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EJERCICIO 1

P114 Anlisis del punto de equilibrio Barry Carter planea abrir una tienda de msica. Dese
el nmero de CD que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio. Los CD se vendern
dlares cada uno, los costos operativos variables son de 10.48 dlares por CD y los costos o
fijos anuales son de 73,500 dlares.

a. Determine el punto de equilibrio operativo en nmero de CD.


Q=

21000

CDs

b. Calcule los costos operativos totales al volumen del punto de equilibrio determinado
en el inciso a.

Costo operativo total =


Costo operativo total =

FC+(Q+VC)
293580

c. Si Barry estima que puede vender como mnimo 2,000 CD mensuales, debe ingresar
al negocio de la msica?
2000 x 12 =

24000 CDs por ao. 2.000 registros por mes supera el punto de equilibrio
de operacin por 3.000 registros por ao. Barry debera entrar en el
negocio de CD

d. Cuntas EBIT obtendr Barry si vende la cantidad mnima de 2,000 CD mensuales


mencionada en el inciso c?
EBIT =
EBIT =

(P x Q) - FC - (VC x Q)
10500

anea abrir una tienda de msica. Desea calcular


nto de equilibrio. Los CD se vendern en 13.98
de 10.48 dlares por CD y los costos operativos

ero de CD.

l punto de equilibrio determinado

000 CD mensuales, debe ingresar

or mes supera el punto de equilibrio


os por ao. Barry debera entrar en el

mnima de 2,000 CD mensuales

EJERCICIO 2
P117 Grado de apalancamiento operativo Grey Products tiene costos
operativos fijos de 380,000, dlares, costos operativos variables de 16 dlares
por unidad, y un precio de venta de 63.50 dlares por unidad.
a. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.

Q=

8000

unidades

b. Determine las EBIT de la empresa a 9,000, 10,000 y 11,000 unidades, respectivamen

Ventas
Menos: Costos variables
Menos: Costos fijos
EBIT

9000
571500
144000
380000
47500

10000
635000
160000
380000
95000

11000
698500
176000
380000
142500

c. Con 10,000 unidades como base, cules son los cambios porcentuales en unid
vendidas y EBIT a medida que las ventas se desplazan del nivel basal a los otros nivele
ventas utilizados en el inciso b?
Cambio en las unidades de ventas
% de cambio en ventas
Cambio en EBIT
% en cambio de EBIT

-1000
-10%
-47500
-50%

d. Use los porcentajes calculados en el inciso c para determinar el grado


apalancamiento operativo (GAO).
% de cambio en EBIT
% de cambios en ventas

e. Utilice la frmula del grado de apalancamiento operativo para determinar el


GAO a 10,000 unidades.

DOL =

Products tiene costos


variables de 16 dlares
nidad.

1,000 unidades, respectivamente.

cambios porcentuales en unidades


del nivel basal a los otros niveles de

1000
10%
47500
50%

c para determinar el grado de

ativo para determinar el

EJERCICIO 3

P1110 Grado de apalancamiento financiero Northwestern Savings and Loan t


estructura de capital actual integrada por 250,000 dlares de deuda al 16 por ciento
anual) y 2,000 acciones comunes. La empresa paga impuestos a la tasa del 40 por ciento

a. Con los valores de EBIT de 80,000 dlares y 120,000 dlares determine las ganancias
por accin relacionadas (EPS).

EBIT
MENOS: INTERES
BENEFICIO NETO ANTES DE IMPUESTOS
MENOS:IMPUESTOS (40%)
bENEFICIO NETO DESUES DE IMPUESTOS
EPS (2000 ACCIONES)

80000
40000
40000
16000
24000
12

120000
40000
80000
32000
48000
24

b. Use los 80,000 dlares de EBIT como base y calcule el grado de apalancamiento
financiero (GAF).

GAF =

c. Trabaje nuevamente con los incisos a y b asumiendo que la empresa tiene 100,00
de deuda al 16 por ciento (inters anual) y 3,000 acciones comunes.
EBIT
MENOS: INTERES
BENEFICIO NETO ANTES DE IMPUESTOS
MENOS:IMPUESTOS (40%)
bENEFICIO NETO DESUES DE IMPUESTOS
EPS (3000 ACCIONES)
GAF =

1.25

80000
16000
64000
25600
38400
12.8

120000
16000
104000
41600
62400
20.8

western Savings and Loan tiene una


res de deuda al 16 por ciento (inters
stos a la tasa del 40 por ciento.

lares determine las ganancias

grado de apalancamiento

que la empresa tiene 100,000 dlares


s comunes.

EJERCICIO 4
P1112 Integracin: mltiples medidas de apalancamiento Play-More Toys fbrica
pelotas de playa inflables y vende 400,000 pelotas anuales. Cada pelota producida
tiene un costo operativo variable de 0.84 dlares y se vende en 1.00 dlar. Los costos
operativos fijos son de 28,000 dlares. La empresa tiene gastos de intereses anuales
de 6,000 dlares, dividendos de acciones preferentes de 2,000 dlares, y una tasa
fiscal del 40 por ciento.
a. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades.
Punto de equlibrio operativo =

17500 unidades

b. Use la frmula del grado de apalancamiento operativo (GAO) para calcular el GAO.

DOL =

1.78

c. Utilice la frmula del grado de apalancamiento financiero (GAF) para calcular el


GAF.

EBIT =

36000

DFL =

1.35

d. Use la frmula del grado de apalancamiento total (GAT) para calcular el GAT.
Compare este resultado con el producto de GAO y GAF calculados en los incisos b y c.

GAT =

2.4

Play-More Toys fbrica


Cada pelota producida
n 1.00 dlar. Los costos
os de intereses anuales
00 dlares, y una tasa

O) para calcular el GAO.

(GAF) para calcular el

para calcular el GAT.

dos en los incisos b y c.

EJERCICIO 5

P1115 EBIT-EPS y estructura de capital Data-Check contempla dos estructuras de capi


La informacin clave se presenta en la tabla siguiente. Asuma una tasa fiscal del 40
ciento.
Fuente de Capital
Deuda a largo plazo
Acciones comunes

ESTRUCTURA A
100,000 dlares a una tasa cupn del 16
por ciento
4,000 acciones

a. Calcule dos coordenadas EBIT-EPS para cada una de las estructuras, seleccionan
cualquiera de los dos valores de EBIT y determinando sus valores EPS relacionados.

ontempla dos estructuras de capital.


e. Asuma una tasa fiscal del 40 por

ESTRUCTURA B
200,000 dlares a una tasa cupn
del 17 por ciento
2,000 acciones

a de las estructuras, seleccionando

sus valores EPS relacionados.