“CASO 4 USAM”

Presentado por:
 Aguirre Nieto Joselyn
 Mejía Hernández Juan Jose
 Osejo Burga Gerardo Manuel

Docente
Paul Zanabria

Lima, agosto del 2023

1. La primera oportunidad se refiere al arbitraje de ubicación. Holt ha obtenido
cotizaciones del tipo de cambio spot de dos bancos de Tailandia: Minzu Bank y Sobat
Bank. Los precios de compra y venta del baht Tailandés que ofrece cada banco se
muestran en la siguiente tabla:

Determine si las cotizaciones del tipo de cambio son apropiadas. Si no lo son, calcule
los beneficios que podría obtener la empresa si retira 100,000 dólares de la cuenta
de cheques de USAM y participa del arbitraje antes de que se ajusten los tipos de
cambio.

- Compro bath a MINZU BANK con 100k @.0.0227=4,405,286.34 BATHS

- Vendo Baths a SOBAT BANK con 4,405,286.34@0.0228= 100,440.53 Dólares

Se recomienda que Usam, aproveche la diferencia de tipo de cambio entre ambos

bancos ya que de tomar la decisión de realizar el arbitraje estaría ganando 440.53
dólares.
2. Además de las cotizaciones de compra y venta del baht que se proporcionaron en la
pregunta anterior, Minzu Bank ha presentado las siguientes cotizaciones del dólar y
el yen:

Determine si el tipo de cambio cruzado entre el baht y el Yen es apropiado. Si no lo

es, determine los beneficios que podría obtener USAM si retira USD 100,000 de su
cuenta y participa en el arbitraje triangular antes de que se ajusten los tipos de
cambio.

- Si compra baths 100k@0.0227=4,405,286.34

- Luego cambiamos baths a yenes: 4,405,286.34@2.69= 11,850,220.26
- Cambiamos yenes a USD: 11,850,220.26@0.0085= 100,726.87
- Realizando el arbitraje triangular, considerando la compra en primer lugar de los
baths, luego comprando los yenes y por ultimo cambiándolos a dólares, se estaría
obteniendo una ganancia de 726.87 dólares.

3. Holt ha obtenido varias cotizaciones de contratos forward en bahts tailandeses para

determinar si es posible el arbitraje de interés cubierto. Le cotizaron un tipo de
cambio forward de 0.0225 dólares por baht en el caso de un contrato forward a 90
días. El actual tipo de cambio spot es de 0.0227 dólares. Las tasas de interés a 90 días
disponibles para USAM en USA son de 2%, mientras que las tasas de interés a 90 días
en Tailandia son de 3.75% (estas tasas no son anualizadas).

Holt sabe que el arbitraje de interés cubierto a diferencia del arbitraje triangular y de
ubicación, requiere una inversión de fondos. Como consecuencia, quiere estimar el
beneficio en USD resultante del arbitraje que podría obtener por encima de la
cantidad disponible en USD en un depósito a 90 días en USA.
Determine si el tipo de cambio forward es apropiado. Si no lo es, determine los
beneficios que podría obtener USAM si retira USD 100,000 de su cuenta y participa
en el arbitraje de interés cubierto. Mida el beneficio como el excedente por encima
de lo que habría podido generar con una inversión en el mercado de dinero de USA.

Inversión USD 100k

El tc spot 0.0227
La tasa spot forward a 90 días de dólar a bath 0.0225
La tasa de interes a 90 días en EEUU es 2%
La tasa d interes a 90 días en Tailandia 3.75%
¿Cuál es la estrategia a implementar?
 Convierto los USD100K a baths: 4,405,286.34 y los invierto @3.75% en
baths
 Tomo la posición corta en baths a 90 días@ 0.0225
 En 90 días recibo Capital+ intereses en bath= 4,405,286.34x3.75%:
4,570,484.57
 Ejecuto el fwd y convierto los baths en USD: 102,835.90
 Ganancia= USD 2 835.9 Sin embargo el COK es 2% (2k) por lo tanto la
ganancia neta producto del arbitraje es USD 835.9