Teoría Macroeconómica I

TEORÍA MACROECONÓMICA I
Alumna: Flor del Carmen Pillado Sánchez

Actividad 12
“Resuelve los “preguntas y problemas” del capítulo 8 de
Blanchard (2012), págs. 202 – 205.

Profesor: Dr. Bernardo Hernández

25 de noviembre de 2022
 Teoría Macroeconómica I

COMPRUEBE
1. Indique si son verdaderas, falsas o inciertas cada una de las siguientes afirmaciones
utilizando la información de este capítulo. Explique brevemente su respuesta.
a) La relación de oferta agregada implica que un aumento de la producción provoca una subida
del nivel de precios.
Verdadero, la relación de oferta agregada muestra cómo afecta la producción al nivel de precios.
Se obtiene a partir de la conducta de los salarios y de los precios.
b) El nivel natural de producción puede averiguarse observando solamente la relación de oferta
agregada.
Verdadero, porque si la producción es igual al nivel natural de producción, el nivel de precios es
igual al nivel esperado de precios.
c) La relación de demanda agregada tiene pendiente negativa porque cuando el nivel de precios
es más alto, los consumidores quieren comprar menos bienes.
Verdadero, una subida del nivel de precios provoca una disminución de la producción.
d) En ausencia de cambios de la política fiscal o de la política monetaria, la economía siempre
permanece en el nivel natural de producción.
Verdadero, si no hay ningún cambio de esas políticas la economía permanece igual.
e) La política monetaria expansiva no afecta al nivel de producción a medio plazo.
Verdadero, toda política ya sea monetaria o fiscales corregida por un mecanismo de ajuste que
tiene la economía y por lo tanto no hay ningún efecto en la producción a medio plazo.
f) La política fiscal no puede afectar a la inversión a medio plazo porque la producción siempre
retorna a su nivel natural.
Falso, porque hay un efecto en el que el aumento del gasto del gobierno genera un aumento en
la tasa de interés esto reduce el nivel de inversión, y ese espacio es llenado por el gasto
gubernamental.
g) A medio plazo, la producción y el nivel de precios siempre retornan al mismo valor.
Verdadero, la producción acaba retornando a su nivel natural.
2. Las perturbaciones del gasto y el medio plazo
Suponga que la economía comienza teniendo un nivel de producción igual a su nivel natural. A
continuación, se reducen los impuestos sobre la renta.
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a) Muestre por medio del modelo OA-DA desarrollado en este capítulo cómo afecta la reducción
de los impuestos sobre a la renta a la posición de las curvas DA, OA, IS Y LM a medio plazo.
IS= Se desplaza hacia la derecha
LM= Se desplaza hacia arriba
OA= Se desplaza hacia la arriba
DA= Se desplaza hacia la derecha.

2.a

OA’

D OA

DA’

DA
0 Y Y1
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b) ¿Qué ocurre con la producción, el tipo de interés y el nivel de precios a medio plazo? ¿Y con el consumo
y la inversión a medio plazo?

Regresan a su nivel natural sin cambios. La tasa de interés y el nivel de precios aumentan.

3. Las perturbaciones de la oferta y el medio plazo

Considere el caso de una economía en la que la producción es igual a su nivel natural.

Suponga ahora que se incrementan las prestaciones por desempleo.

a) Muestre por medio del modelo OA-DA desarrollado en este capítulo cómo afecta el aumento de las
prestaciones por desempleo a la posición de las curvas DA y OA a corto plazo y a medio plazo.

