Capitulo II

<lI. MARCO TEÓRICO DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN. (8)

2.1. Definición de proyecto de inversión.

Con frecuencia los individuos se refieren a un proyecto cuando en realidad se

están refiriendo a un plan de acción o una idea que pretenden poner en
práctica.

Suelen representarlas con una maqueta, un plano arquitectónico o

simplemente un calendario. Por ello, cuando se habla de un proyecto es común
pensar en construcción de obras físicas; sin embargo, la definición económica
de proyecto abarca un concepto más amplio.

En este sentido se podría definir a un proyecto como una acción, o decisión,

que genere beneficios y costos en diferentes momentos a lo largo del tiempo.
De esta manera, se define a un proyecto como una propuesta de acción que
involucra la utilización de un conjunto determinado de recursos para el logro de
ciertos resultados esperados.

Por ello, cuando un proyecto se lleva a cabo se requiere la utilización de

recursos de la economía, ocasionando costos, a fin de obtener beneficios que
ayuden a solucionar un problema, o bien, que incrementen o mejoren la
producción de algún bien o servicio.

En este orden de ideas, un proyecto puede ser, además de una obra, un

programa de acciones, una sola acción, un programa de trabajo, entre otros.

Por otro lado, el concepto inversión etimológicamente lo podemos determinar

que está conformada por la suma de tres partes: el prefijo in- que puede
traducirse como “hacia dentro”, el vocablo versus que es sinónimo de “dado la
vuelta” y finalmente el sufijo –ion que es equivalente a “acción”.

Una inversión, en el sentido económico, es una colocación de capital para

obtener una ganancia futura. Esta colocación supone una elección que resigna
un beneficio inmediato por uno futuro y, por lo general, improbable.

Una inversión contempla tres variables: el rendimiento esperado (cuánto se

espera ganar), el riesgo aceptado (qué probabilidad hay de obtener la ganancia
esperada) y el horizonte temporal (cuándo se obtendrá la ganancia).

En el contexto empresarial, la inversión es el acto mediante el cual se invierten

ciertos bienes con el ánimo de obtener ingresos o rentas a lo largo del tiempo.
La inversión se refiere al empleo de un capital en algún tipo de actividad o
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negocio, con el objetivo de incrementarlo. Dicho de otra manera, consiste en

renunciar a un consumo actual y cierto, a cambio de obtener unos beneficios
futuros y distribuidos en el tiempo.

Desde una consideración amplia, la inversión es toda materialización de

medios financieros en bienes que van a ser utilizados en un proceso productivo
de una empresa o unidad económica, y comprendería la adquisición tanto de
bienes de equipo, como de materias primas, servicios etc. Desde un punto de
vista más estricto, la inversión comprendería sólo los desembolsos de recursos
financieros destinados a la adquisición de instrumentos de producción, que la
empresa va a utilizar durante varios periodos económicos.

Un proyecto de inversión consiste en buscar una solución inteligente al

planteamiento de un problema tendiente a resolver, entre muchas, una
necesidad humana. De esta manera pueden generarse diversas ideas,
inversiones de distintos montos, tecnología y sobre todo metodologías 5 con
diferente enfoque, pero todas ellas destinadas a resolver las necesidades del
ser humano en todas sus facetas. Baca Urbina, lo define como un plan que, si
se le asigna determinado monto de capital y se le proporcionan insumos de
varios tipos, podrá producir un bien o un servicio, útil al ser humano o a la
sociedad en general. Por lo tanto, un proyecto de inversión es la guía para la
toma de decisiones acerca de la creación de una futura inversión que muestra
el diseño comercial, técnico-organizacional, económico y financiero de la
misma. En caso de resultar viable el proyecto, este documento se convierte en
un plan que guía la realización del mismo.

El Proyecto de Inversión, puede definirse como un conjunto de recursos

dispuestos de forma coordinada hasta alcanzar algún o algunos objetivos que,
al menos en parte, tienen un carácter económico. Al mismo tiempo, dicho
conjunto puede ser razonablemente analizado y evaluado como una unidad
independiente
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2.2. Tipos de proyectos de inversión.

Clasificación de acuerdo al origen de la inversión. Privado, social y público.

Proyectos de inversión privado.

Es realizado por un empresario particular (PSP) para satisfacer sus objetivos.

Es decir, busca obtener grandes ganancias ante todo, Por tal motivo le da
mucha preferencia a los criterios de evaluación complejos (privp, van y la tir),
Los beneficios que la espera del proyecto, son los resultados del valor de la
venta de los productos (bienes o servicios), que generara el proyecto a lo largo
de su vida útil.

Proyecto de inversión pública o social.

Busca cumplir con objetivos públicos y sociales a través de metas

gubernamentales o alternativas, empleadas por programas de apoyo. Los
términos evolutivos estarán referidos al término de las metas bajo criterios de
tiempo o alcances poblacionales. Este tipo de proyecto valora más, los
beneficios que la inversión pueda generar en la población principalmente, por lo
que pondera en su decisión criterios sociales de evaluación.

Clasificación de los proyectos de acuerdo con el destino de la inversión.

Proyectos agropecuarios:

1.- Agrícolas

2.- Pecuarios

3.- Pesqueros

4.- Forestal.

Proyectos agroindustriales.

1.- De origen agrícola.

2.- De origen ganadero, avícola, apícola, entre otros.

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3.- Pesquero y Acuícolas. captura y acuícolas (camaronícolas, ostrícolas y

piscícolas)

4.- Forestal.

Proyectos Industriales

1.- Proyectos de extracción

2.- Proyectos de transformación

Proyectos de servicios.

1.- proyectos comerciales

2.- Proyectos educativos

3.- Proyectos de salud

4.- Entre otros.

Objetivos e importancia de los Proyectos.

Tiene el objeto de elevar y garantizar sus probabilidades de éxito. La intención

natural de la investigación y análisis de estos profesionistas, es brindar mayor
certidumbre a los inversionistas y definir el proceso de inversión en un sector,
región o país.

2.3. Etapas de un proyecto de inversión.

CONCEPTO CERTIDUMBRE RIESGOS

Identificación de la idea 5 95

Prefactibilidad 35 65

Factibilidad 65 35

Ejecutivo, Arquitectónico, final 95 5

Todo proyecto se basa en proyecciones de escenarios. Al no tener certeza

sobre los flujos futuros que ocasionará cada inversión, se estará en una
situación de riesgo o incertidumbre. Existe riesgo en aquellas situaciones en las
cuales al menos una de las decisiones tiene más de un resultado posible donde
la probabilidad asignada a cada resultado se conoce o se puede estimar.
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Contrariamente se estará frente a una situación de incertidumbre cuando esas

probabilidades no se pueden conocer o estimar.

Toda toma de decisión lleva implícito un riesgo. Cuanto mayor riesgo sea el
riesgo esperado, mayor será la rentabilidad que se le exigirá al proyecto para
ser aceptado.
Existen dos tipos de riesgo el sistemático y el no sistemático. El riesgo
sistemático depende de la economía en su conjunto es independiente del
proyecto; en cambio el riesgo no sistemático depende del proyecto en sí mismo
por lo cual será responsabilidad del analista buscar la forma de diversificarlo.

El analista debe identificar, analizar e interpretar la variabilidad implícita en un

proyecto. Intentará diversificar el riesgo y tratar de localizarlo entre las distintas
partes intervinientes. Una forma eficaz de lograrlo es a través del diseño de
contratos. Se han desarrollado varios métodos para incluir el riesgo. Algunos
incorporan directamente el efecto del riesgo en los datos del proyecto, mientras
que otros determinan la variabilidad máxima que podrían experimentar algunas
variables para que el proyecto siga siendo rentable (análisis de sensibilidad).

Partes que integran un proyecto de inversión.

Estudio de Mercado.

Temas que deben desarrollarse en este apartado:

 -Definición del producto o servicio
 -Determinación del área del mercado
 -Análisis de la demanda
 -Análisis de la oferta
 -Relación oferta-demanda
 -Precios de los productos y/o servicios
 -Canal de distribución
 -Canal de comercialización
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Estudio Técnico.
Este es uno de los apartados más dinámico de los proyectos de inversión, toda
vez que está en función a la rama económica y al tipo de inversión según su
origen de capital. En este sentido las principales interrogantes que atender
serian:
Que hacer:
Determinar la función de Producción óptima.
Cuánto y Cómo hacerlo:
Analizando alternativas y condiciones en que se pueden combinar los factores.
Para qué y quien hacerlo:
Para utilizar eficaz y eficientemente los recursos disponibles para la producción
del bien o servicio.
Los distintos tipos de proceso productivo pueden clasificarse en función de sus
flujos productivos o del tipo de producto, teniendo cada uno efectos distintos
sobre el flujo de fondos del proyecto. El proceso productivo y la tecnología que
se selecciona influirán directamente sobre la cuantía de las inversiones, costos
e ingresos del proyecto

Este capítulo del proyecto se integra de 3 grandes subtemas:

a). Localización.
b). Tamaño
c). Ingeniería del proyecto

La organización
Es otro de los capítulos de los proyectos que por lo general continúa después
del estudio de mercado y comercialización y se conforma por dos puntos: el
estudio administrativo y el estudio legal:

Las tópicos de la Organización legal y administrativa de los proyectos

comprenden actividades tales como: constitución legal, tramites
gubernamentales, compra de terreno, construcción de edificio, compra de
maquinaria, contratación de personal, selección de proveedores, etc. mismas
que deben ser programadas, coordinadas y controladas.
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Es un análisis muy simple para dejar de manifiesto la influencia de los

procedimientos administrativos sobre la cuantía de las inversiones y costos del
proyecto. Los sistemas y los procedimientos contable - financiero, de
información de planificación y presupuestos, de personal, adquisición, créditos,
cobranza, y muchas más que van asociados a los costos específicos de
operación.

El Diseño de la estructura organizacional, se realiza una vez que el

investigador haya hecho la elección más conveniente sobre la estructura de la
organización inicial, procederá a elaborar un organigrama de jerarquización
vertical simple, para mostrar como quedaran a su juicio los puestos y jerarquías
de la empresa.
La Planeación de los recursos Humanos, en las empresas pequeñas implica
tener que realizar actividades tales como selección de personal y contabilidad
la realizan entidades externas. En las grandes empresas existen
departamentos de planeación, investigación y desarrollo.

La Constitución jurídica de la empresa. Implica que para elegir la forma jurídica

de organización de la empresa que ha de constituirse deben tomarse en cuenta
los siguientes factores:
 ·Tipo y complejidad de las actividades a realizar.
 ·Característica de los socios.
 ·Riesgos que los socios están dispuestos a admitir.
 ·Magnitud de los recursos financieros.
 ·Forma de la administración de la sociedad.
 ·Aportaciones
·Tipo y monto de las garantías.

Estabilidad y flexibilidad que deben tener las sociedades.

En cuanto a la legislación fiscal Se refiere al pago de impuestos a los que se

esté obligado a pagar, formas de organización empresarial en México de
acuerdo con la legislación mercantil vigente, existen las siguientes:
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 ·Sociedad en nombre colectivo.

 ·Sociedad en comandita simple.
 ·Sociedad responsabilidad limitada.
 ·Sociedad anónima.

Estudio Económico Financiero.

Se determina la Inversión Total del proyecto, desglosando los tipos de
inversiones:
 Inversión fija
 Inversión Diferida
 Capital de trabajo
La inversión fija estará integrada por todos aquellos activos tangibles que
requiere la empresa para su operación e instalación.
La inversión diferida se integra de aquellos bienes o servicios intangibles de la
empresa, considerando, estudios, investigaciones, patentes, marcas,
tecnología, entre otros.
El capital de trabajo se integra por todos aquellos costos y gastos que inciden
en la producción de la empresa.

Los presupuestos se integran por los presupuestos de ingresos y egresos de la

empresa, de acuerdo a los años de vida útil del proyecto.

-El presupuesto de ingresos se determina en función. De los volúmenes de

producción que la empresa desarrolle a lo largo de su vida útil. Se determina un
precio a la producción y se determinan los ingresos a precios constantes.
- Se empieza a integrar el presupuesto de egresos; primero determinando los
costos y gastos de la empresa desde el primer año hasta el último año de
operación, determinando los costos fijos, variables y el costo total de operación.
Una vez determinado estos, se elaboran los estados proformas como:
 Calendarización de las inversiones.
 Ingresos por ventas.
 Depreciaciones por áreas.
 Calendarización de materias primas e insumos auxiliares.
 Calendarización de los créditos (refaccionarios y avíos).
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 Resumen de costos y gastos.

 Balance general.
 Estado proforma de pérdidas y ganancias.
 Estado de origen y asignación de recursos.
 Estado o flujo de inversiones.
 Flujo neto de inversión.
 Flujo de efectivo del proyecto.
Estudio de Evaluación
Evaluación Económica.- PRIVP Y TIR
Evaluación Financiera. - VPN O VAN
Evaluación Social.- RELACION BENEFICIO - COSTO
Evaluación Ambiental MIA y requerimiento normativos de las instituciones
federales en materia de medio ambiente.

Evaluación Financiera. (Económica, social y financiera) y ambiental,