UNIDAD 1/ ESCENARIO 1

GENERALIDADES DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA

Contenido123
Función financiera de la empresa
Objetivo básico financiero
Estados financieros básicos: estado de situación financiera y estado de resultados
Palabras clave: estados financieros, objetivo básico financiero, función financiera, NIIF, estructura,
rubro, estado de situación financiera, estado de resultados

1. Función financiera de la empresa

Como es sabido, el término finanzas está relacionado con la rama de la economía encargada del
manejo del dinero a diferentes niveles: 1) las finanzas personales relacionadas con la generación de
ingresos y gastos de los individuos en un periodo de tiempo: quincena, mes, año, etc. y su manejo
determina el éxito financiero; 2) las finanzas públicas se refieren a la administración de los recursos o
flujos de efectivo que presenta un país; y 3) las finanzas corporativas o finanzas empresariales se
aplican en el manejo de los recursos de capital: las empresas se concentran en la gestión y
generación de recursos y en la financiación de activos en los casos que lo requiere. En la actualidad,
dada la magnitud de los negocios y la diversidad de productos de inversión y financiación en el
mercado financiero, las empresas adquieren la imperiosa necesidad de contratar profesionales cada
vez más capacitados en la administración inteligente y ética de los recursos económicos de las
compañías. Esto es así tanto para las grandes corporaciones como para las pymes. El administrador
financiero es el profesional que mayor conocimiento debe tener acerca de la empresa, ya que el
ámbito financiero se involucra directamente con cada una de las áreas de esta. El conocimiento
concreto del modelo de negocio permite fijar las estrategias generales. En la siguiente figura se
exponen las funciones de un administrador financiero en relación con las áreas de toda la compañía:

Figura 1. La relación del área financiera con las demás áreas de la empresa Fuente: elaboración
propia.
 Habiendo revisado la importancia que tiene el administrador financiero en el manejo de los recursos,
de acuerdo con los objetivos estratégicos de una empresa y que se desarrollan en cada una de sus
áreas, podemos entender, entonces, la función financiera, que se compone de dos actividades o
funciones primordiales.

»Función de inversión
»Función de financiación

Las actividades de inversión son todas aquellas en las que una empresa toma recursos económicos,
propios o de terceros, para el desarrollo de nuevos productos, nuevas unidades de negocios,
reemplazo de activos fijos, ampliación de los niveles de producción y actualización de sistemas
tecnológicos. Además, hay otras opciones de inversión que la empresa puede realizar a través del
mercado de capitales para adquirir acciones, bonos o cualquier otro título valor que le permita
contribuir con la rentabilidad esperada por los accionistas. Por su parte, la financiación requiere que
el administrador financiero busque recursos en el corto y largo plazo para las diferentes necesidades
de esta índole. En el corto plazo, deberá garantizar el dinero suficiente para cumplir con obligaciones
tales como la nómina y el pago a proveedores, de impuestos y de obligaciones financieras. En el
largo plazo, deberá buscar recursos que puedan garantizar las inversiones que se planean realizar
para cada uno de los casos de inversión señalados.

2. Objeti
vo
básico

financiero
Con la evolución de las empresas y de los mercados la aplicación de los conceptos financieros
también ha avanzado. En la actualidad, dichos cambios han llevado a concluir que el objetivo básico
financiero debe ser maximizar el valor de las compañías. Este objetivo presenta varias
connotaciones. En primer lugar, implica que la empresa adquiera un mayor valor años tras año. Esto
se puede establecer claramente en las sociedades anónimas donde el valor de la acción debe ser
mayor cada periodo. Para otros tipos de empresas puede acudirse a alguno de los métodos de
 valoración para determinar si maximizan su valor. Es importante entender que este es un objetivo a
largo plazo y su logro debe beneficiar principalmente a los accionistas, dado que ellos son quienes
aportan el capital inicial y esperan un retorno sobre su inversión. Teniendo en cuenta que las
empresas constantemente deben buscar tener un mayor valor en el mercado, como administradores
financieros podríamos pensar que la empresa bajo nuestra responsabilidad se encuentra
constantemente a la venta; esto con el fin de medir la gestión realizada y no necesariamente para
venderla. Según el objetivo básico financiero, la gestión del administrador financiero se encuentra en
permanente evaluación por parte de los accionistas, a quienes debe rendir cuentas y alinearse según
los objetivos estratégicos trazados por ellos. Finalmente, observamos que para lograr el objetivo
básico financiero el administrador financiero tiene que desarrollar eficiente y eficazmente la función
de inversión y la función de financiación para lograr alcanzar la maximización del valor de la
empresa.

