UNIVERSIDAD INTERAMERICANA DE PANAMA

TALLER GRUPAL 2

INTEGRANTES:

DESARROLLE
APALANCAMIENTO

1. La compañía TÓXICOS, S.A. vendió recientemente 100,000 unidades de un producto a

$7.50 cada una; sus costos operativos variables son de $3.00 por unidad y sus costos
operativos fijos son de $250,000.00. Los gastos de intereses anuales suman un total de
$80,000.00; la empresa tiene actualmente 8,000 acciones preferentes en circulación de
$5.00 (como dividendo anual). Además, tiene 20,000 acciones comunes en circulación.
Suponga que la empresa está sujeta a una tasa impositiva del 40%
a. ¿A qué nivel de ventas (en unidades) alcanzaría la empresa el punto de equilibrio en sus
operaciones (es decir, UAII=$0)?
b. Calcule las ganancias por acción (GPA) de la empresa en una tabla considerando:
 El nivel actual de ventas
 Un nivel de ventas de 120,000 unidades
c. Use las UAII relacionadas con el nivel base de ventas de $750,000 y calcule el grado de
apalancamiento financiero de la empresa (GAF)
d. Use el nivel base de ventas actual de $750,000 y calcule el grado de apalancamiento
operativo de la empresa (GAO).
e. Use el concepto del grado de apalancamiento total (GAT) para determinar el efecto (en
términos porcentuales) de un incremento del 50% en las ventas de TOR desde el nivel
base de $750,000 sobre sus ganancias por acción.

Desarrollo

A) Punto de Equilibrio - ¿A qué nivel de ventas (en unidades) alcanzaría la empresa el

punto de equilibrio en sus operaciones (es decir, UAII=$0)?

CF
=Q
P-CV

250,000 = 55.56
4.5
 UAII =Q(P-CV)-CF

UAII =55555.56(7.50-3)-250,000= 0.02

B) Calcule las ganancias por acción (GPA) de la empresa en una tabla considerando:
 El nivel actual de ventas
 Un nivel de ventas de 120,000 unidades

CONCEPTO 100,000 20%

Ventas en uds. 100,000 120,000
Ventas en $ 750,000 900,000
Costos
variables 300,000 300,000
Contribución
marginal 450,000 360,000
Costos fijos 250,000 250,000
UAII 200,000 290,000 45%
Intereses
pagados 80,000 80,000
Util. Antes
impuestos 120,000 210,000
Impuestos 40% 48,000 84,000

Utilidad neta 72,000 126,000

Dividendos
preferentes 40,000 40,000
Utilidad 32,000 86,000
Acciones 20,000 20,000

GPA $1.6 $4.30 168%

C) Use las UAII relacionadas con el nivel base de ventas de $750,000 y calcule el grado de
apalancamiento financiero de la empresa (GAF)

FORMULAS CALCULO
GAF UAII 45% 3.75
=
UAII - I - DP/(1 - t) 168%

D) Use el nivel base de ventas actual de $750,000 y calcule el grado de apalancamiento

operativo de la empresa (GAO).

FORMULAS CALCULO
GAO S - CVT 20% 2.25
=
S - CVT - CF 45%

E) Use el concepto del grado de apalancamiento total (GAT) para determinar el efecto (en
términos porcentuales) de un incremento del 50% en las ventas de TOXICOS, S.A. desde
el nivel base de $750,000 sobre sus ganancias por acción.

FORMULAS CALCULO
GAT GAO x GAF 2.25 8.44
=
3.75