CONSULTA DE TERMINOS

ALEXANDRA MORALES MORENO

SANDRA MILENA OSPINA DUQUE
VALENTINA JIMENEZ

PEDRO PABLO VELEZ CASTRO

GFAT 104-3

INSTITUTO TECNOLOGICO METROPOLITANO (ITM)

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS
GERENCIA FINANCIERA
MEDELLIN
2021
 1) TASA DE INTERES DTF

 Qué significa
Es el promedio ponderado de las tasas efectivas de captación de los CDT a 90 días que
reconoce el sistema financiero a sus clientes y sirve como indicador de referencia
relacionado con el costo del dinero en el tiempo. 
https://www.banrep.gov.co/es/tasa-interes-dtf (TEXTUAL)
Los DTF son un producto financiero que busca recolectar montos de liquidez durante un
lapso de tiempo determinado, estos les ofrecen a los ahorradores un interés sobre su monto
a guardar, el cual se entregara al final del tiempo que pacto inicialmente.
 Quién y Cómo se calcula
Lo calcula el banco de la republica
En Colombia se calcula bajo los reportes que han sido realizados por la superintendencia
financiera bajo una encuesta diaria de interés de capacitación, tasas y montos captados
dentro de los 90 días. La superintendencia transmite la información al Banco de la
Republica, el cual realiza un promedio ponderado de tasas y montos recolectados durante
una semana exactamente, lo cual indica que el cálculo de DTF tiene vigencia únicamente
por una semana.
https://www.rankia.co/blog/mejores-cdts/4211691-que-dtf-colombia (TEXTUAL)
 Cada cuánto se calcula
Se calcula semanalmente como la tasa promedio ponderada por monto de las captaciones
por CDT a 90 días de los bancos, corporaciones y compañías de financiamiento comercial.
El cálculo se realiza con información diaria de las captaciones efectuadas el viernes de la
semana anterior y de lunes a jueves de la semana vigente, y reportadas diariamente en el
formato 441 (Tasas de interés de captación y Operaciones de mercado monetario) de la
Superintendencia Financiera
https://www.banrep.gov.co/es/cual-metodologia-calculo-dtf-y-normativa-relacionada
(TEXTUAL)
 Cuál es el dato actual
https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/tasas-captacion-semanales-y-mensuales
(IMAGEN)
 Que finalidad tiene
La DTF fue creada con el objetivo de tener un indicador de referencia de la evolución del
costo de los recursos de corto plazo en la economía colombiana. Es el resultado del
promedio de las tasas de captación a 90 días de las instituciones financieras, ponderadas por
el monto captado a dicho plazo
https://www.portafolio.co/economia/finanzas/sera-dtf-316106 (TEXTUAL)
Dentro de los factores que afectan el DTF se encuentran:
 La inflación.
 La disponibilidad de liquidez.
 La demanda de recursos de inversión.
 La tasa de referencia del Banco de la República.
Es importante tener en cuenta que el DTF no mide el riesgo financiero, ni los cambios en
tasas de interés diferentes a las establecidas para los CDT a 90 días; la misma constituye un
instrumento financiero con el cual se puede observar la variación del costo de los recursos
de la economía nacional.
https://actualicese.com/definicion-de-dtf/ (TEXTUAL)

2) TASA DE INTERES IBR

Qué significa
El IBR es una tasa de interés de referencia de corto plazo denominada en pesos
colombianos, que refleja el precio al que los bancos están dispuestos a ofrecer o a captar
recursos en el mercado monetario.
 Quién y Cómo se calcula
el sector privado, con el respaldo del Banco de la República y otras entidades.
El banco de la republica es el encargado de realizar este cálculo con plazos de un día
(overnight) y un mes, lo hace por medio de los datos que recolecta de las cotizaciones de
los bancos comerciales autorizados que son los mismo durante un año, pero esto pueden
cambiar y mínimo deben ser 8 participantes.

Cada cuánto se calcula

El IBR se calcula a partir de las cotizaciones de los participantes del esquema. Las tasas
cotizadas corresponden al interés nominal al cual estas entidades son indiferentes entre
prestar y recibir recursos para el respectivo plazo.
https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/indicador-bancario-referencia-ibr TEXTUAL
Se calcula cada overnight (1 día), 3 meses y seis meses

Cuál es el dato actual

 Que finalidad tiene
El IBR busca ser un punto de referencia, este refleja el costo del dinero es importante para
todas las entidades tener posiciones atadas al IBR porque le permite realizar una mayor
gestión de riesgo debido a que en el mercado hay varias herramientas para mitigarlo.

3) TASA DE INTERES PRIME RATE

 Qué significa
La tasa prime rate, en otras palabras, es aquella que las entidades financieras cobran a sus
deudores con mejor historial crediticio y/o que representan una probabilidad muy baja de
impago.
Cabe señalar que estos clientes a los que se les carga con la prime rate son principalmente
grandes empresas. Dichos usuarios suelen contar con capital suficiente o solvencia como
para brindar seguridad al acreedor respecto a la devolución del préstamo
https://economipedia.com/definiciones/prime-rate.html TEXTUAL
En otras palabras esto quiere decir que la tase de interés PRIME es la mas baja que se le
cobra a los deudores

 Quién y Cómo se calcula

Lo que se hace es sacar un promedio entre todos los bancos y por lo general todos se guían
de acuerdo a este, pero cada banco fija la tasa de interés PRIME de acuerdo a sus intereses
En la práctica, lo que sucede es que si la prime rate es, por ejemplo, 5% (tasa efectiva
anual), los bancos añadirán un adicional de acuerdo al riesgo del cliente.
Por ejemplo, una empresa que está por pasar de mediana a grande, podría estar sujeta a un
tipo de interés de 10% anual. Sin embargo, una pequeña empresa sin mucho capital podría
verse obligada a pagar hasta el 20% anual.
 Cada cuánto se calcula
La prime rate está determinada en gran parte por la tasa de los fondos federales (federal
funds rate). Este es el tipo de interés al que se prestan las entidades bancarias entre ellas.
En este punto, debemos explicar que las instituciones financieras deben cumplir con
mantener como reserva un porcentaje de sus depósitos en una cuenta en el Sistema de
Reserva Federal (FED). Entonces, algunos bancos pueden requerir un préstamo para llegar
a ese requerimiento, y solicitan un crédito de corto plazo a una entidad que tenga
excedentes.
Es decir, los bancos superavitarios le prestarán dinero a otros deficitarios. Así, para esas
operaciones, fijan un tipo de interés interbancario que servirá como referencia para lo que
se denominará la tasa prima.
 Cuál es el dato actual
Esta Prime rate resulta de un cálculo matemático que depende del comportamiento que
tengan las tasas interés de 25 de los bancos más grandes de Estados Unidos. Cuando 13 de
estos 25 bancos cambian su tasa de interés entonces la Prime rate calculada por Bloomberg
también cambia
https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/prime TEXTUAL
 Que finalidad tiene
Esta tiene como finalidad ayudar a sus mejores clientes comerciales que necesiten y tengan
con que respaldar el crédito a una tasa muy por debajo a la habitual.

4) TASA DE INTERES LIBOR

 Qué significa
La Libor (London Interbank Offered Rate) es una tasa de interés determinada por las tasas
que los bancos, que participan en el mercado de Londres, se ofrecen entre ellos para
depósitos a corto plazo. La Libor se utiliza para determinar el precio de instrumentos
financieros como por ejemplo derivados, y futuros. Debido a la importancia que tiene
Londres para el mercado financiero, la Libor es una tasa de interés usada por algunas de las
grandes instituciones financieras del mundo.
https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/libor TEXTUAL
  Quién y Cómo se calcula
La tasa Libor se publica para cinco divisas. El dólar, el euro, la libra esterlina, el yen y el
franco suizo. Se calcula recopilando los tipos de interés a los que se prevé poder conseguir
un préstamo significativo. De ahí se elimina el 25% superior e inferior. De los resultados
restantes se calcula el promedio que da como resultado la tasa Libor.
https://www.economiasimple.net/glosario/libor TEXTUAL
 Cada cuánto se calcula
Todos los días después de la 11:00 de la mañana (horario londiense) es publicada por la
BBA (British Bankers Association, en esta participan diferentes bancos que operan en mas
de cincuenta países, por lo que influencia es internacional
Realmente es un promedio de la estimación que realizan los 16 bancos más importantes
entre los contribuyentes, es decir, los que operan con valores mayores. Las tasas (sobre
todo el LIBOR de seis meses) son muy fiables y reflejan con precisión las condiciones del
mercado, no obstante, son variables a lo largo del día. De hecho, el LIBOR de seis meses, y
el de tres, son utilizados como índice para conceder hipotecas en algunos países como el
Reino Unido y Estados Unidos
https://www.gerencie.com/que-es-y-como-funciona-la-tasa-libor.html PARAFRASEO
 Cuál es el dato actual

 Que finalidad tiene

LIBOR a menudo se hace referencia en la documentación de derivados, bonos y préstamos, y en
una variedad de instrumentos de préstamos al consumidor, como hipotecas y préstamos para
estudiantes. También se utiliza como indicador de las expectativas del mercado con respecto a las
tasas de interés del banco central, las primas de liquidez en los mercados monetarios y, durante
períodos de tensión, como indicador de la salud del sistema bancario.

https://www.theice.com/iba/libor TEXTUAL)

5) UNIDAD DE MEDIDA UVR

 Qué significa
La UVR es utilizada para calcular el costo de los créditos de vivienda y les permite a las
entidades financieras mantener el poder adquisitivo del dinero prestado; Por ello, los
valores de la Unidad de Valor Real deben ser diarios, puesto que los desembolsos de
créditos hipotecarios y el pago de cuotas de vivienda pueden darse todos los días.
https://actualicese.com/definicion-y-utilidad-de-uvr/ TEXTUAL
 Quién y Cómo se calcula
La junta directa del banco de la republica determina el valor diario de dicha unidad, esta
depende exclusivamente de las variaciones en el índice al consumidor (IPC)
 Cada cuánto se calcula
Se calcula el número de días calendario, ejemplo entre el día 16 (inclusive) del mes vigente
(enero) hasta el día 15 (inclusive) del siguiente mes (febrero
 Cuál es el dato actual

https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/unidad-valor-real-uvr

 Que finalidad tiene

Les permite a los consumidores acceder a créditos hipotecarios a largo plazo
Esta es la única manera de lograr un crecimiento sostenido que genere empleo y mejore el
nivel de vida de la población. Por el contrario, si la economía crece a un ritmo que no es
sostenible, tarde o temprano se generará una crisis con consecuencias graves para la
economía, deterioro de los indicadores sociales, pérdida de confianza de la población y
caídas en la inversión y en el empleo
https://www.banrep.gov.co/es/objetivos-politica-monetaria TEXTUAL

6) UNIDAD DE MEDIDA UVT

 Qué significa
Es la medida equivalente en pesos que se utilizada para determinar las diferentes
obligaciones tributarias, como lo son las cuantías mínimas de retención en la fuente o
sanciones, este valor es reajustado cada anualmente según la variación del índice de precios
del consumidor para ingresos medios
https://actualicese.com/uvt/ TEXTUAL
 Quién y Cómo se calcula
El gobierno es el encargo de calcular la UVT anualmente
La UVT se calcula con base al dato de inflación anual entre los meses de octubre a octubre
y lo emite el DANE. Ejemplo en 2019 la UVT será de $34.260. En 2018 la UVT fue de
$33.156. El aumento de la unidad de valor tributario se consideró teniendo en cuenta la
variación acumulada del índice de precios al consumidor para ingresos medios, entre el 1°
de octubre de 2017 y el 1° de octubre de 2018, que fue de 4,07%,
https://www.rankia.co/blog/dian/2454152-que-uvt-unidad-valor-tributario TEXTUAL
 Cada cuánto se calcula
Anualmente
 Cual es el dato actual
El valor de la Unidad de Valor Tributario (UVT) que regirá en 2021 será de $36.308
 Que finalidad tiene
La UVT pretende homogeneizar y estandarizar los diferentes valores tributarios para
facilitar su interpretación. Además, sirve para determinar las cuantías en el ámbito
tributario
A partir del nuevo Plan de Desarrollo 2018-2022, en el artículo 48, establece y permite
calcular en valores de UVT todos los cobros, sanciones, multas tasas, tarifas, estampillas,
presupuestos y costos estatales que estuvieran denominados y establecidos en base al
salario mínimo mensual legal vigente. Con la vigencia de la nueva ley se calculan los
cobros en unidades de valor tributario, por lo que todas las actualizaciones deberán
realizarse en base a la UVT vigente. https://www.rankia.co/blog/dian/2454152-que-uvt-
unidad-valor-tributario TEXTUAL

https://www.rankia.co/blog/dian/2454152-que-uvt-unidad-valor-tributario TEXTUAL

7) VALOR DE LA TRM
 Qué significa
La tasa de cambio representativa del mercado (TRM) es la cantidad de pesos colombianos
por un dólar de los Estados Unidos. La TRM se calcula con base en las operaciones de
compra y venta de divisas entre intermediarios financieros que transan en el mercado
cambiario colombiano, con cumplimiento el mismo día cuando se realiza la negociación de
las divisas.
 Quién y Cómo se calcula
Actualmente la Superintendencia Financiera de Colombia, pero el Banco de la República es
el encargado de definir la metodología con la que se calcula la TRM a través del Manual
del Departamento de Operaciones y Desarrollo de Mercados.
Para calcular la TRM del dólar se hace un promedio de las tasas las operaciones de compra
y venta de dólares norteamericanos del día. Para que el cálculo sea representativo, se
ponderan las transacciones según su monto y se realiza un promedio aritmético simple.
La tasa oficial se publica entre las 5:30 y 6:00 de la tarde con vigencia hasta el próximo día
hábil y en base al promedio de las operaciones de ese día.
Esto quiere decir que cuando un día es festivo en Colombia, festivo en Estados Unidos, o es
sábado o domingo, la tasa oficial (TRM) seguirá siendo la calculada en el último día que
operó el mercado, y tendrá vigencia hasta el día siguiente.
Por ejemplo, en un día de puente en Colombia, la tasa de cambio calculada con las
operaciones del viernes aplicará para el sábado, domingo, lunes festivo y martes.
https://www.dolar-colombia.com/como-se-calcula-la-trm-del-dolar-en-colombia.php
TEXTUAL

 Cada cuánto se calcula

Se calcula diariamente es publicada entre las 5:30 y 6:00 de la tarde y tiene vigencia hasta
el dio siguiente en donde se tiene en cuenta el promedio para calcular nuevamente
 Cuál es el dato actual

https://www.dolar-colombia.com/

 Que finalidad tiene

El objetivo primario de la política monetaria es alcanzar y mantener una tasa de inflación
baja y estable, y lograr que el producto crezca alrededor de su tendencia de largo plazo.
Esta es la única manera de lograr un crecimiento sostenido que genere empleo y mejore el
nivel de vida de la población. Por el contrario, si la economía crece a un ritmo que no es
sostenible, tarde o temprano se generará una crisis con consecuencias graves para la
economía, deterioro de los indicadores sociales, pérdida de confianza de la población y
caídas en la inversión y en el empleo.
https://www.banrep.gov.co/es/objetivos-politica-monetaria TEXTUAL
8. DEVALUACION
 Qué significa
La devaluación es la pérdida de valor de una moneda con respecto a otra. Esta pérdida de
valor se puede producir por múltiples motivos, como por ejemplo el aumento de la masa
monetaria, es decir, si aumenta el número de billetes y monedas de un país, se aumenta la
oferta y eso provoca una pérdida de valor en la moneda, con respecto a otra moneda
https://economipedia.com/definiciones/devaluacion.html (TEXTUAL)
 Quién y Cómo se calcula
medir por qué porcentaje se ha depreciado la moneda. Para hacer eso, divide la diferencia
entre los costos de las canastas básicas de productos en momentos diferentes por el costo
inicial de esta canasta. Multiplica el resultado por 100 para obtener el porcentaje de
depreciación.
https://www.cuidatudinero.com/13074437/como-calcular-la-depreciacion-de-una-
moneda (TEXTUAL)
 Cada cuánto se calcula
Una devaluación puede provocarse por una Sobrevaloración de la moneda local con
respecto a la moneda exterior. Escape de divisas por falta de inversión de capitales
extranjeros. Falta de confianza en la moneda y política local. Déficit en la balanza
comercial, es decir, mayores importaciones que exportaciones. No existe limites de tiempo
fijos para realizar un calculo.
https://enciclopediaeconomica.com/devaluacion/ (TEXTUAL)
 Cuál es el dato actual
El peso colombiano registra una devaluación de 11.59%, por debajo de Argentina, que es
de 11.32% y Turquía, con 11.35%. Hay una alta incertidumbre por el retiro de la reforma
tributaria del Congreso.
https://forbes.co/2021/05/03/economia-y-finanzas/colombia-tiene-la-moneda-mas-
devaluada-del-mundo-en-2021/#:~:text=El%20peso%20colombiano%20registra
%20una,la%20reforma%20tributaria%20del%20Congreso. (TEXTUAL)
 Que finalidad tiene
Los gobiernos pueden devaluar la moneda de sus estados con el objetivo de incentivar las
exportaciones, originando con ello una disminución de su valor respecto a las extranjeras.

9. REVALUACION
  Qué significa
La revaluación es el incremento de valor de una moneda frente a otra. Esta apreciación
monetaria puede ser provocada por varias situaciones, como el libre cambio, y la oferta y
demanda. Sin embargo, muchas veces se utiliza el término revaluación para referirse a una
apreciación monetaria provocada y decidida por las autoridades monetarias de los estados.
https://economipedia.com/definiciones/revaluacion.html (TEXTUAL)
 Quién y Cómo se calcula
Divide la cantidad de dólares que cambiarías en un 54 por ciento, para ver cuál es el valor
de la misma cantidad de dólares después de la devaluación. Por ejemplo, un cambio de 250
dólares antes de la devaluación tendría el poder de compra de $463 (250 divido por 0,54)
después de la devaluación.
 Cada cuánto se calcula
Su origen principalmente en la entrada de capitales de corto plazo aprovechando la alta
rentabilidad de los mercados emergentes, el incremento en las remesas de trabajadores, y
los altos precios de los bienes básicos en el mercado internacional
https://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-1543624#:~:text=En%20cambio%2C
%20la%20revaluaci%C3%B3n%20actual,b%C3%A1sicos%20en%20el%20mercado
%20internacional. (TEXTUAL)
 Cuál es el dato actual
En Colombia, la revaluación afecta en gran medida a las empresas exportadoras que
encuentran como, frente a un gran esfuerzo, cada vez sus ingresos son menores y sus costos
reales mayores. La revaluación genera un gran riesgo de desindustrialización del país.
https://www.legiscomex.com/Documentos/colaborador-liliana-rodriguez-revaluacion-
colombia#:~:text=En%20Colombia%2C%20la%20revaluaci%C3%B3n%20afecta,y
%20sus%20costos%20reales%20mayores.&text=La%20revaluaci%C3%B3n%20genera
%20un%20gran%20riesgo%20de%20desindustrializaci%C3%B3n%20del%20pa
%C3%ADs (TEXTUAL)
 Que finalidad tiene
El objetivo que persigue un gobierno cuando opta por revaluar su moneda es corregir el
superávit exterior. Una revaluación debería influir en las exportaciones netas, en la medida
en que deteriora la competitividad internacional de la economía nacional y, por tanto,
reduce las exportaciones y aumenta las importaciones.
https://guiasjuridicas.wolterskluwer.es/Content/Documento.aspx?
params=H4sIAAAAAAAEAMtMSbF1jTAAASMzA1NztbLUouLM_DxbIwMDS0NDIw
OQQGZapUt-ckhlQaptWmJOcSoA-cs1XjUAAAA=WKE#:~:text=El%20objetivo%20que
%20persigue%20un,es%20corregir%20el%20super%C3%A1vit%20exterior.&text=Una
%20revaluaci%C3%B3n%20deber%C3%ADa%20influir%20en,exportaciones%20y
%20aumenta%20las%20importaciones. (TEXTUAL)

10. COLCAP
 Qué significa
El COLCAP es uno de los índices bursátiles de la BVC o Bolsa de Valores de Colombia
(sociedad anónima de carácter privado, en la que se inscriben y negocian valores
públicamente), este indicador refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones más
líquidas donde el valor de Capitalización Bursátil ajustada de cada compañía determina su
participación dentro de dicho índice.
https://www.rankia.co/blog/analisis-colcap/1578756-que-colcap (TEXTUAL)
 Quién y Cómo se calcula

 Cada cuánto se calcula

La recomposición del COLCAP se realizará, después del cierre del mercado, el último día
hábil del mes de octubre y estará vigente entre el primer día hábil de noviembre del mismo
año y el último día hábil de octubre del año siguiente. La ponderación de la canasta será
recalculada trimestralmente con el rebalanceo.

 Cuál es el dato actual

  Que finalidad tiene
Un índice COLCAP es un indicador de capitalización que refleja variaciones de los precios
de las 24 acciones más líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia, pudiendo así invertir
de una manera agregada en el mercado. Invertir es menos costoso que hacerlo con acciones
individuales para diversificar el portafolio
http://www.bolsamillonaria.com.co/Centro/BlogGeneric/informacion_futuros_sobre_colca
p#:~:text=Un%20%C3%ADndice%20COLCAP%20es%20un,manera%20agregada%20en
%20el%20mercado.&text=Invertir%20es%20menos%20costoso%20que,individuales
%20para%20diversificar%20el%20portafolio. (TEXTUAL)

11. COLSC
  Qué significa
El COLSC es un índice que está compuesto por las 15 acciones de las empresas más
pequeñas en capitalización bursátil que hacen parte del COLEQTY, donde la participación
de cada acción dentro del índice es determinada por el flotante de cada una de las especies.
https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/descripciongeneral/indic
esbursatiles?
com.tibco.ps.pagesvc.action=updateRenderState&rp.currentDocumentID=772d448f_
13f75d73b77_7700a0a600b&rp.revisionNumber=1&rp.attachmentPropertyName=Att
achment&com.tibco.ps.pagesvc.targetPage=1f9a1c33_132040fa022_-
78750a0a600b&com.tibco.ps.pagesvc.mode=resource&rp.redirectPage=1f9a1c33_132
040fa022_-787e0a0a600b#:~:text=El%20COLSC%20es%20un
%20%C3%ADndice,cada%20una%20de%20las%20especies. (TEXTUAL)
 Quién y Cómo se calcula

 Cada cuánto se calcula

La recomposición consiste en la selección de las acciones que conformarán la canasta de
acciones del índice durante el siguiente semestre. En el proceso se determina la
participación en el índice de cada acción seleccionada para el siguiente semestre. La
recomposición del COLSC se realizará, después del cierre del mercado, el último día hábil
de los meses de enero y julio.
https://www.ad-cap.com.co/wp-content/uploads/2015/07/10.-Todo-lo-que-un-inversionista-
debe-saber-%C3%ADndices-de-la-BVC.pdf
  Cuál es el dato actual

https://www.larepublica.co/indicadores-economicos/movimiento-accionario/colsc
https://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/enlinea/indicesbursatiles
 Que finalidad tiene
Esta rentabilidad está dada por el comportamiento de las acciones que componen dicho
índice. Con el fin que el fondo bursátil sea negociado como una acción en el mercado
colombiano, es decir que se podría vender o comprar en cualquier momento que el
inversionista desee hacerlo.
file:///C:/Users/valentina.jimenez/Downloads/291-Texto%20del%20art%C3%ADculo-
1157-1-10-20150825.pdf (TEXTUAL)
12. DOW JONES
 Qué significa
El Dow Jones Industrial Average (DJIA) es un índice bursátil que se compone por las 30
empresas más importantes de la Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq. En este
grupo de empresas se excluyen las acciones de compañías de transporte y servicios
públicos.
https://www.tiomercado.com/post/conoc%C3%A9-las-diferencias-entre-dow-jones-nasdaq-
y-s-p-500 (TEXTUAL)
 Quién y Cómo se calcula
Para lograr tener el valor diario del Dow Jones se deben de sumar los precios de las
acciones de todas las 30 empresas, para a continuación dividir este total entre un divisor
variable que se modifica periódicamente. Como cada empresa tiene una ponderación
diferente aquellas con mayor precio afectan en mayor medida a la cotización del índice.
https://www.tiomercado.com/post/conoc%C3%A9-las-diferencias-entre-dow-jones-nasdaq-
y-s-p-500 (TEXTUAL)
 Cada cuánto se calcula
Una peculiaridad de este índice es que su composición no se revisa con periodicidad, sino
que son los editores del Wall Street Journal los que deciden qué valores se incorporan y
cuáles no
https://blog.monex.com.mx/mercados-financieros/curiosidades-acerca-del-down-jones-
relacion-inversiones (TEXTUAL)
 Cuál es el dato actual
https://es.investing.com/indices/us-30
  Que finalidad tiene
Este índice bursátil da la opción a los mercados emergentes de invertir con el fin de dar un
mayor crecimiento económico para los países en vía de desarrollo

13. NASDAQ
 Qué significa
El Nasdaq es el acrónimo de National Association of Securities Dealers Automated
Quotation y es la segunda bolsa de valores electrónica automatizada más grande de Estados
Unidos. Se caracteriza por comprender las empresas de alta tecnología en electrónica,
informática, telecomunicaciones, biotecnología, etc
Tiene sus propios índices:
Índice NASDAQ-100: éste incluye cien de las empresas más grandes que se encuentran
listadas en esta bolsa basada en el volumen de venta que presentan las acciones de dichas
compañías. Este índice refleja a aquellas empresas dedicadas a las telecomunicaciones,
hardware y software, pero no contiene compañías financieras o que se dediquen a
inversiones puramente.
Índice NASDAQ Composite: es el grupo de acciones que se encuentran listadas dentro de
esta bolsa electrónica e incluye más de 3 mil compañías sin importar el giro. En éste se
pueden incluir compañías financieras y de inversiones así como de tecnología en general.
Índice NASDAQ de Biotecnología: lista a las empresas farmacéuticas y de biotecnología
que estén listadas dentro del NASDAQ Composite. Es requisito que las compañías que se
quieran sumar a este índice coticen únicamente dentro del NASDAQ y tener una
operatividad superior a las 100 mil acciones.
https://www.bancosantander.es/glosario/nasdaq (TEXTUAL)
 Quién y Cómo se calcula
El Nasdaq Composite es un índice ponderado por capitalización; su precio se calcula
tomando la suma de los productos del precio de cierre y la participación en el índice de
todos los valores del índice. Luego, la suma se divide por un divisor que reduce el orden de
magnitud del resultado

 Cada cuánto se calcula

NASDAQ son acciones que se compran, debes tener una cuenta en un banco, o broker
cómo eToro, que ofrezca servicio de trading online en los mercados americanos. No
importa que su cuenta corriente esté en euros y que las acciones del NASDAQ estén en
dólares
https://www.invertirenbolsa.mx/mercados-trading/indices-
bursatiles/nasdaq/#Como_se_calcula (TEXTUAL)
  Cuál es el dato actual
https://www.nasdaq.com/es/market-activity

 Que finalidad tiene

Dentro del mercado de valores el NASDAQ actúa como una bolsa de valores
estadounidense que está diseñada para permitir la compra y venta de acciones por parte de
los inversores y por medio de una red informáticas que funciona de manera automática,
transparente y sumamente ágil.
https://www.invertirenbolsa.mx/mercados-trading/indices-bursatiles/nasdaq/
(TEXTUAL)
 14. CSI-300
 Qué significa
El CSI 300 es un índice bursátil ponderado por capitalización diseñado para replicar el
desempeño de las 300 principales acciones negociadas en la Bolsa de Shanghai y la Bolsa
de Shenzhen. Este índice ha superado recientemente la resistencia clave de 4150/4200 y
extendido el rally alcista
https://www.bolsamania.com/capitalbolsa/noticias/analisis-tecnico/el-csi-300-de-china-
parece-imparable--7562259.html (TEXTUAL)
 Quién y Cómo se calcula
El periódico Nihon Keizai Shimbun se ha encargado de calcular diariamente este índice
desde 1971. Los componentes del Nikkei 225 son revisados todos los años. Entre las
compañías que hacen parte actualmente de este índice, se pueden resaltar Toyota Motor
Co., Suzuki Motor Co., Olympus Corp., Bridgestone Corp. y Sony Corp. Los títulos en el
índice se ponderan por precio y no por capitalización. Por su parte, el BSE Sensex o Índice
de la Bolsa de Valores de Bombay es el índice bursátil más importante de la India. Está
compuesto por 30 compañías, entre las cuales se encuentran Infosys y Tata Motors. El
Hang Seng es el índice de capitalización bursátil de la Bolsa de Valores de Hong Kong, que
permite el monitoreo diario de las títulos de 43 compañías. Este índice, que se calcula desde
el año 1969, está compuesto por compañías como HSBC Holdings y Bank of China Ltd. El
Índice CSI 300 monitorea el comportamiento de los precios de los títulos de las 300
empresas más representativas que cotizan en la Bolsa de Valores de Shanghai y Shenzhen
en China. En este, calculado desde abril de 2005, participan empresas como Bank of
Beijing y Air China. WILABR
https://www.portafolio.co/economia/finanzas/buzon-inversionista-243754(TEXTUAL)

