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Enunciado
A finales del ejercicio n, el director financiero de Disloca, Carlos de Torrelavega, se reúne
con la Directora General, Ester de Altea, para comentar el estado de los presupuestos del
año n+1.

En la reunión, Carlos expone lo siguiente:

“Ester: he estado echando un vistazo a nuestros costes financieros, y en concreto a los

costes que pagamos por la línea de crédito. Ya sabes que los bancos amenazan con
subir de nuevo el diferencial de la línea. Creo que si revisamos nuestras costumbres a la
hora de cobrar y pagar podemos ahorrar algún dinero. Somos muy eficientes al contar
con banca por internet y hacer pagos electrónicos por transferencia, pero pagamos a
nuestros proveedores a solo 30 días. También cobramos por transferencia, pero los
clientes se acaban retrasando siempre dos o tres días sobre los 60 días de pago que les
tenemos concedidos. Creo que deberíamos revisar todo esto. Te propongo lo siguiente
para el ejercicio n+1:

• Proveedores: Que aumentemos el plazo de pago de 30 a 60 días y paguemos

mediante pagaré. Ganaremos un par de días más si el proveedor tarda en llevar
el pagaré al banco. He indagado un poco y creo que hay proveedores que
suman casi un millón de u.m. que estarían dispuestos a aceptar.

• Clientes: Reduzcamos el periodo de cobro de 60 a 30 días y emitamos recibos

domiciliados para evitar los retrasos en las transferencias. He hablado con el
departamento comercial y creen que hay clientes que facturaban 1.025.000 u.m.
al mes en este año que aceptarían el cambio. El año que viene, con las subidas
de precio, facturarán aproximadamente 1.050.000 u.m. al mes.

Ester responde: “¿Estás seguro? Me da la impresión de que hablas de montantes poco

significativos, pero realiza unos cálculos y veremos. Quiero estar segura de que
hablamos de cifras importantes antes de empezar a negociar.

Una vez terminada la reunión, Carlos revisa las condiciones de la línea de crédito:

Límite: 20.000.000 u.m.

Saldo estimado a 31/12/n -15.000.000 u.m.

Interés de referencia (euríbor) para n+1: 1,00%

Diferencial bancario: 3,50%

Liquidaciones de intereses: Mensuales

Carlos se pone manos a la obra para calcular su estimación.

Se pide:

1. Estime un cash-flow simple con entradas y salidas para el ejercicio n+1. Calcule
los saldos finales de la línea de crédito al cierre de cada mes en los siguientes
supuestos:
a. en caso de que no se cambien las condiciones de cobro y pago.

Nota Técnica preparada por Asturias Corporación Universitaria. Su difusión, reproducción o uso total o parcial
para cualquier otro propósito queda prohibida. Todos los derechos reservados.
 b.en caso de cambiar las condiciones de cobro y pago propuestas por el
director financiero. Asúmase que todos los proveedores y cliente s
mencionados aceptan las propuestas.
2. Estime los costes financieros de la línea en los dos casos anteriores. ¿Cree que la
medida tiene consecuencias significativas?
3. ¿Qué herramientas pueden ofrecerse a otros clientes /proveedores para que se
sumen a la propuesta?

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