Programa de Especialización en

Finanzas Corporativas
Universidad del Pacífico
Fecha de entrega: Lunes, 18 de octubre de 2021
El presente documento contiene el desarrollo del caso N° 3 USAM

Integrantes
Pacheco Pachas, Jocelyn Fabiola pachecop.jf@pucp.pe
Villanueva Campos, Marcos Aurelio marcosvc30@gmail.com

DOCUMENTO EXCLUSIVO DE PACIFICO BUSINESS SCHOOL®.

re de 2021
1 ¿Cómo se miden los cambios porcentuales en el valor de una moneda?
Ilustre numéricamente
su respuesta, suponiendo un cambio en el valor del baht tailandés de 0.022 a 0.026 dólares.

TC inicial 0.022 dólares

TC final 0.026 dólares

Cambio % = 0.00
0.02

Cambio % = 18.18%

El Baht tailandés se apreció y el dólar se depreció

022 a 0.026 dólares.
2 ¿Cuáles son los factores básicos que determinan el valor de una moneda?. Explique cada uno

Los factores básicos que determinan el valor de una moneda son la oferta de la moneda y la demanda
A mayor nivel de oferta disminuye el valor de la moneda, mientras que a un alto nivel de demanda aum
En un mercado de equilibrio, la oferta de la moneda es igual a su demanda
?. Explique cada uno

de la moneda y la demanda de la moneda.

un alto nivel de demanda aumenta el valor de la moneda
 3 ¿Cómo afectan el valor del baht los niveles relativamente altos de las tasas de inflación e interés de T
(Suponga un nivel constante de las tasas de inflación e interés de Estados Unidos)
Ilustre el movimiento de las curvas de oferta y demanda.

Inflación de Tailandia se incrementa

Inflación del dólar constante

P P
Dólar / Baht

P
2
O
P P
1 1

D
Q

El dólar se apreció y el baht se depreció

Para comprar un dólar me cuesta un P2 mayor que P1, el dólar se encareció

Interés de Tailandia se incrementa

Interés del dólar constante

P P
Dólar / Baht
O
P P
1 1

P
D 2

El dólar se depreció y el baht se apreció

Para comprar un dólar me cuesta un P2 menor que P1, el dólar se abarató
sas de inflación e interés de Tailandia?

O'

D'

D
Q

O'

D'
Q
4 Suponga que el Banco Central de Tailandia desea evitar el retiro de fondos de su país con la finalidad
¿Cómo podría lograr este objetivo utilizando las tasas de interés?

Si el Banco Central de Tailandia desea evitar el retiro de fondos de su país para evitar la depreciación d
en Tailandia. Esto originaría el aumento de la demanda del baht tailandés por inversionistas extranjero
os de su país con la finalidad de evitar más cambios en el valor de la moneda.

para evitar la depreciación de su moneda tendria que aumentar el nivel de tasas de interés
por inversionistas extranjeros.
 5 Ilustre los pasos que el tesorero de USAM tendría que seguir para especular con los
movimientos esperados en el valor del baht en los próximos 30 días. También muestre las
ganancias especulativas (en dólares) resultantes de cada escenario. Use los 2 ejemplos de Holt
para ilustrar la posible especulación. Suponga que USAM Inc puede solicitar un préstamo de
10 millones de dólares o el equivalente de esta cantidad en bahts. Además, suponga que las
siguientes tasas de interés a corto plazo (anualizadas) están disponibles para USAM Inc:

Tasa de préstamo Tasa de endeudamiento

Moneda
(Tasa pasiva) (Tasa activa)
Dólares 8.10% 8.20%
Baht 14.80% 15.40%

1er escenario: Suponiendo el TC es de 0.02 dentro de los proximos 30 días

Paso 1 Préstamo (Dólares) 10,000,000

Paso 2 TC actual 0.022
Paso 3 Préstamo (Baht) 454,545,455

Paso 4 Prestar los dólares a 8.10% le generaría un rendimiento a los 30 días de:

Tasa de préstamo anual 8.10%

Tasa de préstamo (30 días) 0.675%
Al final de los 30 días ($) 10,067,500

Paso 5 Pagar el bath que se prestó:

Tasa de interés anual 15.40%

Tasa de interés (30 días) 1.283%
Al final de los 30 días (baht) 460,378,788

Paso 6 TC a los 30 días: 0.02

Cambiandolo a dólares: 9,207,576

Paso 7: Ganancia en el 1er escenario ($): 859,924

én muestre las
2 ejemplos de Holt
un préstamo de
suponga que las
a USAM Inc: