Dinero y crédito

1. La Reserva Federal quiere aumentar la oferta monetaria. ¿Cuáles son los

principales instrumentos que tiene y, en particular, cómo acrecienta la oferta
monetaria cada uno?

1. Operaciones de Mercado Abierto (OMA)

Son operaciones de compra o venta de títulos de deuda pública que hace el
Banco en el mercado financiero. Cuando el Banco sale a comprar estos títulos, los
paga con dinero, que es puesto en circulación y por tanto aumenta la cantidad de
dinero; lo contrario ocurre cuando vende los títulos, es decir, saca dinero de
circulación

2. Tipo de cambio y base monetaria

El Banco de la República es responsable del diseño y el manejo de la política
cambiaria, es decir, de definir el conjunto de normas relacionadas con el mercado
de divisas y, por lo tanto, de la política de manejo de la tasa de cambio.

Son tres las alternativas más comunes de régimen cambiario que han escogido los
bancos centrales en el pasado reciente:

 Un régimen de tasa de cambio fija, en el cual el Banco determina un precio

único al que se pueden negociar las divisas. En este caso, el Banco de la
República debe comprar y vender divisas a este precio.
 Un sistema de banda cambiaria, en el cual la tasa de cambio fluctúa libremente
entre un límite superior y un límite inferior fijados por el Banco.

 Un régimen de tasa de cambio flexible, en el cual la tasa sube y baja

libremente de acuerdo con la oferta y la demanda de divisas. 

3. Préstamos y descuentos
El tipo de descuento es el tipo de interés que cobra el banco central a los bancos
que le piden préstamos para hacer frente a las necesidades temporales de
reservas.

Los fondos federales son reservas de las que algunos bancos tienen una cantidad
excesiva y que otros necesitan.
El Banco es el encargado de regula el crédito interbancario y en situaciones
especiales tiene facultades para establecer límites temporales a las tasas de
interés y topes al crecimiento crédito que otorgan las entidades financieras.
Las funciones que normalmente realiza el Banco de la República en materia
crediticia, consisten, entre otras cosas, en regular el crédito interbancario a través
de operaciones, mediante las cuales suministran los faltantes de liquidez de corto
plazo del mercado interbancario o absorbe los excedentes. Las tasas de interés
del mercado, es decir, las que cobran las entidades financieras por hacer
préstamos y las que pagan por los depósitos a sus clientes, son fijadas libremente
por el mercado y no por el Banco de la República. El Banco está facultado para
fijar las tasas máximas de interés que dichas entidades pueden cobrar o pagar a
sus clientes sobre los préstamos o depósitos, cuando lo considere conveniente.

2. ¿La Reserva puede influir en la proporción entre efectivo y depósitos?

Los bancos centrales tratan de controlar la oferta monetaria en el sistema, ya que
ésta junto con la demanda de dinero determina el tipo de interés en el corto plazo
y el tipo de interés influye en el volumen de la inversión, lo que afecta al nivel de
producción de equilibrio, y por tanto al nivel de empleo. Los bancos
centrales cuando tratan de influir sobre los tipos de interés buscan conseguir
la estabilidad de los precios y del tipo de cambio, requisitos para un crecimiento
sostenido en el tiempo de la producción y del empleo. Por lo tanto un aumento o
disminución de las reservas puede influir en el efectivo que tiene las personas y
los depósitos que realizan el banco ya que determina que cantidad de dinero debe
guardarse para asegurar una liquides sobre el monto de dinero que se presta y
circula en la economía

3. ¿En qué circunstancias debe la Reserva dirigir la política monetaria fijándose

objetivos exclusivos para:
a) las tasas de interés
Se deberá dirigir la política monetaria si la producción se desvía de su nivel de
equilibrio sobre todo porque se desplaza la función de la demanda de dinero, la
Reserva debe articular una política monetaria que fije la tasa de interés.
b) Las existencias de dinero
Se deberá dirigir la política monetaria si la producción se desvía de su nivel de
equilibrio principalmente porque se mueve la curva IS, la producción se estabiliza
con existencias de dinero constantes. En este caso, la Reserva debe tener un
objetivo monetario
4. a) ¿Qué son los retiros masivos o pánico bancario?
Hay pánico bancario cuando los depositantes corren al banco a tratar de retirar su
dinero porque creen que otros también trataran de hacerlo.
b) ¿Podría presentarse un caso nuevo de retiros masivos?
Las numerosas quiebras registradas en usa durante los años 30, provocadas por
los pánicos bancarios, dieron origen a una importante reforma institucional:
creación de la Sociedad Federal de seguros de depósitos FDIC

