Nicolás Alejandro Galindo Caldas - 2079645

CAPITULO 5 PRODUCTOS DERIVADOS EN MÉXICO

1.- ¿De qué depende  el precio de un producto derivado?

R/ De las expectativas que la contraparte tuviera al respecto del producto en alguna fecha
futura, de la volatilidad (alzas y bajas en el precio del producto), de la tasa de interés por
el costo de oportunidad y del tiempo que faltaba para la entrega del producto

2. - ¿Que productos derivados se  conocen?

R/

 Adelantados, anticipados o forwards

 Futuros
 Títulos opcionales o warrants
 Opciones
 Permutas o swaps

3.- ¿Que problemas presentan los mercados anticipados, adelantados o forward?

R/ La falta de liquidez, se corren todos los riesgos de los contratos privados,

principalmente el incumplimiento de alguna de las partes

4.- ¿Cuando señala días tinoco que se realizó la primera operación con futuros de granos
en su forma actual en la bolsa de chicago?

R/ Inició en 1865

5.-Cuando iniciaron las operaciones de futuros con divisas, con bonos del tesoro
estadounidense y con índices bursátiles?

R/ - En 1972 se iniciaron operaciones con moneda extranjera (divisas)

- En 1976 se iniciaron operaciones en activos fijos, como bonos del tesoro

6.- ¿Quiénes son los principales  participantes en el mercado de futuros?

R/ El coberturista (hedger) y el especulador

7.- ¿cómo se  toma una posición corta? ¿Cómo una larga?

R/ Posición larga, comprando un contrato de futuros

Posición corta, vendiendo un contrato de futuros

8- ¿Cuáles coberturistas toman una posición corta? Ejemplifique

Nicolás Alejandro Galindo Caldas - 2079645

R/ Las personas o empresas que tienen la mercancía física toman la posición corta, están
"largas" en sus inventarios y protegen la fluctuación del precio con una venta de contrato
futuro

9.- ¿Cuáles coberturistas toman una posición larga? Ejemplifique

R/ Toman posición larga las personas o empresas que producen a partir de una materia
prima o insumo que no tienen, pero que deben comprar en el futuro para operar

10.- ¿Por qué casi nunca se realiza la entrega en el mercado de futuros?

R/ Porque hay un magnifico mercado secundario en el que se cancelan los contratos
realizando la operación contraría antes del vencimiento.

11.- ¿Qué participante arriesga a la volatilidad de los precios y por ello puede tener una
utilidad o perdida?
R/ Especulador

12.- ¿Qué es un contrato de futuro?

R/ Es un acuerdo entre dos partes a través del cual se comprometen a "entregar" cierto
producto de calidad y cantidad específica determinada en fecha futura fijada previamente
a determinado precio

13.- ¿Qué es la aportación inicial mínima y cuales son en el mercado de futuros?

R/ Es el depósito que se exige al participante cuando emprende la operación

14.- Señale las diferencias entre un

Mercado anticipado Mercado de futuros

 Contratos no estandarizados
 Operación privada
 Solo se puede abandonar la
posición con el vencimiento
del contrato o mediante un
acuerdo difícil
 No hay un buen mercado
secundario
 Son operaciones financieras que
pueden desembocar o no en la
entrega de mercadería
 Contratos Estandarizados
 Hay casa de compensación
 se puede abandonar la posición
realizando la operación contraria
 Hay un magnifico mercado
secundario
 No importa mucho la entrega
física

15.- ¿Qué es una opción?

R/ Es la Adquisición del derecho, más no la obligación de comprar o vender determinado
volumen de un bien subyacente
Nicolás Alejandro Galindo Caldas - 2079645

16.- ¿Cuáles son los dos tipos de opciones que existen? ¿Cuáles son los participantes?
R/ Las de compra (calls) y las de venta (puts). Los participantes son cuatro:

1) Los compradores de opciones de compras

2) los vendedores de opciones de compras

3) Los compradores de opciones de venta

4) Los vendedores de opciones de venta

17.- ¿Qué tipo de opciones existen?

R/ De compra (calls) y de venta (puts)

18.- ¿Qué derechos obtiene el tenedor de una opción de compra?

R/ A comprar cierto volumen de un bien subyacente a determinado precio

19.- ¿Qué derechos obtiene el tenedor de una opción de venta?