3. Estados financieros básicos: estado de situación financiera y estado de resultados.

El estudio del estado de situación financiera, antes balance general, y el estado de resultados
integral, antes estado de resultados, se hará bajo el marco de las normas internacionales de
información financiera, NIIF, o IFRS por sus siglas en inglés (International Financial Reporting
Standard). Las NIIF corresponden a una serie de estándares contables adoptados por el Comité de
Estándares Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés), entidad privada con sede
en Londres. Dichos estándares tiene el propósito de presentar la información financiera de forma
clara, transparente, que sea comparable, fiable y de alta calidad, además que tenga aceptación
mundial. Teniendo en cuenta que hoy las empresas se encuentran en su gran mayoría en procesos
de globalización, es importante generar la información financiera de manera uniforme. Así se
posibilita el entendimiento de las cifras en cualquier país y se facilita que los negocios
internacionales entre empresas sean más fluidos. En Colombia estos estándares se parametrizan
con la Ley 1314 de 2009, la cual solicita a las empresas que inicien el proceso de convergencia a
NIIF. El Consejo Técnico de la Contaduría Pública presentó sus recomendaciones de dividir las
empresas en tres grupos, así:

1. Grupo 1 – NIIF completas

2. Grupo 2 – NIFF para pymes
3. Grupo 3 – NIIF para microempresas

Durante nuestro estudio nos centraremos en el grupo 2, que corresponde a las medianas y
pequeñas empresas, debido a que alberga a más del 80% de las empresas en Colombia.

3.1. Los estados financieros bajo NIIF

Los estados financieros bajo NIIF nos presentan un enfoque netamente financiero, ya que su objetivo
es revelar información que permita tomar decisiones de tipo económico. A través de ellos, el
administrador financiero adquiere una visión más real de la compañía que dirige para así tomar
decisiones acertadas que lo lleven a cumplir el objetivo para el cual es contratado, es decir,
maximizar el valor de la empresa. Entonces, los estados financieros se definen como informes que
 permiten conocer la situación financiera, el rendimiento y los flujos de efectivo de una empresa. La
definición parece muy simple; no obstante, si se aplican los estándares con la transparencia y
fiabilidad requeridos, estos informes posibilitan la toma de decisiones de inversión y financiación para
periodos posteriores partiendo de una situación confiable. Los estados financieros según las NIIF se
dividen en cuatro: 1) el estado de situación financiera, que bajo PCGA se denomina balance general;
2) el estado de resultados integral, que bajo PCGA se llama estado de resultados; 3) el estado de
cambios en el patrimonio y 4) el estado de flujo de efectivo. Estos últimos se nombran de la misma
manera bajo PCGA. Cada uno de los estados financieros cumple una función con respecto a la
información que brinda a todos aquellos que requieran su consulta; en la siguiente gráfica se expone
dicha información:

3.2. Estado de situación financiera

En este estado financiero, conocido también con el nombre de balance general, encontramos el
activo, el pasivo y el patrimonio de una compañía, según las nuevas definiciones de estos conceptos,
que detallaremos más adelante. La elaboración del ESF (estado de situación financiera) pasa por un
proceso de convergencia de las cuentas de PCGA a NIIF, donde se agrupan en partidas que
financieramente tiene el mismo propósito. De esta manera, debemos entender que las cifras
presentadas en el activo muestran aquellos bienes que la empresa puede convertir en efectivo en un
momento determinado, mientras que los pasivos son deudas y obligaciones con terceros, y el
patrimonio es el resultado del activo menos el pasivo. A continuación estudiaremos cada uno de los
componentes del estado de situación financiera: activo, pasivo y patrimonio, y también analizaremos
las partidas principales que los componen.

