Evaluación Unidad 3

Fuentes de financiamiento

Asignatura: Finanzas de Largo Plazo

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 Fecha de entrega: 03/11/2020

Contenido

1. INTRODUCCIÓN: ...................................................................................................................................... 3
2. DESARROLLO ............................................................................................................................................ 4
 Problema 1............................................................................................................................................... 4
 Desarrollo Problema 1 ............................................................................................................................. 5
 Problema 2............................................................................................................................................... 6
 Desarrollo Problema 2 .............................................................................................................................. 7
 ................................................................................................................................................................... 8
3. BIBLIOGRAFÍA ......................................................................................................................................... 10

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 1. INTRODUCCIÓN:

El presente informe se aplicará técnicas de valoración de fuentes de financiamiento de largo

plazo, para el estudio de rentabilidad en activos, realizando estudios como rentabilidad, varianza,

desviación estándar y coeficiente de variación para finalmente tomar la mejor decisión. Por otra

parte analizaremos otro problema, el cual se le deberá calcular el beta, ocupando los métodos de

fórmulas en planillas de Excel, como el también a través del método grafico a través de planilla

Excel, analizando el resultado obtenido y comprobando finalmente los resultados.

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 2. DESARROLLO

 Problema 1

La probabilidad de ocurrencia para A y B es: pesimista 24%, más probable 52% y optimista
24%. El rendimiento esperado, sin embargo, es distinto para A y B, como se muestra en la
siguiente tabla:

Probabilidad Activo A Activo B

Inversión inicial 30.000 30.000
Rendimientos esperados
Escenario pesimista 24% 12% 5%
Escenario más probable 52% 16% 14%
Escenario optimista 24% 18% 22%

La probabilidad de ocurrencia para C y D es: pesimista 18%, más probable 60% y optimista
22%. El rendimiento esperado, sin embargo, es distinto para C y D, como se muestra en la
siguiente tabla:

Probabilidad Activo C Activo D

Inversión inicial 30.000 30.000
Rendimientos esperados
Escenario pesimista 18% 14% 6%
Escenario más probable 60% 19% 16%
Escenario optimista 22% 22% 26%

Con estos antecedentes, se te pide hacer un análisis de riesgos, considerando:

• Rentabilidad esperada
• Varianza
• Desviación estándar

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 • Coeficiente de variación

El análisis debe hacerse para cada activo y presentarlo en un informe de acuerdo a las
instrucciones entregadas. Además, debe indicar cuál es la inversión a elegir, justificando
técnicamente.

 Desarrollo Problema 1
Probabilidad Activo A Activo B
Inversión inicial 30.000 30.000
Rendimientos esperados
Escenario pesimista 24% 12% 5%
Escenario más probable 52% 16% 14%
Escenario optimista 24% 18% 22%
Rentabilidad esperada 16% 14%
Varianza 0,000457 0,003474
Desviación estándar 0,131 0,144
Coeficiente de variación 84% 105%

Probabilidad Activo C Activo D

Inversión inicial 30.000 30.000
Rendimientos esperados
Escenario pesimista 18% 14% 6%
Escenario más probable 60% 19% 16%
Escenario optimista 22% 22% 26%
Rentabilidad esperada 19% 16%
Varianza 0,000642 0,003984
Desviación estándar 0,155 0,170

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Coeficiente de variación 83% 103%

Se elige la inversión de activo A, aunque su rentabilidad no es la más alta, pero esta entre el
promedio, además que su varianza es la que más se aproxima a 1. Por otro lado tiene la
desviación estándar más baja, lo que baja el riesgo.

 Problema 2

Supón que conoces los siguientes datos sobre un activo R y sobre el rendimiento del mercado
para el periodo de 1991 a 2016. Es indispensable contar no solo con el rendimiento individual del
activo, sino también con el rendimiento del mercado, tal como se muestra a continuación:
Año Mercado R

1991 8% 5%

1992 22% 40%

1993 -5% 5%

1994 -6% -7%

1995 11% 16%

1996 21% 30%

1997 15% 29%

1998 10% 22%

1999 11% 18%

2000 2% -9%

2001 15% 15%

2002 12% 24%

2003 5% 4%

2004 12% 12%

2005 12% 20%

2006 -7% 3%

2007 6% 5%

2008 23% 25%

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2009 11% 20%

2010 13% 10%

2011 19% 22%

2012 11% 11%

2013 8% 9%

2014 15% 10%

2015 8% 7%

2016 10% 20%

Con estos antecedentes, se solicita que:

1. Calcules el beta, ocupando los dos métodos los métodos de formulas en planillas de
Excel, como el también a través del método grafico a través de planilla Excel.

2. Analizar el resultado obtenido, a través de los métodos y comprueba los resultados.

 Desarrollo Problema 2

1.1 Calculo de Beta Por método de fórmula en Planilla Excel

AÑO MERCADO R INDICADOR MERCADO R

1991 8% 5% RENTABILIDAD ESPERADA: 10,08% 14,08%
1992 22% 40% VOLATILIDAD: 7,60% 11,07%
1993 -5% 5% COEFICIENTE DE VARIACIÓN: 1,33 1,27
1994 -6% -7% VARIANZA: 0,00600736 0,01260544
1995 11% 16% COVARIANZA: 0,00703328

1996 21% 30% BETA: 1,17077718

1997 15% 29%
1998 10% 22%
1999 11% 18%
2000 2% -9%
2001 15% 15%
2002 12% 24%
2003 5% 4%

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 2004 12% 12%
2005 12% 20%
2006 -7% 3%
2007 6% 5%
2008 23% 25%
2009 11% 20%
2010 13% 10%
2011 19% 22%
2012 11% 11%
2013 8% 9%
2014 15% 10%
2015 8% 7%
2016 10% 20%


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1.2 Calculo de Beta Por método gráfico en Planilla Excel

2.1 Al Calcular el Beta por medio de los métodos: Formula y Gráfico, se procede a comprobar

los resultados y nos damos cuenta que el resultado de Beta calculados mediante las formulas es

de 1.1707, mientras que el del gráfico es de 1.1705. A simple vista no tiene mayor variación, la

cual no debería afectar al momento de la toma de decisiones.

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 3. BIBLIOGRAFÍA
• Guia Unida 3: GUÍA DE APRENDIZAJE RIESGO FINANCIERO

https://lms.inacap.cl/pluginfile.php/5579290/mod_resource/content/1/FIFL01_U3_GA.

pdf

• FUENTES DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO

cursos.esucomex.cl/SP-Esucomex-

2014/FLX4404/Semana%203/MATERIAL%20DE%20ESTUDIO.pdf

• Bautista Mena, R. (2012). Incertidumbre y riesgos en decisiones financieras. Bogotá́ :

Ecoe Ediciones Capítulos 1 y 10.

• Block, S., y Hirt, G. (2005). Administración financiera. México: McGraw-Hill. Capítulo

13.

• Gitman, L. (2007). Principios de administración financiera. México: Pearson Educación.

Capítulo 5.

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