 Cada cuánto se calcula

Tras el establecimiento de CSI, la bolsa de Shanghai y Shenzhen transfirió la gestión y los
derechos e intereses conexos del índice CSI 300 a CSI.China Securities Index Co., Ltd.
También calcula y publica el índice de precios de Shanghai y Shenzhen 300 y el índice de
rendimiento total, en el que el índice de precios se publica en tiempo real, y el índice de
rendimiento total se publica en el sitio web de China Securities Index Company y el sitio
web de la bolsa de Shanghai después del cierre diario.
(TEXTUAL)
 Cuál es el dato actual

https://es.investing.com/indices/csi300 (TEXTUAL)
 Que finalidad tiene
El objetivo de la compilación del índice Shanghai - Shenzhen 300 es reflejar el panorama
general y el Estado de funcionamiento de la fluctuación de los precios de las acciones en el
mercado de valores de China, y puede utilizarse como criterio de evaluación del
rendimiento de las inversiones y proporcionar las condiciones básicas para la inversión
indexada y la innovación de los derivados indexados.
https://help.eaglesmarkets.com/hc/es/articles/900004515743--Qu%C3%A9-es-el-
%C3%ADndice-Shanghai-Shenzhen-300-M%C3%A9todo-de-c%C3%A1lculo-
del-%C3%ADndice-Shanghai-Shenzhen-300-C%C3%B3mo-calcular-el-
%C3%ADndice-Shanghai-Shenzhen-300 (TEXTUAL

15. S&P 500

 Qué significa
El S&P 500 es el principal índice bursátil de EEUU. El índice se creó en 1.923 cuando la
empresa Standard & Poors lo introdujo con un listado de 233 empresas, pero fue en 1957
cuando se llegó a componer el índice por 500 empresas.
 https://economipedia.com/definiciones/sp-500.html (TEXTUAL)
 Quién y Cómo se calcula
El S&P se calcula mediante una metodología basada en la capitalización bursátil. Esto
significa que el índice refleja el valor total de mercado de las 500 acciones en un
periodo determinado. El cálculo diario del índice se realiza dividiendo el valor total de
mercado de los 500 valores por un número llamad divisor.
https://www.estrategiasdeinversion.com/herramientas/diccionario/mercados/sp-t-
1179#:~:text=El%20S%26P%20se%20calcula%20mediante,por%20un%20n
%C3%BAmero%20llamad%20divisor. (TEXTUAL)

 Cada cuánto se calcula

Actualmente, como muchos otros índices bursátiles, se trata de un índice que se
calcula y difunde en tiempo real gracias a los avances tecnológicos. Siendo un
índice de renta variable que muchos inversores toman como referencia para
comprender la economía estadounidense, el S&P 500 es muy utilizado en las
inversiones institucionales al poseer una enorme cartera empresarial.

https://www.economiasimple.net/standard-poors-sp-500.html (TEXTUAL)

 Cuál es el dato actual

https://es.tradingview.com/symbols/SPX/ (TEXTUAL)

 Que finalidad tiene

El S & P es uno de los recursos más importantes utilizados para juzgar el desempeño del
mercado de valores.
Debido a que las empresas en sí pretenden representar el mercado en general, el índice S &
P 500 se utiliza como indicador para los inversores de todo el mundo. El porcentaje de
cambio en el valor del índice en un año dado, que es llamado “rentabilidad”, es utilizado a
menudo por los inversores como el estándar a alcanzar o vencer.
Muchas inversiones pasivas, tales como fondos de inversión y ETFs, tratan de igualar las
tenencias y rentabilidad del S&P. Estas inversiones “rastrean” el índice, lo que significa
que los administradores de estos fondos invierten en las mismas empresas y tratan de
igualar las mismas cargas que el actual S&P 500.
Las participaciones de estos fondos sólo cambian cuando una empresa en el S&P se añade
o se retira. El objetivo es generar beneficios sin comprar y vender activamente acciones,
asumiendo que el mercado es generalmente “alcista” y producirá rentabilidad positiva con
el tiempo.
https://napkinfinance.com/es/napkin/el-sp/ (TEXTUAL)

16. S&P CALIFICADORA DE RIEZGO

¿Qué hace Standard And Poor's?
Es una agencia cuya sede se encuentra en Nueva York, Estados Unidos, cuya labor se
enfoca en la calificación de riesgo en servicios financieros.
Es considerada una de las agencias de calificación de créditos más importantes junto a
Fitch Ratings y Moody’s. Es reconocida como tal por la Bolsa de Valores de Estados
Unidos.
Esta compañía emite conceptos a nivel crediticio para la deuda de empresas públicas y
privadas, gobiernos y entidades gubernamentales.
Standard And Poors publica calificaciones para 130 países, analizando la probabilidad
de que un país incumpla su deuda soberana. Hay cinco áreas de evaluación:
institucional, económica, externa, interna y monetaria.
Las evaluaciones institucionales y económicas se combinan para crear un perfil
institucional y económico del país. Las tres áreas restantes de evaluación se combinan
para crear un perfil de flexibilidad y rendimiento.
El análisis para perfilar a un país se basa en si su gobierno es estable y sigue políticas
fiscales sostenibles. También se verifica la fortaleza económica del país y sus
perspectivas de crecimiento. De igual manera, la inversión extranjera directa.
Finalmente, la calificadora evalúa si el banco central de la nación es independiente de
su gobierno y utiliza una buena política monetaria.
¿Qué significa cada calificación?
Los estándares utilizados para determinar la solvencia y estabilidad son:
Para operaciones a largo plazo
Inversiones estables
 AAA: La más alta calificación de una compañía, fiable y estable.
 AA: Compañías de gran calidad, muy estables y de bajo riesgo.
 A: Compañías a las que la situación económica puede afectar a la financiación.
 BBB: Adecuada capacidad de pago, pero sujeto a cambios económicos adversos
Inversiones de riesgo o especulativas
 BB: Muy propensas a los cambios económicos.
 B: La situación financiera sufre variaciones notables.
 CCC: Vulnerable en el momento y muy dependiente de la situación económica
 CC: Muy vulnerable, alto nivel especulativo.
 C: extremadamente vulnerable con riesgo económicos.
Para operaciones a corto plazo
 A-1: El obligado tiene plena capacidad para responder del débito.
 A-2: El obligado tiene capacidad para responder del débito, aunque el bono es
susceptible de variar frente a situaciones económicas adversas.
 A-3: Las situaciones económicas adversas pueden condicionar la capacidad de
respuesta del obligado.
 B: Importante nivel especulativo.
 C: Muy especulativo y de dudosa capacidad de respuesta del obligado.
 D: De imposible cobro.
En todos los casos, el símbolo [+] tras la calificación (hasta un máximo de tres
símbolos, por ejemplo BBB++), sirve para evaluar las situaciones intermedias,
entendiéndose que a más símbolo positivos, más cerca se encuentra del nivel
superior siguiente.
Beneficios de una buena nota
Contar con una calificación positiva por parte de alguna calificadora de riesgo, le
permite al país acceder a créditos más baratos, teniendo en cuenta que los bancos
cobran menos intereses en la medida que observan menos riesgos.
Si el riesgo es mayor, los bancos tendrán mayores reservas, pero si observan que es una
economía estable, simplemente prestarán a una mejor tasa.
 https://www.canalinstitucional.tv/que-es-standard-and-poors