3.2.1. Activo
Los activos los entendemos como los recursos que controla la entidad, así ellos no sean de su
propiedad; resultan de un hecho pasado del que se espera obtener beneficios económicos en el
futuro. Esta definición cambia por completo el concepto de activos que se tenía antes. Para las NIIF
es fundamental que cada uno de los activos que se posee sea capaz de pagar una obligación; si el
activo no cumple con esta regla no se debe considerar como tal. Por ello, cuando las empresas
aplican los estándares en sus estados financieros generalmente encuentran que su activo se
disminuye. Entre las principales partidas del activo encontramos:• Efectivo y equivalentes al efectivo:
 como efectivo se reconocen todos los saldos en cuentas de ahorro y en cuentas corrientes, y el
dinero en efectivo. En cuanto a los equivalentes al efectivo, para considerarlos como tal, deben
cumplir con las siguientes condiciones: ser inversiones de corto plazo, de alta liquidez, no afectar el
valor nominal y, principalmente, tener como finalidad realizar pagos, según el criterio del
administrador financiero.• Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar: corresponden a las
deudas que terceros han adquirido con la empresa; se diferencian los deudores comerciales,
conocidos como clientes, y otros deudores, que incluyen los demás rubros que la empresa debe
cobrar (por ejemplo, a empleados, socios, etc.). En esta partida es importante determinar la fiabilidad
y probabilidad de recuperar los valores registrados; de lo contrario, se deberá hacer alguna de las
siguientes acciones: deteriorar el activo (disminuir su valor por el que, según el juicio profesional, se
considera que se puede recuperar), llevarlo al activo contingente (sacarlo del estado financiero, pero
revelarlo en las notas del mismo), o darle de baja (sacar definitivamente la partida porque se
considera que no es posible recuperar el dinero que le adeudan a la empresa). • Activos financieros:
en esta partida se registran las inversiones realizadas por la empresa en instrumentos de renta fija o
variable; por ejemplo, acciones en una fiducia de largo plazo.• Inventarios: están constituidos por los
activos tangibles o intangibles que la empresa posee para la venta; pueden ser materias primas,
productos en proceso o productos terminados.

Los inventarios para cada periodo se estiman según su valor de mercado en ese momento, para así
reconocer el monto que la empresa realmente puede obtener con la venta de estos.• Propiedad,
planta y equipo: son activos tangibles que se usan para la producción de bienes o la prestación de
servicios, o con propósitos administrativos como las oficinas.• Propiedades de inversión: son terrenos
o edificaciones que se mantienen con el fin de recibir rentas o plusvalías.• Activos intangibles: para
reconocer un activo intangible este debe cumplir con las siguientes condiciones: ser identificable, no
monetario, ser adquirido, que se pueda separar de la empresa en un momento determinado sin
afectarla económicamente, y no debe tener apariencia física. • Activos biológicos: corresponden a
seres vivos, plantas y animales. Por ejemplo, un cultivo o un hato lechero.• Inversiones en asociadas:
corresponden a inversiones en otras empresas donde, además del interés de generar una
rentabilidad adicional, se tiene injerencia en las decisiones de la empresa.• Inversiones en negocios
conjuntos: son inversiones que una empresa hace en otra compañía, al asociarse con ella, y que le
otorga poder sobre su manejo. Ejemplos de este tipo de inversiones son las uniones temporales y los
consorcios.

3.2.2. Pasivo
El pasivo lo definimos como una obligación presente de la empresa, que se genera por un hecho
pasado, por la que se espera pagar unos recursos económicos en el momento de su liquidación.Los
pasivos según NIIF guardan las mismas condiciones que conocemos y son aquellas obligaciones
que se tienen con terceros y que, por supuesto, deben ser canceladas dentro de los plazos
pactados. • Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar: los acreedores comerciales
corresponden a las deudas que se adquieren con los proveedores; las demás deudas adquiridas con
los empleados, con empresas prestadoras de servicios, etc. se llevan en otra partida Lo importante
es reconocer la deuda e identificar si es corriente o de corto plazo, o si corresponde al pasivo de
largo plazo.
 • Pasivos financieros: deben cumplir con la condición de generar obligación de pago por concepto de
intereses de financiación.• Pasivos por impuestos corrientes: corresponden al importe que se genera
según la cifras en base fiscal y que la empresa tiene que pagar al Estado como obligación.•
Provisiones: en esta cuenta se deben reconocer partidas que tengan una alta probabilidad de ser
pagadas por parte de la empresa. El ejemplo más claro es cuando un empleado la demanda y se
considera que es muy probable que se deba retribuir económicamente a esa persona; por tanto, es
necesario provisionar esta deuda que se tendrá que pagar en el futuro.

3.2.3. Patrimonio
Finalmente, el patrimonio es el resultado del activo menos el pasivo, definición que resulta lógica,
pero al reconocer las partidas que efectivamente van a generar flujos de efectivo en el activo,
encontraremos que el patrimonio se ve afectado directamente. Según las partidas explicadas, no
existen los diferidos para NIIF. Los gastos pagados por anticipado y que bajo PCGA se permitían
amortizar en un plazo de 5 años, para NIIF constituyen gastos que se deben registrar directamente
en el estado de resultados como tal, según el hecho económico que ocurrió. En el patrimonio
encontramos cuatro partidas:• Capital social: son los aportes de los socios.• Reservas: corresponden
a utilidades por distribuir; su destino se debe revelar claramente.• Ganancias acumuladas: esta
cuenta se afecta por todos los ajustes en activos y pasivos, referentes a los deterioros, contingentes,
provisiones y bajas.• ORI (otro resultado integral): esta nueva cuenta es una división que se realiza
del estado de resultados. El otro resultado integral equivale a otros ingresos o egresos
complementarios por situaciones no realizadas; significa que a futuro se podrán tener beneficios o
pérdidas por estas partidas. En la sección de estudio sobre el estado de resultado integral se
detallarán las partidas de las que surge el ORI.

3.3. Estado de resultados integral

Se denomina así debido a que está conformado por dos informes financieros, que se explican a
continuación.
3.3.1. Estado de resultados
En este informe se deben reconocer las partidas de ingresos ordinarios y ganancias, y de gastos
ordinarios y pérdidas. En la siguiente figura se representa la forma como se constituyen los ingresos:
Los ingresos ordinarios, entonces, son aquellos que la empresa normalmente estima recibir dentro
de su flujo de efectivo y pueden ser operacionales o no operacionales; sin embargo, se reciben
constantemente. Como ejemplo podemos citar una empresa que se dedica a la venta de
electrodomésticos, pero además recibe ingresos por concepto de arriendos derivados de dos locales
que tiene en el mismo lugar donde funciona y no utiliza, y que tiene arrendados hace varios años.

Según esto, podemos clasificar la venta de electrodomésticos como un ingreso operacional, es decir,
que corresponde al objeto social de la compañía, mientras que los arriendos corresponden a
ingresos no operacionales, debido a que la empresa no se dedica a arrendar inmuebles; pese a ello,
ambos ingresos son ordinarios porque en todos los periodos la empresa espera recibirlos por ambos
conceptos. Las ganancias, a diferencia de los conceptos anteriores, son ingresos ocasionales.
Volvamos al ejemplo de la empresa de electrodomésticos y planteemos que en su bodega tiene un
espacio disponible y alguien le propone que se lo alquile durante un mes para guardar una
mercancía transitoriamente. Este ingreso se considera una ganancia porque es un hecho que ocurre
por un mes, y no será estimado dentro del flujo de efectivo de la empresa. Los egresos también se
dividen en ordinarios y pérdidas, como se representa a continuación:
 Los egresos ordinarios se pueden definir como aquellos egresos que se espera ocurran en todos los
periodos proyectados. Por su parte, las pérdidas corresponden a salidas de dinero no
presupuestadas dentro de las actividades ordinarias de la empresa; por ejemplo el robo de algún
bien de la compañía.
Otras consideraciones a tener en cuenta dentro del estado de resultados es que las NIIF instan a
presentar la información utilizando la clasificación basada en la función o en la naturaleza de los
gastos. Por función: es el estado de resultados que conocemos tradicionalmente, donde los gastos
se agrupan por su función (costos de ventas, gastos de administración, gastos de distribución). Por
su naturaleza: en este caso se detalla cada gasto, por ejemplo, depreciación, compra de insumos,
beneficios a los empleados, gastos de publicidad, gastos de distribución, etc.

3.3.2. Otro resultado integral – ORI

Como se mencionó anteriormente, este informe permite conocer aquellas actividades que producen
ganancias o pérdidas complementarias por situaciones no realizadas en la fecha de cierre del estado
financiero (al final del año); las situaciones que se pueden presentar son:• Ganancias o pérdidas por
conversión de importes de moneda extranjera a la moneda propia en los casos, por ejemplo, de
tener inversiones o préstamos en moneda extranjera y que, al contabilizarlos en un fecha
determinada, pueden arrojar una ganancia o una pérdida según la tasa de cambio en dicho
momento.• Cambios en valores por instrumentos de cobertura; estos instrumentos también se rigen
por la tasa de cambio y pueden generar ganancias o pérdidas en la fecha de cierre del estado
financiero.• Las ganancias o pérdidas actuariales que se generan, producto de las inversiones de
estos dineros, cuando el plan de prestaciones de los empleados está a cargo del empresario. En
Colombia muy pocas compañías tiene a su cargo esta actividad debido a que los fondos de
pensiones y cesantías sustituyeron esta labor.
UNIDAD 1 ESCENARIO 2
EL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Palabras clave: operación, inversión, financiación, flujo de efectivo, recursos, fuentes, usos, método
indirecto, método directo.
Contenido
Estado de flujo de efectivo
Actividades que componen el flujo de efectivo
Qué necesitamos para construir el flujo de efectivo
Métodos de elaboración del flujo de efectivo

1. Estado de flujo de efectivo

Este estado financiero es considerado sin duda el más importante en cuanto a la información
financiera que contiene, y de utilidad para quien toma las decisiones financieras. El efectivo con
el que cuenta una empresa es vital para el desarrollo de su operación día a día, para cumplir con
sus obligaciones de corto plazo y para pagar la porción corriente de sus deudas de largo plazo,
además ayuda a determinar los excedentes de efectivo para poder invertir en otros activos que
generen mayores ingresos o si por el contrario existe un déficit de efectivo en la empresa.
Cuando las empresas presentan su información financiera bajo NIIF es determinante tener en
cuenta la partida de efectivo y principalmente los equivalentes al efectivo, debido a que los
equivalentes al efectivo que bajo PCGA eran tomados como inversiones de corto plazo, por tal
motivo dentro del flujo de efectivo afectaban las actividades de inversión; para nuestro caso esta
partida se considera parte del efectivo y puede cambiar radicalmente la situación de liquidez de
una entidad. Recordemos las condiciones para reconocer como equivalente al efectivo un activo:
• Inversión de corto plazo • Alta liquidez • Baja afectación de su valor nominal al convertirlo en
efectivo • La destinación es pago de obligaciones. Teniendo en cuenta las anteriores condiciones
podemos citar como ejemplos de equivalentes al efectivo siempre y cuando su destinación sea el
pago de obligaciones a las siguientes: inversiones en carteras colectivas, encargos fiduciarios,
certificados de depósito a término, y acciones fácilmente negociables, entre otras figuras de
inversión que podemos encontrar en el mercado financiero. Para definir el estado de flujo de
efectivo señalamos que es un estado financiero básico, que presenta los cambios del efectivo y
equivalentes al efectivo durante un periodo determinado.

En el flujo de efectivo se clasifican los ingresos y egresos de efectivo según las actividades
propias de la empresa que dan lugar a estos movimientos. Este estado financiero clasifica en tres
las actividades realizadas por la empresa: actividades de operación, actividades de inversión y
actividades de financiación
.2. Actividades que componen el flujo de efectivo
La estructuración del estado de flujo de efectivo en estas actividades tiene propósitos claramente
definidos para administrar los recursos, una vez realizado el estado de flujo de efectivo el
administrador financiero podrá tomar decisiones de diversas índoles dependiendo de los
resultados arrojados por el estado financiero; a continuación, se mencionan la información que
puede facilitar el estado de flujo de efectivo a la gerencia para la toma de decisiones financieras: •
Determinar los ingresos y egresos de efectivo en un periodo determinado. • Medir la cantidad de
dinero que genera la operación de la empresa para el periodo siguiente. • Determinar si requiere
efectivo adicional para cumplir con sus compromisos de corto plazo. • Hacer una planeación
sobre el efectivo que requiere para el periodo inmediatamente siguiente. • Determinar el efectivo
que necesitará para el pago de las obligaciones del periodo. • Determinar si tiene excedentes de
liquidez para realizar inversiones. • Definir su política de pago de dividendos teniendo en cuenta
los recursos de efectivo disponibles.

2.1. Actividades de operación

Las actividades de operación corresponden a aquellas transacciones derivadas de los ingresos y
egresos ordinarios de la empresa. Es decir que se relaciona con los ingresos y egresos producto
de la actividad económica de la empresa, pero también de aquellos ingresos y egresos habituales
en la entidad. Dentro de las actividades de operación podemos citar a las siguientes:
• Ingresos por concepto de venta de bienes o la prestación de servicios pagados en efectivo. •
Ingresos por cobros de cartera producto de la venta de bienes o la prestación de servicios. •
Egresos por pagos a proveedores de bienes o por prestación de servicios • Egresos por pago de
 beneficios a los empleados • Pagos o devoluciones de impuestos a las ganancias Ingresos por
concepto de pagos procedentes de inversiones de largo plazo o contratos mantenidos con
propósito de intermediación o de venta por bienes similares a los inventarios con propósito de
venta.

2.2. Actividades de inversión

Las actividades de inversión corresponden a los flujos de efectivo por concepto de adquisición o
venta de activos de largo plazo, generalmente son inversiones que no se encuentran incluidas
dentro de los equivalentes al efectivo ya que no cumplen con las características mencionadas
anteriormente para clasificarse como equivalentes al efectivo. Entre los flujos de efectivo por
actividades de inversión encontramos: • Egresos por compra de propiedad, planta y equipo o por
inversión e la mejora de estos bienes. • Ingresos por venta de propiedad, planta y equipo. •
Egresos por compra de instrumentos de patrimonio o deuda emitidos por otras entidades. Tales
como acciones o bonos. • Egresos por inversión en negocios conjuntos. Podemos mencionar a
los consorcios o uniones temporales. • Ingresos por la venta de los instrumentos de patrimonio o
de deuda • Ingresos por la venta de participaciones en negocios conjuntos o liquidación de estos.
• Egresos por préstamo a terceros -- Ingresos por cobro de préstamo a terceros. • Pagos por
conceptos de contratos de futuros, a término, de opción y de permuta financiera. • Ingresos por
cobros procedentes de contratos de futuros, a término, de opción y de permuta financiera.

2.3. Actividades de financiación

Las actividades de financiación corresponden a los flujos de efectivo positivos o negativos que se
generan por la financiación de la empresa a través de deuda, por ejemplo, recursos prestados por
una entidad financiera; o por la financiación con instrumentos de capital y que genera cambios en
el patrimonio. Entre los flujos de efectivos generados por las actividades de financiación
encontramos usualmente las siguientes: • Ingresos por concepto de venta de acciones emitidas
por la empresa o por la venta de otros instrumentos de capital. • Egresos por concepto de pagos
de créditos, préstamos, bonos, y cualquier obligación de corto o largo plazo con o sin garantía. •
Egresos por concepto de pago de dividendos sobre acciones emitidas u otros instrumentos de
capital. • Egresos por pagos de contratos de arrendamiento financiero. • Ingresos por desembolso
de créditos o cualquier tipo de obligación.

3.Qué necesitamos para construir el flujo de efectivo

Para construir los flujos de efectivo de una empresa es necesario contar con cierta información
tomada de los estados financieros (estado de situación financiera y estado de resultados),
además de conocer muy bien lo que significa una fuente de recursos y cuando se genera, así
como tener claridad de que es un uso de recursos y cuando se genera. La información requerida
para elaborar el estado de flujo de efectivo, son los siguientes informes financieros:
• Estado de situación financiera periodo 1 • Estado de situación financiera periodo 2 • Estado de
resultado integral periodo 2
La información debe contar con los criterios de fiabilidad y transparencia de acuerdo con la
política contable adoptada por la empresa.
A continuación, debemos reconocer claramente las fuentes y los usos de recursos que presenta
la empresa en un periodo. Recordemos que en el flujo de efectivo tomamos en cuenta
únicamente las partidas que generan una entrada o ingreso de dinero a la empresa: fuente; o por
el contrario una salida o egreso de dinero de la empresa: uso.
Con el fin de que este concepto se maneje claramente vamos a estudiar qué ocurre con cada una
de las partidas. La siguiente gráfica explica cuál es el efecto que genera en el efectivo, las
variaciones entre un año y otro según la partida contable:
Cuando se proceda a realizar el estado de flujo de efectivo, la figura anterior sirve como guía para
el desarrollo de este; como observamos cuando el activo disminuye se genera una fuente de
recursos, y cuando aumenta el activo se genera un uso de recursos; veamos un ejemplo:

