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Casos : Riesgo y Rendimiento

1. La Barfield Comapny tiene un nuevo proyecto de inversión. Los rendimientos de los

proyectos se han estimado tal como se describe a continuación:
Periodo Probabilidad Rendimiento del proyecto
19x1 0.10 10%
19x2 0.15 17%
19x3 0.25 24%
19x4 0.20 20%
19x5 0.20 14%

Calcule:
a. El rendimiento esperado sobre la inversión
b. La varianza de los rendimientos
c. La desviación estándar de los rendimientos.

2. La McCoy Comapny ha desarrollado los siguientes datos con relación a un proyecto

tendiente a añadir nuevas instalaciones de producción:

Estados de la Probabilidad Rendimiento de Rendimiento del

Naturaleza Mercado Proyecto
1 0.05 -20% -30%
2 0.25 10% 5%
3 0.35 15% 20%
4 0.20 20% 25%
5 0.15 25% 30%

Calcule:
a. El rendimiento esperado del proyecto
b. La varianza de los rendimientos del proyecto
c. La desviación estándar de los rendimientos del proyecto
d. La covarianza de los rendimientos del proyecto y los rendimientos del mercado
e. El coeficientes de correlación entre los rendimientos del proyecto y los rendimientos del
mercado.

3. Dados los datos que se presentan a continuación (el costo de inversión de cada proyecto es
de S/.1,000, calcule:
Estados Prob. Rm Rentabilidad Rentabilidad
Proy1 Proy2
1 0.10 -30% -40% -40%
2 0.20 -10% -20% -20%
3 0.30 10% 0% 60%
4 0.40 30% 70% 0%

a. Las tres medias, las varianzas, las desviaciones estándar y la covarianza del proyecto1 con el
mercado, el proyecto 2 con el mercado, la covarianza del proyecto1 con el proyecto2, los
coeficientes de correlación del proyecto1 con el mercado y proyecto2 con el mercado y
proyecto1 con el proyecto2.
b. Si los proyectos 1 y 2 fueran a combinarse en una cartera que incluyera el 40% en el proyecto 1
y el 60% en el proyecto2 . Cuál sería el rendimiento esperado de la cartera y el riesgo de la
misma.
c. Si los rendimientos de los bonos del estado fuera del orden de 5%, cuál es el proyecto a
seleccionar?
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4. Dados los datos que se presentan en el siguiente proyecto:

Año Rendimiento de la corp. Nichols Rendimiento de mercado
(ROE)
1 2% -12%
2 13% 18%
3 10% 5%
4 5% 15%
5 -8% 10%
6 -2% 12%
7 6% 26%

a. Estime el beta histórico del ROE de la Nichols Corporation.

b. Si la tasa libre de riesgo es actualmente del 10% y el rendimiento esperado de la cartea de
mercado es del orden de 18%. Cuál será el costo del capital contable de la McNchols
Corporation?

5. La Jacquier Comapny tiene tres divisiones. Cada una de ellas es aproximadamente del
mismo tamaño. El personal financiero estima que las tasas de rendimiento en los diferentes
estados de la naturaleza son:

Estado Prob. Rm Rdiv1 Rdiv2 Rdiv3

1 0.25 35% 40% 60% 20%
2 0.25 20% 36% 30% 12%
3 0.25 13% 24% 16% 8%
4 0.25 -8% 00 -26% -2%

a. Si la tasa libre de riesgo es del 9%. Qué tasa de rendimiento requerirá el mercado para cada
división?
b. Cuál es el beta de toda la empresa.
c. Si el 30% de los fondos de la empresa son proporcionados por deuda libres de riesgo y si el
resto es proporcionado por fondos de capital contable, Cuál será el beta del capital contable
de toda la compañía?
d. Cuál de las divisiones debería mantenerse? ¿Cuál debería eliminarse?
e. Cuál será el beta de la compañía si se emprenden las acciones que se describen en la parte
(d)???

6. Una empresa administradora de fondos colectivos ha estructurado su cartera de inversiones

de la forma siguiente:
Estados Prob. Rj Rg
1 0.30 30% 35%
2 0.40 25% 25%
3 0.30 -10% -12%

Si el rendimiento de los bonos del estado han estado en 8%, qué tan bien ha sido gestionada esta
cartera?.