FACULTAD DE INGENIERÍA

ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE INGENIERÍA CIVIL

INFORME ACADÉMICO

“LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN”

Autor(es)

VELA RAMÍREZ, Bruno Cristian

VALLES GRANDEZ, Eduardo
BAYONA LOPEZ, Jordy J
DAVILA BERRIOS, Jorge Ronald
SALDAÑA GUERRERO, Joe Eli
AMASIFUEN POLO, Héctor Manuel
CHUQUIHUANGA LINAREZ, Luigi
ROMAN RUIZ, Walter

Asesor:

Mg. ANDRÉS PINEDO DELGADO

TARAPOTO – PERÚ
2017
 RESUMEN

Para realizar un proyecto de inversión se deben tener en cuenta una serie de pasos
para su elaboración, así mismo se establece que la presentación de proyectos de
inversión se diferencia metodológicamente entre las empresas privadas y públicas ya
que generalmente para estas últimas se establecen criterios y formatos estándar
dependiendo del gobierno o entidad que requiera de su presentación. Del mismo
modo los proyectos de inversión no solo tienen riesgo financiero sino también riesgo
no financiero. En los proyectos de inversión se requiere del manejo matemático, para
el estudio de la relación costo-beneficio, tasa de retorno y de oportunidad, así como
para conocer el rendimiento económico de la inversión.
 ABSTRACT

To make an investment project a series of steps must be taken into account for
processing, he is likewise established that the presentation of investment projects is
methodologically difference between private and public since usually for these latest
establish criteria and standard formats depending on the Government or entity that
requires its presentation. In the same way investment projects not only have financial
risk but also non-financial risk. Investment projects requires mathematical handling,
for the study of the cost-benefit ratio, rate of return and opportunity, as well as for the
economic return on investment.
 INTRODUCCIÓN

El presente proyecto de investigación “PROYECTOS DE INVERSION” genera efectos o

impactos de naturaleza diversa, directos, indirectos, externos e intangibles. Estos
últimos rebasan con mucho las posibilidades de su medición monetaria y sin embargo
no considerarlos resulta pernicioso por lo que representan en los estados de ánimo y
definitiva satisfacción de la población beneficiaria o perjudicada.

En la valoración económica pueden existir elementos perceptibles por una comunidad

como perjuicio o beneficio, pero que, al momento de su ponderación en unidades
monetarias, sea imposible o altamente difícil materializarlo. En la economía
contemporánea se hacen intentos, por llegar a aproximarse a métodos de medición
que aborden los elementos cualitativos, pero siempre supeditados a una apreciación
subjetiva de la realidad. No contemplar lo subjetivo o intangible presente en
determinados impactos de una inversión puede alejar de la práctica la mejor
recomendación para decidir, por lo que es conveniente intentar alguna metódica que
inserte lo cualitativo en lo cuantitativo.

La formulación de Proyectos de Inversión, constituye un objeto de estudio bastante

amplio y sumamente complejo, que demanda la participación de diversos
especialistas, es decir, requiere de un enfoque multivariado e interdisciplinario. Dentro
de este proceso de formulación se debe considerar en primer lugar las etapas que
conforman un proyecto de inversión, ya que estas constituyen un orden cronológico
de desarrollo del proyecto en las cuales se avanza sobre la formulación, ejecución y
evaluación del mismo. Y en segundo lugar, los documentos proyectados que brindarán
la información primaria básica que se necesita para que el proyecto pueda ser
evaluado, proveniente de la estimación de los principales estados financieros.

Un proyecto de Inversión se puede entender como: “un paquete discreto de

inversiones, insumos y actividades, diseñados con el fin de eliminar o reducir varias
restricciones al desarrollo, para lograr uno o más productos o beneficios, en términos
del aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo
de beneficiarios dentro de un determinado período de tiempo.
II. OBJETIVOS

2.1. OBJETIVO GENERAL

 Conocer la rentabilidad económica y social, aprovechando los recursos para

mejorar las condiciones y las necesidades humanas.

II.2. OBJETIVOS ESPECÍFICOS

 Analizar los conceptos y metodologías para la formulación de proyectos de

inversión
 Establecer la importancia de un proyecto
 Diferenciar las fases para la formulación de un proyecto.
III. MARCO TEÓRICO

3.1. CONCEPTO.

 El concepto de proyecto está relacionado de acuerdo al ámbito de desarrollo y la

perspectiva que adopte el proyectista en un determinado trabajo. En primera
instancia, debe saber qué tipo de estudio está por realizar, por ejemplo, si es un
Proyecto de Inversión.
 Los proyectos surgen de las necesidades individuales y colectivas de las personas.
Son las personas las que importan, son sus necesidades las que deben ser
satisfechas a través de una adecuada asignación de recursos, teniendo en cuenta
la realidad social, cultural y política en la que el proyecto pretende desarrollarse.

Entonces ya sabemos que es proyecto lo cual, podemos decir que es la inversión.

 Para Massé, en el acto de invertir tiene lugar el cambio de una satisfacción

inmediata y cierta, a la que se renuncia, a cambio de la esperanza que se adquiere
y cuyo soporte está en el bien invertido. Por tanto, en toda inversión se produce
un desembolso de efectivo del que se espera obtener unas cantidades superiores
en el futuro.
 Nosotros vamos a considerar la inversión en su sentido amplio, teniendo en cuenta
tanto la inversión en elementos de activo fijo como la inversión en circulante, ya
que como hemos mencionado es complementaria de la anterior. A este conjunto
le llamaremos proyecto de inversión

3.2. IMPORTANCIA DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN

La evaluación de un proyecto de inversión tiene por objeto conocer su rentabilidad

económica y social, de manera que resuelva una necesidad humana en forma eficiente,
segura y rentable, asignando los recursos económicos con que se cuentan a la mejor
alternativa.

En la actualidad una inversión inteligente requiere de un proyecto bien estructurado y

evaluado que indique la pauta a seguirse como la correcta asignación de recursos, igualar
el valor adquisitivo de la moneda presente en la moneda futura y estar seguros de que la
inversión será realmente rentable, decidir el ordenamiento de varios proyectos en función
a su rentabilidad y tomar una decisión de aceptación o rechazo.
3.3. ¿QUÉ ES UN PROYECTO DE INVERSIÓN?

Es una propuesta de acción técnico económica para resolver una necesidad utilizando un
conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos humanos, materiales y
tecnológicos entre otros. Es un documento por escrito formado por una serie de estudios
que permiten al emprendedor que tiene la idea y a las instituciones que lo apoyan saber si
la idea es viable, se puede realizar y dará ganancias.

Tiene como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una
comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la intención
o pensamiento de ejecutar algo hasta el término o puesta en operación normal.

Responde a una decisión sobre uso de recursos con algún o algunos de los objetivos, de
incrementar, mantener o mejorar la producción de bienes o la prestación de servicios.

3.4. UN PROYECTO ESTA FORMADO POR CUATRO ESTUDIOS PRINCIPALES.

3.4.1. EL ESTUDIO DEL MERCADO:

El objetivo aquí es estimar las ventas. Lo primero es definir el producto o servicio:
¿Qué es?, ¿Para qué sirve?, ¿Cuál es su "unidad": piezas, litros, kilos, etc.?, después se
debe ver cuál es la demanda de este producto, a quien lo compra y cuanto se compra
en la ciudad, o en el área donde está el "mercado".
Una vez determinada, se debe estudiar la OFERTA, es decir, la competencia ¿De dónde
obtiene el mercado ese producto ahora?, ¿Cuántas tiendas o talleres hay?, ¿Se
importa de otros lugares?, se debe hacer una estimación de cuanto se oferta. De la
oferta y demanda, definirá cuanto será lo que se oferte, y a qué precio, este será el
presupuesto de ventas. Un presupuesto es una proyección a futuro.

3.4.2. EL ESTUDIO TECNICO:

El objetivo de aquí es diseñar como se producirá aquello que venderás. Si se elige una
idea es porque se sabe o se puede investigar cómo se hace un producto, o porque
alguna actividad gusta de modo especial. En el estudio técnico se define:

 Donde ubicar la empresa, o las instalaciones del proyecto.

 Donde obtener los materiales o materia prima.
 Que máquinas y procesos usar.
 Que personal es necesario para llevar a cabo este proyecto.
 En este estudio, se describe que proceso se va a usar, y cuanto costara todo esto, que
se necesita para producir y vender. Estos serán los presupuestos de inversión y de
gastos.

3.4.3. EL ESTUDIO FINANCIERO:

Aquí se demuestra lo importante: ¿La idea es rentable?,. Para saberlo se tienen tres
presupuestos: ventas, inversión, gastos. Que salieron de los estudios anteriores. Con
esto se decidirá si el proyecto es viable, o si se necesita cambios, como por ejemplo, si
se debe vender más, comprar maquinas más baratas o gastar menos.
Hay que recordar que cualquier "cambio" en los presupuestos debe ser realista y
alcanzable, si la ganancia no puede ser satisfactoria, ni considerando todos los cambios
y opciones posibles entonces el proyecto será "no viable" y es necesario encontrar
otra idea de inversión.

Así, después de modificaciones y cambios, y una vez seguro de que la idea es viable,
entonces, se pasara al último estudio.

3.4.4. EL ESTUDIO DE ORGANIZACIÓN:

Este estudio consiste en definir como se hará la empresa, o que cambios hay que hacer
si la empresa ya está formada.

 Qué régimen fiscal es el más conveniente.

 Qué pasos se necesitan para dar de alta el proyecto.
 Como organizaras la empresa cuando el proyecto esté en operación.

3.5. TIPOS DE PROYECTOS DE INVERSIÓN:

 PROYECTO DE INVERSIÓN PRIVADO.

Es realizado por un empresario particular para satisfacer sus objetivos. Los
beneficios que la espera del proyecto, son los resultados del valor de la venta de
los productos (bienes o servicios), que generara el proyecto
 PROYECTO DE INVERSIÓN PÚBLICA O SOCIAL:
Busca cumplir con objetivos sociales a través de metas gubernamentales o
alternativas, empleadas por programas de apoyo. Los terminas evolutivos estarán
 referidos al termino de las metas bajo criterios de tiempo o alcances
poblacionales.

3.6. ORGANIZACIÓN DEL PROYECTO

La Organización de un proyecto es tan

importante que puede haber muchos
proyectos técnica y económicamente
viables peor por carecer de algunos de
los aspectos de la organización no se
pudieron materializar, o bien su
materialización fue un fracaso.

3.6.1. Aspectos jurídicos

Se podrá constituir una Sociedad Anónima, Cooperativa, Civil, etc. Las consideraciones
básicas son la finalidad que tiene la empresa, el capital a invertir, el aprovisionamiento
de las materias primas y las características del mercado consumidor.

Una Asociación civil por ley, no puede procesar o transformar materias primas, de tal
forma un proyecto de transformación no puede asumir esta forma jurídica.

El capital a invertir también perfila el tipo de organización que deberá asumir. La

propiedad del capital necesario para emprender el proyecto y las disponibilidades del
grupo promotor determinará si el tipo de organización es abierto y anónimo o bien
implica nominativo y específico, representando exclusivamente pro personas en cuyo
caso el capital lo representa en acervo de conocimientos del grupo que lo constituye y
los requerimiento de capital monetario no condicionan las funciones de la empresa.

El aprovisionamiento de materias primas condiciona el tipo de organización. Los

proveedores de la materia prima fundamentalmente al asociarse para llevar a cabo el
proyecto garantizarán el aprovisionamiento y por lo tanto el éxito. Cuando la materia
prima condicionante no puede asegurarse mediante la incorporación de los
productores a la empresa se corre el riesgo de someter el proyecto a riesgos de
volumen y precios de materia prima y por lo tanto al fracaso.
3.6.2. Organización Técnico productiva

Es necesario ponderar las actividades del proceso de producción para hacer conciencia
en el grupo promotor, en las fuentes financieras y en el aparato administrativo de la
dependencia del éxito del proyecto basado en una adecuada estructura operativa.

La gerencia, jefatura de producción, el control de calidad, la supervisión y las

exigencias de empaque, muchas veces suponen la presencia de muchos supervisores e
inspectores. Todos estos rubros deberán ser consignados en éste aparato a efecto de
lograr la calidad necesaria del producto.

3.6.3. Organización Administrativa

La organización administrativa deberá contemplar el esquema general y específico

para operar normalmente la empresa. Se consideran los niveles jerárquicos, número
de personas, montos, salarios y prestaciones que se requieran para satisfacer las
características de cada uno de los niveles de responsabilidad. Se deben de asumir
funciones y responsabilidades de los puestos estratégicos de la organización.

Se podrá formular un organigrama que permita visualizar gráficamente tanto el

número de personas como sus niveles jerárquicos.

3.6.4. Organización durante la gestión de los recursos

Concluida la etapa de pre inversión entra la etapa decisoria de invertir o no en el

proyecto estudiado. Esta etapa puede depender de la evaluación reportada y de la
disponibilidad de recursos. Cuando el proyecto implica grandes inversiones y no se
dispone de los recursos suficientes, la decisión de inversión se complementa con la
etapa de gestión de recursos, o sea la de obtener financiamiento necesario.

Al formular la etapa de pre inversión se identifica la capacidad financiera del grupo o

entidad que se realizará el proyecto. Por lo tanto se estará en condiciones de prever
las necesidades de una organización que sustente la gestión de recursos financieros., el
lapso y el personal que podrán consolidar la viabilidad del proyecto. Esto implica
inversión ya que la presentación del proyecto ante las fuentes de financiamiento
representa un tiempo y costo.

3.6.5. Organización para la ejecución

Cuando el proyecto sea muy complejo y grande es conveniente que se estructure una
organización temporal para su ejecución. Se entiende como tal delimitación de
 responsabilidades para la licitación o invitación a diferentes proveedores, para la
construcción, adquisición de maquinaria y equipo, etc.

Prever la organización para la ejecución es necesario desde el momento en que se

formula el estudio, en atención a que implica un costo, mismo que tiene que deberá
estar contenido en los renglones de inversión diferida.

3.6.6. Previsiones de Impacto ecológico

Hay que tomar en consideración que una actividad puede ser prohibida por la
legislación local si no se investiga oportunamente y los costos que resulta para
proteger el ambiente puedan resultar honrosos que la rentabilidad de las inversiones y
sea poco atractiva. Cuando le proyecto no afecta el medio ambiente o en le caso
presenta beneficios ecológicos, es importante advertirlo en un renglón de la
evaluación y en el capítulo correspondiente a aspectos ecológicos.

4. PREPARACION Y PRESENTACION DE UN PROYECTO EN INVERSION

La estructura e intensidad del documento de "proyecto de inversión", se prepara teniendo en

cuenta varios factores, como naturaleza (sector) y complejidad del proyecto, requisitos
solicitados por la entidad a quien se dirige el proyecto y función esperada del documento, esta
puede ser una solicitud de crédito, solicitud de recursos presupuéstales, justificar la
autorización, entre otros. Si bien hay especificidades por topología del proyecto por
requerimientos institucionales, hay guías generales que sirven de pauta para la presentación
de documentos de proyecto. A continuación presentamos un ejemplo, para la preparación y
presentación de los proyectos de inversión, que tiene como propósito solicitar recursos de
inversiones.

5. REALIZACIÓN DEL PROYECTO

En esta estructura general de los proyectos de inversión, se distinguen tres niveles de

profundidad. Al más simple se le llama "perfil", "gran visión" o "identificación de la idea", el
cual se elabora a partir de la información existente, el juicio común y a la opinión que da la
experiencia. En términos monetarios sólo presenta cálculos globales de las inversiones, los
costos y los ingresos, sin entrar en investigaciones de terreno.
El siguiente nivel se denomina "estudio de prefactibilidad" o anteproyecto. En estos proyectos
se profundiza la investigación en fuentes secundarias y primarias en investigaciones de
mercado, detalla la tecnología que se empleará, determina los costos totales y la rentabilidad
económica del proyecto, y es la base en que se apoyan los inversionistas para tomar una
decisión.
El nivel más profundo y final es conocido como "proyecto definitivo". Contiene básicamente
toda la información del anteproyecto, pero aquí son tratados los puntos finos. Aquí no solo
deben presentarse los canales de comercialización más adecuados para el producto, sino que
deberá presentarse una lista de contratos de ventas ya establecidos, se deben actualizar y
preparar por escrito las cotizaciones de la inversión, presentar los planos arquitectónicos de la
construcción, etc. La información presentada en el "proyecto definitivo" no debe alterar la
decisión tomada respecto a la inversión, siempre que los cálculos hechos en el "anteproyecto"
sean confiables y hayan sido bien evaluados.
6. EVALUACION DE UN PROYECTO DE INVERSION

6.1. ¿Qué es la evaluación de un P.I.?

Es el análisis del conjunto de antecedentes donde se establecen las ventajas y desventajas

de asignar recursos a una actividad u objetivo determinado. La información recopilada y
analizada, y las premisas y supuestos a partir de los cuales se elaborarán los antecedentes,
deben nacer de la realidad en la cual el proyecto está inserto. La evaluación se enmarca en
una rutina metodológica que en general puede aplicarse a cualquier proyecto. Un proyecto
está asociado a múltiples circunstancias que al variar afectan su rentabilidad esperada.
Cambios en la tecnología, en el contexto político, en el marco legal o en el marco
financiero pueden transformar un proyecto rentable en no rentable o a la inversa.

6.2. ¿Qué se busca cuando se evalúa un Proyecto de Inversión?

Se busca evitar la realización de proyectos que no cumplan los objetivos para los que
fueron concebidos (‘eliminar los malos proyectos’). La calidad de la información disponible
tiene para el que realiza el análisis un costo tanto financiero como de tiempo. Lo que se
busca es obtener la mejor información que permita evitar la decisión de llevar a cabo un
mal proyecto, ya sea porque no alcance los objetivos para los que fue diseñado, o se
contradiga con la estrategia de la empresa.

6.3. ¿Quién lo analiza?

Lo debe analizar un equipo interdisciplinario pues los niveles decisorios son múltiples y
variados.
En términos generales, los estudios que deben realizarse para evaluar un proyecto son: los
de factibilidad comercial, técnica, legal, de gestión y financiera, si se trata de un
inversionista privado, o económica, si se trata de evaluar el impacto en la estructura
económica del país. Por lo cual el equipo estará formado fundamentalmente por un
analista de mercado, un asesor técnico, un asesor legal y un asesor económico, que
trabajaran en comunicación permanente. Cualquiera de ellos que llegue a una conclusión
negativa determinara que el proyecto no se lleve a cabo.

7. INVERSIÓN

7.1. INVERSIONES PLANIFICADAS “Una forma de alcanzar el éxito empresarial”

La causa fundamental del fracaso en la implementación de un proyecto o portafolio
empresarial se produce a causa de la falta de planeación y la creencia creer que los
problemas de la empresa van a solucionarse en el medio plazo.

En este mundo cambiante, no se puede asegurar el éxito financiero de las empresas, es

por ello que decir que existe una verdad única y una metodología para alcanzarlo es una
utopía; pero si se pueden tomar una serie de precauciones que minimicen el riesgo o la
posibilidad de cometer errores que afecten el criterio y permitan la indebida toma de
decisiones.

Lo fundamental en la toma de decisiones empresariales frente a un proyecto de inversión

es la debida planificación, ya que al realizar un buen estudio de los pros y contras se podrá
evaluar de una manera a priori el cumplimiento de los objetivos que se quieren conseguir
al margen de los gastos (que también deben ser estratégicamente planeados) ya que son
estos en realidad los que se debe destinar en la aplicación de un proyecto o proyectos de
inversión.

El concepto se fundamenta en que si se toman todos los recursos y se invierten en un solo

modelo de inversión que no dependerá enteramente de la evolución de un mercado o el
funcionamiento de una compañía. Las inversiones de renta variable ofrecen rendimientos
mayores que los de las de renta fija, una adecuada diversificación de este tipo de
inversiones puede ofrecer una gran liquidez.

Es vital recordar que es mejor repartir su capital entre varios valores y no exponer sus
futuros beneficios a las eventualidades de una sola entidad empresarial.

La historia demuestra que cada tipo de activo financiero tiene sus momentos de crisis y de
bonanza, el combinarlos de una manera eficiente permite que en un momento unos
puedan compensar unos con los otros, además, los activos con menor rentabilidad
reducen el margen de pérdidas implícito en los más inestables.

7.2. ¿Por qué ciertas inversiones son rentables y otras no?

A veces es difícil para los inversores convertirse en expertos de los distintos negocios,
como, por ejemplo, ¿Cómo saber cuáles son las mejores compañías de acero, o teléfonos?
Ellos dependen, a menudo, de profesionales capacitados para investigar a las compañías y
recomendar las que posiblemente pueden tener éxito.

Puedes ganar dinero en una inversión si:

  La gente que maneja el negocio es honesta, trabajadora, y talentosa.
 La compañía se desempeña mejor de lo que lo hacen sus competidores. Otras
inversiones reconocen que es una buena compañía, de modo que, cuando es
tiempo de vender tus inversiones, otros desean comprarlas.
 La empresa tiene ganancias, lo que significa que ganan suficiente dinero para
pagar el interés de tus bonos o quizás el dividendo de tus acciones.

Puedes perder dinero cuando:

 La gente que maneja el negocio es deshonesta.

 Usas tu dinero para comprar vivienda, ropa y vacaciones, en vez de usarlo para el
negocio.
 Miente sobre cualquier aspecto del negocio.
 Los consumidores no desean comprar sus productos.
 Sus competidores son mejores que la gente con quien estás pensando invertir.
 No manejan bien su negocio, gastan demasiado dinero y sus gastos son mayores
que sus ganancias.

7.3. ¿Dónde invierto mi dinero?

Si esta pregunta le ha despertado curiosidad, probablemente sea porque usted disponga

de unos ahorros a los que le quiere sacar el máximo provecho. Sin embargo, si es usted
uno de los pocos que, a pesar de no tener dinero, continúa leyendo estas líneas, se
alegrará, pues lo primero que hay que decir es que para invertir no es necesario disponer
de dinero. Seguramente esto le sorprenda, pero ¿qué le impide a usted ir a un banco,
pedir prestado e invertirlo en bolsa?

Esta es la filosofía de los Administradores de Fondos o fondos de inversión, tan de

actualidad en estos días. En contra de lo que su nombre parece indicar, estos fondos de
inversión de cobertura (traducción literal) se apalancan pidiendo prestado el dinero y
colocándolo en inversiones de alto riesgo.

Volviendo a la pregunta, diremos que la respuesta depende de su horizonte temporal. Si

usted quiere invertir a largo plazo para, por ejemplo, pagar los estudios de sus hijos
cuando vayan a la universidad, o para vivir mejor cuando le llegue la jubilación, usted
debería invertir en bolsa. Si su horizonte de Inversión es de corto plazo, por ejemplo a un
 día, podemos realizar operaciones de reporto sin ningún riesgo y que nos asegure un
rendimiento similar al del mercado ese día, aunque si contamos con poco dinero, las
sociedades de inversión son una excelente opción, ya que nos pagan rendimientos
superiores a los pagarés bancarios con condiciones de liquidez atractivas.

Esta serie de ideas empresariales, tienen como finalidad mostrarle a usted, los diferentes
mecanismos de inversión que ofrece el mercado de valores mexicano, sus instrumentos,
las diferencias con los instrumentos tradicionales bancarios y los riesgos que cada uno de
estos instrumentos genera.

Pero lo más importante, darle alternativas a usted para obtener el mejor provecho a su
dinero.

8. EL FINANCIAMIENTO DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN

Cuando estás formulando un proyecto de inversión, lo primero es determinar si la idea es

viable y será un buen negocio, independientemente de la forma en que se va a financiar, esto
es lo que se conoce como un “Proyecto de Inversión” o “Plan de Negocios”.

Pero una vez realizado tu Proyecto, y concluyendo que es viable, la siguiente pregunta que
probablemente te harás es ¿cuánto me conviene pedir prestado, y cuanto invertir de mi propio
dinero? Muchas veces, tenemos la preocupación de cumplir los requisitos del Banco o del
Fondo que nos va a prestar el dinero, y tratamos de que nos presten lo máximo posible, esto
no es siempre lo mejor, pues a veces trabajamos sólo para pagar la deuda y no tenemos
ganancias. Entonces ¿entre más deuda mejor? No necesariamente... hay algo más que debes
tomar en cuenta. El riesgo.

Si algo no sale bien en tu negocio, por ejemplo, que vendas menos de lo que tenías pensado, o
que tengas que vender a un menor precio, entonces tu propio capital puede tener un
rendimiento menor que los intereses de la deuda, si esto ocurre, y tu porcentaje de deuda es
muy alto, tu rendimiento se puede desplomar, e incluso puedes llegar a no tener dinero para
pagar tu deuda, poniendo en riesgo la existencia misma de tu negocio. ¡Ahora entre menos
deuda mejor!

Entonces ¿Cuál es el mejor porcentaje de deuda? Busca un equilibrio Es muy difícil saber qué
va a suceder, por eso, cuando estimes cuánto van a ser tus ganancias, utiliza todos los datos
que puedas: cómo se han comportado tus ventas y costos en años anteriores y qué tanta
aceptación tienen tus productos, busca los datos más realistas, y planea por lo menos dos
escenarios: uno optimista, donde "todo sale bien", y otro más pesimista, donde " todo sale
mal".

9. COMPONENTES DEL ESTUDIO DE FACTIBILIDAD DE UN PROYECTO

El componente de este estudio profundiza la investigación por medio de los Análisis de

Mercado Técnico y Financiero, los cuales son la base por medio del cual se apoyan los
inversionistas para tomar una decisión.

9.1. Estudio de Mercado

Tiene como finalidad determinar si existe o no una demanda que justifique, bajo ciertas
condiciones, la puesta en marcha de un programa de producción de ciertos bienes o
servicios en un espacio de tiempo.

Los resultados del estudio de mercado deben dar como producto proyecciones realizadas
sobre datos confiables para:

 Asegurar que los futuros inversionistas estén dispuestos a apoyar el proyecto, con
base en la existencia de un mercado potencial que hará factible la venta de la
producción de la planta planeada y obtener así un flujo de ingresos que les permitirá
recuperar la inversión y obtener beneficios.
 Poder seleccionar el proceso y las condiciones de operación, establecer la capacidad
de la planta industrial y diseñar o adquirir los equipos más apropiados para cada
caso.
 Contar con datos necesarios para efectuar estimaciones económicas.

Uno de los factores más críticos en el estudio de proyecto es la determinación de su

mercado, tanto por el hecho de que se define la cuantía de su demanda e ingresos de
operación, como por los costos e inversiones implícitos.

El estudio de mercado es más que el análisis y determinación de la oferta y demanda o de

los precios del proyecto. Muchos costos de operación pueden preverse simulando la
situación futura y especificando las políticas y procedimientos que se utilizaran como
estrategia comercial.

Metodológicamente, los aspectos que se deben estudiar en el Estudio de Mercado son:

 El consumidor del mercado y del proyecto, actuales y proyectados.

  La tasa de demanda del mercado y del proyecto, actuales y proyectadas.
 La competencia y las ofertas del mercado y del proyecto, actuales y proyectadas.
 El producto del mercado y del proyecto, actuales y proyectadas.
 Comercialización del producto del proyecto.

9.2. El Consumidor

El análisis del consumidor tiene por objeto caracterizar a los consumidores actuales y
potenciales, identificando sus preferencias, hábitos de consumo, motivaciones, entre
otros, de manera tal de obtener un perfil sobre el cual puede basarse la estrategia
comercial.

9.3. La Demanda

La demanda es la cuantificación de la necesidad real o psicológica de una población de

compradores, con poder adquisitivo suficiente para obtener un determinado producto que
satisfaga dicha necesidad. Es la cantidad de productos que el consumidor estaría dispuesto
a comprar o a usar a un precio determinado. Debe ser cuantificada en unidades físicas. La
demanda se tiene que estudiar de la siguiente forma:

9.3.1. Distribución y tipología de los consumidores

En el proyecto se tiene que señalar las características de los clientes que demandan
y/o demandarán (comprarán) el producto (edad, sexo, cantidad, ubicación geográfica,
nivel de instrucción, status social, etc.).

