Colombina SA

Información Financiera 2019-2021

Presentado por:
Yhony Bastidas
Vicente Maya
Estructura del Informe

1 Análisis de contexto
2 Estructura Financiera
3 Análisis de resultados
4 Análisis de liquidez
5 Análisis de actividad
6 Análisis de endeudamiento
7 Análisis de rentabilidad
8 Administración de KT
9 Análisis de Valor
10 Conclusiones del caso
 Análisis de contexto
“Somos una compañía global de alimentos que busca
cautivar al consumidor a través de la innovación y el sabor de
sus productos. Contamos con más 90 años de experiencia en
brindar productos bajo un modelo de gestión integral y
transparente a nuestros clientes y consumidores alrededor
del mundo. Fabricamos y comercializamos alimentos de
diferentes categorías, gracias a un equipo de colaboradores
que crea los mejores sabores y experiencias”
 Situación Financiera 2019-2021
* Por mayor necesidad de liquidez en pandemia;
normalización a 2021.

2019 2020 2021 %19-20 %20-21 %Par21

ACTIVOS 1.690.409 1.677.058 1.872.770 -0,8% 11,7% 100,0%
Efectivo 60.731 66.121 39.252 8,9% -40,6% 2,1% Recuperación de la actividad comercial en 2021 a
Inventarios 278.576 286.140 352.061 2,7% 23,0% 18,8% niveles de crecimiento en 2019.
Cuentas comerciales por cobrar 203.862 188.103 214.483 -7,7% 14,0% 11,5%
Propiedad, planta y equipo 816.425 787.932 899.607 -3,5% 14,2% 48,0%
Activos intangibles 186.103 207.643 216.327 11,6% 4,2% 11,6%
Otros activos 144.713 141.120 151.041 -2,5% 7,0% 8,1%

PASIVO 1.457.298 1.466.112 1.580.249 0,6% 7,8% 84,4% Incremento en obligaciones financieras que
apalancaron la liquidez requerida en 2020; pago de
Créditos y préstamos 557.026 639.263 596.833 14,8% -6,6% 31,9% obligaciones en 2021.
Deudas por Emisión de Bonos 300.000 300.000 300.000 0,0% 0,0% 16,0%
Cuentas por pagar 408.598 351.636 465.779 -13,9% 32,5% 24,9%
Otros pasivos 191.674 175.213 217.637 -8,6% 24,2% 11,6%

PATRIMONIO 233.112 210.946 292.522 -10% 38,7% 15,6%

Capital Suscrito 19.013 19.013 19.013 0% 0,0% 1,0%
Resultados acumulados 11.511 8.692 35.343 -24% 306,6% 1,9%
Resultados del Periodo 60.276 30.535 58.431 -49% 91,4% 3,1%
Otros 142.311 152.706 179.735 7% 17,7% 9,6%

Información en millones de pesos

 Estado de Resultados 2019-2021

2019 2020 2021 %19-20 %20-21 %Par21

Ingresos netos por ventas 1.941.319 1.925.792 2.161.662 -0,8% 12,2% 100,0%

Costo de mercancías vendidas -1.260.095 -1.290.634 -1.446.760 2,4% 12,1% 66,9%

Utilidad bruta 681.225 635.158 714.902 -6,8% 12,6% 33,1%

Los costos de ventas y gastos administrativos
requieren el 92% de los ingresos por ventas en 2021.
Gastos de venta y distribución -64.228 -65.739 -63.018 2,4% -4,1% 2,9%

Gastos administrativos -485.681 -300.464 -530.988 -38,1% 76,7% 24,6%

Otros resultados operativos netos 25.109 22.503 21.325 -10,4% -5,2% 1,0%

Ganancia operativa 156.425 109.244 142.221 -30,2% 30,2% 6,6%

Costo financiero relativamente bajo por condiciones

Gastos financieros netos -75.062 -68.615 -55.526 -8,6% -19,1% 2,6%
de mercado favorables.

Otros resultados no operativos netos -154 534 1.360 -447,9% 154,6% 0,1%

Ganancias antes de impuestos 81.210 41.163 88.055 -49,3% 113,9% 4,1%

Impuesto a la renta -20.894 -10.380 -29.625 -50,3% 185,4% 1,4%

Ganancia (Pérdida) Neta 60.316 30.535 58.430 -49,4% 91,4% 2,7%

Información en millones de pesos

Resultados Brutos

2,161,662

1,941,319 1,925,792

1,446,760

1,260,095 1,290,634

681,225 714,902
635,158

2019 2020 2021

Ingresos netos por ventas Costo de mercancías vendidas Utilidad bruta

 Análisis de Liquidez

Liquidez adecuada para su objeto comercial, el indicador es superior a la unidad

Indicador IND 2019 2020 2021

Razón Corriente 1,15 1,13 1,22 1,10
Prueba Ácida 0,59 0,62 0,64 0,52
Razón de efectivo 0,10 0,11 0,13 0,06 Cubrimiento adecuado de sus obligaciones y se mantiene en niveles similares en los
últimos tres años
Solvencia 1,16 1,16 1,14 1,19

Nota: Los indicadores de la industria se calcularon a partir de los resultados promedio de las principales empresas
competidoras de Colombina (Nutresa, Quala, Alpina, Postobón y Colanta)
 Análisis de actividad
Veces

Indicador IND 2019 2020 2021

Rot. Activo corriente 3,17 3,13 3,18 3,2
Rot. Cuentas por
9,95 9,52 10,24 10,08
cobrar
Rot. Cuentas por pagar 3,36 3,13 3,69 3,25
Rot. Inventarios 4,38 4,52 4,51 4,11

Días

Indicador IND 2019 2020 2021

Días CXC 36 38 35 36
El ciclo de conversión de efectivo de Colombina es de 12.54 días, mejorando el
Días Inventario 83 80 80 88 comportamiento de este indicador respecto al años anterior explicado por acuerdos de
pagos más amplios con proveedores.
Días CXP 108 115 98 111
CCE 8 2,45 17,42 12,54
Análisis de endeudamiento
Incremento en obligaciones financieras que apalancaron
la liquidez requerida en 2020; pago de obligaciones en
Indicador IND 2019 2020 2021 2021.
Nivel de endeudamiento 52% 50,7% 56,0% 47,9%
Razón utilidad-interés 2,07 2,1 1,6 2,5
Apalancamiento 7,2 7,25 7,95 6,40
Multiplicador de
6,2 6,25 6,95 5,40
apalancamiento financiero
Relación Deuda/EBITDA 4,07 3,91 4,74 3,55
 Análisis de rentabilidad
Indicador IND 2019 2020 2021
ROA 2,83% 3,6% 1,8% 3,1%
ROE 20,13% 25,9% 14,5% 20,0%
Margen
6,80% 8,1% 5,7% 6,6%
operativo
Margen EBITDA 11,10% 12,4% 10,3% 10,6%
Margen Neto 2,47% 3,1% 1,6% 2,7%

Los indicadores de rentabilidad de Colombina presentaron disminuciones en 2020,

debido a la crisis por Covid-19; sin embargo, el comportamiento de las cifras
demuestran una recuperación para el año 2021.
 Administración del KT
Indicador 2019 2020 2021
Ventas 1.941.319 1.925.792 2.161.662
Cuentas por cobrar 203.862 188.103 214.483
Inventarios 278.576 286.140 352.061
El KTNO presenta una disminución con tendencia a los nivel
Cuentas por pagar 408.598 351.636 465.779 normales de operación prepandemia.
KTNO 73.840 122.607 100.765
PKT 0,04 0,06 0,05
PDC 3,27 1,62 2,28
Análisis de Valor
Menores niveles de interés para el endeudamiento en 2021,
Variable 2019 2020 2021 explicado por una política monetaria expansiva por parte del
Banco de la República.
Kd 13,62% 10,88% 9,47%

Rd 50,70% 56,01% 47,89%

Tx 33,0% 33,0% 33,0%

Ke 12,59% 12,59% 12,59%

Re 13,58% 12,35% 15,41%

CAPM 6,34% 5,64% 4,98%

Las actividades comerciales de la empresa están generando valor
UODI 135.531 98.864 112.597 en los años analizados.

EVA 28.416 4.304 19.377

*Ke: Se calcula a partir de los indicadores de mercado de comidas y alimentos con el

modelo CAPM tomando como base las cotizaciones de Nutresa.
 Conclusiones del Caso
• La empresa se vio afectada directamente por los eventos ocurridos en 2020
con la crisis sanitaria por Covid-19
• Las cifras demuestran una recuperación adecuada para el año 2021 con
resultados similares a 2019.
• Las condiciones financieras del mercado en 2020 y 2021 permitieron a
Colombina acceder a fuente de fondeo menos costosas para apalancar su
actividades.
• Las actividades comerciales de la empresa están generando valor en los años
analizados.
 Información adicional

Departamento de Contabilidad y Finanzas

Colombina S.A.
Carrera 1 # 24-56
Edificio Belmonte
Teléfonos (57 2) 886 1999
Fax (57 2) 885 1811
Cali, Colombia