17.EUROSTOXX-50
El Eurostoxx 50 es un índice de referencia en la Eurozona y que incluye a las 50 compañías
más importantes por capitalización bursátil, incluyendo actualmente empresas de España,
Francia, Alemania, Bélgica, Irlanda, Italia y Holanda. Creado en 1998, está elaborado por
Stoxx Limited, una joint venture o empresa conjunta entre las firmas Deutsche Börse, Dow
Jones & Company y SWX Swiss Exchange.
Características principales
 No todas las compañías que lo conforman tienen el mismo peso.
 Esto es así porque el EuroStoxx 50 es un índice ponderado por capitalización
bursátil (precio por acción multiplicado por el número de acciones en circulación).
 Eso sí, como máximo, una compañía tendrá un peso del 10% en el índice.
 Su composición se revisa trimestral o semestralmente.
 El sector de las entidades financieras es el que cuenta con un mayor peso en el
índice.
Componentes actuales
Las componentes del índice, agrupadas por países, son:
– España: BBVA, Iberdrola, Inditex, Repsol, Santander y Telefónica.
– Francia: Air Liquide, Airbus Group, Axa, BNP Paribas, Carrefour, Danone, Essilor,
GDF Suez, L’Oreal, LVMH, Orange, Saint Gobain, Sanofi, Schneider Electric, Societe
Generale, Total, Unibail Rodamco, Vinci, Vivendi.
– Alemania: Allianz, ASML Holding, BASF, Bayer, BMW Stanmak, Daimler, DT. Post,
Telekom, E.ON, Deutsche Bank, Munchener Ruck, RWE, Sap, Siemens, Volkswagen.
– Bélgica: AB Inbev.
– Irlanda: CRH PLC.
– Italia: Enel, Eni, Generali, Intesa San Paolo, Unicredit.
– Holanda: ING, Philips, Unilever.
 https://www.andbank.es/observatoriodelinversor/que-es-el-eurostoxx-50/

18. MOODY
Moody’s
¿Qué es Moody’s?
Moody’s se utiliza frecuentemente para referirse a Moody’s Investors Service, la agencia
de calificación crediticia de la compañía Moody’s Corporation.
Moody’s Investors Service es una de las tres grandes compañías de calificación de crédito y
abarca la calificación de bonos de deuda tanto del sector privado como público. Moody’s
otorga una calificación, según una escala estandarizada de letras y números, a la solvencia
de los prestatarios (los emisores de los bonos). Esta escala mide la pérdida que puede sufrir
el inversor en caso de que el prestatario incumpla sus obligaciones.

Historia
La historia de Moody’s puede remontarse a otras dos agencias que John Moody
estableciera a principios del siglo XX. En 1900 John Moody, considerado inventor de la
calificación de crédito moderna, publicó Moody’s Manual of Industrial and Miscellaneous
Securities, su primera evaluación del mercado de valores, y fundó John Moody &
Company. La venta de esta manual fue todo un éxito.
El crac de 1907 hizo aumentar la demanda de análisis independientes aunque Moody’s se
vio obligado a vender su negocio debido a falta de capital.
En esta época en Estados Unidos existía un extenso mercado de bonos privados para
financiar la industria ferroviaria que se encontraba en plano auge. Moody’s volvió en 1909
con una publicación centrada exclusivamente en el mercado de bonos del sector ferroviario,
Analysis of Railroad Investments, publicado bajo una nueva compañía, Moody’s Analyses
Publishing Company. Moody’s comenzaría a publicar por primera vez la calificación
crediticia de bonos públicos de forma amplia y accesible y también por primera vez alguien
comenzó a cobrar una cuota de suscripción a los inversores por el servicio de información.
Le siguieron las empresas que darían lugar a las otras dos grandes, Poor’s en 1916 y
Standard Statistics Company en 1922 (que darían lugar a Standard & Poor’s) y Fitch
Publishing Company en 1924.
En 1914 fundó Moody’s Investors Service y para 1924 la agencia Moody’s cubría
prácticamente el 100% del mercado de bonos públicos de Estados Unidos.
En la década de 1930 el creciente mercado de bonos en Estados Unidos hizo que se fueran
creando más y más leyes regulatorias y organismos como el Securities and Exchange
Commission (SEC). Entre estas regulaciones, a los bancos sólo se les permitía mantener
inversiones especulativas en bonos calificados dentro del «grado de inversión» por las
agencias Moody’s, Standar & Poor’s y Fiitch.
En 1962 Moody’s Investors Service fue comprada por la compañía Dun & Bradstreet,
aunque ambos continuaron operando de forma independiente.
En la década de 1970 Moody’s se expandió a la deuda comercial y comenzó a cobrar a los
emisores bonos por calificarle, además de cobrar la cuota de suscripción a los inversores. El
final del Sistema de Bretton Woods en 1971 supuso la liberalización de muchas de las
regulaciones restrictivas y la expansión global de los mercados de capitales. Esto hizo
crecer de forma sustancial los bonos calificados y con ello el tamaño y número de agencias
de calificación crediticia. En 1975 Moody’s Investor Service fue nombrada NRSROs
(Nationally Recognized Statistical Ratings Organizations) por la SEC junto con otras nueve
compañías. La SEC comenzó a utilizar sus calificaciones de crédito como base para muchas
de las regulaciones y normativas que emitía.
En 1985 Moody’s abre una oficina en Tokyo (Japón), la que sería su primera oficina fuera
de Estados Unidos.
El número de países cubiertos por Moody’s ha pasado de 3 en 1975, a 33 en 1990 y a más
de 100 en el año 2000. Los anuncios de Moody’s sobre posible rebaja de la calificación de
los bonos de un país puede tener un gran impacto en los mercados de deuda y con ello un
alto impacto también a nivel político y económico en el país.
Debido principalmente a las presiones de accionistas institucionales de la compañía, en
Diciembre de 1999 Dun & Bradstreet anunció la separación de Moody’s Investors Service
como una compañía separada que saldría a cotizar en bolsa. Nace Moody’s Corporation
como compañía que opera Moody’s Investors Service. En 5 años el valor de las acciones de
Moody’s subieron un 300%.