9.3.2. Comportamiento actual

Se tiene que identificar a los demandantes del producto, cuántas unidades de

productos están en capacidad de adquirir y señalar la frecuencia de compra: anual,
mensual o diaria. Indicar la posibilidad de exportación del producto.

9.4. Estudio Técnico

En el estudio de la viabilidad financiera de un proyecto el estudio técnico tiene por objeto

proveer información para cuantificar el monto de las inversiones y costo de las
operaciones pertinentes en esta área.
Técnicamente pueden existir diversos procesos productivos opcionales, cuya
jerarquización puede diferir en función de su grado de perfección financiera, normalmente
se estima que deben aplicarse los procedimientos y tecnologías más modernos, solución
que puede ser optima técnicamente, pero no serlo financieramente. Uno de los resultados
de este estudio será definir la función de producción que optimice la utilización de los
recursos disponibles en la producción del bien o servicio del proyecto. Aquí se podrá
obtener la información de las necesidades de capital mano de obra y recursos materiales,
tanto para la puesta en marcha como para la posterior operación del proyecto.

En particular, del estudio técnico deberán determinarse los requerimientos de equipos de

fábrica para la operación y el monto de la inversión correspondiente. Del análisis de las
características y especificaciones técnicas de las máquinas se podrá determinar su
imposición en planta, la que a su vez permitirá dimensionar las necesidades de espacio
físico para su normal operación, en consideración de las normas y principios y
administración de la producción. Si al análisis de estos mismos antecedentes hará posible
cuantificar las necesidades de mano de obra por nivel de especialización y asignarles un
nivel de remuneración para el cálculo de los costos de operación. De igual manera se
deberán deducir los costos de mantenimiento y reparaciones, así como el de reposición de
los equipos. De acuerdo a lo planteado anteriormente se puede explicar el Estudio Técnico
como:

9.4.1. Capacidad de la Planta

9.4.1.1. Factores que condicionan el Tamaño de la Planta

Son aquellos donde se indican y explican los factores que condicionan e influyen
de manera predominante en la selección del tamaño de la planta. Ejemplo:
Características del mercado de consumo, economías de escala, disponibilidad de
recursos financieros, disponibilidad de materia prima, disponibilidad de servicios,
disponibilidad y características de la mano de obra, tecnología de producción y
políticas económicas.

9.4.1.2. Capacidad instalada

Es aquella que indica cuál será la máxima capacidad de producción que se

alcanzará con los recursos disponibles. Esta capacidad se expresa en la cantidad a
producir por unidad de tiempo, es decir volumen, peso, valor o unidades de
producto elaborados por año, mes, días, turno, hora, etc. En algunos casos la
 capacidad de una planta se expresa, no en términos de la cantidad de producto
que se obtiene, sino en función del volumen de materia prima que se procesa.

9.4.1.3. Capacidad utilizada

Se indican y explican el porcentaje de utilización de la capacidad instalada,

tomando en cuenta la demanda, curva de aprendizaje, disponibilidad de materia
prima, mano de obra, etc.

9.4.2. Programa de Producción y Ventas

 Programa de producción: Considera la capacidad instalada y el porcentaje de
utilización de la capacidad.
 Programa de Ventas: En este se expresa las cantidades de ventas anuales en
unidades monetarias.
 Procesos y Tecnologías: Son las tecnologías existentes y disponibles para los
procesos productivos.
 Descripción del Proceso Productivo: Describir todas las etapas que conforman
el proceso productivo de cada uno de los productos.
 Maquinaria, Equipos y Herramientas existentes: Son las maquinarias, equipos
de transporte y de laboratorio, herramientas, vehículos, etc., necesarios para
llevar a cabo los objetivos del proyecto.
 Descripción de las Instalaciones Necesarias: Se describen los requerimientos
del terreno, especificando: tenencia de la tierra, tamaño, valor, vía de acceso,
adecuación para el tipo de actividad que en él se realizará, problemas que
presenta, servicios básicos (agua, luz, teléfono, etc.), descripción de la
infraestructura y construcción indicando características, valor, tamaño y
ubicación
 Distribución Física: Se indica la distribución física de maquinarias y equipos
dentro de la planta, para establecer el tamaño y la localización de las áreas
industriales dedicadas a: recepción de insumos, producción, servicios
auxiliares, almacenamiento e intercomunicación de la planta.
 Factores que determinan la Localización: Los factores que inciden más
vigorosamente son:

 Ubicación del mercado de consumo.

 La localización de las fuentes de materia prima.
  Disponibilidad y características de la mano de obra.
 Facilidades de transporte y vías de comunicación adecuadas
 Disponibilidad y costo de energía eléctrica y combustible
 Disposiciones legales, fiscales o de política de localización de la
industria manufacturera
 Disponibilidad de servicios públicos, agua, teléfono, vialidad,
infraestructura, eliminación de desechos.

La Localización de la Industria deberá estar en concordancia con la normativa

establecida por el Ministerio del Ambiente y de los Recursos Naturales
Renovables y/o del Ministerio de Sanidad y Asistencia Social, dirigidos a la
conservación, defensa y mejoramiento del ambiente.