La empresa Tortas y Postres SAS, para el cierre a 31 de diciembre del año 1 poseía en sus
inventarios de materiales e insumos el valor de $1.000, en el estado de situación financiera a 31
de diciembre del año 2 la empresa poseía por este mismo concepto $800, al realizar la
preparación de la información para elaborar el estado de flujo de efectivo se encontró:
4.Métodos de elaboración del flujo de efectivo
El estado de flujo de efectivo se puede elaborar por dos métodos que nos deben llevar al mismo
resultado a final del procedimiento. Estos dos métodos son el método directo y el método directo.
Revisemos como se compone cada uno de ellos y la estructura utilizada para elaborarlos:
4.1. Método indirecto
Según la denominación del marco normativo para Pymes de las NIIF para elaborar este método
se parte del resultado del ejercicio que debe ser ajustado por las partidas no monetarias
(principalmente las depreciaciones), por los cobros y pagos por operaciones ordinarias futuras o
pasadas, los devengos y por los ingresos o gastos generados en las actividades de inversión y
financiación. Estudiemos el término devengo: se debe tener en cuenta la adquisición de derechos
u obligaciones con alta probabilidad y fiabilidad de ocurrencia para incluirse en el estado de flujo
de efectivo, en NIIF se le denomina devengo, lo que conocíamos como causación.

En otras palabras, el flujo de efectivo debe considerar aquellas obligaciones con las que ya ese
ha comprometido la empresa y reconocerlas dentro de las salidas de efectivo, así mismo los
ingresos que tengo alta probabilidad y fiabilidad de recibirlos en el siguiente periodo.
Efecto de la depreciación:
En el método indirecto la depreciación juega un papel importante, en primera medida recordemos
el concepto de depreciación para poder estudiar los efectos que tiene sobre el estado de flujo de
efectivo por el método indirecto.
Para las NIIF la depreciación es la aplicación de la distribución del importe depreciable de un
activo a lo largo de su vida útil. Para tener mayor claridad sobre esta definición nos remitiremos a
explicar lo que significa importe depreciable y vida útil:
• Importe depreciable: es el costo del activo o valor que lo remplaza y que se registra en el estado
financiero; cuando se habla del valor que lo reemplaza es el valor al que se reconoce inicialmente
el activo, teniendo en cuenta si requiere costos de instalación, transporte, etc. Los valores
anteriores deberán ser sumados en el costo del activo según el tipo de activo. Finalmente se
resta el valor residual, considerado con el valor de rescate al final de la vida útil, o valor comercial
con el que puede contar la empresa para vender el activo al final de su vida útil.
• Vida útil: corresponde al número de años o periodos que se espera usar un activo. En este
caso, cambia radicalmente el concepto según PCGA, donde habla de unos años estándar de 5,
10, y 20 años. Por ejemplo, si la empresa posee una oficina donde funciona, bajo PCGA debería
depreciarla en 20 años, al presentar su información bajo NIIF esta oficina, según el criterio de la
gerencia, decide usarla por 40 años, entonces este es plazo de vida útil para este activo, y sobre
esta estimación se realizará la depreciación. Sin embargo, la empresa debe revelar en sus notas
financieras cada una de sus políticas contables bajo NIIF.
Conociendo qué es y cómo se maneja la depreciación, es necesario identificar el efecto o impacto
que tiene en el flujo de efectivo. Si verificamos el estado de resultados, encontramos que
llevamos las depreciaciones como un gasto (de maquinaria, edificios, equipos de tecnología,
etc.).
En el estado de resultados al ser un gasto disminuye las utilidades, por lo tanto, la base de
utilidades o base gravable para el pago de impuestos es menor, de acuerdo con las normas
establecidas en nuestro país.
Dicho lo anterior sabemos que se registra un gasto por concepto de depreciación, pero que este
gasto no significa una salida real de efectivo de la empresa, no hay ningún pago en la práctica.
Así las cosas, al elaborar el flujo de efectivo por el método indirecto que parte de la utilidad del
ejercicio (donde ya se ha restado el gasto por depreciación), es necesario sumar a dicha utilidad
el valor de la depreciación para encontrar la cantidad de dinero que posee en realidad la empresa
en determinado periodo.
4.2. Método directo
Este método toma directamente los cobros o ingresos y los pagos realizados durante un periodo,
este método tiene como ventaja que toma cada uno de los rubros del estado de resultados y
revela el movimiento de cada uno, por ejemplo, ventas de contado, ventas a crédito
efectivamente cobradas, compras pagadas, etc.

Tomar las cifras directamente permite analizar cuál es el efecto de la recuperación de cartera por
ejemplo y determinar si la gestión es adecuada, también permite analizar la gestión de pagos y
los plazos por parte de los proveedores. Revisemos entonces la estructura para este método: