TOR vendió recientemente 100,000 unidades a 7.

5 dólares cada una; sus costos operativos

variables son de 3.00 dólares por unidad y sus costos operativos fijos son de 250,000.00
dólares. Los gastos de intereses anuales suman un total de 80,000.00 dólares; la empresa
tiene actualmente 8,000 acciones preferentes de 5 dólares (dividendo anual) y 20,000
acciones comunes en circulación. Suponga que la empresa está sujeta a una tasa fiscal del
40 por ciento.

a) ¿A qué nivel de ventas (en unidades) alcanzaría la empresa el punto de

equilibrio en sus operaciones, es decir, EBIT= 0.

Q = Cantidad de ventas en unidades. P =

Precio de venta en unidades.
FC= Costo operativo fijo por periodo. VC=
Costo operativo variable por unidad.

Q= CF

P - CV

Q= 250,000.00 250,000.00 55,556 Unidades

7.50 - 3.00
= 4.50
=
 b) Calcule las ganancias por acción (EPS) de la empresa en una tabla a: 1) el nivel
actual de ventas y 2) un nivel de ventas de 120,000 unidades.

20%
Ventas en Unidades 100,000 120,000

Ingresos X Ventas 750,000.00 900,000.00

(-) Costo Operativo Variable 300,000.00 360,000.00
(-) Costo Operativo Fijo 250,000.00 250,000.00

UAII 200,000.00 45% 290,000.00

(-) Intereses 80,000.00 80,000.00
UAI 120,000.00 210,000.00
(-) Impuestos 48,000.00 84,000.00
Utilidad Neta 72,000.00 126,000.00
(-) Dividendos Preferentes
(8,000.00*5) 40,000.00 40,000.00
Ganancia Disponible para accionistas
comunes 32,000.00 86,000.00

Ganancia por acción (EPS) 1.60 169% 4.3

c) Use el nivel de ventas basal actual de 750,000.00 dólares y calcule el grado de

apalancamiento operativo de la empresa (GAO).

GAO = Cambio porcentual en las UAII 45% 2.25

= =
Cambio porcentual en las Ventas 20%

d) Use la EBIT relacionadas con el nivel basal de ventas de 750,000.00 dólares y

calcule el grado de apalancamiento financiero de la empresa (GAF).

GAF = Cambio porcentual EPS 169% 3.76

Cambio porcentual en UAII = 45% =
 e) Use el concepto del grado de apalancamiento total (GAT) para determinar
el efecto (en términos porcentuales) de un incremento del 50 % en las ventas
de TOR desde 750,000 dólares sobre sus ganancias por acción.

GAT= GAO x GAF

GAT = 2.25 x 3.76= 8.46

GAT = Cambio porcentual EPS

Cambio porcentual en Ventas

8.46= Cambio porcentual EPS

50%