DIAGNÓSTICO INDUSTRIAL II

GESTIÓN DE RIESGO DE MERCADO E INVERSIONES

CASOS DE ESTUDIO

CASO 1
La señorita Sharp piensa que la distribución de tasas de rendimiento de las
acciones de Q-mart es la siguiente:

Estado de Probabilidad de que Rendimiento de las

la economía ocurra el estado acciones de Q-mart (%)
Depresión 0.1 -4.5
Recesión 0.2 4.4
Normal 0.5 12.0
Auge 0.2 20.7

a. ¿Cuál es el rendimiento esperado de las acciones?

b. ¿Cuál es la desviación estándar de los rendimientos de las acciones?

CASO 2
Suponga que ha invertido solo en dos acciones, A y B. Los rendimientos de las
dos dependen de los siguientes tres estados de la economía, que tienen la
misma probabilidad de ocurrir:

Estado de Rendimiento de la Rendimiento de la

la economía acción A (%) acción B (%)
Recesión 6.30 -3.70
Normal 10.50 6.40
Auge 15.60 25.30

a. Calcule el rendimiento esperado de cada acción

b. Calcule la desviación estándar de los rendimientos de cada acción
c. Calcule la covarianza y la correlación entre los rendimientos de las dos
acciones.

CASO 3
El señor Henry puede invertir en acciones de Highbull y de Slowbear. Su
pronóstico de los rendimientos de ambas acciones es el siguiente:

Estado de la Probabilidad de Rendimiento de Rendimiento de

economía ocurrencia Highbull (%) Slowbear (%)
Recesión 0.25 -2.00 5.00
Normal 0.60 9.20 6.20
Auge 0.15 15.40 7.40

a. Calcule el rendimiento esperado de cada acción

b. Calcule la desviación estándar de los rendimientos de cada acción
c. Calcule la covarianza y la correlación entre los rendimientos de las dos
acciones.
CASO 4
Considere las tasas de rendimiento posibles de las acciones A y B durante un
año:

Estado de la Probabilidad de Rendimiento de Rendimiento de

economía ocurrencia la acción A la acción B
1 0.1 1% -2%
2 0.25 6.5% 5%
3 0.45 13% 15%
4 0.2 21% 24%

a. Determine los rendimientos esperados, las varianzas y las desviaciones

correspondientes a la acción A y a la acción B
b. Determine la covarianza y la correlación entre los rendimientos de la
acción A y la B.
c. Determine el rendimiento esperado y el riesgo de la cartera

CASO 5
Determine el coeficiente beta para la industria a partir de las siguientes
rentabilidades promedios para el sector y el mercado.

Año Rentabilidad de la industrial Rentabilidad del mercado

1990 5,30% 6,10%
1991 7,10% 6,90%
1992 7,60% 8,00%
1993 8,40% 8,20%
1994 8,80% 9,00%
1995 8,10% 8,50%
1996 7,90% 8,00%
1997 8,60% 8,00%
1998 10,40% 9,60%
1999 8,20% 9,30%
2000 9,00% 9,70%

COV ( Ri, Rm)


VAR ( Rm)
n

 ( Ri t  Ri )( Rmt  Rm)
COV ( Ri, Rm)  t 1

n
n

  Rm  Rm 
2
t
VAR ( Rm)  t 1

n 1

Donde:
Rit = Rentabilidad del sector i en el periodo t
Rmt = Rentabilidad del mercado en el periodo t
n = numero de observaciones