GRUPO NUTRESA

¿QUIÉNES SON?
Grupo Nutresa S. A. es la empresa líder en alimentos procesados en Colombia y
uno de los jugadores más relevantes del sector en América Latina.

Fundada en 1920, cuenta en la actualidad con cerca de 46.000 colaboradores y

opera a través de ocho unidades de negocio: Cárnicos, Galletas, Chocolates,
Tresmontes Lucchetti -TMLUC-, Cafés, Alimentos al Consumidor, Helados y
Pastas.

Una mirada más rápida al negocio:

 Más de 100 años de historia.

 Presencia directa en 14 países con 47 plantas de producción.

 Productos presentes en 78 países de los cinco continentes.

 45.861 empleados.

 Portafolio de marcas relevantes, 19 de las cuales registran ventas

superiores a los USD 50mm.

 Participación de mercado consolidado en Colombia de más del 53%.

 Más de 1,6 millones de clientes atendidos a través de una red de más de

9.500 vendedores.

 Por décimo año consecutivo incluida en el DJSI y reconocida como la

empresa de alimentos más sostenible del mundo según los índices DJSI
2020. Reconocida como «Líder de Industria», máxima distinción otorgada
en el sector de alimentos.

 Calificada con categoría Oro en el anuario 2021.

 Segunda empresa mejor reputada de Colombia de acuerdo con el monitor

Merco Empresas 2020 y segundo mejor empleador del país según Merco
Talento 2020.

MISIÓN
Creciente creación de valor a los grupos relacionados, logrando un retorno de las
inversiones superior al costo del capital empleado, así como el crecimiento
rentable con las diferentes marcas.
VISIÓN
Enfocada en generar progreso y desarrollo sostenible para todos, apropiando las
capacidades para evitar el deterioro ambiental y generar prosperidad para las
comunidades donde operan.

PLAN ESTRATÉGICO
En el 2030, duplicar las ventas logradas en el 2020, obteniendo retornos
superiores al costo de capital empleado ofreciendo al consumidor alimentos de
marcas conocidas, que nutren, generan bienestar, distinguen por la mejor relación
precio/valor, gestionados por gente talentosa, innovadora, productiva en un marco
de desarrollo sostenible.

INDICADORES DE GESTIÓN

2018 2019
Ventas 9016066 9958851
Costo de Ventas 4969218 5565300
Utilidad Bruta 4046848 4393551
Gastos Operativos 3197552 3433930
Utilidad Operativa 849296 959621
UAI 704215 735114
Impuestos 195459 221673
Utilidad Neta 508756 513441
Depreciaciones, Amortizaciones 277126 387608
Ebitda 1126422 1347229
Margen Ebitda 0,12493498 0,135279562
Flujo de Caja Bruto 981341 1122722
KTNO 432817 417178
Inversión KTNO -15639
Inversión KTNO/Ventas -0,00157036
Inversión ANC 388347
PAF 0,038995161
Flujo de Caja Libre 750014
PROYECCIONES MACROECONÓMICAS

Año Ventas
2016 8676640
2017 8695604
2018 9.016.066
2019 9958851
2020 10486754
2021 11118377,5
2022 11750001
2023 12381624,5
2024 13013248

Proyección Macroeconómica 2019 2020 2021 2022 2023 2024

Crecimiento PIB 3,20% -7% 3,10% 3,30% 3,40% 3,40%
Inflación 3,40% 1,61% 4,00% 3,09% 3,00% 3,00%
DTF 4,67% 1,93% 4,55% 5,06% 4,96% 4,96%
Margen Ebitda 0,13527956 0,13527956 0,13527956 0,13527956 0,135279562 0,13527956
KTNO/Ventas -0,0015704 -0,0015704 -0,0015704 -0,0015704 -0,001570362 -0,0015704
PAF 0,03899516 0,03899516 0,03899516 0,03899516 0,038995161 0,03899516

Proyección Macroeconómica 2020 2021 2022 2023 2024

Ventas 10486754 11118377,5 11750001 12381624,5 13013248

Utilidad Operativa 1024795 1094486,81 1167275,84 1240053,82 1312451,763
Impuestos 338182,349 361180,647 385201,028 409217,761 433109,0817
UODI 686612,648 733306,162 782074,815 830836,059 879342,681
Depreciaciones, Amortizaciones 393848,489 409602,428 422259,143 434926,918 447974,7252
Ebitda 1418643,49 1504089,24 1589534,99 1674980,74 1760426,488
Margen Ebitda 0,13527956 0,13527956 0,13527956 0,13527956 0,135279562
Flujo de Caja Bruto 1080461,14 1142908,59 1204333,96 1265762,98 1327317,406
-
Inversión KTNO -16467,999 -17459,876 -18451,754 -19443,631 20435,50862
-
inversión KTNO/Ventas -0,0015704 -0,0015704 -0,0015704 -0,0015704 0,001570362
Inversión ANC 408932,663 433562,923 458193,183 482823,443 507453,7033
PAF 0,03899516 0,03899516 0,03899516 0,03899516 0,038995161
Flujo de Caja Libre 687996,473 726805,544 764592,529 802383,165 840299,2115
 CÁLCULO DEL WACC

% 2019 2020 2021 2022 2023 2024

PASIVO TOTAL 6960377 44,489% 8,489% 6,653% 8,409% 8,750% 8,683% 8,683%
PATRIMONIO 8684864 55,511% 8,330% 8,330% 8,330% 8,330% 8,330% 8,330%
P+P 15645241 WACC 8,401% 7,584% 8,365% 8,517% 8,487% 8,487%

COSTO DE CAPITAL
RF 1,84%
RM 10,12%
Bu 0,51
BL 0,78385125
Ke 0,08330288

VALORACIÓN

0 1 2 3 4 5
VP 750014 639496,261 618927,086 598322,714 579250,3361 559164,465
VPN 3745174,86

VALOR CONTINUIDAD ESCENARIO PESIMISTA EN VP 6588253,42

VALOR NEGOCIO ESCENARIO PESIMISTA 10333428,3
VALOR CONTINUIDAD ESCENARIO OPTIMISTA EN VP 10991391,9
VALOR NEGOCIO ESCENARIO OPTIMISTA 14736566,7

EBITDA * 6 10562558,9

CONCLUSIONES
Teniendo en cuenta que los valores del negocio en sus escenarios tanto optimista
como pesimista están directamente relacionados con sus correspondientes
valores presentes a partir de valores de continuidad, y que así mismo, estos
dependen de manera inversa de los valores del WACC a lo largo de la proyección;
se hace innegable el hecho que para obtener un valor de negocio mayor el valor
del WACC a lo largo de los años debe disminuir, es por este motivo que se debe
financiar la empresa con menos pasivos o con más patrimonio, o en un caso
especial ambas.
Basado en la información del balance de la empresa Nutresa, se propone
aumentar las reservas que presenta la empresa e incentivar la financiación por
parte de participaciones no controladoras y de esta manera aumentar el
patrimonio de la empresa. Con respecto a los pasivos, se recomienda evitar la
financiación a partir de proveedores y procurar la disminución de las cuentas por
pagar, o en otras palabras evitar el endeudamiento.
Se sabe que las opciones propuestas anteriormente no son exclusivas y por ello,
estas están abiertas a crítica y a una posible complementación de ideas para
conseguir un mayor rendimiento monetario.

REFERENCIAS

 https://gruponutresa.com/wp-
content/uploads/2020/04/20200326_EEFF_2019_Grupo_Nutresa-1.pdf
 https://gruponutresa.com/inversionistas/perfil-de-la-compania/marco-
estrategico/
 https://gruponutresa.com/sostenibilidad/nuestra-gestion-en-
sostenibilidad/#:~:text=Nuestra%20visi%C3%B3n%20de%20futuro%20est
%C3%A1,para%20las%20comunidades%20donde%20operamos.
 https://gruponutresa.com/quienes-somos/
 https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.ht
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