S/R= Corto plazo Ws= Curva de fijación de salarios

MR= Medio plazo Ps= curva de fijación de precios

WS PS IS DA IA LM
SR Arriba Ningún Arriba No hay Ningún Arriba
cambio cambio cambio
MR Igual Ningún Más allá No hay Ningún Más allá
cambio cambio cambio

b) ¿Cómo afecta a la producción, al tipo de interés y al nivel de precios a corto plazo y a medio plazo?

i YP i P
SR caídas levantar Levantar
MR caídas levantar Levantar
promover promover promover

4. La neutralidad del dinero

a) ¿En qué sentido es neutral el dinero? ¿Por qué es útil la política monetaria si el dinero es neutral? Es
la idea de que los cambios en la cantidad de dinero solo afectan a las variables económicas nominales y
no a las reales. Porque una política monetaria expansiva puede ayudar a la economía a salir de una
recesión y a retornar más deprisa al nivel natural de producción.

b) La política fiscal, al igual que la política monetaria, no puede alterar el nivel natural de producción. ¿Por
qué se considera entonces neutral la política monetaria pero no así la fiscal? Porque en el mediano plazo,
la política fiscal, la tasa de interés y la inversión por la que la política fiscal no se considera neutral.

c) Analice la siguiente afirmación: «Como ni la política fiscal ni la política monetaria pueden afectar al nivel
natural de producción, a medio plazo el nivel natural de producción es independiente de todas las medidas
del gobierno».

Falso, las políticas del mercado laboral, como el nivel de seguro de desempleo pueden afectar el nivel
natural de producción. La política monetaria expansiva puede utilizarse para acelerar el retorno de la
economía al nivel natural de producción.
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PROFUNDICE
5. La paradoja del ahorro, por última vez En los problemas de los Capítulos 3 y 5 examinamos la paradoja
del ahorro a corto plazo partiendo de diferentes supuestos sobre la respuesta de la inversión a la
producción y al tipo de interés. Aquí examinamos la cuestión por última vez en el contexto del modelo
OA-DA.

a) Suponga que la economía comienza teniendo un nivel de producción igual a su nivel natural. A
continuación, disminuye la confianza de los consumidores, ya que los hogares intentan aumentar su
ahorro, dado el nivel de renta disponible.

SR: Corto plazo

MR: medio plazo

IS LM DA OA
SR Izquierda Abajo Izquierda No cambia
MR Igual Más abajo Igual Abajo

b) Muestre en los diagramas OA-DA e IS-LM los efectos de la pérdida de confianza de los consumidores a
corto plazo y a medio plazo. Explique por qué se desplazan las curvas en los diagramas.

5.b)
Demanda 2

45°
Y Z1
Tipo de interés

A
Curva B

Y Producción Y1
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c) ¿Qué ocurre con la producción, el tipo de interés y el nivel de precios a corto plazo? ¿Y con el consumo,
la inversión y el ahorro privado a corto plazo? ¿Es posible que la pérdida de confianza de los consumidores
provoque realmente una disminución del ahorro privado a corto plazo?

El cambio a corto plazo en la inversión es ambiguo porque la tasa de interés se lo que tiende a aumentar,
pero la producción también disminuye la que tiende a reducir la inversión. En el mediano plazo, la
inversión debe aumentar porque la tasa de interés cae, pero el producto vuelve su nivel natural. Dada que
el déficit presupuestario no varía en la inversión. Es posible que el ahorra en el corto plazo, pero el ahorro
privado debe aumentar.

6. Suponga que el tipo de interés no afecta a la inversión

a) ¿Imagina alguna situación en la que pueda ocurrir eso? Las empresas pueden ser tan pesimistas sobre
las rentas que no quieren pedir prestado cualquier tasa de interés.

b) ¿Qué consecuencias tiene para la pendiente de curva IS? La curva IS es vertical, la tasa de interés no
afecta a la producción en equilibrio

c) ¿Y para la pendiente de la curva LM? Para la pendiente de la curva LM no se ve afectada

d) ¿Y para la pendiente de la curva DA? La pendiente de la curva DA es vertical por lo que el nivel de
precios no afecta a la producción es equilibrio. Continúe suponiendo que el tipo de interés no afecta a la
inversión. Suponga que la economía comienza encontrándose en el nivel natural de producción y que hay
una perturbación de la variable residual z, por lo que la curva OA se desplaza en sentido ascendente.

e) ¿Cómo afecta a corto plazo a la producción y al nivel de precios? Explíquelo verbalmente. El aumento
en Z reduce el nivel natural de producción y desplaza la curva IS hacia arriba. Como la curva DA es vertical
la producción de equilibrio no cambia, pero el nivel de precios aumenta. Tengo en cuenta que la salida
está por encima de su nivel natural.

f) ¿Qué ocurre con la producción y con el nivel de precios con el paso del tiempo? Explíquelo verbalmente.
Desde Y>Yn1 P>Pe Por lo tanto Pe sube y la curva AS se desplaza hacia arriba, de hecho, la curva IS cambia
para siempre y el nivel de precios aumenta para siempre. Lo salido no cambia, eso permanece por encima
de su nivel natural.

7. En el problema 6 (sobre la trampa de la liquidez) del Capítulo 5 aprendió que la demanda de dinero
se vuelve muy plana en los tipos de interés bajos. Considere para este problema que la función de
demanda de dinero es horizontal en un tipo de interés nominal cero.

a) Trace la curva LM. ¿Cómo varía la pendiente de la curva cuando el tipo de interés sube por encima de
cero? La curva LM tiene un argumento plazo en i=0 y luego se inclina hacia arriba.
7.a)
Tipo de Curva LM
Interés

Curva IS
Y
y Producción
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b) Trace la curva IS. ¿Varía (necesariamente) la curva cuando el tipo de interés cae por debajo de cero? El
IS desciende como antes. No hay un segmento en i=0. Se podría decir que la curva IS es indefinida para
tasas de interés nominales bajo cero.

c) Trace la curva DA. Pista: basándose en el diagrama IS-LM, piense en el nivel de precios en el que el tipo
de interés es cero. ¿Cómo es la curva DA por encima de este nivel de precios? ¿Cómo es por debajo de
este nivel de precios? A medida que P cae, M/P aumenta y la tasa de interés nominal cae. Ocasionalmente
cuando P cae lo suficiente, el interés nominal llega a cero, la curva OA se inclina hacia abajo hasta que P
alcanza el nivel constante con i=0. La curva DA es vertical cuando los niveles de P pasan por debajo de
este.

d) Trace las curvas DA y OA y suponga que el equilibrio se encuentra en un punto en el que la producción
se halla por debajo de su nivel natural y en el que el tipo de interés es cero. Suponga que el banco central
aumenta la oferta monetaria. ¿Cómo afectará a la producción a corto plazo y a medio plazo? Explique su
respuesta verbalmente. No hay efecto en la salida en el corto plazo o mediano plazo, dado al stock de
capital que no afecta la tasa de interés y por lo tanto la producción no sale afectada.

d)
OA
Nivel de Precios

DA

Cantidad de Producción y
Real

8. Las perturbaciones de la demanda y la gestión de la demanda Suponga que la economía comienza

encontrándose en el nivel natural de producción. Ahora suponga que disminuye la confianza de las
empresas, por lo que la demanda de inversión disminuye cualquiera que sea el tipo de interés.

a) Muestre en un gráfico DA-OA qué ocurre con la producción y con el nivel de precios a corto plazo y a
medio plazo. La curva DA se desplaza a la izquierda en el corto plazo, la producción y el nivel de precios
caen en el corto plazo. En cambio, en el medio plazo el nivel de precios esperado disminuye y AS se
desplaza hacia la derecha devolviendo a la economía el nivel natural de producción.

b) ¿Qué ocurre con la tasa de desempleo a corto plazo y a medio plazo? Suponga que el Banco Central
Europeo decide responder inmediatamente a la pérdida de confianza de las empresas a corto plazo. La
tasa de desempleo aumenta en el corto plazo, pero vuelve a su nivel natural, en el mediano plazo el nivel
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natural tasa que no se modifica. Suponga, en concreto, que quiere impedir que la tasa de desempleo
cambie a corto plazo después de la pérdida de confianza de las empresas.

c) ¿Qué debe hacer el Banco Central Europeo? Muestre cómo afecta su intervención, unida a la pérdida
de confianza de las empresas, al gráfico DA-OA a corto plazo y a medio plazo. El banco central debería
aumentar la oferta de dinero lo que cambia la curva de la DA a la derecha. Con una política monetaria de
expansión del tamaño adecuado contrarresta exactamente el efecto en los negocios. En el corto plazo la
curva DA no se mueve y la de la OA tampoco lo hace.

d) ¿Qué diferencia hay entre la producción a corto plazo y el nivel de precios a corto plazo con sus
respuestas a la parte a)? Baja la opción de política en la parte c), el producto y el nivel de precios son más
altos en el corto plazo, la producción en el mediano plazo es la misma en la parte a) y c) pero el nivel de
precios es más alto en la parte c). e) ¿Qué diferencia hay entre las tasas de desempleo a corto plazo y a
medio plazo y sus respuestas a la parte b)? La tasa de desempleo es más baja en el corto plazo en la parte
c). La tasa de desempleo en el mediano plazo es la misma en la parte b) y c).

9. Las perturbaciones de la oferta y la gestión de la demanda.

Suponga que la economía comienza encontrándose en el nivel natural de producción. Ahora suponga que
sube el precio del petróleo.

a) Muestre en un gráfico DA-OA qué ocurre con la producción y con el nivel de precios a corto plazo
y a medio plazo.
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b) ¿Qué ocurre con la tasa de desempleo a corto plazo y a medio plazo? Suponga que el Banco
Central Europeo decide responder inmediatamente a la subida del precio del petróleo.

La subida del precio del petróleo provoca una reducción del salario real y un aumento de la tasa
natural de desempleo.

Suponga, en concreto, que quiere impedir que la tasa de desempleo cambie a corto plazo después
de la subida del precio del petróleo. Suponga que altera la oferta monetaria una vez —
inmediatamente después de la subida del precio del petróleo— y que después no la modifica de
nuevo. c) ¿Qué debe hacer el Banco Central Europeo para impedir que la tasa de desempleo varíe
a corto plazo? Muestre cómo afecta la intervención del Banco Central Europeo, unida a la pérdida
de confianza de las empresas, al gráfico DA-OA a corto plazo y a medio plazo.

El BCE deberá formar la decisión de optar por la política monetaria expansiva para tener un punto
de la tasa de desempleo.

c) ¿Qué diferencia hay entre la producción y el nivel de precios a corto y medio plazo con sus
respuestas a la parte a)?

Las presiones de inflación son muy débiles por lo tanto los niveles de precios no se vieron
afectados, la producción tiende a crecer porque hay una inversión en los bienes de capital y el
mercado está con un aumento de masa monetaria.

d) ¿Qué diferencia hay entre las tasas de desempleo a corto plazo y a medio plazo y sus respuestas
a la parte b)?

A corto plazo, el crecimiento del PIB está por debajo del potencial.
A medio plazo, repunte en la tasa de desempleo.

10. Basándose en sus respuestas a los problemas 8 y 9 y en el contenido del capítulo, comente la
siguiente afirmación: El Banco Central Europeo tiene el trabajo más fácil del mundo. Lo único que tiene
que hacer es adoptar una política monetaria expansiva cuando la tasa de desempleo aumenta y una
política monetaria contractiva cuando la tasa de desempleo disminuye.

La afirmación está en lo correcto porque al elegir por una política monetaria expansiva cuando la tasa de
desempleo aumenta, esta política hace que el trabajo del banco central no sea tan fácil. Tiene que
distinguir los cambios en la tasa real de desempleo y los cambios en la tasa natural de empleo.

11. Los impuestos, los precios del petróleo y los trabajadores. A cualquier miembro de la población
activa le preocupan dos cosas: tener empleo y, en caso afirmativo, su renta del trabajo después de
impuestos (es decir, su salario real después de impuestos). A un desempleado también puede
preocuparle la existencia de prestaciones por desempleo y su cuantía, pero dejaremos de lado esta
cuestión en este problema.
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a) Suponga que suben los precios del petróleo. ¿Cómo afectará esta subida a la tasa de desempleo a corto
plazo y a medio plazo? ¿Y al salario real (W/P)?

En el corto plazo aumento la tasa de desempleo y aumento aún más en el mediano plazo. El salario real
cae inmediatamente a su nuevo nivel de mediano plazo.

b) Suponga que bajan los impuestos sobre la renta. ¿Cómo afectará esta bajada a la tasa de desempleo a
corto plazo y a medio plazo? ¿Y al salario real? ¿Afectará a la renta después de impuestos de un trabajador
dado?

La tasa de desempleo cae en el corto plazo, pero vuelve a la tasa natural original en el mediano plazo. El
salario real no se ve afectado, sin embargo, después de los ingresos finales aumenta.

c) Según nuestro modelo, ¿de qué instrumentos dispone el gobierno para subir el salario real? En nuestro
modelo, el salario real depende solo del margen de beneficio. Una caída en el margen de ganancia
aumenta el salario real. Las medidas de política mejoraron la competencia en el mercado de productos.
Una aplicación más energética de la ley antimonopolio puede aumentar el salario real.

d) En 2003 y 2004, los precios del petróleo subieron más o menos al mismo tiempo que se bajaron los
impuestos sobre la renta. Muchos decían en broma que la gente podía utilizar las devoluciones de
impuestos para pagar los precios más altos de la gasolina. ¿Cómo explican sus respuestas a este problema
esta broma?

La caída en el impuesto a la renta tiende a aumentar el salario real después de impuestos. El aumento en
el precio del petróleo tendrá a reducir el salario real después de impuestos. Intuitivamente el efecto
inmediato de un aumento del precio del petróleo es reducir el salario real, al aumentar los precios de la
gasolina.

AMPLÍE

12. La introducción de los precios de la energía en la curva OA En este problema incorporamos

explícitamente el precio de la energía (por ejemplo, el petróleo) a la curva OA. Suponga que la ecuación
de precios viene dada por:

𝑃 = (1 + €) 𝑊𝑎 𝑃𝐸 1 − 𝑎

donde PE es el precio de la energía y 0 < a < 1. Prescindiendo de una constante multiplicativa, es la función
de coste marginal que resultaría de la tecnología de producción, Y = N a E1-a, donde N es el trabajo
ocupado y E representa las unidades de energía utilizadas en la producción. Al igual que en el texto, la
relación de salarios viene dada por:

𝑊 = 𝑃𝑒
𝐹 (𝑢, 𝑧)
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Asegúrese de que distingue entre PE, el precio de la energía, y Pe, el nivel esperado de precios de la
economía en su conjunto.

a) Introduzca la relación de salarios en la relación de precios para obtener la relación de oferta

agregada.

𝑃 = (1 + 𝑈)𝑊 𝑎 𝑃𝐸 𝑢−𝑎
𝐸𝑐𝑢𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑠𝑎𝑙𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
𝑊 = 𝑃𝑒 𝐹(𝑢, 𝑧)
𝑃 = (1 + 𝑢)[𝑃𝑒 𝐹 (𝑤, 𝑧]𝑎 P𝐸1−𝑎

b) Sea x ≡ PE/P, el precio real de la energía. Observe que P × x = PE y sustituya PE en la relación OA que
ha obtenido en la parte a). Despeje P para obtener

𝑃 (1 + 𝑢)(𝑃𝑒 )𝑎 = [𝐹(𝑤, 𝑧)]𝑎 (𝑃𝑥)1−𝑎

𝑃𝑒 1 + 𝑢1/𝑎 𝐹(𝑢, 𝑧) 𝑥 (1−𝑎)/𝑎

c) Represente la relación OA de la parte b) para una Pe dada y una x dada.

d) Suponga que P = Pe. ¿Cómo variará la tasa natural de desempleo si x, el precio real de la energía,
sube? Pista: puede resolver la ecuación OA para hallar x y obtener la respuesta o puede razonarlo.
Si P = Pe, ¿cómo debe variar F (u, z) cuando x aumenta para mantener la igualdad en la parte b)?
¿Cómo debe variar u para tener el efecto requerido en F (u, z)?