 Insumos Requeridos: Los distintos tipos de insumos (materia prima y otros

materiales) que se utilizarán por producto, en cada etapa del proceso
productivo, señalando: características, calidad, durabilidad.
 Requerimiento de insumos y precio: Se especifica en los proyectos el
requerimiento total anual y el precio de los insumos que son necesarios para
cumplir con el programa de producción.
 Disponibilidad de Insumos: Se indican si los insumos (materia prima y otros
materiales) utilizados en el proceso productivo están disponible en los
momentos deseados, en caso contrario se debe indicar que afecta la
disponibilidad de los mismos.
 Origen de los Insumos: Se debe indicar el origen de los insumos, es decir
señalar si es Regional, Nacional o Internacional.
 Insumos Sustitutivos: Se indican si existen insumos que puedan reemplazar a
los insumos originales, si se ajusta a la calidad necesaria para cumplir el
proceso que exige el producto.
 Requerimiento de Personal y Costo: La mano de obra requerida para lograr los
objetivos del proyecto, son de cantidad, calificación, modalidad de
contratación, sueldo, beneficios.
 Organización: Se tiene que indicar la Estructura Organizativa de la Empresa, es
decir en lo que se refiere a los recursos humanos disponibles para administrar
el proyecto.
9.4.3. Estudio Financiero

Los objetivos de esta etapa son ordenar y sistematizar la información de carácter

monetario que proporcionaron las etapas anteriores, elaborar los cuadros analíticos y
antecedentes adicionales para la evaluación del proyecto y evaluar los antecedentes
anteriores para determinar su rentabilidad

La sistematización de la información financiera consiste en identificar y ordenar todo el

ítem de inversiones, costos e ingresos que puedan deducirse de los estudios previos.
Sin embargo, y debido a que (no se ha proporcionado) toda la información necesaria
para la evaluación, en esta etapa deben definirse todos aquellos elementos que siendo
necesarios para la evaluación, los debe suministrar el propio estudio financiero.

Comienza con la determinación de los costos totales y de la inversión inicial, cuya base
son los estudios de ya que tanto los costos totales como la inversión inicial dependen
de la tecnología seleccionada. Continúa con la determinación de la depreciación y
amortización de toda la inversión inicial.

Otro de sus puntos importantes es el cálculo del capital de trabajo, que aunque
también es parte de la inversión inicial, no está sujeto a depreciación y amortización,
dada su naturaleza liquida. Dentro del Estudio Financiero se puede encontrar:

 Necesidades Totales de Capital: Son las necesidades de recursos monetarios

necesarios para el desarrollo y puesta en marcha del proyecto, comprende los
activos fijos tangibles e intangibles y el capital de trabajo.
 Requerimiento Total de activos: En este ítem se indica el destino que se dará a
los recursos.
 Activos Fijos Tangibles e Intangibles: Se desglosan detalladamente todos los
activos tangibles e intangibles, que se van a usar en el proyecto.
 Capital de Trabajo: Es aquel que se va destinar en el proyecto en el tiempo que se
estime el mencionado proyecto.
 Modalidad de Financiamiento: Se indica la modalidad de la inversión, el aporte
propio del promotor y el crédito solicitado.
 Fuentes de Financiamiento: Se señala en el proyecto si el financiamiento se
presenta por endeudamiento con algún ente financiero y la situación actual del
mismo, de igual manera se indica el ente financiero al que solicitará el crédito
actual.
 Condiciones del Crédito: Indica el monto del crédito, tasa de interés, periodo de
amortización, periodo de intereses diferidos, período de pago de interés diferidos,
período de gracia y cantidad de cuotas
 Amortización de la deuda: Presentar la tabla de amortización del crédito.
 Inversión Anual durante la vida del proyecto: Reflejar en un cuadro las
inversiones necesarias durante la vida útil del proyecto.
 Depreciación y Amortización de la Inversión: Explicar el método utilizado para la
depreciación de los activos fijos tangibles y el método para la amortización de los
activos fijos intangibles.
 Otros Gastos de Fabricación: Indicar y analizar los gastos a realizar por concepto
de servicios y gastos conexos a la producción.
 Otros Gastos de Administración y Ventas: Analizar y explicar el uso de los gastos
que se incurrirá por concepto de administración y ventas.
 Estructura de Costo con Financiamiento: Indicar y realizar un análisis descriptivo
del cuadro de estructura de costo.
 Estado de Ganancias y Pérdidas con Financiamiento: Realizar un análisis
descriptivo de los resultados del Estado de Ganancias y Pérdidas, durante la vida
útil del proyecto.
 Flujo de Caja con Financiamiento: Realizar un análisis descriptivo de los
resultados del Flujo de Caja, durante la vida útil del proyecto.
 Ingresos Totales Anuales: Indicar las fuentes de los ingresos y su proyección en el
tiempo.
 Capacidad de Pago: Realizar un análisis descriptivo sobre la Fuente y Uso de los
recursos del proyecto, donde se indique la disponibilidad de efectivos anuales.
 Índices de Evaluación del Proyecto: Definir conceptualmente los índices
financieros y realizar un breve análisis descriptivo de los resultados de los mismos
para el proyecto.

 Tasa interna de Retorno

 Valor Presente Neto
 Periodo de Recuperación de Capital
 Relación de Beneficio Costo
 Inversión por Empleo
 Punto de Equilibrio
 Costo Unitarios
  Análisis de Sensibilidad: Realizar un análisis descriptivo del resultado obtenido de
aumentos o disminuciones porcentuales de por lo menos las tres variables que
afecten más significativamente al VAN y a la TIR.
 Aspectos Legales: Considerar la normativa legal nacional y local vigente
relacionada con su proyecto. Registro de la Empresa, Especificar el capital social
suscripto y pagado, los nombres y cédulas de los socios su participación accionaría
y conformación la Junta Directiva. Permisos requeridos, zonificación urbana y
garantías a presentar.
 Aspectos Ambientales: Explicar la incidencia o afectación positiva o negativa del
desarrollo del proyecto en el ambiente.
 Aspectos De Higienes Y Seguridad Industrial: Contemplar las medidas necesarias a
tomar en el desarrollo del proceso, para evitar accidente de tipo laborar y
contaminación que vaya en perjuicio e integridad del personal que labora en la
empresa (también debe enumerar los equipos a utilizar y los artículos de higienes
y seguridad).

10. EL RIESGO EN UN PROYECTO

Todo proyecto se basa en proyecciones de

escenarios. Al no tener certeza sobre los flujos
futuros que ocasionará cada inversión, se estará
en una situación de riesgo o incertidumbre. Existe
riesgo en aquellas situaciones en las cuales al
menos una de las decisiones tiene más de un
resultado posible donde la probabilidad asignada
a cada resultado se conoce o se puede estimar.
Contrariamente se estará frente a una situación
de incertidumbre cuando esas probabilidades no
se pueden conocer o estimar.
Toda toma de decisión lleva implícito un riesgo. Cuanto mayor riesgo sea el riesgo esperado,
mayor será la rentabilidad que se le exigirá al proyecto para ser aceptado.
Existen dos tipos de riesgo el sistemático y el no sistemático. El riesgo sistemático depende de
la economía en su conjunto es independiente del proyecto; en cambio el riesgo no sistemático
depende del proyecto en sí mismo por lo cual será responsabilidad del analista buscar la forma
de diversificarlo.
El analista debe identificar, analizar e interpretar la variabilidad implícita en un proyecto.
Intentará diversificar el riesgo y tratar de recolocarlo entre las distintas partes intervinientes.
Una forma eficaz de lograrlo es a través del diseño de contratos. Se han desarrollado varios
métodos para incluir el riesgo. Algunos incorporan directamente el efecto del riesgo en los
datos del proyecto, mientras que otros determinan la variabilidad máxima que podrían
experimentar algunas variables para que el proyecto siga siendo rentable (análisis de
sensibilidad).
IV. CONCLUCIONES

 El Proyecto de Inversión, es un sistema, que pueden definirse como un conjunto de

recursos dispuestos de forma coordinada hasta alcanzar algún o algunos objetivos
que, al menos en parte, tienen un carácter económico. Al mismo tiempo, dicho
sistema puede ser razonablemente analizado y evaluado como una unidad
independiente.

 La estructura de preparación y presentación de proyectos de inversión, comienza

con una idea. Cada una de las etapas siguientes es una profundización de la idea
inicial, no sólo en lo que se refiere a conocimiento, sino también en lo relacionado
con investigación y análisis.

 La última parte del proceso es, por supuesto, la cristalización de la idea con la
instalación física de la planta, la producción del bien o servicio y, por último, la
satisfacción de la necesidad humana o social, que fue lo que en un principio dio
origen a la idea y al proyecto, buscando recopilar, crear y analizar en forma
sistemática un conjunto de antecedentes económicos que permitan juzgar
cualitativa y cuantitativamente las ventajas y desventajas de asignar recursos a una
determinada iniciativa.

 La evaluación de un Proyecto de Inversión, cualquiera que este sea, tiene por

objeto conocer los aspectos de análisis más significativos del Estudio de Mercado,
del Estudio Económico y Estudio Financiero, de tal manera que asegure resolver
una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. Solo así es posible
asignar los escasos recursos económicos a la mejor alternativa.
 V. COMENTARIOS

 Los proyectos de inversión no se deben tomar como un factor decisional, sino como un
instrumento capaz de proporcionar mayor información a quien deba decidir.

 La estructura de preparación y presentación de proyectos de inversión, comienza con

una idea. Cada una de las etapas siguientes es una profundización de la idea inicial, no
sólo en lo que se refiere a conocimiento, sino también en lo relacionado con
investigación y análisis.

 La evaluación de un Proyecto de Inversión, cualquiera que este sea, tiene por objeto
conocer los aspectos de análisis más significativos del Estudio de Mercado, del Estudio
Económico y Estudio Financiero, de tal manera que asegure resolver una necesidad
humana en forma eficiente, segura y rentable. Solo así es posible asignar los escasos
recursos económicos a la mejor alternativa.

 En un sentido más amplio, la inversión es el flujo de dinero que se encamina a la

creación o mantenimiento de bienes de capital y a la realización de proyectos que se
presumen lucrativos.

 Muchas veces los proyectos de inversión involucran otros factores que solo pueden
ser evaluados desde el punto de vista subjetivo en el universo consumidor y que en
última instancia pueden ser estos factores los decisivos para aprobar y rechazar un
proyecto.

 La estructura del proyecto de inversión debe estar respaldada por un plan de

contingencia ante las situaciones inesperadas. Esto quiere decir que es necesario
manejar escenarios hipotéticos adversos en el futuro para poder adelantarse a esas
situaciones
 VI. BIBLIOGRAFIA

 http://fing.uncu.edu.ar/catedras/industrial/proyectos/archivos/proyecto/cap1-
introduccion.pdf

 http://www.ii.iteso.mx/proy%20inv/Introduccion.htm

 http://html.rincondelvago.com/proyecto-de-inversion.html

 http://www.inwent.org.pe/docs/condored/guias/guia2a-metodologia-proyectos-
inversion.pdf

 http://www.monografias.com/trabajos16/proyecto-inversion/proyecto-
inversion.shtml#INTRO

 http://www.monografias.com/trabajos35/componentes-proyecto/componentes-
proyecto.shtml?monosearch

 http://www.promonegocios.net/proyecto/concepto-proyecto.html

 http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/47/siyno.htm

 http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/42/inversionesplan.htm

 http://www.gestiopolis.com/canales/financiera/articulos/32/donde.htm

 http://www.gestiopolis.com/canales3/fin/finproinv.htm