UNIVERSIDAD DE LAS FUERZAS ARMADAS ESPE

CARLA ALEXANDRA MERA CABEZAS

ADMINISTRACION FINANCIERA I

ING. JUANITA DEL CARMEN GARCÍA

CUARTO SEMESTRE

SEGUNDO PARCIAL

CARLA MERA ADMINISTRACION FINANCIERA I

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Tabla de contenido
ACTIVIDAD DE APRENDIJZA 3
ACTIVIDAD DE APRENDIJZA 2.1 3
ACTIVIDAD DE APRENDIJZA 2.2 6
ACTIVIDAD DE APRENDIJZA 2.3 9
ACTIVIDAD DE APRENDIJZA 2.4 15
BIBLIOGRAFICA 21

ACTIVIDADES DE APRENDIZAJE
ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 2.1.
Con la siguiente información de los balances de la empresa el Goloso:

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Elabore el estado de fuentes y usos de fondos.

EMPRESA “EL GOLOSO”

ESTADO DE FUENTES Y USOS DE FONDOS
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2014 Y 2015
dic-31 DIR CAMBIOS
2015 2014 ECC FUENTES USOS
ACTIVOS ION

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A. CORRIENTE
$ $
EFECTIVO $ 69.200,00 76.500,00 - 7.300,00
CUENTAS POR $ $
COBRAR (neto) $ 135.700,00 132.400,00 + 3.300,00
$ $
INVENTARIO $ 223.800,00 201.400,00 + 22.400,00
TOTAL A. $
CORRIENTE $ 428.700,00 410.300,00 N/A
ACTIVO NO
CORRIENTE
INVERSIONES A $ $
LARGO PLAZO 45.000,00 - 45.000,00
ACTIVOS FIJOS
$
TERRENO $ 74.000,00 - N/A
$
EQUIPOS $ 340.000,00 250.000,00 N/A
DEPRE. ACUM. $
ACTIVOS FIJOS $ (79.300,00) (66.800,00) N/A
$
ACTIVOS FIJOS NETOS $ 334.700,00 183.200,00 + $ 151.500,00
TOTAL A. NO $
CORRIENTE $ 334.700,00 228.200,00 N/A
$
TOTAL ACTIVOS $ 763.400,00 638.500,00 N/A
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
CUENTAS POR PAGAR
(PROVEEDORES $ $
MERCADERÌAS) $ 194.300,00 187.400,00 + 6.900,00
GASTOS
ACUMULADOS POR $
PAGAR $ 5.000,00 6.400,00 - $ 1.400,00
DIVIDENDOS POR $ $
PAGAR $ 3.800,00 3.000,00 + 800,00
$
TOTAL PASIVOS $ 203.100,00 196.800,00 N/A
PATRIMONIO
$ $
CAPITAL SOCIAL $ 152.000,00 100.000,00 + 52.000,00
UTILIDADES $ $
RETENIDAS $ 408.300,00 341.700,00 + 66.600,00
TOTAL PASIVO + $
PATRIMONIO $ 763.400,00 638.500,00 N/A
$ $
178.600,00 178.600,00

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Elaboración del estado de fuentes y usos de fondos

FUENTES Y USOS BASICOS DEL ESTADO DE FONDOS DE "EL GOLOSO"
(en dólares)
FUENTES USOS

Aumento cuentas por

Disminución de efectivo
Disminución inversión largo
plazo
Aumenta cuentas por pagar
Aumenta los dividendos por
pagar
Aumenta capital social
aumenta utilidad neta
$ 7.300,00 cobrar $ 3.300,00
$ 45.000,00 Aumento inventario $ 22.400,00
$ 6.900,00 Aumenta activos fijos $ 151.500,00
Disminución gastos
$ 800,00 acumulados $ 1.400,00
$ 52.000,00
$ 66.600,00

suman $ 178.600,00 suman $ 178.600,00

AJUSTES
Ganancia Neta $ 84.500,00
Dividendos en Efectivo $ 17.900,00
Aumento en Utilidades Retenidas $ 66.600,00

Adiciones brutas a los activos fijos = Incremento (decremento) en los activos fijos netos + Depreciación durante el
periodo.
Adiciones brutas a los activos fijos = $ 151 500 + ($12 500) =$ 139000
FUENTES Y USOS BASICOS DEL ESTADO DE FONDOS DE "EL GOLOSO"
(en dólares)
FUENTES USOS
FONDOS SUMINISTROS POR
OPERACIONES

Ganancia Neta $ 84.500,00 Dividendos en efectivo $ 17.900,00

Disminución de efectivo $ 7.300,00 Activos fijos $ 139.000,00
Disminución inversión largo
plazo $ 45.000,00 Depreciación $ 12.500,00
Aumenta cuentas por pagar $ 6.900,00 Aumento cuentas por cobrar $ 3.300,00
Aumenta los dividendos por
pagar $ 800,00 Aumento inventario $ 22.400,00
disminución gastos
Aumenta capital social $ 52.000,00 acumulados $ 1.400,00

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suman $ 196.500,00 suman $ 196.500,00

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 2.2.

Con la información de los estados financieros de la empresa el Goloso de la actividad 2.1:
a. Efectúe el estado de flujo de efectivo, método indirecto.

EMPRESA"EL GOLOSO"
Dólares

METODO
FLUJO DE EFECTIVO
INDIRECTO
2015

A. FLUJO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

$
Utilidad neta después de Impuestos y Participaciones
84.500,00
$
(+) Depreciaciones y Amortizaciones
(12.500,00)
Recursos provenientes de las operaciones:
(-) Aumento de cuentas por cobrar a clientes $ (3.300,00)
$
(-) Aumento de inventarios
(22.400,00)
(+) Aumento de cuentas por pagar a proveedores $ 6.900,00
(+) Aumento de gastos acumulados por pagar $ (1.400,00)
$
Efectivo generado por las operaciones
51.800,00

B. FLUJO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

$
(-) Aumento de activos fijos
(139.000,00)
depreciación inversión largo plazo $ 45.000,00
Efectivo provisto (usado) por actividades de inversión $ (94.000,00)

C. FLUJO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

$
(-) Aumenta los dividendos por pagar
800,00
(+) Aumento de capital social $ 52.000,00
$
dividendos en efectivo
(17.900,00)
Efectivo provisto (usado) por actividades de financiamiento $ 34.900,00

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Disminución neto de efectivo y equivalentes de efectivo

$ 7.300,00
(A+B+C)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año $ 76.500,00
Efectivo y equivalentes de efectivo al final del año $ 69.200,00

Gerente Contador

b) Prepare un informe respecto a las actividades operativas, inversión y financiamiento.

EMPRESA EL GOLOSO

INFORME DEL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO

Actividades Operativas

|La empresa en el año 2015 sus ventas tuvieron una utilidad de $ 84.500,00 dólares, las

constituyen así las ventas la principal fuente de ingresos ordinarios de la empresa “El

Goloso”. Las salidas de dinero de las actividades de operación incluyen los

desembolsos de efectivo, la compra de mercadería para la venta, el pago a los

proveedores, los pagos a empleados, al fisco, a acreedores y a otros proveedores por

diversos gastos. Son lo que arrojan los saldos al 31 de diciembre para la elaboración

del estado de flujo de efectivo.

Actividades de Inversión

Los activos fijos y las inversiones de la empresa “El Goloso”, tienen por objeto

principalmente la compra o la venta de activos a largo plazo, así como las inversiones

financieras no incluidas en el efectivo y los equivalentes al efectivo, la empresa a

comparación del año 2014 ha aumentado los activos fijos por que denota una inversión

bien efectuada a través de la liquidez que posee, ya que al no tener una gran lista de

cuentas por pagar ha decidido invertir.

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Actividades de Financiamiento

La empresa El Goloso tiene actividades de financiamiento como dividendos y capital

que son aquellas que producen cambios en el tamaño y composición de los fondos

propios y de los préstamos tomados por parte de la empresa.

CONCLUSIONES

EN LAS ACTIVIDADES DE OPERACIONES

 Posee aumento en la cuenta de inventarios esto quiere decir que el efectivo se
está usando para comprar insumos y producir más productos que le permita el
crecimiento del inventario.
 Las cuentas por pagar se han incrementado tanto para los proveedores lo que se
concluye que estas últimas han sido empleadas en adquisición de activos fijos.
 Sin embargo se ve que la empresa trabaja mucho a crédito por tal razón su
aumento en cuentas por cobrar.
EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSION
 Sus activos han crecido de manera significativa por lo que puede evidenciar el
uso de efectivo.
EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
 Su nivel de endeudamiento es pequeño es decir tal vez la empresa no se quiere
endeudar, pues no cuenta con un efectivo fluido para responder ante sus
obligaciones
RECOMENDACIONES
 La empresa debe realizar un estudio de mercado para conocer la competencia
ya que esto está siendo tendencia, para que pueda invertir y sacar productos
innovadores.
 La empresa debe trabajar con ofertas, publicidad, campañas que le permitan
vender más pues las obligaciones ya que el inventario se mantiene por mucho
tiempo en las bodegas.

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 2.3.

Elabore un flujo de efectivo para el periodo enero-abril 2015, para lo cual la empresa VENTASFULL

S.A proporciona la siguiente información:

Las ventas pronosticadas son:

Enero Febrero Marzo Abril

$220.000 $180.000 $175.000 $200.000

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30% de las ventas son a crédito a 30 días plazo y el 70% restante al contado con un descuento de 3%. El
saldo pendiente del mes de diciembre es de USD 45.000 y se cobra en enero

Diciembre Enero Febrero Marzo Abril

Ventas
Crédito 30% 66.000,00 54.000,00 52.500,00 60.000,00
Contado 70% 154.000,00 126.000,00 122.500,00 140.000,00
ventas totales 45.000,00 220.000,00 180.000,00 175.000,00 200.000,00

Cobranza Enero Febrero Marzo Abril

Ventas al contado de este mes
-3% 149.380,00 122.220,00 118.825,00 135.800,00
Ventas a crédito del mes
anterior 45.000,00 66.000,00 54.000,00 52.500,00
Total de ingresos Ventas 194.380,00 188.220,00 172.825,00 188.300,00

Las compras presupuestadas son:

Enero Febrero Marzo Abril

$140.000 $120.000 $140.000 $180.000
Se paga 40% de contado y 60% a crédito a 30 días plazo. El saldo del mes de diciembre es de USD 55.000 y

se paga en enero. En el mes de marzo se comprará una maquinaria por $ 45.000 que se cancelará 50% en

marzo y la diferencia en abril.

Otros ingresos y otros gastos en efectivo son:
Otros ingresos financieros son:

Enero Febrero Marzo Abril

$5.000 $4.800 $4.000 $2.500

Los gastos de administración son:

Enero Febrero Marzo Abril

$18.800 $17.800 $17.800 $21.000

Los gastos de ventas son:

 A los vendedores se les cancela el 5% de comisión sobre las ventas efectivamente cobradas en cada

mes.

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 Se firma un contrato de publicidad y la empresa cancela por adelantado en el mes febrero 14.000 para

la campaña hasta mayo. Mensualmente el contador afecta a los resultados de la empresa.

Diciembre Enero Febrero Marzo Abril

55.000,0 140.000, 120.000, 140.000, 180.000,
Compras 0 00 00 00 00

Desembolso de efectivo para

compras y gastos de operación
56.000, 48.000, 56.000, 72.000,
Contado 40% 00 00 00 00
55.000, 84.000, 72.000, 84.000,
Crédito 60% 00 00 00 00
22.500, 22.500,
Maquinaria 00 00
18.800, 17.800, 17.800, 21.000,
Gastos administrativos 00 00 00 00
9.719,0 9.411,0 8.641, 9.415,0
Comisión vendedores 0 0 25 0
14.000,
Publicidad Prepagada 00
Total de desembolsos para 139.519,0 173.211,0 176.941,2 208.915,0
compras y gastos de operación 0 0 5 0

Desembolsos totales para 139.519, 173.211, 176.941, 208.915,

compras y gastos de operación 00 00 25 00
10.000,
Gastos de capital 00
2.000,
Interés 00
15.800,
Impuesto a la renta 00
6.000,0
Utilidades a trabajadores 0
139.519,0 173.211,0 188.941,2 230.715,0
Desembolsos totales de efectivo 0 0 5 0

En marzo se debe cancelar la cuota de capital de un préstamo por la cantidad de $ 10.000 e intereses por $

2.000. En abril se paga por impuesto a la renta por $ 15.800 y por utilidades a los trabajadores 6.000. A fines

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de diciembre el saldo de caja bancos fue de $ 3.000. El nivel mínimo de efectivo que debe mantener la

empresa es de $ 4.000 usd.

Enero Febrero Marzo Abril

3.000,0 62.861,0 82.670,0 70.533,7
Saldo de efectivo inicial 0 0 0 5
194.380,0 188.220,0 172.825,0 188.300,0
Total de entradas de efectivo 0 0 0 0
5.000,0 4.800,0 4.000,0
Ingresos financieros 0 0 0 2.500,00
(139.519,0 (173.211, (188.941, (230.715,0
Total de desembolsos de efectivo 0) 00) 25) 0)
59.861,0 19.809,0 (12.116,2 (39.915,0
Flujo de efectivo neto 0 0 5) 0)
Saldo de efectivo final, sin
financiamiento 62.861,00 82.670,00 70.553,75 30.618,75

De existir excedentes de efectivo se realizará inversiones a 30 días plazo, para lo cual se presentan dos

alternativas:

a) Invertir en certificados de Banco Pichincha a 30 días plazo con un rendimiento del 3,5% anual.

Calificación A+

Enero Febrero Marzo Abril

saldo inicial sin financiamiento $ $ $ $
adicional 3.000,00 62.861,00 82.841,68 70.955,38
$ $ $
ingreso por intereses 171,68 228,95 195,29
$ $ $ $
total ingreso en efectivo 194.380,00 188.220,00 172.825,00 188.300,00
$ $ $ $
ingresos financieros 5.000,00 4.800,00 48.000,00 2.500,00
$ $ $ $
total desembolsos efectivo 139.519,00 173.211,00 188.941,25 230.715,00
$ $ $ $
flujo de efectivo neto 59.861,00 19.980,68 (11.886,30) (39.719,71)
Saldo de efectivo final sin $ $ $ $
financiamiento adicional 62.861,00 82.841,68 70.955,38 31.235,67

$ $ $ $
nivel mínimo de efectivo 4.000,00 4.000,00 4.000,00 4.000,00

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$ $ $ $
excedente 58.861,00 78.841,68 66.955,38 27.235,67

alternativa

$ $ $ $
3,5% anual 59.032,68 79.071,63 67.150,67 27.315,11

b) Invertir en pólizas del Banco de Capital a 30 días plazo con una tasa de interés de 4.25% anual.

Calificación B+

Enero Febrero Marzo Abril

saldo inicial sin financiamiento $ $ $ $
adicional 3.000,00 62.861,00 82.841,68 70.955,38
$ $ $
ingreso por intereses 171,68 228,95 195,29
$ $ $ $
total ingreso en efectivo 194.380,00 188.220,00 172.825,00 188.300,00
$ $ $ $
ingresos financieros 5.000,00 4.800,00 48.000,00 2.500,00
$ $ $ $
total desembolsos efectivo 139.519,00 173.211,00 188.941,25 230.715,00
$ $ $ $
flujo de efectivo neto 59.861,00 19.980,68 (11.886,30) (39.719,71)
Saldo de efectivo final sin $ $ $ $
financiamiento adicional 62.861,00 82.841,68 70.955,38 31.235,67
$ $ $ $
nivel mínimo de efectivo 4.000,00 4.000,00 4.000,00 4.000,00
$ $ $ $
excedente 58.861,00 78.841,68 66.955,38 27.235,67
alternativa B
$ $ $ $
4,29% anual 59.069,47 79.157,83 67.279,02 27.460,93

a) Invertir en el Banco Guayaquil 30 días plazo a una tasa de 3.0% anual. Calificación AAA+

Enero Febrero Marzo Abril

$ $ $ $
saldo inicial sin financiamiento adicional 3.000,00 62.861,00 82.841,68 70.955,38
ingreso por intereses $ $ $