Calificaciones de Moody’s
De acuerdo a lo que se puede leer en la página web de Moody’s, en Ratings Definitions, la
finalidad de las calificaciones es «proporcionar a los inversores un sencillo sistema de
calificación del futuro crediticio relativo de los valores calificados» (The purpose of
Moody’s ratings is to provide investors with a simple system of gradation by which future
relative creditworthiness of securities may be gauged.). Añade que las calificaciones «no
deben ser interpretados como recomendaciones» y que la calificación no habla del precio
de mercado ni de su tendencia, aunque las condiciones del mercado si pueden afectar a la
calificación emitida así como al riesgo de crédito.
La escala de letras utiliza A, B y C, siendo A mejor y C peor. Va desde Aaa (la mejor)
hasta C (la peor). A cada calificación de letras desde Aa hasta Caa añade números (1, 2 y 3)
siendo una clasificación mejor a menor número.
A continuación se puede encontrar la escala de calificación de crédito utilizada por
Moody’s:

Calificación de crédito de Moody’s

Grado de Inversión
Calificación Calificación a largo plazo Calificación a corto plazo
Aaa Aaa es la máxima calificación y el menor riesgo de crédito. Prime-1
La mejor capacidad para reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo
Aa1 Alta calidad y muy bajo riesgo de crédito. Susceptibilidad a riesgo a largo plazo
parece mayor que en Aaa.
Aa2
Aa3
A1 Grado medio-alto y bajo riesgo pero con elementos que sugieren deterioro a largo
plazo.
A2 Prime-1/Prime-2
Muy alta capacidad para reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo
A3
Baa1 Calidad media con algunos elementos especulativos. Riesgo moderado. Prime-2
Alta capacidad para reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo
Baa2 Prime-2/Prime-3
Capacidad alta-aceptable para reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo
Baa3 Prime-3
Capacidad aceptable para reembolsar las obligaciones de deuda a corto plazo
Grado especulativo
Calificación Calificación a largo plazo Calificación a corto plazo
Ba1 Tiene claramente elementos especulativos y riesgo de crédito significativo. «Calidad
de crédito cuestionable». Not Prime
No encaja en ninguna categoría Prime.
Ba2
Ba3
B1 Es especulativo y con alto riesgo de crédito. «Calidad de crédito pobre»
B2
B3
Caa1 Calidad muy pobre y muy alto riesgo de crédito.
Caa2
Caa3
Ca Las obligaciones Ca son altamente especulativos y están incumpliéndose o a punto
de incumplirse aunque hay signos de que pueda recuperarse la inversión principal, incluso
el interés.
C Esta calificación es para los bonos de peor calidad y normalmente están en
incumplimiento con bajo potencial de recuperación.
Calificaciones especiales
WR – Calificación Retirada
NR – No calificado
P – Provisional
Calificaciones bancarias individuales
Moody’s también califica la fortaleza financiera de cada banco de forma individual.

A – «Fortaleza financiera intrínseca superior»

B – «Fuerte fortaleza financiera intrínseca»
C – «Adecuada fortaleza financiera intrínseca»
D – «Modesta fuerza intrínseca financiera, que puede necesitar algún apoyo exterior a
veces»
E – «Muy modesta fuerza intrínseca financiera, con una probabilidad mayor de ayuda
externa periódica»
El papel de Moody’s en los mercados
Moody’s es una de las tres grandes empresas del sector de la calificación de crédito junto a
Standard & Poor’s y Fitch. Las tres son referidas a menudo como el Big Three (las tres
grandes). Es frecuente que la calificación de crédito de estas tres compañías sea vista como
intercambiable, sin embargo cada una califica los bonos de forma diferente. Por ejemplo,
Standard & Poor’s y Fitch miden la probabilidad de que el emisor de un determinado título
de deuda no cumpla con sus obligaciones. Moody’s por su parte mide las pérdidas
esperadas del inversores en el caso de que no se cumplan con las obligaciones. Estas tres
compañías tienen una amplia cuota de mercado y operan en todo el mundo.
Tanto Moody’s como sus competidores tienen un papel muy destacado en el mercado de
capital donde gobiernos y compañías pueden reunir fondos a largo plazo (por lo general a
más de 1 año) mediante la emisión de bonos y títulos de deuda. Las agencias de calificación
de crédito califican el riesgo de crédito de estos bonos y su análisis son frecuentemente
utilizados por bancos e instituciones financieras así como inversores individuales como
análisis complementarios y comparativos para sus decisiones. Dada su amplia cuota de
mercado pueden influir notablemente en la decisión de muchos inversores e influir así en
los mercados.
Las agencias de calificación además juegan un papel importante en las leyes y regulación
de los mercados financieros. Por ejemplo, en Estados Unidos se han utilizado las
calificaciones de las Nationally Recognized Statistical Rating Organizations (NRSROs),
como Moody’s, como base para numerosas normativas. No obstante, este uso ha reforzado
efectos cíclicos y esto llevó a que el Financial Stability Board (FSB –
http://www.financialstabilityboard.org/) estableciera en el 2010 una serie de principios para
reducir la dependencia entre las agencias de calificación de crédito y las leyes, regulaciones
y prácticas de mercado para los páises miembros del G-20.
Con tanta repercusión no es extrañar que cada vez que una de las tres grandes compañías de
calificación de crédito anuncia un cambio en la calificación de un determinado bono tenga
un fuerte impacto en los mercados de deuda, especialmente con los anuncios de rebaja de
calificación.
https://efxto.com/diccionario/moodys

19.FITCH

QUÉ ES FITCH RATINGS

Fitch Ratings es una agencia internacional de calificación de crédito y riesgo que tiene sus
oficinas centrales en New York y Londres. Los inversores internacionales usan las
calificaciones de la compañía como una guía para saber cuáles economías no entrarán en
cesación de pagos o «default» y que subsecuentemente podrán dar retornos sólidos. Fitch
basa sus calificaciones en factores como el tipo de deuda que una compañía tiene y cuán
sensitiva es esta empresa a los cambios sistémicos como las tasas de interés.

LAS TRES MAYORES AGENCIAS CALIFICADORAS DE CRÉDITO

Al lado de Moody’s y Standard & Poor’s (S&P’s), Fitch es una de las tres agencias
calificadoras de crédito con mayor credibilidad en el mundo. El sistema de calificación
crediticio de Fitch es muy similar a S&P’s en el sentido en que ambas agencias usan un
sistema de letras para crear un rango de calificaciones positivas y negativas.

SISTEMA DE CALIFICACIÓN DE FITCH RATINGS

El sistema de calificación crediticia de Fitch es el siguiente:

TIENEN GRADO DE INVERSIÓN:

AAA: Compañías de calidad excepcionalmente alta (con consistente y establecidos flujos
de dinero).

AA: Todavía tienen un alto grado de calidad, ligeramente más riesgosas que las AAA.

A: Bajo riesgo de impago; ligeramente más vulnerables a factores económicos o de

negocios.

BBB: Bajas expectativas de impago; los factores económicos o de negocios podrían afectar
de manera adversa a la compañía.

NO TIENEN GRADO DE INVERSIÓN:

BB: Tienen una elevada vulnerabilidad al riesgo de impago, son más susceptibles a los
cambios y condiciones adversas en la economía y los negocios, pero todavía tienen
flexibilidad financiera.

B: Con una situación financiera degradada; altamente especulativo invertir en firmas que
tienen esta calificación.
CCC: Hay una real posibilidad de impago.

CC: El impago es una fuerte probabilidad.

C: El proceso de impago o default está por comenzar o ha comenzado.

RD: El usuario ya ha dejado de cumplir con un pago.

D: La economía o empresa está en impago.

