Instrumentos Financieros I

Prof. Dr. Enrique Soto Pérez Palma

Sesión 4
Logro del la clase
Al finalizar la clase los estudiantes
estarán en capacidad de:

En la presente sesión el estudiante entiende y

realiza operaciones con instrumentos
financieros relacionados a los certificados
Bancarios y el calculo de la rentabilidad y los
aplica en su vida personal, como empresario o
como funcionario público

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

PRIMER TEMA:

Liquidación de documentos

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

 Descuento
Se desea descontar una letra por 86082.8194 soles cuando aún faltan
Una letra
42 por
dias86082.8194 firmada en
para su vencimiento a 90
lasdías es negociada
siguientes luego de transcurrido 48 días
condiciones:
(faltan
 42 días
Tasa dedel plazo para su vencimiento). Observa25%
interes las siguientes
anual condiciones.
TasadeComisión:
interés;=/=d=t. descuento 25% anual 0.30% minimo 590-48=42
soles
 Otros gastos:
Comisión: 0.30% mínimo 5 soles n=90 días
20 soles
Se pide:
Gastos diversos; 20 soles Transc= 48 días
Conocer el efectivo recibido por el cedente. n=90-48=42
Se pide.-
d=Conocer el efectivo recibido en la =operación del descuento
0.25 0.2
Que se produzca una devolución1.25 de letra por impago
Renovación de letra
D= 86082.81938 0.2 42
S=86082.8194
360

D= 86082.81938 n=90 días (90-42)=48

0.000555556 42 =días transcurridos
2008.59912
Tasa=25%
Nominal 86082.81938
Comisión=0.3% mínimo 5 soles
Intereses 2008.599119
Comisión Otros gastos 20 soles
258.2484581 0.003 86082.81938
Otros gastos 20
Total gastos 2286.847577
Dr. Recaredo Enrique Soto Soto
Dr. Enrique Pérez Palma
Pérez Palma
 Descuento
Se desea descontar una letra por 86082.8194 soles cuando aún faltan
42 dias para su vencimiento en las siguientes condiciones:
 Tasa de interes 25% anual
 Comisión: 0.30% minimo 5 soles
 Otros gastos: 20 soles
Se pide:
S=86082.8194
Conocer el efectivo recibido por el cedente.
n=90 días (90-42)=48 días transcurridos
Tasa=25%
d=
25 d= i d= 0.25 . 0.25 = 0.2
Comisión=0.3% mínimo 5 soles
125 1 + i 1 + 0.25 1.25 Otros gastos 20 soles

D= n=90 días 86082.81938 0.2 42

Transc= 48 días 360
n=90-48=42 días
D= 86082.81938 0.000555556 42 = 2008.59912

Nominal 86082.81938
Intereses 2008.599119
Comisión 258.2484581 0.003 86082.81938
Otros gastos 20
Total gastos 2286.847577
efectivo o liquido 83795.97181 Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
 Descuento
Se desea descontar una letra por 86082.8194 soles cuando aún faltan
42 dias para su vencimiento en las siguientes condiciones:
 Tasa de interes 25% anual
 Comisión: 0.30% minimo 5 soles
 Otros gastos: 20 soles
Se pide:
S=86082.8194 S=Valor Nominal
Conocer el efectivo recibido por el cedente.
n=90 días (90-42)=48 días transcurridos
Tasa=25%
d= d= i d= 0.25 . 0.25 = 0.2
Comisión=0.3% mínimo 5 soles
1 + i 1 + 0.25 1.25 Otros gastos 20 soles
D=Sdn
D= 86082.81938 0.2 42
360

D= 86082.81938 0.000555556 42 = 2008.59912

Nominal 86082.81938
Intereses 2008.599119
Comisión 258.2484581 0.003 86082.81938
Otros gastos 20
Total gastos 2286.847577
efectivo o liquido 83795.97181 Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
 Descuento
Se desea descontar una letra por 86082.8194 soles cuando aún faltan
42 dias para su vencimiento en las siguientes condiciones:
 Tasa de interes 25% anual
 Comisión: 0.30% minimo 5 soles
 Otros gastos: 20 soles
Se pide: S=86082.8194
Conocer el efectivo recibido por el cedente. n=90 días (90-42)=48 días transcurridos
Tasa=25%
d= d= i d= 0.25 . 0.25 = 0.2d%=20%
1 + i 1 + 0.25 1.25 Comisión=0.3% mínimo 5 soles
D=Sdn Otros gastos 20 soles
D= 86082.81938 0.2 42
360

D= 86082.81938 0.000555556 42 = 2008.59912

Nominal 86082.81938
Intereses 2008.599119
Comisión 258.2484581 0.003 86082.81938
Otros gastos 20
Total gastos 2286.847577
efectivo o liquido 83795.97181 Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
 Descuento
Se desea descontar una letra por 86082.8194 soles cuando aún faltan
42 dias para su vencimiento en las siguientes condiciones:
 Tasa de interes 25% anual
 Comisión: 0.30% minimo 5 soles
 Otros gastos: 20 soles
Se pide:
S=86082.8194
Conocer el efectivo recibido por el cedente.
n=90 días (90-42)=48 días transcurridos
Tasa=25%
d= d= i d= 0.25 . 0.25 = 0.2
Comisión=0.3% mínimo 5 soles
1 + i 1 + 0.25 1.25 Otros gastos 20 soles
D=Sdn
D= 86082.81938 0.2 42
360

D= 86082.81938 0.000555556 42 = 2008.59912

Nominal 86082.81938
Intereses 2008.599119
Comisión 258.2484581 0.003 86082.81938
Otros gastos 20
Total gastos 2286.847577
efectivo o liquido 83795.97181 Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
 Descuento
Se desea descontar una letra por 86082.8194 soles cuando aún faltan
42 dias para su vencimiento en las siguientes condiciones:
 Tasa de interes 25% anual
 Comisión: 0.30% minimo 5 soles
 Otros gastos: 20 soles
Se pide:
S=86082.8194
Conocer el efectivo recibido por el cedente.
n=90 días (90-42)=48 días transcurridos
Tasa=25%
d= d= i d= 0.25 . 0.25 = 0.2
Comisión=0.3% mínimo 5 soles
1 + i 1 + 0.25 1.25 Otros gastos 20 soles
D=Sdn
D= 86082.81938 0.2 42
360

D= 86082.81938 0.000555556 42 = 2008.59912

Nominal 86082.81938
Intereses 2008.599119
Comisión 258.2484581 0.003 86082.81938
Otros gastos 20
Total gastos 2286.847577
efectivo o liquido 83795.97181 Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
 Descuento
Se desea descontar una letra por 86082.8194 soles cuando aún faltan
42 dias para su vencimiento en las siguientes condiciones:
 Tasa de interes 25% anual
 Comisión: 0.30% minimo 5 soles
 Otros gastos: 20 soles
Se pide:
S=86082.8194
Conocer el efectivo recibido por el cedente.
n=90 días (90-42)=48 días transcurridos
Tasa=25%
d= d= i d= 0.25 . 0.25 = 0.2
Comisión=0.3% mínimo 5 soles
1 + i 1 + 0.25 1.25 Otros gastos 20 soles
D=Sdn
D= 86082.81938 0.2 42
360

D= 86082.81938 0.000555556 42 = 2008.59912

Nominal 86082.81938
Intereses 2008.599119
Comisión 258.2484581 0.003 86082.81938
Otros gastos 20
Total gastos 2286.847577
efectivo o liquido 83795.97181 Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
 Descuento
Se desea descontar una letra por 86082.8194 soles cuando aún faltan
42 dias para su vencimiento en las siguientes condiciones:
 Tasa de interes 25% anual
 Comisión: 0.30% minimo 5 soles
 Otros gastos: 20 soles
Se pide:
S=86082.8194
Conocer el efectivo recibido por el cedente.
n=90 días (90-42)=48 días transcurridos
Tasa=25%
d= d= i d= 0.25 . 0.25 = 0.2
Comisión=0.3% mínimo 5 soles
1 + i 1 + 0.25 1.25 Otros gastos 20 soles
D=Sdn
D= 86082.81938 0.2 42
360

D= 86082.81938 0.000555556 42 = 2008.59912

Nominal 86082.81938
Intereses 2008.599119
Del calculo sale que es
Comisión 258.2484581 0.003 86082.81938
258.24 al ser mas que 5 se
Otros gastos 20 coloca los 258.24
Total gastos 2286.847577
efectivo o liquido 83795.97181 Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
 Descuento
Se desea descontar una letra por 86082.8194 soles cuando aún faltan
42 dias para su vencimiento en las siguientes condiciones:
 Tasa de interes 25% anual
 Comisión: 0.30% minimo 5 soles
 Otros gastos: 20 soles
Se pide:
S=86082.8194
Conocer el efectivo recibido por el cedente.
n=90 días (90-42)=48 días transcurridos
Tasa=25%
d= d= i d= 0.25 . 0.25 = 0.2
Comisión=0.3% mínimo 5 soles
1 + i 1 + 0.25 1.25 Otros gastos 20 soles
D=Sdn
D= 86082.81938 0.2 42
360

D= 86082.81938 0.000555556 42 = 2008.59912

Nominal 86082.81938
Intereses 2008.599119
Del calculo sale que es
Comisión 258.2484581 0.003 86082.81938
258.24 al ser mas que 5 se
Otros gastos 20 coloca los 258.24
Total gastos 2286.847577
efectivo o liquido 83795.97181 Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
 Descuento
Se desea descontar una letra por 86082.8194 soles cuando aún faltan
42 dias para su vencimiento en las siguientes condiciones:
 Tasa de interes 25% anual
 Comisión: 0.30% minimo 5 soles
 Otros gastos: 20 soles
Se pide:
S=86082.8194
Conocer el efectivo recibido por el cedente.
n=90 días (90-42)=48 días transcurridos
Tasa=25%
d= d= i d= 0.25 . 0.25 = 0.2
Comisión=0.3% mínimo 5 soles
1 + i 1 + 0.25 1.25 Otros gastos 20 soles
D=Sdn
D= 86082.81938 0.2 42
360

D= 86082.81938 0.000555556 42 = 2008.59912

Nominal 86082.81938
Intereses 2008.599119 +
Del calculo sale que es
Comisión 258.2484581 + 0.003 86082.81938
258.24 al ser mas que 5 se
Otros gastos 20 +
coloca los 258.24
Total gastos - 2286.847577 =
efectivo o liquido 83795.97181 Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
 Descuento
Se desea descontar una letra por 86082.8194 soles cuando aún faltan
42 dias para su vencimiento en las siguientes condiciones:
 Tasa de interes 25% anual
 Comisión: 0.30% minimo 5 soles
 Otros gastos: 20 soles
Se pide:
S=86082.8194
Conocer el efectivo recibido por el cedente.
n=90 días (90-42)=48 días transcurridos
Tasa=25%
d= d= i d= 0.25 . 0.25 = 0.2
Comisión=0.3% mínimo 5 soles
1 + i 1 + 0.25 1.25 Otros gastos 20 soles
D=Sdn
D= 86082.81938 0.2 42
360

D= 86082.81938 0.000555556 42 = 2008.59912

Nominal + 86082.81938
Intereses 2008.599119 +
Del calculo sale que es
Comisión 258.2484581 + 0.003 86082.81938
258.24 al ser mas que 5 se
Otros gastos 20 +
coloca los 258.24
Total gastos - 2286.847577 =
efectivo o liquido = 83795.97181 Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
 Descuento
Se desea descontar una letra por 86082.8194 soles cuando aún faltan
42 dias para su vencimiento en las siguientes condiciones:
 Tasa de interes 25% anual
 Comisión: 0.30% minimo 5 soles
 Otros gastos: 20 soles
Se pide:
S=86082.8194
Conocer el efectivo recibido por el cedente.
n=90 días (90-42)=48 días transcurridos
Tasa=25%
d= d= i d= 0.25 . 0.25 = 0.2
Comisión=0.3% mínimo 5 soles
1 + i 1 + 0.25 1.25 Otros gastos 20 soles
D=Sdn
D= 86082.81938 0.2 42
360

D= 86082.81938 0.000555556 42 = 2008.59912

Nominal + 86082.81938
Intereses 2008.599119 +
Del calculo sale que es
Comisión 258.2484581 + 0.003 86082.81938
258.24 al ser mas que 5 se
Otros gastos 20 +
coloca los 258.24
Total gastos - 2286.847577 =
efectivo o liquido = 83795.97181 Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
LETRA DEVUELTA
la letra del ejemplo es devuelta por impagada, cargándose en la cuenta
del cedente por los siguientes conceptos:
 Comisión de devolución: 0.50%
 Comisión de protesto: 0.80%
 Correo: 250 soles
Se pide:
Determinar el importe adeudado en la cuenta corriente del cedente.
Nominal .. 86082.81938 Al no haber podido cobrar al deudor
Comisión devoluc. 430.4140969 del cliente entonces
86082.8194 le cobran al
0.005
cliente
Comisión protesto 688.6625551 86082.8194 0.008
Correo .. 250 250
Total gastos . 1369.076652

Adeudo en c/c . 87451.89604

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
LETRA DEVUELTA
la letra del ejemplo es devuelta por impagada, cargándose en la cuenta
del cedente por los siguientes conceptos:
 Comisión de devolución: 0.50%
 Comisión de protesto: 0.80%
 Correo: 250 soles
Se pide:
Determinar el importe adeudado en la cuenta corriente del cedente.
Al no haber podido cobrar al cliente
Nominal .. 86082.81938 entonces le cobran al cliente
Comisión devoluc. 430.4140969 =86082.8194 0.005
Comisión protesto 688.6625551 86082.8194 0.008
Correo .. 250 250
Total gastos . 1369.076652

Adeudo en c/c . 87451.89604

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
LETRA DEVUELTA
la letra del ejemplo es devuelta por impagada, cargándose en la cuenta
del cedente por los siguientes conceptos:
 Comisión de devolución: 0.50%
 Comisión de protesto: 0.80%
 Correo: 250 soles
Se pide:
Determinar el importe adeudado en la cuenta corriente del cedente.
Al no haber podido cobrar al cliente
Nominal .. 86082.81938 entonces le cobran al cliente
Comisión devoluc. 430.4140969 = 86082.8194 0.005
Comisión protesto 688.6625551 = 86082.8194 0.008
Correo .. 250 250
Total gastos . 1369.076652

Adeudo en c/c . 87451.89604

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
LETRA DEVUELTA
la letra del ejemplo es devuelta por impagada, cargándose en la cuenta
del cedente por los siguientes conceptos:
 Comisión de devolución: 0.50%
 Comisión de protesto: 0.80%
 Correo: 250 soles
Se pide:
Determinar el importe adeudado en la cuenta corriente del cedente.
Al no haber podido cobrar al cliente
Nominal .. 86082.81938 entonces le cobran al cliente
Comisión devoluc. 430.4140969 = 86082.8194 0.005
Comisión protesto 688.6625551 = 86082.8194 0.008
Correo .. 250 250
Total gastos . 1369.076652

Adeudo en c/c . 87451.89604

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
LETRA DEVUELTA
la letra del ejemplo es devuelta por impagada, cargándose en la cuenta
del cedente por los siguientes conceptos:
 Comisión de devolución: 0.50%
 Comisión de protesto: 0.80%
 Correo: 250 soles
Se pide:
Determinar el importe adeudado en la cuenta corriente del cedente.
Al no haber podido cobrar al cliente
Nominal .. 86082.81938 entonces le cobran al cliente
Comisión devoluc. 430.4140969 = 86082.8194 0.005
Comisión protesto 688.6625551 = 86082.8194 0.008
Correo .. 250 250
Total gastos . 1369.076652

Adeudo en c/c . 87451.89604

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
LETRA DEVUELTA
la letra del ejemplo es devuelta por impagada, cargándose en la cuenta
del cedente por los siguientes conceptos:
 Comisión de devolución: 0.50%
 Comisión de protesto: 0.80%
 Correo: 250 soles
Se pide:
Determinar el importe adeudado en la cuenta corriente del cedente.
Nominal .. A 86082.81938 Al no haber podido cobrar al cliente
entonces le cobran al cliente
Comisión devoluc. 430.4140969= 86082.8194 0.005
Comisión protesto 688.6625551= 86082.8194 0.008
Correo .. 250 250
Total gastos . B 1369.076652

Adeudo en c/c . A+B 87451.89604

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
Un cliente descuenta una letra en su banco
por que allí tiene su cuenta corriente
El descuento de letras en un producto a favor del empresario

PASA EL TIEMPO Y OCURRE ALGO

El banco trata de cobrar infructuosamente la letra por ello incluso incurre en
protesto como no puede efectuar esto lo que hace es devolver la letra al cliente a
fin de que el responda por ello va incluido con gastos y todo tipo de penalidades

PASA EL TIEMPO Y OCURRE ALGO

El cliente esta desconsolado debido al monto de la obligación que tiene que honrar
sin embargo para suerte suya su comprador da signos de vida y se acerca a solicitar
un refinanciamiento a modo de renovación le otorga su nueva dirección y otros
datos importante que aseguran el cumplimiento y se prepara una letra a 30 días
que honrara la deuda con gastos pues se efectuara el pago vía banco
87451.89604=S – dS – cS -og

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma

=S 87451.89604=S – dS – cS -og

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma

s 87451.89604=S – dS – cS -og

S S

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma

 87451.89604=S – dS – cS -og

0.375 S
S S 360

0.375*(30/360)=

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma
87451.9=1S-0.375S*(30/360)-0.09S-500
87451.9=1S-0.375S*(0.8333333)-0.09S-500
87451.9=1S-0.3125-0.09S-500
87451.9=1S-04025S-500
87451.9+500=1S-0.04125S
87951.9=0.9575S

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma

87451.9=1S-0.375S*(30/360)-0.09S-500
87451.9=1S-0.375S*(0.8333333)-0.09S-50
87451.9=1S-0.3125-0.09S-500
87451.9=1S-04025S-500
87451.9+500=1S-0.04125S
87951.9=0.9575S
87951.9=S
0.95975

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma

87451.9=1S-0.375S*(30/360)-0.09S-500
87451.9=1S-0.375S*(0.8333333)-0.09S-500
87451.9=1S-0.3125-0.09S-500
87451.9=1S-04025S-500
87451.9+500=1S-0.04125S
87951.9=0.9575S
87951.9=S
0.95975

S=91640.4306

S=91640.4306
n=30 días
Tasa=60%
Comisión=0.9%
Otros gastos 500 soles

Dr. Recaredo Enrique Soto Pérez Palma

 Finalmente para recuperar la letra devuelta por impagada del ejemplo del caso anterior
llega al acuerdo de girar una nueva letra con vencimiento a 30 días,
en las siguientes condiciones:
Tipo de descuento: 0.6
Comisión: 0.009
Otros gastos: 500 sles
Se pide:
Determinar el importe de la nueva letra.

d= 0.6 = 0.375
1.6
87451.8961 = 1S -0.375 S * 30 -0.009 S -500
360
87451.8961 = 1S -0.375 S * 0.08333333 -0.009 S -500
87451.8961 = 1S -0.03125 S -0.009 S -500
87451.8961 + 500 = 1S -0.04025 S
87951.89605 = 0.95975 S
87951.89605 = S
0.95975

S= 91640.4231
Segundo tema
Plazo fijo

Dr. Enrique Soto P

CON RETIRO DE INTERESES MENSUALES:
Con fecha 16/07/2018 un cliente apertura un DPF en Caja Centro por el monto de
30000 a un plazo de 180 días, el cliente determina como plazo frecuencia
de pago de intereses MENSUAL
a. ¿Cuánto recibirá de intereses mensuales?
b. ¿Cuánto de intereses acumulados se obtiene al final del período?
Según el tarifario vigente la TEA por los 180 dias es de 5%
los intereses se abonan el último día de cada mes
Fecha de vencimiento 12/01/2019

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

CON RETIRO DE INTERESES MENSUALES:
Con fecha 16/07/2018 un cliente apertura un DPF en Caja Centro por el monto de
30000 a un plazo de 180 días, el cliente determina como plazo frecuencia
de pago de intereses MENSUAL
a. ¿Cuánto recibirá de intereses mensuales?
b. ¿Cuánto de intereses acumulados se obtiene al final del período?
Según el tarifario vigente la TEA por los 180 dias es de 5%
los intereses se abonan el último día de cada mes
Fecha de vencimiento 12/01/2019
16/7/2021+180=12/1/2022
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
Fecha de vencimiento 12/01/2019
Solución: ¿Cuánto recibirá de intereses cada mes?
Paso 1: Determinamos el Monto Neto (Aplicado ITF),

ITF = 0.005% * Monto Bruto

ITF = 0.00005 * 30000
ITF = 1.5

Paso 2: Determinar los intereses a pagar de manera mensual

m= 360
I = [(1 + TEA)N/360 – 1] * P

n= 31/07/2018 - 16/07/2018 = 15
n= 15

180
360
I= (( 1.05 ) - 1)* 30000

I= 740.8522979
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
Fecha de vencimiento 12/01/2019
Solución: ¿Cuánto recibirá de intereses cada mes?
Paso 1: Determinamos el Monto Neto (Aplicado ITF),

ITF = 0.005% * Monto Bruto

ITF = 0.00005 * 30000
ITF = 1.5

Paso 2: Determinar los intereses a pagar de manera mensual

m= 360
I = [(1 + TEA)N/360 – 1] * P

n= 31/07/2018 - 16/07/2018 = 15
n= 15

180
360
I= (( 1.05 ) - 1)* 30000

I= 740.8522979
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
Fecha de vencimiento 12/01/2019
Solución: ¿Cuánto recibirá de intereses cada mes?
Paso 1: Determinamos el Monto Neto (Aplicado ITF),

ITF = 0.005% * Monto Bruto

ITF = 0.00005 * 30000
ITF = 1.5

Paso 2: Determinar los intereses a pagar de manera mensual

m= 360
I = [(1 + TEA)N/360 – 1] * P

n= 31/07/2018 - 16/07/2018 = 15
n= 15

180
360
I= (( 1.05 ) - 1)* 30000

I= 740.8522979
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Fecha de vencimiento 12/01/2019
Solución: ¿Cuánto recibirá de intereses cada mes?
Paso 1: Determinamos el Monto Neto (Aplicado ITF),

ITF = 0.005% * Monto Bruto

ITF = 0.00005 * 30000
ITF = 1.5

Paso 2: Determinar los intereses a pagar de manera mensual

m= 360
I = [(1 + TEA)N/360 – 1] * P

n= 31/07/2018 - 16/07/2018 = 15
n= 15

180
360
I= (( 1.05 ) - 1)* 30000

I= 740.8522979
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Fecha de vencimiento 12/01/2019
Solución: ¿Cuánto recibirá de intereses cada mes?
Paso 1: Determinamos el Monto Neto (Aplicado ITF),

ITF = 0.005% * Monto Bruto

ITF = 0.00005 * 30000
ITF = 1.5

Paso 2: Determinar los intereses a pagar de manera mensual

m= 360
I = [(1 + TEA)N/360 – 1] * P

n= 31/07/2018 - 16/07/2018 = 15
n= 15

180
360
I= (( 1.05 ) - 1)* 30000

I= 740.8522979
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
Fecha de vencimiento 12/01/2019
Solución: ¿Cuánto recibirá de intereses cada mes?
Paso 1: Determinamos el Monto Neto (Aplicado ITF),

ITF = 0.005% * Monto Bruto

ITF = 0.00005 * 30000
ITF = 1.5

Paso 2: Determinar los intereses a pagar de manera mensual

m= 360
I = [(1 + TEA)N/360 – 1] * P

n= 31/07/2018 - 16/07/2018 = 15
n= 15

180
360
I= (( 1.05 ) - 1)* 30000

I= 740.8522979
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Fecha de vencimiento 12/01/2019
Solución: ¿Cuánto recibirá de intereses cada mes?
Paso 1: Determinamos el Monto Neto (Aplicado ITF),

ITF = 0.005% * Monto Bruto

ITF = 0.00005 * 30000
ITF = 1.5

Paso 2: Determinar los intereses a pagar de manera mensual

m= 360
I = [(1 + TEA)N/360 – 1] * P

n= 31/07/2018 - 16/07/2018 = 15
n= 15

180
180
360
n 360
I= (( 1.05 ) - 1)* 30000 I=P((1+i)-1)= 30000((1.05)-1)
30000*(((1.05^(180/360))-1)=
I= 740.8522979
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Fecha de vencimiento 12/01/2019
Solución: ¿Cuánto recibirá de intereses cada mes?
Paso 1: Determinamos el Monto Neto (Aplicado ITF),

ITF = 0.005% * Monto Bruto

ITF = 0.00005 * 30000
ITF = 1.5

Paso 2: Determinar los intereses a pagar de manera mensual

m= 360
I = [(1 + TEA)N/360 – 1] * P

n= 31/07/2018 - 16/07/2018 = 15
n= 15

180
360
I= (( 1.05 ) - 1)* 30000

I= 740.8522979
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Solución: ¿Cuánto recibirá de intereses cada mes?
Paso 1: Determinamos el Monto Neto (Aplicado ITF),
ITF = 0.005% * Monto Bruto
ITF = 0.00005 * 30000
ITF = 1.5
Paso 2: Determinar los intereses a pagar de manera mensual
m= 360
I = [(1 + TEA)N/360 – 1] * P
n= 31/07/2018 - 16/07/2018 = 15
n= 15

180
360
I= (( 1.05 ) - 1)* 30000

I= 740.8522979

El interes a recibir por el cliente sera 740.85

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 n
360
Intereses=Capital((1.05)-1)

Periodo n Capital Intereses Int. Acumul Capital Acum

31/07/2018 15 30000 61.04973891 61.04973891 30061.0497
31/08/2018 31 30061.0497 126.5634344 187.6131733 30187.6132
30/09/2018 30 30187.6132 122.9880728 310.6012461 30310.6012
31/10/2018 31 30310.6012 127.6140995 438.2153456 30438.2153
30/11/2018 30 30438.2153 124.0090571 562.2244026 30562.2244
31/12/2018 31 30562.2244 128.6734867 690.8978893 30690.8979
12/01/2019 12 30690.8979 49.9544086 740.8522979 30740.8523
180 740.8522979 Dr. Enrique Soto Pérez Palma
¿Qué es un certificado bancario?
El Certificado Bancario es un título valor en moneda nacional o extranjera que es
emitido al portador o nominativo por las empresas bancarias, en respaldo de la
entrega de dinero en moneda extranjera, que garantiza una adecuada rentabilidad e
inmediata liquidez. Respecto al tiempo se puede elegir el plazo que mejor nos venga:
desde 30 hasta 360 días.

Dicho titulo valor es al portador, transferible y negociable tanto en el Perú como en el

extranjero. Puede ser adquirido por personas naturales o jurídicas residentes o no
residentes en el país, de forma individual o mancomunada.
Saldos y liquidación en certificados bancarios
Respecto a los saldos en Certificados Bancarios, son de carácter imprescindible para
expresar el dinero en moneda nacional o extranjera y ahorrado en un plazo
determinado y que produce una rentabilidad a favor de la empresa.
La liquidación de intereses se efectúa al vencimiento y se paga mediante:
 Capitalización (si es renovado),
 abono en cuenta o Cheque de Gerencia.
 Además de todo esto los Certificados Bancarios pueden ser utilizados para
garantizar operaciones de crédito.
Utilidad del certificado bancario
 El Certificado Bancario puede ser negociado libremente.
 Puede ser utilizado como medio de pago en una transacción comercial de compra
/ venta,
 Puede constituirse como garantía para solicitar y obtener créditos.
 Suele otorgarse una tasa de interés fija hasta el vencimiento del plazo elegido.

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

Certificados bancarios en moneda extranjera
 En virtud del artículo 218° de la Ley de Títulos Valores, Ley n° 27287, cuando se
trate de certificados bancarios en moneda extranjera, el titulo valor debe ser de
un importe no menor a mil dólares estadounidenses o su equivalente en otras
monedas extranjeras,
 En el caso de moneda nacional del Perú, la suma total no podrá ser menor de mil
nuevos soles.
 El importe podrá originar los intereses compensatorios previstos en el certificado,
pudiendo ser tasas fijas o variables.
Vencimiento de los certificados bancarios
 Los certificados bancarios solo vencen a fecha fija, para ello en el documento
cambiario ha de señalarse esa fecha.
 Hay que resaltar que este plazo de vencimiento no puede ser superior al año
desde que el título valor es emitido.
Tipos de certificados bancarios
En función a los intereses, existen diferentes tipos de certificados:
 Los certificados que pagan los intereses directamente a una cuenta del titular
cada mes
 Los certificados en que los intereses son sumados al monto inicial, por lo que los
intereses se capitalizan o se reinvierten, según sea el caso.
 Los certificados con redención anticipada, significa que pueden ser cancelados
previo a la fecha de vencimiento sin penalidades.
¿Los Certificados Bancarios y depósitos a plazo fijo son lo mismo?
Cuentan con ciertas diferencias:
 Los certificados de deposito a plazo son intransferibles.
 Los depósitos a plazo fijo suelen disponer de periodos de a 30, 60, 90, 180 y hasta
360 días cómo mínimo y máximo, si bien permite negociarse por otros períodos.
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
Sujetos Intervinientes.
En un certificado bancario necesariamente participan dos sujetos:
El emisor: Es la empresa del sistema financiero que, una vez recibido el
financiamiento, emite dicho Titulo Valor; por medio del cual adquiere la
obligación principal de pagar el importe en la fecha de vencimiento.
El beneficiario o tenedor: Es aquella persona que brinda el financiamiento
al emisor, lo que le permite tener el derecho legítimo para exigir a la
empresa emisora la entrega y posterior pago del título valor.
Adicionalmente pueden participar:
El garante: Se trata de quien asegura el cumplimiento de la responsabilidad
de pago del Certificado Bancario.
El endosante: Es el tenedor que opta por transferir el título valor vía endoso
a una tercera
El endosatario: Es quien adquiere por endoso el Título Valor.
Requisitos Formales Esenciales. Deberá de contener un CBME
a. La denominación de certificado bancario y la indicación de si se trata de
un Titulo Valor expresado en moneda extranjera o moneda nacional.
b. El lugar y fecha de emisión
c. Si los Certificados Bancarios han sido emitidos al portador
d. La indicación del importe que representan
e. El plazo de vigencia del Título Valor o su fecha de vencimiento
f. El lugar de pago
g. Las condiciones para su redención anticipada.
h. El nombre de la empresa emisora y la firma desu representada
Base Legal: L.T.V. art. 218º, 219º y 211º
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Mercado de Dinero
Certificado Bancario en moneda extranjera

 Son títulos valores emitidos por las entidades de

crédito, los mismos que son transferibles y
negociables tanto en el país como en el extranjero.

 Los saldos en certificados bancarios en moneda

extranjera expresan dinero que es ahorrado en un
plazo determinado y que produce una rentabilidad a
favor de su portador.

 La tasa de interés se determina principalmente en

base a las condiciones de mercado y a la necesidad
estacional de liquidez de la entidad involucrada.

 Hay penalidad por cobranza anticipada

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

Usted puede ahorrar en soles a la TEA del 17.27% en un plazo de 120 días o hacerlo en moneda extranjera a la TEA
del 6.22% siendo el precio spot actual de 3.97 por dólar y se espera que el dólar cueste dentro de 1 año 4.27 soles por
dólar. ¿Cuál es la mejor alternativa de ahorro?.

120
360
TE 120 días= ((1.1727) – 1)=0.05453818051=5.45381805%

120
360
TE de120 días= ((1.0622) -1) = 0.0203177275

120
360
Dev= ( 4.27 )-1= 0.0245798002
3.97

((1.0203177275)(1.0245798002)-1) = 0.0453969338=4.5396338%

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

Usted puede ahorrar en soles a la TEA del 17.27% en un plazo de 120 días o hacerlo en moneda extranjera a la TEA
del 6.22% siendo el precio spot actual de 3.97 por dólar y se espera que el dólar cueste dentro de 1 año 4.27 soles por
dólar. ¿Cuál es la mejor alternativa de ahorro?.

120
360
TE 120 días= ((1.1727) – 1)=0.05453818051=5.45381805%

120
360
TE de120 días= ((1.0622) -1) = 0.0203177275

120
360
Dev= ( 4.27 )-1= 0.0245798002
3.97

((1.0203177275)(1.0245798002)-1) = 0.0453969338=4.5396338%

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

Usted puede ahorrar en soles a la TEA del 17.27% en un plazo de 120 días o hacerlo en moneda extranjera a la TEA
del 6.22% siendo el precio spot actual de 3.97 por dólar y se espera que el dólar cueste dentro de 1 año 4.27 soles por
dólar. ¿Cuál es la mejor alternativa de ahorro?.

120
360
TE 120 días= ((1.1727) – 1)=0.05453818051=5.45381805%

120
360
TE de120 días= ((1.0622) -1) = 0.0203177275 =2.03177275%

120
360
Dev= ( 4.27 )-1= 0.0245798002
3.97

((1.0203177275)(1.0245798002)-1) = 0.0453969338=4.5396338%

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

Usted puede ahorrar en soles a la TEA del 17.27% en un plazo de 120 días o hacerlo en moneda extranjera a la TEA
del 6.22% siendo el precio spot actual de 3.97 por dólar y se espera que el dólar cueste dentro de 1 año 4.27 soles por
dólar. ¿Cuál es la mejor alternativa de ahorro?.

120
360
TE 120 días= ((1.1727) – 1)=0.05453818051=5.45381805%

120
360
TE de120 días= ((1.0622) -1) = 0.0203177275 =2.03177275%

120
360
Dev= ( 4.27 )-1= 0.0245798002 =2.45798002%
3.97

((1.0203177275)(1.0245798002)-1) = 0.0453969338=4.5396338%

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Usted puede ahorrar en soles a la TEA del 17.27% en un plazo de 120 días o hacerlo en moneda extranjera a la TEA
del 6.22% siendo el precio spot actual de 3.97 por dólar y se espera que el dólar cueste dentro de 1 año 4.27 soles por
dólar. ¿Cuál es la mejor alternativa de ahorro?.

120
360
TE 120 días= ((1.1727) – 1)=0.05453818051=5.45381805%

120
360
TE de120 días= ((1.0622) -1) = 0.0203177275

120
360
Dev= ( 4.27 )-1= 0.0245798002
3.97

((1.0203177275)(1.0245798002)-1) = 0.0453969338=4.5396338%

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Usted puede ahorrar en soles a la TEA del 17.27% en un plazo de 120 días o hacerlo en moneda extranjera a la TEA
del 6.22% siendo el precio spot actual de 3.97 por dólar y se espera que el dólar cueste dentro de 1 año 4.27 soles por
dólar. ¿Cuál es la mejor alternativa de ahorro?.

120
360
TE 120 días= ((1.1727) – 1)=0.05453818051=5.45381805%

120
360
TE de120 días= ((1.0622) -1) = 0.0203177275

120
360
Dev= ( 4.27 )-1= 0.0245798002
3.97

((1.0203177275)(1.0245798002)-1) = 0.0453969338=4.5396338%

Mejor opción en soles 5.45381805%>4.5396338%

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reinvertibles capitalizables
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
Se adquirio un certificado bancario por 2890.17 dolares al cambio SPOT de 3.46
que ofrece una TEA del 6.50% Si despues de 19 dias este documento se
liquida al tipo de cambio de 3.52 ¿Qué rentabilidad se obtuvo?

19
360
1.065 -1 = 0.003329199

3.52 -1 = 0.01734104
3.46

iaj= 1.0033292 1.01734104 -1 = 0.020727972

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

Se adquirio un certificado bancario por 2890.17 dolares al cambio SPOT de 3.46
que ofrece una TEA del 6.50% Si despues de 19 dias este documento se
liquida al tipo de cambio de 3.52 ¿Qué rentabilidad se obtuvo?

19
360
Interés= 1.065 -1 = 0.003329199 0.3329199%

3.52 -1 = 0.01734104
3.46

iaj= 1.0033292 1.01734104 -1 = 0.020727972

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

Se adquirio un certificado bancario por 2890.17 dolares al cambio SPOT de 3.46
que ofrece una TEA del 6.50% Si despues de 19 dias este documento se
liquida al tipo de cambio de 3.52 ¿Qué rentabilidad se obtuvo?

19
360
Interés= 1.065 -1 = 0.003329199 0.3329199%

Devaluación= 3.52 -1 = 0.01734104 1.734104%

3.46

iaj= 1.0033292 1.01734104 -1 = 0.020727972

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

Se adquirio un certificado bancario por 2890.17 dolares al cambio SPOT de 3.46
que ofrece una TEA del 6.50% Si despues de 19 dias este documento se
liquida al tipo de cambio de 3.52 ¿Qué rentabilidad se obtuvo?

19
360
Interés= 1.065 -1 = 0.003329199 0.3329199%

Devaluación= 3.52 -1 = 0.01734104 1.734104%

3.46

iaj= 1.0033292 1.01734104 -1 = 0.020727972

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Se adquirio un certificado bancario por 2890.17 dolares al cambio SPOT de 3.46
que ofrece una TEA del 6.50% Si despues de 19 dias este documento se
liquida al tipo de cambio de 3.52 ¿Qué rentabilidad se obtuvo?

19
360
Interés= 1.065 -1 = 0.003329199 0.3329199%

Devaluación= 3.52 -1 = 0.01734104 1.734104%

3.46
1+interés)(1+devaluacion)-1
iaj= 1.0033292 1.01734104 -1 = 0.020727972 2.0727972%

I= 2890.17 0.020727972 = 59.90736202

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Se adquirio un certificado bancario por 2890.17 dolares al cambio SPOT de 3.46
que ofrece una TEA del 6.50% Si despues de 19 dias este documento se
liquida al tipo de cambio de 3.52 ¿Qué rentabilidad se obtuvo?

19
360
Interés= 1.065 -1 = 0.003329199 0.3329199%

Devaluación= 3.52 -1 = 0.01734104 1.734104%

3.46
1+interés)(1+devaluacion)-1
iaj= 1.0033292 1.01734104 -1 = 0.020727972 2.0727972%

I= 2890.17 0.020727972 = 59.90736202

Dr. Enrique Soto Pérez Palma
 ACTIVIDAD 1
Adquieres un CBME aujeta a una TEA 12.75% Con valor nominal de 1000
dolares americanos sujeto a un plazo de 270 dias adquirido a un precio dólar Spot
en la fecha inicial de 3.75 y en la fecha de cobranza el dólar esta 3.67
Determine
El monto
Intereses
Rentabildad
SOLICCION
9
12
r= 112.75% -1 = 0.09417658

Dev= 3.67 -1 = -0.02133333

3.75

Efecto conjunto 1.09417658 0.97866667 -1 = 0.07083414

S= 1000 1.07083414 = 1070.83414

I=S-P= 1070.83414 -1000

I=S-P= 70.8341416

i%= 70.8341416 *100= 0.07083414

1000
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
 ACTIVIDAD 1
Adquieres un certificado que paga TEA 12.75% por un total 3000 dolares al precioo SPOT
3.75 al plazo de 6 meses y lo vende a 3.67

6
12
1.1275 -1 = 0.061838029

3.67 -1 = -0.021333333
3.75

iaj= 1.061838 0.978666667 -1 = 0.039185484

Que siginfica

S= 3000 1.039185484 = 3117.556453

3117.556453 -3000 *100= 0.039185484

3000

Final 3117.556453 3.67 = 11441.43218

Inicial 3117.556453 3.75 = -11690.8367
-249.404516

-249.4045163 *100= -2.13333%

11690.8367 Dr. Enrique Soto Pérez Palma
 ACTIVIDAD 1
Adquieres un certificado que paga TEA 12.75% por un total 3000 dolares al precioo SPOT
3.75 al plazo de 6 meses y lo vende a 3.67

6
12
1.1275 -1 = 0.061838029

3.67 -1 = -0.021333333
3.75

iaj= 1.061838 0.978666667 -1 = 0.039185484

Que siginfica

S= 3000 1.039185484 = 3117.556453

3117.556453 -3000 *100= 0.039185484

3000

Final 3117.556453 3.67 = 11441.43218

Inicial 3117.556453 3.75 = -11690.8367
-249.404516

-249.4045163 *100= -2.13333%

11690.8367 Dr. Enrique Soto Pérez Palma
 ACTIVIDAD 1
Adquieres un certificado que paga TEA 12.75% por un total 3000 dolares al precioo SPOT
3.75 al plazo de 6 meses y lo vende a 3.67

6
12
1.1275 -1 = 0.061838029 *100=6.1838029%

3.67 -1 = -0.021333333 *100=-2.133333%

3.75

iaj= 1.061838 0.978666667 -1 = 0.039185484

Que siginfica

S= 3000 1.039185484 = 3117.556453

3117.556453 -3000 *100= 0.039185484

3000

Final 3117.556453 3.67 = 11441.43218

Inicial 3117.556453 3.75 = -11690.8367
-249.404516

-249.4045163 *100= -2.13333%

11690.8367 Dr. Enrique Soto Pérez Palma
 ACTIVIDAD 1
Adquieres un certificado que paga TEA 12.75% por un total 3000 dolares al precioo SPOT
3.75 al plazo de 6 meses y lo vende a 3.67

6
12
1.1275 -1 = 0.061838029 *100=6.1838029%

3.67 -1 = -0.021333333 *100=-2.133333%

3.75
Iaj= ((1+0.061838029)(1-0.0213333) -1)=
iaj= 1.061838 0.978666667 -1 = 0.039185484

Que siginfica

S= 3000 1.039185484 = 3117.556453

3117.556453 -3000 *100= 0.039185484

3000

Final 3117.556453 3.67 = 11441.43218

Inicial 3117.556453 3.75 = -11690.8367
-249.404516

-249.4045163 *100= -2.13333%

11690.8367 Dr. Enrique Soto Pérez Palma
 ACTIVIDAD 1
Adquieres un certificado que paga TEA 12.75% por un total 3000 dolares al precioo SPOT
3.75 al plazo de 6 meses y lo vende a 3.67

6
12
1.1275 -1 = 0.061838029 *100=6.1838029%

3.67 -1 = -0.021333333 *100=-2.133333%

3.75
Iaj= ((1+0.061838029)(1-0.0213333) -1)=
iaj= 1.061838 0.978666667 -1 = 0.039185484

Que siginfica

S= 3000 1.039185484 = 3117.556453

3117.556453 -3000 *100= 0.039185484

I=3000*0.039185484=117.556453
3000

Final 3117.556453 3.67 = 11441.43218

Inicial 3117.556453 3.75 = -11690.8367
-249.404516

-249.4045163 *100= -2.13333%

11690.8367 Dr. Enrique Soto Pérez Palma
 ACTIVIDAD 1
Adquieres un certificado que paga TEA 12.75% por un total 3000 dolares al precioo SPOT
3.75 al plazo de 6 meses y lo vende a 3.67

6
12
1.1275 -1 = 0.061838029 *100=6.1838029%

3.67 -1 = -0.021333333 *100=-2.133333%

3.75
Iaj= ((1+0.061838029)(1-0.0213333) -1)=
iaj= 1.061838 0.978666667 -1 = 0.039185484

Que siginfica

S= 3000 1.039185484 = 3117.556453

3117.556453 -3000 *100= 0.039185484

3000

Final 3117.556453 3.67 = 11441.43218

Inicial 3117.556453 3.75 = -11690.8367
-249.404516

-249.4045163 *100= -2.13333%

11690.8367 Dr. Enrique Soto Pérez Palma
 ACTIVIDAD 1
Adquieres un certificado que paga TEA 12.75% por un total 3000 dolares al precioo SPOT
3.75 al plazo de 6 meses y lo vende a 3.67

6
12
1.1275 -1 = 0.061838029 *100=6.1838029%

3.67 -1 = -0.021333333 *100=-2.133333%

3.75
Iaj= ((1+0.061838029)(1-0.0213333) -1)=
iaj= 1.061838 0.978666667 -1 = 0.039185484

Que siginfica

S= 3000 1.039185484 = 3117.556453

3117.556453 -3000 *100= 0.039185484

3000

Final 3117.556453 3.67 = 11441.43218

Inicial 3117.556453 3.75 = -11690.8367
-249.404516

-249.4045163 *100= -2.13333%

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 ACTIVIDAD 1
Adquieres un certificado que paga TEA 12.75% por un total 3000 dolares al precioo SPOT
3.75 al plazo de 6 meses y lo vende a 3.67

6
12
1.1275 -1 = 0.061838029 *100=6.1838029%

3.67 -1 = -0.021333333 *100=-2.133333%

3.75
Iaj= ((1+0.061838029)(1-0.0213333) -1)=
iaj= 1.061838 0.978666667 -1 = 0.039185484

Que siginfica

S= 3000 1.039185484 = 3117.556453

3117.556453 -3000 *100= 0.039185484

3000

Final 3117.556453 3.67 = 11441.43218

Inicial 3117.556453 3.75 = -11690.8367
-249.404516

-249.4045163 *100= -2.13333%

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Dr. Enrique Soto Pérez Palma
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
 ACTIVIDAD 2
Calcule la TEA en soles para un certificaco bancario en moneda extranjera
que paga una tasa Nominal anual de 4.50% con capitalizacion
mensuall, suponiendo
¿Cuál fue el una devaluacion
interese generado? mensual de
Si invertistes 0.22%
20000
TNA= 8%
dolares
TNA dev= 3% tipo de cambio actual 12
3.77
12
12 12
i=(((1 + 0.045))*(1+ 0.0022))-112
((1+0.08))1.03= 12
TEA= 12 1 + 0.045 1.0022 -1
TEA= 11% 12
TEA=Spot=3.75
t/cn+1=4.1
1.045939825 1.026721794 -1
TEA N=270 días 7.3889214%
270 270
360 360
((1.11) * ( 4.1 ) )-1=
3.75
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
 ACTIVIDAD 2
Calcule la TEA en soles para un certificaco bancario en moneda extranjera
que paga una tasa Nominal anual de 4.50% con capitalizacion
mensuall, suponiendo
¿Cuál fue el una devaluacion
interese generado? mensual de
Si invertistes 0.22%
20000
dolares tipo de cambio actual 3.77
12 12
TEA= 1 + 0.045 1.0022 -1
12
TEA= 1.045939825 1.026721794 -1
TEA 7.3889214%

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

 ACTIVIDAD 2
Calcule la TEA en soles para un certificaco bancario en moneda extranjera
que paga una tasa Nominal anual de 4.50% con capitalizacion
mensuall, suponiendo
¿Cuál fue el una devaluacion
interese generado? mensual de
Si invertistes 0.22%
20000
dolares tipo de cambio actual 3.77
12 12
TEA= 1 + 0.045 1.0022 -1
12
TEA= 1.045939825 1.026721794 -1
TEA 7.3889214%

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

 ACTIVIDAD 2
Calcule la TEA en soles para un certificaco bancario en moneda extranjera
que paga una tasa Nominal anual de 4.50% con capitalizacion
mensuall, suponiendo
¿Cuál fue el una devaluacion
interese generado? mensual de
Si invertistes 0.22%
20000
dolares tipo de cambio actual 3.77
12 12
TEA= 1 + 0.045 1.0022 -1
12
TEA= 1.045939825 1.026721794 -1 0.073889214

TEA 7.3889214%
((((1+(0.045/12))^12)*(1.0022^12))-1)=

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

Cálculo de la rentabilidad económica y
financiera

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

P=1000 Cálculo de la rentabilidad financiera
i%=30%

I=1000*0.3=300

r%= I = 300 *100=30%

P 1000
Rendimiento Rentabilidad

a) Mayor ganancia no significa mayor rentabilidad y

b) Rentabilidad no es sinónimo de rendimiento

Cálculo de la rentabilidad financiera

Rentabilidad:

Es un parámetro que indica, en tanto por ciento, la

variación que ha experimentado el valor de un activo
durante un cierto periodo de tiempo y su cálculo obedece a
la relación entre la ganancia obtenida y los recursos
utilizados para obtener dicha ganancia.
 Cálculo de la rentabilidad financiera

Pues bien, al primer cálculo realizado (15%) se

le conoce como RENDIMIENTO o
RENTABILIDAD ECONÓMICA:

Utilidad = 3000 *100%= 15%

Inversión 20000 Rentabilidad Económica = Benificio Bruto
Recursos Totales

Fuente:
https://yirepa.es/rendimiento-y-rentabilidad.html
0.03 * 5000 = 150

Beneficio Neto = 3000-150 = 2850 *100=19%

Recursos Propios 20000-5000 15000
 Cálculo de la rentabilidad financiera
Al segundo cálculo (19%) como
Rentabilidad Económica = Benificio Neto
Recursos Propios
RENTABILIDAD FINANCIERA:

Beneficio Neto = 3000-150 = 2850 *100=19% R%>WACC

Recursos Propios 20000-5000 15000
 Las Palmeras S.A.C
Estado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2014
( Expresado en miles de nuevos soles)
ACTIVO PASIVO
Activo corriente Pasivo corriente
Efectivo o Equivalente de Efectivo 7,104 Sobregiro bancario 12,886
Cuentas por cobrar comerciales 3,646 Tributos por pagar 23,648
Cuentas por cobrar a vinculadas 78,480 Cuentas por pagar comerciales 105,028
Cuentas por cobrar diversas 14,755 Cuentas por pagar a vinculadas 3,903
Existencias 183,701 Otras cuentas por pagar 227,880
Total activo corriente 287,686 Total pasivo corriente 373,345
Pasivo no corriente
Activo no corriente Préstamo a largo plazo 24,261
Inversiones en valores 31,636 Total pasivo no corriente 24,261
Inmuebles maquinaria y equipo 246,410 TOTAL PASIVO 397,606
Intangibles 8,633 PATRIMONIO
Otros activos 3,244 Capital social 123,057

Total activo no corriente 289,923 Reservas 7,286

Resultados acumulados 49,660
TOTAL PATRIMONIO 180,003
TOTAL ACTIVO 577,609 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 577,609
 Las Palmeras S.A.C
Estado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2014
( Expresado en miles de nuevos soles)
ACTIVO PASIVO
Activo corriente Pasivo corriente
Efectivo o Equivalente de Efectivo 7,104 Sobregiro bancario 12,886
Cuentas por cobrar comerciales 3,646 Tributos por pagar 23,648
Cuentas por cobrar a vinculadas 78,480 Cuentas por pagar comerciales 105,028
Cuentas por cobrar diversas 14,755 Cuentas por pagar a vinculadas 3,903
Existencias 183,701 Otras cuentas por pagar 227,880
Total activo corriente 287,686 Total pasivo corriente 373,345
Pasivo no corriente
Activo no corriente Préstamo a largo plazo 24,261
Inversiones en valores 31,636 Total pasivo no corriente 24,261
Inmuebles maquinaria y equipo 246,410 TOTAL PASIVO 397,606
Intangibles 8,633 PATRIMONIO
Otros activos 3,244 Capital social 123,057

Total activo no corriente 289,923 Reservas 7,286

Resultados acumulados 49,660
TOTAL PATRIMONIO 180,003
TOTAL ACTIVO 577,609 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 577,609
 Las Palmeras S.A.C
Estado de Situación Financiera
Al 31 de diciembre de 2014
r% ( Expresado en miles de nuevos soles)
ACTIVO PASIVO
Activo corriente Pasivo corriente
Efectivo o Equivalente de Efectivo 7,104 Sobregiro bancario 12,886 I
Cuentas por cobrar comerciales 3,646 Tributos por pagar 23,648
Cuentas por cobrar a vinculadas 78,480 Cuentas por pagar comerciales 105,028
Cuentas por cobrar diversas 14,755 Cuentas por pagar a vinculadas 3,903
Existencias 183,701 Otras cuentas por pagar 227,880
Total activo corriente 287,686 Total pasivo corriente 373,345
Pasivo no corriente
Activo no corriente Préstamo a largo plazo 24,261
Inversiones en valores 31,636 Total pasivo no corriente 24,261
Inmuebles maquinaria y equipo 246,410 TOTAL PASIVO 397,606
Intangibles 8,633 PATRIMONIO
Otros activos 3,244 Capital social 123,057
Cok
Total activo no corriente 289,923 Reservas 7,286
Resultados acumulados 49,660
TOTAL PATRIMONIO 180,003
TOTAL ACTIVO 577,609 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 577,609
Su combinación
nos da el WACC
o CCPP
Inversiones
Son la estructura donde descansarían nuestros negocios

Estado de Situación financiera

Mesas, sillas, Como Balance General
cocinas, obra de
infraestructura, Prestamos: 30%
almacén para Financiadas del total al 10%
iniciar, dinero en con pasivos
efectivo Inversiones 240000
Activos Aportes el resto es decir
Financiadas el 70% deja de ganar en
con otras alternativas 40%
patrimonio
800000 560000
WACC=0.3*10% + 0.7*40%=3% +28%=31%
Palanca
WACC=0.5*10% + 0.5*40%=5% +20%=25%
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
 Empresa Industrial Michelle SAC
Estado de Resultados
del 1 de Enero al 31 de Diciembre de 2015
+ Ventas 30000
- Costo de ventas -10150
= Utilidad bruta 19850
- Gastos de ventas 6300
Gastos de Administracion 7250
Gastosde operación -13550
= Utilidad de Operación 6300
+ Otros Ingresos 1950
- Otros Gastos 700
= Otros Ingresos y egresos 1250
= Utilidad de Operación (Antes de intereses e Impuestos) 7550
+ Ingresos Financieros 310
- Gastos Financieros 1610
= Resultados del Financiamiento -1300
= Utilidad antes de Impuestos y Participaciones 6250
- Impuesto a la renta -30.00% -1875
- Participacion Trbajadores -10.00% -625
= Utilidad Neta del ejercicio 3750
+Ventas Anuales 800000
Diversos platos
- Costo Ventas -400000
(costo de producirlos servirlos)
= Utilidad bruta 400000
- G. Administración -50000
Apoyo Adm. Vigilantes
- G. Ventas -50000
Publicidad vendedores etc
= Utilidad Operativa 300000
+ Ingresos financieros 0
- Gastos Financieros -20000
= Utilidad antes Imp 280000
- Impuesto Renta 30% -84000
= Utilidad Neta 196000

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

+Ventas Anuales 800000
Diversos platos
- Costo Ventas -400000
(costo de producirlos servirlos)
= Utilidad bruta 400000
- G. Administración -50000
Apoyo Adm. Vigilantes
- G. Ventas -50000
Publicidad vendedores etc
= Utilidad Operativa 300000
+ Ingresos financieros 0
- Gastos Financieros -20000
= Utilidad antes Imp 280000
- Impuesto Renta 30% -84000
= Utilidad Neta 196000
Rent Eco= 300000 *100=37.5%
800000
Rent. Fin=196000 *100%=35%
560000
Rent Eco= 400000 *100=50%
800000
Rent. Fin=196000 *100%=49%
400000
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
+Ventas Anuales 800000
Diversos platos
- Costo Ventas -400000
(costo de producirlos servirlos)
= Utilidad bruta 400000
- G. Administración -50000
Apoyo Adm. Vigilantes
- G. Ventas -50000
Publicidad vendedores etc
= Utilidad Operativa 300000
+ Ingresos financieros 0
- Gastos Financieros -20000
= Utilidad antes Imp 280000
- Impuesto Renta 30% -84000
= Utilidad Neta 196000
Rent Eco= 300000 *100=37.5%
ROI 800000
Rent. Fin=196000 *100%=35%
ROE 560000
Rent Eco= 400000 *100=50%
ROI 800000
Rent. Fin=196000 *100%=49%
ROE 400000
Dr. Enrique Soto Pérez Palma
+Ventas Anuales 800000
Diversos platos
- Costo Ventas -400000
(costo de producirlos servirlos)
= Utilidad bruta 400000
- G. Administración -50000
Apoyo Adm. Vigilantes
- G. Ventas -50000
Publicidad vendedores etc
= Utilidad Operativa 300000
+ Ingresos financieros 0
- Gastos Financieros -20000
= Utilidad antes Imp 280000
- Impuesto Renta 30% -84000
= Utilidad Neta 196000
Rent Eco= 300000 *100=37.5%
ROI 800000
Rent. Fin=196000 *100%=35%
ROE 560000
ROE=37.5%*(1-0.3)=26.25%
EVA=800000(0.2625-0.31)
EVA=-38000

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

+Ventas Anuales 800000
Diversos platos
- Costo Ventas -400000
(costo de producirlos servirlos)
= Utilidad bruta 400000
- G. Administración -50000
Apoyo Adm. Vigilantes
- G. Ventas -50000
Publicidad vendedores etc
= Utilidad Operativa 300000
+ Ingresos financieros 0
- Gastos Financieros -20000
= Utilidad antes Imp 280000
- Impuesto Renta 30% -84000
= Utilidad Neta 196000
Rent Eco= 300000 *100=37.5%
800000
Rent. Fin=196000 *100%=35%
560000
ROE=37.5%*(1-0.3)=26.25%
EVA=800000(0.2625-0.31)
EVA=-38000

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

+Ventas Anuales 800000
Diversos platos
- Costo Ventas -400000
(costo de producirlos servirlos)
= Utilidad bruta 400000
- G. Administración -50000
Apoyo Adm. Vigilantes
- G. Ventas -50000
Publicidad vendedores etc
= Utilidad Operativa 300000
+ Ingresos financieros 0
- Gastos Financieros -20000
= Utilidad antes Imp 280000
- Impuesto Renta 30% -84000
= Utilidad Neta 196000
Rent Eco= 300000 *100=37.5%
800000
Rent. Fin=196000 *100%=35%
560000
ROE=37.5%*(1-0.3)=26.25%
EVA=800000(0.2625-0.31)
EVA=-38000

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

+Ventas Anuales 800000
Diversos platos
- Costo Ventas -400000
(costo de producirlos servirlos)
= Utilidad bruta 400000
- G. Administración -50000
Apoyo Adm. Vigilantes
- G. Ventas -50000
Publicidad vendedores etc
= Utilidad Operativa 300000
+ Ingresos financieros 0
- Gastos Financieros -20000
= Utilidad antes Imp 280000
- Impuesto Renta 30% -84000
= Utilidad Neta 196000
Rent Eco= 300000 *100=37.5%
800000
Rent. Fin=196000 *100%=35%
560000
ROE=37.5%*(1-0.3)=26.25%
EVA=800000(0.2625-0.31)
EVA=-38000

Dr. Enrique Soto Pérez Palma

 Compañía Industrial Vista Alegre Compañía Industrial Vista Alegre
Estado de Situacion Financiera Comparativo Estado de Resultados Comparativo
31 de Diciembre de los años 2018 y 2019 31 de Diciembre de los años 2018 y 2019
Rubros / Años 2018 2019 Rubros / Años 2018 2019
Activos Ventas 31000 78350
Caja Bancos 500 1340 Devoluciones sobre Ventas 0 0
Valores Negociables 50 1300 Ventas Netas . 31000 78350
Cuentas por cobrar Comerciales 7500 7760 Costo de Ventas . 18500 43120
Inventarios 8100 18920 Utilidad Bruta 12500 35230
Gastos pagados por anticipado 350 360 Gastos de Venta 2200 2900
Activos Corrientes . 16500 29680 Gastos Administrativos 990 1050
Inversiones en valores 2500 5800 Utilidad de Operación 9310 31280
Inmuebles Maquinaria y equipo 11000 46705 Ingresos Financieros (Otros Ingresos) 0 0
Depreciacion acumulada Inmuebles, Maqunarioa, Equipo -2000 -9500 Gastos Financieros (Otros Gastos) 5600 6300
Inmuebles maquinariua y equipo Neto de depreciacion 9000 37205 Utilidad antes de Participaciones e I R 3710 24980
Otros Activos 130 120 Participacion de los trabajadores 371 2498
Activos Fijos (neto) 11630 43125 Utilidad antes de impuesto a la renta 3339 22482
Activos Totales (Neto) 28130 72805 Impuesto a la renta 1001.7 6744.6
Pasivos Utilidad Neta por distribuir 2337.3 15737.4
Sobregiros Bancarios 6300 8800
Cuentas por Pagar 7300 10200
Parte corriente de las deudas a Largo Plazo 70 440
Pasivo corriente 13670 19440
Deudas a Largo Plazo 620 1600 ROI= 9310 *100%= 33.10%
Provision por Beneficios Sociales 3100 8420 28130
Ganancias diferidas 180 145
Pasivo no corriente 3900 10165 ROI= 31280 *100%= 42.96%
Total Pasivos 17570 29605 72805
Patrimonio
Cap. Común 7100 7100
Participacion Patrimonial del Trabajo 2100 4400
Excedente de Revaluacion 350 9200 ROE= 2337.3 *100%= 22.13%
Reservas 110 1800 10560
Utilidades Retenidas 900 20700
total patrimonio 10560 43200 ROE= 15737.4 *100%= 36.43%
Total Pasivo + Patrimonio 28130 72805 43200
 Compañía Industrial Vista Alegre Compañía Industrial Vista Alegre
Estado de Situacion Financiera Comparativo Estado de Resultados Comparativo
31 de Diciembre de los años 2018 y 2019 31 de Diciembre de los años 2018 y 2019
Rubros / Años 2018 2019 Rubros / Años 2018 2019
Activos Ventas 31000 78350
Caja Bancos 500 1340 Devoluciones sobre Ventas 0 0
Valores Negociables 50 1300 Ventas Netas . 31000 78350
Cuentas por cobrar Comerciales 7500 7760 Costo de Ventas . 18500 43120
Inventarios 8100 18920 Utilidad Bruta 12500 35230
Gastos pagados por anticipado 350 360 Gastos de Venta 2200 2900
Activos Corrientes . 16500 29680 Gastos Administrativos 990 1050
Inversiones en valores 2500 5800 Utilidad de Operación 9310 31280
Inmuebles Maquinaria y equipo 11000 46705 Ingresos Financieros (Otros Ingresos) 0 0
Depreciacion acumulada Inmuebles, Maqunarioa, Equipo -2000 -9500 Gastos Financieros (Otros Gastos) 5600 6300
Inmuebles maquinariua y equipo Neto de depreciacion 9000 37205 Utilidad antes de Participaciones e I R 3710 24980
Otros Activos 130 120 Participacion de los trabajadores 371 2498
Activos Fijos (neto) 11630 43125 Utilidad antes de impuesto a la renta 3339 22482
Activos Totales (Neto) 28130 72805 Impuesto a la renta 1001.7 6744.6
Pasivos Utilidad Neta por distribuir 2337.3 15737.4
Sobregiros Bancarios 6300 8800
Cuentas por Pagar 7300 10200
Parte corriente de las deudas a Largo Plazo 70 440
Pasivo corriente 13670 19440
Deudas a Largo Plazo 620 1600 ROI= 9310 *100%= 33.10%
Provision por Beneficios Sociales 3100 8420 28130
Ganancias diferidas 180 145
Pasivo no corriente 3900 10165 ROI= 31280 *100%= 42.96%
Total Pasivos 17570 29605 72805
Patrimonio
Cap. Común 7100 7100
Participacion Patrimonial del Trabajo 2100 4400
Excedente de Revaluacion 350 9200 ROE= 2337.3 *100%= 22.13%
Reservas 110 1800 10560
Utilidades Retenidas 900 20700
total patrimonio 10560 43200 ROE= 15737.4 *100%= 36.43%
Total Pasivo + Patrimonio 28130 72805 43200
 Compañía Industrial Vista Alegre Compañía Industrial Vista Alegre
Estado de Situacion Financiera Comparativo Estado de Resultados Comparativo
31 de Diciembre de los años 2018 y 2019 31 de Diciembre de los años 2018 y 2019
Rubros / Años 2018 2019 Rubros / Años 2018 2019
Activos Ventas 31000 78350
Caja Bancos 500 1340 Devoluciones sobre Ventas 0 0
Valores Negociables 50 1300 Ventas Netas . 31000 78350
Cuentas por cobrar Comerciales 7500 7760 Costo de Ventas . 18500 43120
Inventarios 8100 18920 Utilidad Bruta 12500 35230
Gastos pagados por anticipado 350 360 Gastos de Venta 2200 2900
Activos Corrientes . 16500 29680 Gastos Administrativos 990 1050
Inversiones en valores 2500 5800 Utilidad de Operación 9310 31280
Inmuebles Maquinaria y equipo 11000 46705 Ingresos Financieros (Otros Ingresos) 0 0
Depreciacion acumulada Inmuebles, Maqunarioa, Equipo -2000 -9500 Gastos Financieros (Otros Gastos) 5600 6300
Inmuebles maquinariua y equipo Neto de depreciacion 9000 37205 Utilidad antes de Participaciones e I R 3710 24980
Otros Activos 130 120 Participacion de los trabajadores 371 2498
Activos Fijos (neto) 11630 43125 Utilidad antes de impuesto a la renta 3339 22482
Activos Totales (Neto) 28130 72805 Impuesto a la renta 1001.7 6744.6
Pasivos Utilidad Neta por distribuir 2337.3 15737.4
Sobregiros Bancarios 6300 8800
Cuentas por Pagar 7300 10200
Parte corriente de las deudas a Largo Plazo 70 440
Pasivo corriente 13670 19440
Deudas a Largo Plazo 620 1600 ROI= 9310 *100%= 33.10%
Provision por Beneficios Sociales 3100 8420 28130
Ganancias diferidas 180 145
Pasivo no corriente 3900 10165 ROI= 31280 *100%= 42.96%
Total Pasivos 17570 29605 72805
Patrimonio
Cap. Común 7100 7100
Participacion Patrimonial del Trabajo 2100 4400
Excedente de Revaluacion 350 9200 ROE= 2337.3 *100%= 22.13%
Reservas 110 1800 10560
Utilidades Retenidas 900 20700
total patrimonio 10560 43200 ROE= 15737.4 *100%= 36.43%
Total Pasivo + Patrimonio 28130 72805 43200
 SAUST S.A. ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE SITUACIÓN Al 31 de Diciembre del 2018
Al 31 de Diciembre del 2018 (Expresado en Nuevos soles)

2018 2018 2018

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
Ventas Netas (Ingresos operacionales) 114,800.00
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalente del efectivo 60,000.00 Cuentas por pagar Comerciales 51,100.00 Otros ingresos operacionales 0.00
Cuentas por cobrar comerciales 46,770.00 Otras cuentas por pagar 26,000.00 Total de Ingresos operacionales 114,800.00
Cuentas por cobrar a vinculados 21,200.00 Parte corriente de las deudas a largo Costo de Ventas (Operacionales) -42,476.00
Otras cuentas por cobrar 65,100.00 plazo 85,600.00
Utilidad Bruta 72,324.00
Existencias 46,300.00
Seguros pagados por anticipado 4,000.00 TOTAL PASIVO CORRIENTE 162,700.00 Gastos de Ventas -22,960.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 239,370.00 Gastos de Administración -8,610.00
PASIVO NO CORRIENTE Utilidad Operativa 40,754.00
ACTIVO NO CORRIENTE Pagos diferidos 3,300.00 Otros ingresos 0.00
Maquinaria Mobiliario y equipo 8,800.00 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 3,300.00
Depreciacion acumulada -4,000.00 TOTAL PASIVO 166,000.00
Otros Gastos -172.20
Activos intangibles (neto de amortiz. 35,100.00 Ingresos Financieros 0.00
acumulada) PATRIMONIO NETO Gastos Financieros -5,740.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 39,900.00 Capital 75,000.00 Resultados antes del Impuesto a la Renta 34,841.80
Resultados Acumulados 38,270.00
TOTAL PATRIMONIO NETO 113,270.00
Impuesto a la Renta -10,452.54
TOTAL ACTIVO 279,270.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 279,270.00 Utilidad (PÉRDIDA) Neta del Ejercicio 24,389.26
Construyes un edificio al costo de 4312200 y fue edificado en una buen zona de Lima, el mismo consta de 10 departamentos
de 75 metros cuadrados cada departamento esta alquilado a S/. 16000.00 mensuales es decir ($4371.58 el estudio d mercado
expresa que podría cobrarse hasta 4780 dólares en esa zona por algo similar). Los gastos de mantenimiento de servicios y
pago administrador que permita mantener adecuadamente al edificio ascienden a 4752 soles mensuales, por otro lado los
gastos de operación ascenderían a 2240 soles mensuales mientras que los gastos financieros se ajustan al 4.50% anual.
La rentabilidad que obtienen los socios en otros negocios es 30% (supongamos algo increíble se financia en 8 meses)
Determine la rentabilidad económica operativa y financiera considerando que los socios aportaron en el edificio el 45% La
tasa del Impuesto a la renta es 29.50% anual.
Construyes un edificio al costo de 4312200 y fue edificado en una buen zona de Lima, el mismo consta de 10 departamentos
de 75 metros cuadrados cada departamento esta alquilado a S/. 16000.00 mensuales es decir ($4371.58 el estudio d mercado
expresa que podría cobrarse hasta 4780 dólares en esa zona por algo similar). Los gastos de mantenimiento de servicios y
pago administrador que permita mantener adecuadamente al edificio ascienden a 4752 soles mensuales, por otro lado los
gastos de operación ascenderían a 2240 soles mensuales mientras que los gastos financieros se ajustan al 4.50% anual.
La rentabilidad que obtienen los socios en otros negocios es 30% (supongamos algo increíble se financia en 8 meses)
Determine la rentabilidad económica operativa y financiera considerando que los socios aportaron en el edificio el 45%La tasa
del Impuesto a la renta es 29.50% anual.

Solucion
Inversion 4312200
Aporte 0.45 4312200 = 1940490
Prestamo 0.55 4312200 = 2371710 100% - 45% = 0.55
100%
1=100%
De los ingresos y gastos
Ingresos 10 16000 12 = 1920000
Gastos Servicio 4752 12 = 57024
Gastos Operat. 2240 12 = 26880
Gastos Financieros 480271.275
Construyes un edificio al costo de 4312200 y fue edificado en una buen zona de Lima, el mismo consta de 10 departamentos
de 75 metros cuadrados cada departamento esta alquilado a S/. 16000.00 mensuales es decir ($4371.58 el estudio d mercado
expresa que podría cobrarse hasta 4780 dólares en esa zona por algo similar). Los gastos de mantenimiento de servicios y
pago administrador que permita mantener adecuadamente al edificio ascienden a 4752 soles mensuales, por otro lado los
gastos de operación ascenderían a 2240 soles mensuales mientras que los gastos financieros se ajustan al 4.50% anual.
La rentabilidad que obtienen los socios en otros negocios es 30% (supongamos algo increíble se financia en 8 meses)
Determine la rentabilidad económica operativa y financiera considerando que los socios aportaron en el edificio el 45%La tasa
del Impuesto a la renta es 29.50% anual.

Solucion
Inversion 4312200
30% Aporte 0.45 4312200 = 1940490
4.50% Prestamo 0.55 4312200 = 2371710 100% - 45% = 0.55
100%
1=100%
De los ingresos y gastos
Ingresos 10 16000 12 = 1920000
Gastos Servicio 4752 12 = 57024
Gastos Operat. 2240 12 = 26880
Gastos Financieros 480271.275
Construyes un edificio al costo de 4312200 y fue edificado en una buen zona de Lima, el mismo consta de 10 departamentos
de 75 metros cuadrados cada departamento esta alquilado a S/. 16000.00 mensuales es decir ($4371.58 el estudio d mercado
expresa que podría cobrarse hasta 4780 dólares en esa zona por algo similar). Los gastos de mantenimiento de servicios y
pago administrador que permita mantener adecuadamente al edificio ascienden a 4752 soles mensuales, por otro lado los
gastos de operación ascenderían a 2240 soles mensuales mientras que los gastos financieros se ajustan al 4.50% anual.
La rentabilidad que obtienen los socios en otros negocios es 30% (supongamos algo increíble se financia en 8 meses)
Determine la rentabilidad económica operativa y financiera considerando que los socios aportaron en el edificio el 45%La tasa
del Impuesto a la renta es 29.50% anual.

Solucion
Inversion 4312200
30% Aporte 0.45 4312200 = 1940490
4.50% Prestamo 0.55 4312200 = 2371710

De los ingresos y gastos

Ingresos 10 16000 12 = 1920000
Gastos Servicio 4752 12 = 57024
Gastos Operat. 2240 12 = 26880
Gastos Financieros 480271.275
Construyes un edificio al costo de 4312200 y fue edificado en una buen zona de Lima, el mismo consta de 10 departamentos
de 75 metros cuadrados cada departamento esta alquilado a S/. 16000.00 mensuales es decir ($4371.58 el estudio d mercado
expresa que podría cobrarse hasta 4780 dólares en esa zona por algo similar). Los gastos de mantenimiento de servicios y
pago administrador que permita mantener adecuadamente al edificio ascienden a 4752 soles mensuales, por otro lado los
gastos de operación ascenderían a 2240 soles mensuales mientras que los gastos financieros se ajustan al 4.50% anual.
La rentabilidad que obtienen los socios en otros negocios es 30% (supongamos algo increíble se financia en 8 meses)
Determine la rentabilidad económica operativa y financiera considerando que los socios aportaron en el edificio el 45%La tasa
del Impuesto a la renta es 29.50% anual.

Solucion
Inversion 4312200
30% Aporte 0.45 4312200 = 1940490
4.50% Prestamo 0.55 4312200 = 2371710

De los ingresos y gastos

Ingresos 10 16000 12 = 1920000
Gastos Servicio 4752 12 = 57024
Gastos Operat. 2240 12 = 26880
Gastos Financieros 480271.275
Construyes un edificio al costo de 4312200 y fue edificado en una buen zona de Lima, el mismo consta de 10 departamentos
de 75 metros cuadrados cada departamento esta alquilado a S/. 16000.00 mensuales es decir ($4371.58 el estudio d mercado
expresa que podría cobrarse hasta 4780 dólares en esa zona por algo similar). Los gastos de mantenimiento de servicios y
pago administrador que permita mantener adecuadamente al edificio ascienden a 4752 soles mensuales, por otro lado los
gastos de operación ascenderían a 2240 soles mensuales mientras que los gastos financieros se ajustan al 4.50% anual.
La rentabilidad que obtienen los socios en otros negocios es 30% (supongamos algo increíble se financia en 8 meses)
Determine la rentabilidad económica operativa y financiera considerando que los socios aportaron en el edificio el 45%La tasa
del Impuesto a la renta es 29.50% anual.

Solucion
Inversion 4312200
30% Aporte 0.45 4312200 = 1940490
4.50% Prestamo 0.55 4312200 = 2371710 ESTA SERIA LA DEUDA A FINANCIAR

De los ingresos y gastos

Ingresos 10 16000 12 = 1920000
Gastos Servicio 4752 12 = 57024
Gastos Operat. 2240 12 = 26880
Gastos Financieros 480271.275
 Metodo Aleman TNA= 4.50%
Periodo Deuda Interes Amortizacion Cuota m= 12
1 2371710 8893.913 296463.75 305357.66 TNM= 0.00375
2 2075246.25 7782.173 296463.75 304245.92
3 1778782.5 6670.434 296463.75 303134.18
4 1482318.75 5558.695 296463.75 302022.45
5 1185855 4446.956 296463.75 300910.71
6 889391.25 3335.217 296463.75 299798.97
7 592927.5 2223.478 296463.75 298687.23
8 296463.75 1111.739 296463.75 297575.49
40022.61 2371710 2411732.6
Construyes un edificio al costo de 4312200 y fue edificado en una buen zona de Lima, el mismo consta de 10 departamentos
de 75 metros cuadrados cada departamento esta alquilado a S/. 16000.00 mensuales es decir ($4371.58 el estudio d mercado
expresa que podría cobrarse hasta 4780 dólares en esa zona por algo similar). Los gastos de mantenimiento de servicios y
pago administrador que permita mantener adecuadamente al edificio ascienden a 4752 soles mensuales, por otro lado los
gastos de operación ascenderían a 2240 soles mensuales mientras que los gastos financieros se ajustan al 4.50% anual.
La rentabilidad que obtienen los socios en otros negocios es 30% (supongamos algo increíble se financia en 8 meses)
Determine la rentabilidad económica operativa y financiera considerando que los socios aportaron en el edificio el 45%La tasa
del Impuesto a la renta es 29.50% anual.

Solucion
Inversion 4312200
30% Aporte 0.45 4312200 = 1940490
4.50% Prestamo 0.55 4312200 = 2371710

De los ingresos y gastos

Ingresos 10 16000 12 = 1920000
Gastos Servicio 4752 12 = 57024
Gastos Operat. 2240 12 = 26880
Gastos Financieros 40022.60625
 Estado de situacion financiera
Activos 4312200 Pasivos 2371710 55% 4.5%
Patrimonio 1940490 45% 30.00%
Total Activos 4312200 Total Pa + Pat 4312200

Estado de resultados
Ingresos 1920000
Gastos Servicio -57024
Utilidad Bruta 1862976
Gastos Operat. -26880
Utilidad Operativa 1836096
Gastos Financieros -480271
Utilidad antes de IR 1355825
Imp. A la Renta (IR) 29.50% -399968
Utilidad Neta 955856.4
 Estado de resultados
Ingresos 1920000
Gastos Servicio -57024
Utilidad Bruta 1862976
Gastos Operat. -26880
Utilidad Operativa 1836096
Gastos Financieros -40022.61
Utilidad antes de IR 1796073.4
Imp. A la Renta (IR) 29.50% -529841.7
Utilidad Neta 1266231.7
 Estado de situacion financiera
Activos 4312200 Pasivos 2371710
Patrimonio 1940490
Total Activos 4312200 Total Pa + Pat 4312200
Estado de resultados
Ingresos 1920000
Gastos Servicio -57024
Utilidad Bruta 1862976
Gastos Operat. -26880
Utilidad Operativa 1836096
Gastos Financieros -40022.61
Utilidad antes de IR 1796073.4
Imp. A la Renta (IR) 29.50% -529841.7
Utilidad Neta 1266231.7
 Estado de situacion financiera
Activos 4312200 Pasivos 2371710
Patrimonio 1940490
Total Activos 4312200 Total Pa + Pat 4312200

Estado de resultados
Ingresos 1920000
Gastos Servicio -57024
Utilidad Bruta 1862976
Gastos Operat. -26880
Utilidad Operativa 1836096
Gastos Financieros -40022.61
Utilidad antes de IR 1796073.4 ROE= 1266232 *100%= 65.25%
Imp. A la Renta (IR) 29.50% -529841.7 1940490
Utilidad Neta 1266231.7
ROI= 1836096 *100%= 42.58%
4312200

Le descontamos el impuesto a la renta para

para calcular el EVA

ROI= 42.58%
Imp a la Renta -29.50% -12.56%
30.02%
 Weighted Average Cost of Capital, también denominado coste promedio ponderado del capital (CPPC),
Costo de Capital promedio ponderado CCPP

WACC= 1940490 30% + 2371710 4.50% 1 -0.295

100% - 29.50%
4312200 4312200

0.45 0.3 + 0.55 4.50% 0.705

Pasivos
WACC= 0.135 + 0.0174488 55% al
Activos 4.50%
100% Patrimon
io 45% al
WACC= 0.152449 *100%= 15.245% 30%
El “Valor económico agregado”, más conocido como EVA (o Economic Value Added,

EVA= 4312200 * ( 0.30018 -0.15245 )=

EVA= 637058.2 Capitaliza
Proyecto con horizonte de 15 años Liquidacion 20% de la inversion 0.2*4312200=862440

0 1 2 14 15
Inversion -4312200
Gastos Operativos 1836096 1836096 1836096 1836096
Liquidacion 862440
Flujo -4312200 1836096 1836096 1836096 2698536
WACC= 15.245%
-14 -15
VAN= -4312200 + 1836096 1 - 1.15244875 + 2698536 1.15244875
0.15244875

VAN= -4312200 + 10391797.76 + 321220.977

VAN= 6400818.732
Construyes un edificio al costo de 6312200 en una buen zona de Lima
Ese edificio consta de 10 departamentos de 75 metros cuadrados
cada departamento esta alquilado a S/. 15000.00 mensuales. $4098.36
Los gastos de mantenimiento, servicios, administrador que permita mantener
adecuadamente al edificio ascienden a 4455 mensual (costos fijos, variables)
Los gastos de operación ascenderian a 2100 mensual
Los gastos financieros ascienden a 6.20% anual
La rentabilidad que obtienen los socios en otros negocios es 32%
Determine la rentabilidad economica operativa considerando que los socios que
invirtieron en el edificio aportaron el 48%
Impuesto a la renta 29.50% anual
El día de hoy revisamos

Dr. Enrique Soto Pérez Palma