Si 𝑃 = 𝑃𝑒 entonces 1= (1+u)1/𝑎 𝐹(𝑢, 𝑧)(1−𝑎)/𝑎

Un aumento de x implica que F debe disminuir para mantener la igualdad. F disminuye cuando U
aumenta. Entonces un aumento en el precio relativo de los recursos energéticos conduce a un
aumento.
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e) Suponga que la economía comienza teniendo un nivel de producción igual a su nivel natural. A
continuación, el precio real de la energía sube. Muestre los efectos a corto y medio plazo de la subida
del precio real de la energía en un diagrama DA-OA.

El texto sugiere que un cambio de las expectativas sobre la política monetaria puede ayudar a explicar
por qué las subidas de los precios del petróleo de los últimos años han producido un efecto adverso
menor en la economía que las perturbaciones de los precios del petróleo de los años setenta. Veamos
cómo alteraría un cambio de las expectativas el efecto de una perturbación del precio del petróleo.

f) Suponga que sube el precio real de la energía. Suponga, además, que, a pesar de la subida, el nivel
esperado de precios (es decir, Pe) no varía. Tras el efecto a corto plazo de la subida del precio real de
la energía, ¿habrá algún otro ajuste de la economía a medio plazo? Para que el nivel esperado de
precios no varíe, ¿qué medidas monetarias deben esperar los encargados de fijar los salarios después
de una subida del precio real de la energía?

En el mediano plazo, la economía producirá en un nivel natural mayor al iniciar y los precios se
mantendrán al mismo nivel que al inicio. Un aumento en el precio relativo de los recursos energéticos
hace que la curva de la OA cambie en el corto plazo. Si Pe permanece constante, la curva de OA no
cambiará más después del cambio inicial a corto plazo. Para que Pe permanezca constante, los
emisores de salarios deben esperar que el Banco Central reduzca la oferta monetaria, con lo que se
desplazara la curva de la DA a la derecha.

13. El crecimiento y las fluctuaciones: alguna historia económica

Cuando los economistas analizan la historia, las fluctuaciones suelen destacar: las perturbaciones del
petróleo y la estanflación en la década de los setenta, la recesión seguida de una larga expansión en
los años ochenta, la recesión seguida de una extraordinaria expansión con un bajo desempleo y una
baja inflación en los años noventa. Esta pregunta pone estas fluctuaciones en perspectiva. Entre en la
página web de la base de datos de Economic Outlook de la OCDE y busque los datos trimestrales del
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PIB real a precios constantes. Busque el PIB real del cuarto trimestre de 1959, 1969, 1979, 1989 y 1999
y del cuarto trimestre del año más reciente del que se disponga.

a) Calcule la tasa decenal de crecimiento del PIB real de los años sesenta utilizando las cifras del PIB
real de 1959 y 1969. Haga lo mismo con la de los años setenta, ochenta y noventa y con los años de
los que se disponga de la década más reciente.

1959: IV-1969: IV 52.5%

1969: IV-1979: IV 38.2%

1979: IV-1989: IV 35.1%

1989: IV-1999: IV 37.6%

1999: IV-2007: IV 20.7%

b) ¿Qué diferencia hay entre el crecimiento de los años setenta y el de las décadas posteriores? ¿Qué
diferencia hay entre el crecimiento de los años sesenta y el de las décadas posteriores? ¿Qué década
parece más excepcional?

1959: IV-1969: IV 34.4%

1969: IV-1979: IV 24.0%

1979: IV-1989: IV 23%

1989: IV-1999: IV 21.8%

1999: IV-2007: IV 11.7%