Evaluación y Administración de Proyectos

Mtro. Gabriel Enrique Baquedano Moreno

Alumno: José Elías Falcón Hernández

Tarea 1: Generalidades sobre los proyectos de Inversión

Otoño 2022

Villahermosa, Tabasco. 27 de Agosto de 2022

INDICE
Introducción...................................................................................................................................1
¿De manera general como puede definirse un proyecto?..................................................2
¿Por qué son necesarios los proyectos?...............................................................................3
¿Cómo pueden clasificarse los proyectos?...........................................................................4
¿Cuáles son las etapas del proceso de preparación y evaluación de proyectos?.......6
¿En qué consiste el estudio del mercado para un proyecto de inversión?...................7
¿En qué consiste el estudio técnico para un proyecto de inversión?.............................7
¿En qué consiste el estudio económico para un proyecto de inversión?......................8
¿En qué consiste la evaluación económica para un proyecto de inversión?...............9
¿Cómo se identifican las mejores alternativas en los proyectos de inversión?...........9
¿Cuáles son los indicadores más relevantes para evaluar proyectos de inversión?10
CONCLUSION...............................................................................................................................10
BIBLIOGRAFIA.............................................................................................................................11
 Introducción

Este es un trabajo de investigación que incorpora las ideas más

sobresalientes sobre las inversiones y su financiamiento.
La evaluación de proyectos constituye un área de especialización en el campo de
las finanzas y requiere de una base de conocimientos de matemáticas financieras.
Otras áreas de especialización, con otros atributos, lo constituyen: el análisis
financiero, la planeación financiera, la administración de capital de trabajo, el área
bursátil o del mercado de valores, las finanzas internacionales, la ingeniería
financiera y el financiamiento bancario. Las decisiones de inversión a largo plazo
se apoyan en un presupuesto de capital y constituyen una de las actividades más
importantes de la administración financiera en las empresas.
El contexto actual de apertura económica y globalización que viven las empresas
en México y Latinoamérica, nos obliga a tomar cada vez mejores decisiones en los
negocios. En una economía cerrada y protegida por barreras y tarifas arancelarias,
un proyecto que inicia tiene mayores posibilidades de éxito en cuanto a
rentabilidad, pero en el nuevo contexto en el que se mueven los negocios, donde
debemos tener ventajas competitivas claras y sostenibles en el largo plazo, se
requiere un análisis más profundo y bien fundamentado de los nuevos proyectos
de inversión que tiene una empresa, ya sea para lograr un liderazgo en costos o
una ventaja vía diferenciación.
Es importante resaltar que, además de todas las técnicas financieras que se usan
en la evaluación de proyectos como el valor presente neto y la tasa interna de
rendimiento, entre otras, también contempla las implicaciones fiscales que deben
ser tomadas en cuenta, así como el tratamiento que se le debe dar a la inflación al
evaluar un proyecto, tema muy relevante en la economía mexicana y
latinoamericana.

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 ¿De manera general como puede definirse un proyecto?

Un Proyecto es una idea que se materializa dentro de un determinado

contexto en la producción de bienes o servicios, para la satisfacción de
necesidades sociales. Un proyecto de inversión, se describe como un plan que, si
se le asigna determinado monto de capital y se le proporcionan insumos de varios
tipos, podrá producir un bien o un servicio, útil al ser humano o a la sociedad en
general. El proyecto de inversión, en definitiva, es un plan al que se le asigna
capital e insumos materiales, humanos y técnicos. Su objetivo es generar un
rendimiento económico a un determinado plazo.
En las instituciones públicas, el Estado ejecuta una función importante en la
creación y evaluación de proyectos de inversión. El gobierno central está en
obligación de velar por el crecimiento económico del país en forma de inversión
directa al sector público utilizando: a) sus fondos propios tales como impuestos y
aranceles, b) por medio de la inversión privada, c) y por medio de los fondos que
proporciona la comunidad internacional.
Un proyecto de inversión, por lo tanto, es una propuesta de acción que, a partir de
la utilización de los recursos disponibles, considera posible obtener ganancias.
Estos beneficios, que no son seguros, pueden ser conseguidos a corto, mediano o
largo plazo.
Todo proyecto de inversión incluye la recolección y la evaluación de los factores
que influyen de manera directa en la oferta y demanda de un producto. Esto se
denomina estudio de mercado y determina a qué segmento del mercado se
enfocará el proyecto y la cantidad de producto que se espera comercializar.

2
 ¿Por qué son necesarios los proyectos?
La inversión es uno de los actos más simples que pueden darse en la
economía, de allí precisamente parte su importancia; cualquiera que cuente con
una cantidad de capital, puede invertirlo y buscar con esa inversión obtener
ganancias mayores a largo plazo. La inversión es una decisión sería que debe
tomarse con tiempo, sensatez y pensándose correctamente en los diferentes
elementos a evaluar ya que puede significar ganancias, así como también
pérdidas o riesgos que pueden llevar a las personas a cero.
Las inversiones forman parte de los activos, su propósito es volverse rentables en
el tiempo, para que de esta manera, se incremente la riqueza. Para que esto sea
viable, se debe establecer una estrategia de creación de riqueza. Recordemos que
hay inversiones a corto, mediano y largo plazo y cada una de estas opciones
cuenta con diferentes vehículos de inversión, que deben disponerse en un plan de
inversión. En palabras sencillas, esto significa proyectar los ingresos y gastos en
el futuro para determinar cuánto se puede ahorrar, y a partir de este ahorro iniciar
el proceso de inversión. Debe perderse el miedo a invertir, porque sin inversión, es
muy posible que no se puedan alcanzar las metas.
Para muchos, el mundo de las inversiones es algo extraño, lejano y difícil, pero
definitivamente es un hecho que las nuevas reglas mundiales están haciendo
obligatorio para todos los seres humanos. Hoy en día debemos saber cómo
invertir nuestro dinero. Durante años se ha confiado en las seguridades sociales
públicas, otros han optado por modelos de inversión privada, pero en general
realizar cualquier tipo de inversión, sugiere la intención de esperar que el dinero
comience a trabajar

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 ¿Cómo pueden clasificarse los proyectos?
Las inversiones se pueden clasificar de la siguiente manera:
1. Inversiones obligatorias. Una empresa podrá estar obligada a hacer ciertas
inversiones para evitar la contaminación ambiental, o bien, mejorar ciertas
instalaciones para prevenir los riesgos industriales.
2. Inversiones no lucrativas. Se incluye dentro de esta clasificación la
construcción de gimnasios o albercas para los trabajadores. Existen beneficios de
carácter intangible, dado que los obreros o empleados contentos no pensarán en
hacer huelgas y mejorarán su productividad. En el pasado, una prestigiada
universidad resolvió una huelga de maestros y alumnos inconformes "invirtiendo"
en un equipo de fútbol americano que ayudó a la negociación con el estudiantado,
el cual se unió a partir de ello para dar apoyo a su alma mater.
3. Inversiones cuya rentabilidad resulta difícil de medir. Se incluyen dentro de
este grupo de inversiones el desarrollo de ejecutivos, la duda es: hasta qué grado,
una maestría o un diplomado para los ejecutivos puede repercutir en beneficio
para la empresa; campañas publicitarias en donde resulta difícil aislar qué
incremento en los ingresos es atribuible a dichas campañas; desarrollo de nuevos
productos en donde el mercado es incierto.
4. Proyectos de reemplazo. Se podrá adquirir equipo moderno para reemplazar
equipo usado, lo cual habrá de provocar una reducción en los costos, o
posiblemente un incremento en la capacidad productiva; también es posible que
exista una reducción en capital de trabajo.
5. Proyecto de expansión. En estos casos se espera que se incrementen los
ingresos totales de la empresa debido a una ampliación en las instalaciones que
aumentar sus líneas de productos.
6. Proyectos con flujos convencionales y no convencionales. Para Bierman,
los proyectos con flujos convencionales son aquellos que al inicio se tienen como
flujos negativos a consecuencia de la inversión y posteriormente se tienen como
flujos positivos. Los proyectos con flujos no convencionales son aquellos que
alternan flujos positivos y negativos posteriores a los de la inversión. Estos tipos
de inversiones conducen a error, al calcular la tasa interna de rendimiento de los
proyectos, lo cual se habrá de explicar posteriormente.
7. Proyectos rutinarios o tácticos y proyectos estratégicos. Si el proyecto que
se analiza mantiene el mismo grado de riesgo para la compañía, se considera un
proyecto rutinario. Por el contrario, si el proyecto tiene un riesgo mucho más
elevado del que asume la empresa en sus proyectos, especialistas en la materia lo

