace referencia a una tasa de interés a la cual los intermediarios
financieros1 se prestan fondos entre sí por un día (préstamos overnight). El plazo efectivo de los
préstamos es de un día pero puede variar si el préstamo se hace en fines de semana o si existen
días festivos. Los préstamos entre las entidades son no colateralizados2 por lo que la tasa refleja el
riesgo crediticio asociado con las contrapartes involucradas en las operaciones. Adicionalmente, el
nivel de la tasa refleja las condiciones de liquidez en el mercado monetario local. La TIB es
calculada por el Banco de la República como el promedio ponderado por monto de estos
préstamos interbancarios.

Tasas de captación diarias - Las tasas de captación son las tasas de interés que las instituciones
financieras reconocen a los depositantes por la captación de sus recursos. Estas tasas de interés se
conocen también como tasas de interés pasivas porque son depósitos que constituyen una deuda
de la entidad financiera con terceros. El Banco de la República calcula tasas de interés de
captación de CDT y CDAT para los diferentes plazos con base en promedios ponderados por
montos transados.

6. ¿Qué es la inflación?

Existe inflación cuando se produce un aumento general de los precios, no solo de artículos
individuales, que da como resultado que por cada euro puedan adquirirse hoy menos bienes y
servicios que ayer. Es decir, la inflación reduce el valor de la moneda con el tiempo.

7. ¿Como afectan los activos a la inflación?

Y en este entorno, las preguntas que nos surgen son: ¿Cómo actuar?, ¿debemos proteger la
cartera?, ¿existe una manera de participar en los repuntes de la inflación?. La respuesta la
tenemos en un término anglosajón denominado “Reflation Trade” que no es otra cosa que el
posicionamiento que se debe tener en un escenario en el que el crecimiento económico y
aumento del déficit generan inflación.

A priori, un entorno reflacionario debería llevar asociado una disminución de las políticas
expansivas de los bancos centrales y con consecuencias para las diferentes categorías de activos:

En cuenta corriente: una perdida de poder adquisitivo que provoca que nos descapitalicemos.

En renta fija: un incremento de la pendiente de la curva de tipos de interés, un desplazamiento de

la curva pero más pronunciado en los tramos largos,…

En renta variable: una rotación sectorial hacia sectores value, hacia industriales y cíclicos.

En materias primas: un incremento de precios derivados del aumento de la demanda

Así que la mejor manera de participar de dicho movimiento es que toda nuestra cartera pueda
beneficiarse de dicha situación, con la suficiente agilidad que permita amoldarse a cualquier
cambio adicional que se pueda producir en los mercados. En este aspecto, volvemos a insistir en
que un mandato en fondos perfilados es la mejor alternativa.

8. ¿Como se mide la Inflación?

La inflación como tal, sólo puede medirse usando índices o cestas de precios. Lo más normal es
realizar la medición de manera mensual y publicar los resultados 2 o 3 semanas después del cierre
de mes. En EE. UU. se denomina CPI (Consumer Price Index), en Europa HICP (Harmonised Index of
Consumer Prices) y en Reino Unido RPI (Retail Price Index).

Básicamente, existen 2 tipos: Inflación General (más cíclica) e Inflación Subyacente (más
representativa, al recoger la evolución de los bienes que conforman la cesta de la compra habitual
en las familias, excluyendo los más volátiles).

La evolución de la inflación, no es uniforme en todas las zonas geográficas y/o países. En los
últimos tiempos el repunte más importante se ha producido en el mercado norteamericano. Y en
Europa de momento, “ni se la ve ni se la espera”.

9. Para que sirve la Inflación

La inflación afecta negativamente el desarrollo económico, ya que altera el adecuado

funcionamiento de los mercados al distorsionar la información respecto de la escasez de los bienes
y servicios.

La inflación ocasiona que las personas puedan comprar menos con la misma cantidad de dinero;
que los individuos tengan dificultad para planear sus actividades de inversión, consumo o ahorro; y
que se perjudiquen más los que tienen menores ingresos, al no contar con medios para
protegerse.