Finanzas Corporativas

Caso Practico Unidad N 2

Autor:

Fabián Andrés Sáenz Suarez

Corporación Universitaria Asturias

Año 2021
Enunciado

A finales del ejercicio n, el director financiero de Disloca, Carlos de Torrelavega, se reúne con la
Directora General, Ester de Altea, para comentar el estado de los presupuestos del año n+1.

En la reunión, Carlos expone lo siguiente:

“Ester: he estado echando un vistazo a nuestros costes financieros, y en concreto a los costes que
pagamos por la línea de crédito. Ya sabes que los bancos amenazan con subir de nuevo el
diferencial de la línea. Creo que si revisamos nuestras costumbres a la hora de cobrar y pagar
podemos ahorrar algún dinero. Somos muy eficientes al contar con banca por internet y hacer
pagos electrónicos por transferencia, pero pagamos a nuestros proveedores a solo 30 días.
También cobramos por transferencia, pero los clientes se acaban retrasando siempre dos o tres
días sobre los 60 días de pago que les tenemos concedidos. Creo que deberíamos revisar todo
esto. Te propongo lo siguiente para el ejercicio n+1:

• Proveedores: Que aumentemos el plazo de pago de 30 a 60 días y paguemos mediante pagaré.

Ganaremos un par de días más si el proveedor tarda en llevar el pagaré al banco. He indagado un
poco y creo que hay proveedores que suman casi un millón de u.m. que estarían dispuestos a
aceptar.

• Clientes: Reduzcamos el periodo de cobro de 60 a 30 días y emitamos recibos domiciliados para

evitar los retrasos en las transferencias. He hablado con el departamento comercial y creen que
hay clientes que facturaban 1.025.000 u.m. al mes en este año que aceptarían el cambio. El año
que viene, con las subidas de precio, facturarán aproximadamente 1.050.000 u.m. al mes.

Ester responde: “¿Estás seguro? Me da la impresión de que hablas de montantes poco

significativos, pero realiza unos cálculos y veremos. Quiero estar segura de que hablamos de cifras
importantes antes de empezar a negociar.

Una vez terminada la reunión, Carlos revisa las condiciones de la línea de crédito:

Límite: 20.000.000 u.m.

Saldo estimado a 31/12/n -15.000.000 u.m.

Interés de referencia (euríbor) para n+1: 1,00%

Diferencial bancario: 3,50%

Liquidaciones de intereses: Mensuales

Carlos se pone manos a la obra para calcular su estimación.

Se pide:

1. Estime un cash-flow simple con entradas y salidas para el ejercicio n+1. Calcule los saldos finales
de la línea de crédito al cierre de cada mes en los siguientes supuestos:

a. en caso de que no se cambien las condiciones de cobro y pago.

b. en caso de cambiar las condiciones de cobro y pago propuestas por el director financiero.
Asúmase que todos los proveedores y clientes mencionados aceptan las propuestas.

2. Estime los costes financieros de la línea en los dos casos anteriores. ¿Cree que la medida tiene
consecuencias significativas?
Respuesta: Al poseer unos flujos de caja que cobran primero y pagan después podremos tener
efectivo siempre disponible para cubrir las deudas, esto ayuda a que no sea necesario requerir a
préstamos bancarios y podremos ahorrar intereses.

3. ¿Qué herramientas pueden ofrecerse a otros clientes /proveedores para que se sumen a la
propuesta?

Respuesta:

Observar nuestro mercado, mirando nuestros competidores para buscar cualquier tipo de
alternativas donde podamos ofrecer nuestros servicios y productos con el objetivo de expandirnos
y crecer.

Buscar herramientas que beneficien a todas las partes que se involucran dentro del procedimiento
hasta la misma empresa, es necesario encontrar una persona que nos permita guiar y que conozca
de este tema más específicamente.

Es necesario tener clara la negociación entre ambas partes, tanto empresa como distribuidores,
todo esto es importante a la hora final donde nuestro producto es recibido por el consumidor
final, estos deberán garantizar el perfecto estado de la mercancía.

Al no poseer satisfacción con los objetivos planeados podremos tomar esto como una herramienta
de aprendizaje para realizar los ajustes necesarios a la hora de volver a realizar tareas similares y
presentar las mismas falencias.