R/ A vender un volumen de un bien subyacente a determinado precio

20.-Defina los siguientes términos:

 Fecha de liquidación;
 Precio de ejercicio: precio al que el comprador de una opción de compra puede
adquirir el bien subyacente que ampara la emisión de dicha opción
 Precio del activo subyacente: valor de referencia para los contratos de productos
financieros derivados
 Precio de la opción precio mayor. precio el que se cotiza la opción en el mercado.
comparado con el valor intrínseco determina si la opción posee un valor en el
tiempo
 Valor en el tiempo: cuando el precio cuando el precio en el mercado es mayor que
el valor intrínseco, se dice que la opción tiene valor en el tiempo
 Valor intrínseco La diferencia positiva entre el precio del bien subyacente y el
precio del ejercicio

21.- ¿Como define Hull la vitalidad del precio del bien subyacente?

R/ “La desviación estándar de la rentabilidad proporcionada por las acciones en un año

cuando la rentabilidad se expresa utilizando la capitalización continua”

22.- ¿Para qué sirve el modelo de Fischer Black y Myron Scholes?

Nicolás Alejandro Galindo Caldas - 2079645

R/ sirve para valorar las opciones (C ), en función del periodo de vigencia de la opción(7),
la tasa de interés libre de riesgo (i), el precio de ejercicio de la opción (Pe), el precio del
bien subyacente (S) y la tasa de rendimiento instantánea (R )

23.- ¿De qué supuestos parte el modelo de Black y Scholes?

R/

 que la acción Vicente no paga dividendos

 que la volatilidad es conocida y constante durante la vigencia de la opción
 que la tasa de interés libre de riesgo (i) se mantiene también constante
durante la vigencia de la opción
 que no hay costos de transacción para las acciones o las opciones
 No considera el aspecto impositivo
 que la opción es estilo europeo, es decir, sólo se puede ejercer a
vencimiento

24.- ¿Qué es una permuta financiera o swap?

R/ producto financiero utilizado para reducir el coste y el riesgo de la financiación de la

empresa, o para superar las barreras de los mercados financieros

25.- ¿Cuándo nació el mercado de coberturas cambiarias?

 En 1987, lo introdujo el Banco de México.

27.- ¿Qué son el Mexder y Asigna?

R/Mexder: mercado mexicano de derivados S.A de C.V

Asigna: Camára de compensación y liquidación

Son entidades autorreguladoras que funcionan bajo la supervision de las autoridades

financieras (SHCP, Banco de México, CNV)

28.- ¿Quiénes son los socios liquidadores en el Mexder?

R/ son fideicomisos accionistas en mexder que aportan el patrimonio asigna y cuya
finalidad consiste en liquidar y celebrar por cuenta de clientes, contratos de futuros y
opciones operados en este mercado

29.- ¿Cuáles son los contratos que operan en el Mexder?

R/ Contratos de futuros subyacentes financieros

30.- ¿Cuáles son las características de los contratos del dólar de Estados Unidos de
Norteamérica en el Mexder?
R/
Nicolás Alejandro Galindo Caldas - 2079645

Futuros sobre divisas

Características del contrato Dólar de Estados Unidos
de América DA (liquidación
en especie)
Tamaño del contrato 10 000.00 dólares
americanos
Periodo del contrato Ciclo mensual hasta por
tres años
Clave de pizarra DA más mes y año de
vencimiento
DA MR06 (marzo de 2006)
Unidad de cotización Pesos por dólar
Fluctuación mínima 0.0001 pesos, valor de la
puja por contrato 1.00 peso puja por contrato 1.00 peso
Horario de negociación 7:30 a 14:00 horas tiempo
de la Cd. De México
Último día de negociación y Lunes en la semana que
vencimiento corresponda al tercer
miércoles del mes de
vencimiento y si fuera
inhábil sería el día hábil
inmediato anterior
Liquidación al vencimiento Segundo día hábil siguiente Tercer miércoles hábil del
a la fecha de vencimiento
Euro: Moneda de curso
legal de la Unión
Monetaria Europea EURO
10 000.00 euros
Ciclo mensual hasta por un
año
EURO más un mes y año de
vencimiento:
EURO MR06 (marzo de
2006)
Pesos por euro
0.0001 pesos, valor de la
7:30 a 14:00 horas tiempo
de la Cd. De México
Dos días hábiles antes de la
fecha de liquidación
mes de vencimiento