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consideran estratégico. Una empresa que se caracteriza por introducir anualmente
en el mercado productos novedosos (fad products) podrá realizar un proyecto no
rentable, pero destinado a mantener imagen ante los consumidores de que la
empresa en cada año saca al mercado productos novedosos.
8. Proyectos para atacar nuevos mercados o nuevos productos que por tener
elevado riesgo se les pide un rendimiento mayor.
9. Aceptar o rechazar una orden especial a largo plazo que implica la necesidad
de adquirir nuevo equipo para poderla satisfacer.
10. Proyectos complementarios. En caso de que se realice un proyecto,
necesariamente debe realizarse también otro complementario.
11. Proyectos mutuamente excluyentes. Si se acepta uno de los proyectos, se
tiene que rechazar el otro.
12. Desinversiones. Cierre de plantas, eliminación de productos o
departamentos.

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 ¿Cuáles son las etapas del proceso de preparación y evaluación
de proyectos?
El estudio de las decisiones de inversión puede referirse a lo siguiente:
1. Búsqueda de nuevos proyectos.
2. Evaluación de los proyectos de inversión.
3. Selección de los proyectos de inversión.
4. Organización, control y auditoría de los proyectos.
Procedamos a estudiar detenidamente cada uno de ellos.
Búsqueda de nuevos proyectos
Si bien es cierto que la demanda de inversiones por lo general supera a los
recursos disponibles para inversión, cabe mencionar el grave problema que tienen
las empresas en donde priva una ausencia de oportunidades de inversión a largo
plazo.
En caso de que tal situación persista en tales empresas, peligrará su propia
existencia.
Lo anterior es razón suficiente para estimular el surgimiento de ideas nuevas entre
todo el personal de la empresa. Es agradable descubrir en ocasiones obreros con
bajo nivel educativo cuyas mentes generan grandes ideas innovadoras. Matz dice:
"Las grandes ideas podrán provenir de todos los segmentos de la empresa.
Este incentivo cobrará valor cuando exista un sentir generalizado de que todos los
proyectos habrán de estudiarse de una manera justa y objetiva."8
Será necesario que se promueva la investigación y desarrollo dentro de las
empresas. Joel Dean afirma lo siguiente al respecto: "El descubrimiento y el
desarrollo de nuevos proyectos de inversión requieren de esfuerzo. Fomentar la
búsqueda de tales oportunidades de inversión es una parte importante del
programa."
Es una necesidad establecer departamentos de investigación dentro de las
empresas que persigan el desarrollo de nuevos productos o el mejoramiento de
los existentes. Del Departamento de Ingeniería Industrial podrán surgir nuevas
ideas para reducir los costos.
Organización, control y auditoría de proyectos de inversión
Debido a la importancia de las decisiones de inversión es evidente la
inconveniencia de que sea una sola persona la encargada de tomarlas. Se
recomienda la existencia de un comité que estudie los grandes proyectos de
inversión y emita su opinión al respecto, pero que sea el Consejo de
Administración quien tome la decisión final. More & Jaedicke opinan: "Las
decisiones de inversión son muy importantes y es la alta gerencia quien asume la
responsabilidad de autorizar las inversiones de mayor valor y de mayor
importancia."
La organización de una empresa con respecto a las decisiones de inversión es
muy variada. El director de una importante compañía estadounidense señaló en
una ocasión que lo último que él delegaría serían las decisiones de inversión. El
grado de centralización o descentralización en la toma de decisiones varía entre

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empresas. En algunas de ellas cada división es libre de invertir, sin aprobación
superior, hasta una cuantía que no exceda al cargo anual por concepto de
depreciación.

¿En qué consiste el estudio del mercado para un

proyecto de inversión?
Es la sección de un proyecto de inversión en donde se analizan las
condiciones del mercado (población, ingreso, características, necesidades), para
tomar decisiones de mercadotecnia (producto, precio, comercialización, y
promoción) que maximicen las ventas o rentabilidad del producto.

 Producto
 Clientes
 Competidores
 Precio
 Promoción
 Distribución

Su expresión financiera es un presupuesto de ingresos. El estudio de mercado no

puede estar 'aislado', siempre es parte de un plan de negocios, porque las
decisiones que se toman en él, como el diseño del producto, tienen relación
directa con otros estudios, por ejemplo, con los recursos para fabricarlo, desde
conocimiento, hasta maquinaria, que se ven en el estudio técnico.

¿En qué consiste el estudio técnico para un proyecto de

inversión?
El estudio técnico conforma la segunda etapa de los proyectos de inversión, en el
que se contemplan los aspectos técnicos operativos necesarios en el uso eficiente
de los recursos disponibles para la producción de un bien o servicio deseado y en
el cual se analizan la determinación del tamaño óptimo del lugar de producción,
localización, instalaciones y organización requeridos. La importancia de este
estudio se deriva de la posibilidad de llevar a cabo una valorización económica de
las variables técnicas del proyecto, que permitan una apreciación exacta o
aproximada de los recursos necesarios para el proyecto; además de proporcionar
información de utilidad al estudio económico-financiero. Todo estudio técnico tiene
como principal objetivo el demostrar la viabilidad técnica del proyecto que

7
justifique la alternativa técnica que mejor se adapte a los criterios de optimización.
En particular, los objetivos del estudio técnico para el presente proyecto son los
siguientes:
 Determinar la localización más adecuada en base a factores que
condicionen su mejor ubicación.
 Enunciar las características con que cuenta la zona de influencia donde se
ubicará el proyecto.
 Definir el tamaño y capacidad del proyecto.
 Mostrar la distribución y diseño de las instalaciones.
 Especificar el presupuesto de inversión, dentro del cual queden
comprendidos los recursos materiales, humanos y financieros necesarios
para su operación.
 Incluir un cronograma de inversión de las actividades que se contemplan en
el proyecto hasta su puesta en marcha.
 Enunciar la estructura legal aplicable al proyecto.
 Comprobar que existe la viabilidad técnica necesaria para la instalación del
proyecto en estudio.

¿En qué consiste el estudio económico para un proyecto de

inversión?
El estudio económico financiero conforma la tercera etapa de los proyectos de
inversión, en el que figura de manera sistemática y ordenada la información de
carácter monetario, en resultado a la investigación y análisis efectuado en la etapa
anterior - Estudio Técnico- ; que será de gran utilidad en la evaluación de la
rentabilidad económica del proyecto. Este estudio en especial, comprende el
monto de los recursos económicos necesarios que implica la realización del
proyecto previo a su puesta en marcha, así como la determinación del costo total
requerido en su periodo de operación. Los objetivos propuestos para el desarrollo
de este capítulo son los siguientes:
 Determinar el monto de inversión total requerido y el tiempo en que será
realizada. Llevar a cabo el presupuesto de ingresos y egresos en que
incurrirá el proyecto. Aplicar las tasas de depreciación y amortización
correspondientes a activos tangibles e intangibles.
 Analizar costos y gastos incurridos.
 Sintetizar la información económico-financiera a través de estados
financieros pro forma.
 Determinar el punto de equilibrio analítico y gráfico del proyecto.

8
 ¿En qué consiste la evaluación económica para un proyecto de
inversión?

La evaluación económica constituye la parte final de toda una secuencia de

análisis de factibilidad en los proyectos de inversión, en la cual, una vez
concentrada toda la información generada en los capítulos anteriores, se aplican
métodos de evaluación económica que contemplan el valor del dinero a través del
tiempo, con la finalidad de medir la eficiencia de la inversión total involucrada y su
probable rendimiento durante su vida útil.
Especialmente, en los proyectos de carácter lucrativo, la parte que corresponde a
la evaluación económica es fundamental; puesto que con los resultados que de
ella se obtienen, se toma la decisión de llevar a cabo o no la realización de un
proyecto determinado.
Los objetivos se muestran a continuación:
 Emplear técnicas de medición de rentabilidad económica (que contemplen
el valor del dinero en el tiempo) en el proyecto en estudio.
 Demostrar si el proyecto es económicamente rentable para considerarlo
como alternativa viable de inversión.
 Conocer el porcentaje de utilidad que se obtendrá con el monto invertido.
 Determinar en qué tiempo, la inversión generará los recursos suficientes
para igualar el monto de la inversión inicial.
 Comprobar el grado de sensibilidad que tendría la Tasa Interna de
Rendimiento del proyecto ante cambios en ciertas variables; y en qué
medida se modificaría o afectaría la rentabilidad del mismo.

¿Cómo se identifican las mejores alternativas en los proyectos de

inversión?
Utilizando el método del valor presente neto que incorpora el valor del dinero en el
tiempo en la determinación de los flujos de efectivo netos del negocio o proyecto,
con el fin de poder hacer comparaciones correctas entre flujos de efectivo en
diferentes periodos a lo largo del tiempo. Si el valor presente neto del flujo de

9
efectivo del negocio es positivo, el negocio es rentable; si es negativo, el negocio
no es rentable. Además, se debe complementar este método obteniendo la tasa
interna de retorno (TIR), junto con el periodo de recuperación (PR).
La tasa interna de retorno es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una
inversión. Es el porcentaje de beneficio o pérdida que tendrá una inversión para
las cantidades que no se han retirado del proyecto. El periodo de recuperación es
el tiempo requerido para recuperar una inversión inicial, sin tomar en cuenta el
valor del dinero en el tiempo.

¿Cuáles son los indicadores más relevantes para evaluar

proyectos de inversión?
 Indicador de rentabilidad
 Volumetría de los proyectos
 Indicador de incertidumbre

CONCLUSION
Es evidente la necesidad de presupuestar las inversiones a largo plazo y su
respectivo financiamiento. Se debe esperar cierto tiempo para terminar de
construir una planta que proporcionará mayor capacidad productiva para hacer
frente a la tendencia creciente de ventas de una empresa en proceso de
desarrollo.
Resulta difícil señalar en forma definitiva cuál de los métodos utilizados para
evaluar proyectos es mejor, pues ambos tienen ventajas y desventajas. Joel Dean
favorece el método de tasa interna de rendimiento pues señala lo ventajoso que
es jerarquizar los proyectos de conformidad con las tasas de rendimiento que
generan. Bierman en su libro Capital Bndgeting Decisión, al igual que el doctor
Matz, favorecen el método de valor presente neto. Recordando que el objetivo
principal que debe prevalecer en la toma de decisiones concernientes a
inversiones a largo plazo es la maximización del valor presente de los futuros
beneficios que obtendrán los accionistas; o sea, maximizar el valor presente de la
riqueza.

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 BIBLIOGRAFIA
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