2 EXAMEN DE FINANZAS II

1. Considere la siguiente información de 3 acciones:

Estado de la Probabilidad de Tasa de rendimiento si ocurre le estado

economía estado de Acción A Acción B Acción C
economía
Auge 30% 40% 35% 60%
Normal 50% 15% 15& 5%
Estancamiento 20% 0% -25% -75%
a. Si su cartera se encuentra invertida 40%, 40%;20% en C, ¿será el rendimiento esperado de
la cartera ¿Cuál será la varianza? ¿cuál será la desviación estándar?
b. Si la tasa esperada de las letras de tesorería es 3.80% ¿Cuál será la prima de riesgo esperada
sobre la cartera?
c. Si la tasa de inflación especial es de 3.50% ¿Cuál será el rendimiento real exacto aproximado
sobre la cartera? ¿Cuál será la prima de riesgo real aproximada y la prima de riesgo real
exacta esperada sobre la cartera? ( 4 puntos)

2. De acuerdo al cuadro observe el periodo trascurrido:

AÑOS ACCINES DE LAS EMPRESAS LETRAS DEL TESORO

2012 -21.25% 7.81%
2013 44.63% 5.80%
2014 23.35% 3.51%
2015 20.98% 2.90%
2016 3.11% 3.90%
2017 34.46% 5.60%
2018 17.62% 5.21%
2019 22.78% 5.26%

a. Calcule los rendimientos promedio de las acciones de las empresas y las letras de tesorería
a lo largo de este periodo.
b. Calcule la desviación estándar de los rendimientos de las acciones de las empresas y las
letras de tesorería a lo largo de este periodo
c. Calcule la prima de riesgo de cada año de las acciones de las empresas versus letras de
tesorería
d. Cual fue la prima de riesgo promedio a lo largo de este periodo ¿Cuál fue la desviación
estándar de esta prima de riesgo a lo largo de este periodo?
e. ¿Es posible que la prima de riesgo sea negativa de que se emprenda una inversión? ¿Puede
la prima de riesgo ser negativa después de los hechos? Explique su respuesta (6 puntos)

3. Industrial OLIMPIA S.A. produce y vende Termas y cocinas eléctricas. Su capacidad máxima
de producción es 50,000 termas y 100,000 cocinas. Al 31 de Dic. del 2,020, presenta la
siguiente estructura de costos de manufactura para ambos productos:
Materiales directos S/ 2’560,000
Mano de Obra directa S/. 1’920,000
CIF Variables S/. 1’320,000
CIF Fijos S/ 960,000

Los Gastos de Administración y Ventas totales para ambos productos ascienden a S/.
2’000,000. El 30% son variables. El valor total de las ventas ascendió a S/. 11’200,000. El
precio de una cocina es S/. 80.00 y de una terma es de S/. 120.00, por cada terma se venden
dos cocinas, el costo variable de una terma es el doble de una cocina, la empresa está afecta
a la tasa del 30% de impuesto a la renta, la empresa utiliza un sistema de producción justo
a tiempo.
Casi al finalizar el año una empresa de Argentina le ha hecho la siguiente propuesta:
comprar 12,000 cocinas y 6,000 termas por un valor total de ventas de S/. 1’200,000; no se
incurriría en gastos operativos adicionales, pero el costo unitario de manufactura se
incrementaría en 12% por unidad para ambos productos. (4 puntos)

SE PIDE:
a.- Calcule el punto de equilibrio operativo considerando la mezcla de ventas de ambos
productos.
b.- Prepare un reporte para la Gerencia indicando la utilidad o pérdida de aceptar la orden
especial de ventas. ¿En qué porcentaje aumentó o disminuyó la utilidad neta de la
empresa?
C.- Suponga que el objetivo de la Gerencia de la empresa es incrementar la utilidad en 25%
para el año 2,020. ¿Cuántas termas y cuántas cocinas se tienen que vender para lograr
dicho objetivo?

4. El BANCO CONTINENTAL presenta al 31.12.20 presenta la siguiente información:

1.- Operaciones Pasivas: Saldo al 31.12.20 Tasa efectiva anual

- Cuentas corrientes S/. 7’500,000 -.-
- Ahorros 10’500,000 4%
- Depósitos a plazo 7’000,000 8%
Total depósitos 25’000,000
===========

2.- Operaciones Activas Saldo al 31.12.20 Tasa efectiva anual

- Sobregiros bancarios S/. 3’000,000 75%

- Descuento de letras 5’000,000 30%
- Préstamos 12’000,000 40%
Total colocaciones 20’000,000
===========
3.- Tasa de encaje legal: 20% del total de depósitos

4.- Costos de operación anual:

- Sueldos del personal S/. 2’800,000
- Servicios diversos 600,000
- Impto. Predial 150,000
- Seguros 50,000
- Depreciación de activos fijos 850,000
- Publicidad y promoción 550,000
Total Costos operativos 5’000,000
==========

SE PIDE:

1.- Calcular el punto de equilibrio en el nivel de captaciones y colocaciones del Banco

CONTINENTAL al 31.12.20
2.- Elabore un Estado de resultados por contribución del Banco CONTINENTAL
correspondiente al año 2,020 considerando que el banco está afecto a una tasa de
impuesto a la renta del 30% anual con su respectiva comprobación.
3.- La Gerencia está planificando sus operaciones para el año 2,021. Si el objetivo es
incrementar las utilidades netas en 20% respecto al año anterior, calcule el nivel de
captaciones y colocaciones que se requieren para lograrlo. con su respectiva
comprobacion (6 puntos)