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171,68 228,95 195,29

$ $ $ $
total ingreso en efectivo 194.380,00 188.220,00 172.825,00 188.300,00
$ $ $ $
ingresos financieros 5.000,00 4.800,00 48.000,00 2.500,00
$ $ $ $
total desembolsos efectivo 139.519,00 173.211,00 188.941,25 230.715,00
$ $ $ $
flujo de efectivo neto 59.861,00 19.980,68 (11.886,30) (39.719,71)
Saldo de efectivo final sin financiamiento $ $ $ $
adicional 62.861,00 82.841,68 70.955,38 31.235,67

$ $ $ $
nivel mínimo de efectivo 4.000,00 4.000,00 4.000,00 4.000,00

$ $ $ $
excedente 58.861,00 78.841,68 66.955,38 27.235,67

alternativa C

$ $ $ $
3% anual 59.008,15 79.014,20 67.065,19 27.218,07

La empres a no es necesita realizar un préstamo bancario ya que el saldo de

efectivo inicial supera el monto mínimo que establece la empresa.

Si se requiere de un préstamo bancario se solicitará a la tasa del 13,46%

ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 2.4.

1.La información que usted encontrará en el texto guía, en la página 443, problemas para autoevaluación,
numeral 1, empresa Stallings Specialty Paint Company considere los siguientes cambios: los costos fijos en
operación son de 1.5 millones de dólares al año, los costos variables de operación son de 1.20 por cada media pinta
de pintura producida, y el precio de venta promedio es de $2 por media pinta. Conteste las siguientes preguntas:
a) ¿Cuál es el punto de equilibrio operativo anual en término de medias pintas (QPE) y cuál el punto de
equilibrio en ventas (VPE)?

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EMPRESA STALLINGS SPECIALITY PAINT COMPANY

Costos fijos 1.500.000,00 anual

por unidad
Costos variables 1,20 producida

Precio de venta promedio $ 2,00 unitario

QPe =Cf /( P−V )
CF 1.500.000,00

V 1,20

P 2,00
Q_pe 1.875.000,00

[
V pe =CF/ 1−(
CV
V
) ]
CF 1.500.000,00

CV 1,20

V 2,00

V_pe 3.750.000,00

b) Si los costos variables de operación disminuyen a 1.10 por media pinta, ¿cuál es el punto de equilibrio
(QPE)?

CF 1.500.000,00

V 1,10

P 2,00
Q_pe 1.666.666,67

a) Si los costos fijos aumentan a 2.5 millones de dólares, ¿cuál es el efecto en el punto de equilibrio
(QPE)?

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CF 2.500.000,00

V 1,20

P 2,00
Q_pe 3.125.000,00

a) ¿Con cuántas unidades se alcanza la ganancia si consideramos el literal b)? (Considere un aumento del
10% de las unidades encontradas en el literal b).

PE
Q−Q¿
Q_peGAO 1.666.666,67
Q Unidades =Q /¿

Q 1.833.333,33
GAO 11,00
Ventas 3666666,667

CF 1.500.000,00
CV 2016666,667

UAII 150.000,00
GAO VENTAS 11,00
PE
a) ¿En cuánto asciende la venta en dólares
Q−Qsi¿ consideramos el literal b) un aumento del 10% de las
unidades? (Ver solucionario problema de =Q
GAOQ Unidades autoevaluación,
/¿ página 446).

1'666.667 * 0.10 166.666

1'666.667  166.666 1'833.333
VENTA
1'833.333 * $2 3'666.666,67

10% *11 110 % _ de _ incremento.

2. La empresa El Triunfo dispone de la siguiente información:

El precio del producto S es de $5 dólares, el costo variable unitario es de $4 dólares, costo fijo $100, unidades
(Q): 100, 120, 150, 160, 190, 250.

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Se solicita:
a) Elabore un cuadro de ingresos y costos operativos, utilidades de operación (UAII=utilidad antes de
intereses e impuestos), GAO (Grado de apalancamiento operativo), (revise la página 421, tabla 16.1 del
texto guía o puede investigar en el texto de Besley Scott y Brigham Eugene, Fundamentos de
Administración Financiera, McGraw Hill).