c) Si la Reserva no emprendiera ninguna medida ante los retiros masivos,

¿cuáles serían los efectos en la oferta monetaria y el multiplicador del dinero?
Los pánicos bancarios producen tanto efectos microeconómicos como efectos
macroeconómicos. Los primeros adoptan la forma de desintermediación. Una vez
que los bancos pierden depósitos, ya no pueden conceder préstamos para
financiar la inversión de las empresas y las compras de viviendas. Los segundos
adoptan la forma de un aumento del cociente entre el efectivo y los depósitos, e, y,
por lo tanto, disminución del multiplicador del dinero.

d) ¿Por qué la existencia de la Corporación Federal Aseguradora de Depósitos

contribuye a evitar el problema?
Esta agencia fue creada tras aprobarse la ley Glass-Steagall (1933), que entre
otras cosas establece la creación de la FDIC, la cual tiene como misión garantizar
la recuperación de su dinero a los depositantes si un banco quiebra. La FDIC
abastece de dinero cuando las instituciones financieras fracasan, inspirando
confianza a los bancos y los clientes.
La agencia garantiza depósitos de hasta $100.000 en bancos comerciales
miembros, contribuyendo a mantener la solvencia del sistema financiero de los
Estados Unidos y que ahorristas y depositarios que no deben preocuparse por su
dinero.

5.
a) ¿Por qué la Reserva no se apega más a su objetivo para el dinero?
La creación de dinero es la política monetaria. Influyendo en el nivel de tasas de
interés de la economía, la política monetaria del Banco afecta la cantidad en que
los hogares y compañías desean endeudarse. Esto ocurre directamente a través
de la influencia en las tasas de los préstamos que cobran los bancos, y también
indirectamente a través del efecto general de la política monetaria en la actividad
económica. Por ello, el Banco puede asegurar que el crecimiento del dinero es
coherente con su objetivo de inflación baja y estable.
b) ¿Cuáles son los peligros de fijar objetivos para las tasas de interés nominal?
En la práctica, la Reserva Federal fija sus objetivos de corto plazo en términos de
tasas de interés; en particular, las tasas de fondos federales. Comisión Federal de
Mercados Abiertos] se reúne cada seis semanas y anuncia un objetivo para la tasa
de los fondos federales, aunque en épocas turbulentas puede reunirse más a
menudo o incluso fijar las tasas en una teleconferencia. Pero mientras que el
objetivo inmediato es una tasa de interés, la Reserva observa con atención la
oferta monetaria, la producción, el desempleo, la inflación y otros factores cuando
decide si sube o baja su objetivo
6. Ordene los siguientes objetivos como definitivos o intermediarios, o bien como
instrumentos de política monetaria.
c) Base monetaria
b) Tasa de descuento
d) M1
e) Tasa de los certificados de la Tesorería
f) Tasa de desempleo
a) PIB nominal

7. ¿Cuál sería el peligro de tomar las tasas de interés como objetivo de las
políticas monetarias cuando el crédito está racionado?
En sus operaciones cotidianas, la Reserva controla mejor las tasas de interés que
las existencias de dinero. Todos los días, la Reserva compra y vende títulos de
gobierno a través de su oficina de mercado abierto en la Reserva Federal. Si
quiere aumentar el precio de los títulos del gobierno (bajar la tasa de interés),
compra los títulos a ese precio. Si quiere reducir el precio de los títulos del
gobierno (elevar la tasa de interés)

8. ¿Por qué la Reserva escogería objetivos intermediarios para su política

monetaria en lugar de perseguir directamente sus objetivos definitivos? ¿Cuáles
son los beneficios y los peligros de fijarse estos objetivos intermediarios?

No hay que creer que la Reserva anuncia o quiere que la tasa de interés sea fija.
Por el contrario, la Reserva debe ajustar sus objetivos según los cambios de la
economía. La tasa de interés objetivo por ejemplo puede ser de 5% al inicio de
una recesión y de 15% cuando la economía se sobrecalienta. De la misma
manera, los objetivos de crecimiento del dinero también se ajustan en respuesta al
estado de la economía.