FITCH RATINGS Y LAS NACIONES SOBERANAS

Fitch ofrece calificaciones de deuda soberana que describen la capacidad de cada nación de
cumplir sus obligaciones crediticias. Las calificaciones de deuda soberana están disponibles
para ayudar a los inversores a tener una perspectiva del nivel de riesgo asociado a un país
en particular. Los países invitan a Fitch y a otras agencias calificadoras para que evalúe su
ambientes político y económico y las situaciones financieras que determinan una
calificación de la nación en el mercado. Es muy importante obtener la mejor calificación de
crédito posible, particularmente en el caso de naciones en desarrollo, debido a que las
calificaciones positivas les ayudan a obtener más fácilmente créditos y acceso a los
mercados de bonos.
En el 2018 Fitch otorgó a los Estados Unidos la más alta calificación AAA en su rango de
calificación crediticia soberana. En el rango más bajo de América estaba Brasil con una
calificación de BB-.

FITCH Y CALIFICACIONES INDIVIDUALES DE CRÉDITO

Mientras que las calificaciones de Fitch, Moody’s y S&P frecuentemente están relacionadas
con empresas, instituciones y naciones, muchas agencias calificadoras de crédito también
ofrecen calificaciones individuales de créditos. Estas calificaciones desempeñan un papel
fundamental al momento de evaluar la extensión de un crédito por parte de los bancos.

Por ejemplo, aquellos con marcaciones inferiores a 640 generalmente son considerados
como deudores subprime, por lo que las instituciones de crédito frecuentemente les cobran
interés más altos que los que tendrían en una hipoteca convencional. Esto es lo que hacen
los prestamistas para compensar los riesgos adicionales de un posible impago. Para los
deudores subprime, los prestamistas frecuentemente pueden requerir un plazo más corto en
el pago de su deuda o un codeudor para aquellos deudores con una calificación de crédito
aun más baja.

CALIFICACIONES EN LATINOMÉRICA Y ESPAÑA

En noviembre de 2018 Fitch le otorgó a Colombia la calificación BBB, manteniendo una
perspectiva estable, pero manteniendo la alerta sobre factores como la baja tributación y el
lento crecimiento económico.
A principios de 2019 la agencia Fitch Ratings redujo la calificación crediticia de México de
BBB+ a BBB, pero modificando su perspectiva de negativa a estable. México enfrenta unas
perspectivas de lento crecimiento económico especialmente a las recientes amenazas de
tarifas comerciales por parte del gobierno norteamericano.
El 27 de junio de 2019 Fitch dio una calificación de RD a Venezuela, considerando la débil
situación económica del país y la extrema crisis humanitaria por la que actualmente pasa.

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El 14 de mayo de 2019 Fitch dio la calificación de B a la deuda soberana argentina,
teniendo en cuenta los altos datos de inflación en el país y el lento crecimiento económico,
así como la exposición del país a los factores externos como una desaceleración económica
global.
El 21 de junio de 2019 España recibió una calificación de A-, manteniendo esta calificación
desde enero de 2019. España ha venido recuperándose lentamente de la crisis económica de
2008, pero se ha visto expuesta a factores de riesgo como la desaceleración económica de
China y las perspectivas de los costos que puede acarrear una eventual guerra comercial de
tarifas de Estados Unidos con Europa.

CRÍTICAS RECIBIDAS
Las principales agencias de calificación crediticia, incluida Fitch, fueron acusadas de
tergiversar los riesgos asociados con los valores relacionados con hipotecas durante la crisis
financiera de 2008, que incluían el mercado de CDO. Hubo grandes pérdidas en el mercado
de obligaciones de deuda colateralizada (CDO) que ocurrieron a pesar de que las CRA les
asignaron calificaciones máximas.
Por ejemplo, las pérdidas en obligaciones de deuda colateralizada (CDO) por un valor de $
340.7 millones emitidas por Credit Suisse Group sumaron aproximadamente $ 125
millones, a pesar de que Fitch calificó la deuda como AAA. Sin embargo, a diferencia de
las otras agencias, Fitch ha estado advirtiendo al mercado sobre las obligaciones de deuda
de proporción constante (CPDO) con un informe temprano y previo a la crisis que destaca
los peligros de los CPDO.

FITCH RATINGS EN COLOMBIA

Fitch Ratings está presente en Colombia, evaluando constantemente la deuda soberana del
país, (También se encuentra en la mayoría de países latinoamericanos) evaluando el
desempeño de las empresas y de las diversas instituciones financieras que conforman el
sector corporativo y financiero del país.
Las oficinas de Fitch Ratings se encuentran en la Calle 69 A No. 9-85
Bogotá y los analistas de esta entidad pueden ser contactados en el teléfono (571) 484 6770.

http://www.muyfinanciero.com/empresas/fitch-ratings/

20.EBITDA

¿Qué es el EBITDA?
El EBITDA es un indicador financiero (acrónimo de los términos en inglés Earnings
Before Interest Taxes Depreciation and Amortization) que muestra el beneficio de tu
empresa antes de restar los intereses que tienes que pagar por la deuda contraída, los
impuestos propios de tu negocio, las depreciaciones por deterioro de este, y la amortización
de las inversiones realizadas. El propósito del EBITDA es obtener una imagen fiel de lo
que la empresa está ganando o perdiendo en el núcleo del negocio.
A pesar de que no forma parte del estado de resultados de las compañías, el EBITDA es
una ratio que te permite saber de una manera rápida y sencilla si tu negocio es rentable o
no, ya que representa el beneficio bruto de explotación calculado antes de la deducibilidad
de los gastos financieros.
¿Cómo se calcula el EBITDA?
El EBITDA se calcula a partir del resultado final de explotación de la empresa, sin
incorporar los elementos financieros (intereses de la deuda), tributarios (impuestos),
cambios de valor del inmovilizado (depreciaciones) y de recuperación de la inversión.
Pasos para calcular el EBITDA:
1. Lo primero que hay que hacer es tomar en la cuenta de resultados el Resultado de
Explotación, al que también se denomina EBIT (Earnings Before Interests, Taxes).
2. A esta cifra hay que sumar las cantidades destinadas a dotar provisiones.
3. Por último, se agrega también el montante correspondiente a amortizaciones
productivas.

¿Para qué sirve el EBITDA?

Estas son algunas de las principales aportaciones del EBITDA:
 Su principal utilidad es que te muestra los resultados de tu proyecto sin considerar
aspectos financieros ni tributarios. Es decir, te permite saber si el motor de tu
empresa, el negocio en sí, funciona o no más allá de otros ajustes o de cómo lo
hayas financiado. Para el EBITDA, lo importante es conocer cuánto puede generar
tu proyecto. Así, si en tu negocio este indicador es positivo, quiere decir que, en
principio, es rentable, y que su éxito dependerá de la gestión que hagas de los gastos
financieros, así como de la fiscalidad, de las políticas de depreciación y
amortización. De la misma manera, si obtienes un EBITDA negativo, deberías
plantearte la continuidad de tu proyecto.
 Es muy útil también para comparar empresas, sus datos históricos, su salud y
vitalidad, ya que muestra una información que no está afectada por el
apalancamiento financiero, por los impuestos ni por los costes de amortización, que
en determinadas empresas son muy altos. Además, permite medir en términos
homogéneos las rentabilidades de diferentes empresas, incluso de diferentes países.
 También te puede servir para ver de un vistazo la solvencia de tu empresa. Y es que,
con este indicador puedes estimar, de manera más abreviada, cuál es el flujo de
efectivo disponible de tu empresa. Es decir, te muestra cuánto dinero le queda a tu
negocio para pagar sus deudas una vez restados sus gastos más importantes.

https://www.bancosantander.es/glosario/ebitda