EMPRESA EL TRIUNFO
CUADRO DE INGRESOS Y COSTOS OPERATIVOS
Producto S
100,0 120,0 150,0 160,0 190,0 250,0
Cantidad vendida 0 0 0 0 0 0
Precio 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00
Costo variable unitario 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00
500,0 600,0 750,0 800,0 950,0 1.250,0
Total ventas 0 0 0 0 0 0
100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Costo fijo 0 0 0 0 0 0
400,0 480,0 600,0 640,0 760,0 1.000,0
Costo variable 0 0 0 0 0 0
500,0 580,0 700,0 740,0 860,0 1.100,0
Costos totales 0 0 0 0 0 0
20,0 50,0 60,0 90,0 150,0
UAII - 0 0 0 0 0
GAO 0 6,00 3,00 2,67 2,11 1,67

b) Calcule la cantidad de equilibrio (QPE) y ventas en dólares en equilibrio (VPE).

En cantidad

QPe =Cf /( P−V )

CF 100,00

V 4,00

P 5,00

Q_pe 100,00

En dolares

V =CF / 1−(
CF pe [CV
V
) ]
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100,00

CV 4,00

V 5,00

V_pe 500,00
c) Grafique ingresos y costos operativos, determine el punto de equilibrio e interprete.

PUNTO DE
PUNTO DE EQUILIBRIO EQUILIBRIO
700
600
500 CF
400 CV
INGRESOS Y COSTOS 300 CT
200 UAII
100
0
0 200 400 600 800
-100
CANTIDAD PRODUCIDA Y VENDIDA

INTERPRETACIÓN

La empresa mantiene un equilibrio cuando produce 100 unidades teniendo una ganancia de 500 dólares, si
baja de eso está entrando en perdida, por el contrario si sube tendrá más ganancias.

d) Determine con cuántas unidades se alcanza la máxima utilidad o ganancia.

Utilidad= Ingresos- Costos

Utilidad  x(5)  ( x (4)  100)

Utilidad 5 x  4 x  100
Utilidad 5  4 1

3. Elabore un cuadro completo de costos e ingresos de la empresa El Triunfo, numeral 2, considerando si los
costos variables unitarios operativos disminuyeron a $3 dólares. Calcule los costos operativos, ingresos
operativos, ganancias operativas y GAO. Grafique e intérprete.

EMPRESA EL TRIUNFO
CUADRO DE INGRESOS Y COSTOS OPERATIVOS

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Producto S
100,0 120,0 150,0 160,0 190,0 250,0
Cantidad vendida 0 0 0 0 0 0
500,0 600,0 750,0 800,0 950,0 1.250,0
Ventas 0 0 0 0 0 0
Costos operativos
100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
Costo fijo 0 0 0 0 0 0
400,0 480,0 600,0 640,0 760,0 1.000,0
Costo variable 0 0 0 0 0 0
Ganancia Operativa 20,0 50,0 60,0 90,0 150,0
(UAII) - 0 0 0 0 0
6,0 3,0 2,6 2,1 1,6
GAO 0 0 0 7 1 7
El punto ocurre cuando:

EN CANTIDAD

QPE= CF 100 50 UNIDADES

(P- CV) (5 - 3 )
EN DOLARES
VPE= CF 100 250 DOLARES
1-(CV/P) 1 - (3/5 )

PUNTO DE EQUILIBRIO
450
400
350 PUNTO DE
300 EQUILIBRI
CF
250 CV
INGRESOS Y COSTOS 200 CT
150 UAII
100
50
0
50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550
-50
CANTIDAD PRODUCIDA Y VENDIDA

INTERPRETACION

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Al disminuir los costos variables de $4 a $3 la empresa mantiene un equilibrio cuando produce 50 unidades
teniendo una ganancia de 250 dólares, es decir el punto de equilibrio disminuyo en un 50% con la disminución del
costo variable lo que también indica que si la empresa baja de eso está entrando en perdida, por el contrario si sube
tendrá más ganancias.

BIBLIOGRAFIA

JamesC, V. H. (2010). Fundamentos de Administración Financiera. Mexico: PEARSON.

http://www.soyconta.mx/que-es-el-estado-de-flujo-de-efectivo-y-su-importancia-para-las-empresas/

http://www.gestiopolis.com/como-calcular-el-punto-de-equilibrio/

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