UNIVERSIDAD NACIONAL

UNIVERSIDAD NACIONALJOSE
JOSE
FAUSTINO SANCHEZ
FAUSTINO SANCHEZ CARRION
CARRION

EFACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

CONTABLES Y FIANCIERAS

ESCUELA ACADEMICA PROFESIONAL DE CIENCIAS

CONTABLES Y FINANCIERA

FINANZAS CORPORATIVAS

INTRODUCCION A LAS FINANZAS

CORPORATIVAS

Dr. Julio Victor Carbajal 01

¿Qué son las
Finanzas
Corporativas?
El propósito de la empresa
es crear valor para el
propietario.
El valor se refleja en el
marco conceptual del
modelo simple del balance
general de la empresa.
Se centran en la forma en
que las empresas pueden
crear valor y mantenerlo a
través del uso eficiente
de los recursos financieros.
 ¿Qué son las Finanzas
Corporativas?
Con base en el modelo del balance general de la empresa, es fácil entender por qué las
finanzas se pueden concebir como el estudio de las tres siguientes preguntas:

1. ¿En qué activos de larga duración debería invertir la empresa?

Los tipos y proporciones de activos que necesita la empresa tienden a establecerse de

acuerdo con la naturaleza del negocio. Se utiliza el término presupuesto de capital para
describir el proceso relacionado con la realización y la administración de los gastos
encaminados a adquirir activos de larga duración.

2. ¿Cómo puede obtener la empresa el efectivo necesario para los gastos de capital?

Se relaciona con la estructura de capital, que representa las proporciones del financiamiento
de la empresa entre deuda circulante y deuda a largo plazo y capital contable.
 ¿Qué son las Finanzas
Corporativas?
3. ¿Cómo deben administrarse los flujos de efectivo de operación a corto plazo?
Con frecuencia existe cierto desequilibrio entre los flujos de entrada y de salida de
efectivo durante las actividades operativas. Además, el monto y la periodicidad de
los flujos de efectivo de operación no se conocen con certeza. La administración
financiera debe tratar de administrar las “lagunas” en los flujos de efectivo.
Desde la perspectiva del balance general, la administración de los flujos de
efectivo a corto plazo se relaciona con el capital de trabajo neto de la empresa. El
capital de trabajo neto se define como activo circulante menos pasivo circulante.

Desde la perspectiva financiera, los problemas de los flujos de efectivo a corto

plazo provienen del desajuste entre los flujos de entrada y de salida de efectivo.
Éste es el tema de las finanzas a corto plazo.
 FINANZAS CORPORATIVAS

• Se basa en 3 decisiones fundamentales:

2. Decisiones de Inversión: No solo las que generan rendimientos y
utilidades, sino también las que ahorran dinero.
Tratan de medir el rendimiento en una decisión de inversión propuesta y
compararla con una tasa de referencia.
 FINANZAS CORPORATIVAS

2. Decisiones de Financiamiento: Para financiar las inversiones es

necesario conseguir fondos. Estos se consiguen a través de la emisión de
títulos de deuda o capital.
 FINANZAS CORPORATIVAS

3. Decisiones de Dividendos: Al momento que la empresa no cuente con

proyectos interesantes para invertir, entonces deberá regresar dinero en
efectivo a los accionistas. Esto se hace a través de los dividendos.
 FINANZAS CORPORATIVAS

• Imagine que usted va a iniciar su propio negocio.

 FINANZAS CORPORATIVAS

• 1. ¿Qué tipo de inversiones a largo plazo debe hacer? Es decir, ¿en qué
líneas de negocios estará, o qué clase de edificios, maquinaria y equipo
necesitará?
 FINANZAS CORPORATIVAS

• 2. ¿En dónde obtendrá el financiamiento a largo plazo para pagar su

inversión? ¿Invitará a otros propietarios, o pedirá dinero prestado?
 FINANZAS CORPORATIVAS

• 3. ¿Cómo administrará sus operaciones financieras cotidianas, como

cobranza a clientes y pagos a proveedores? De ninguna manera las
anteriores son las únicas preguntas, pero se encuentran entre las más
importantes.
 FINANZAS CORPORATIVAS

• En términos generales, las finanzas corporativas estudian las formas de

responder a estas tres preguntas.
 POLÍTICAS FINANCIERAS

• Preservar y mantener niveles de caja adecuados al nivel de

operación.
• Mantener el endeudamiento de mediano y largo plazo en una
proporción que sea razonable en función del crecimiento de las
operaciones y considerando el objetivo.
 POLÍTICAS FINANCIERAS

• No mantener deuda de corto plazo, salvo para operaciones

puntuales.
• Efectuar inversiones apropiadas para maximizar el flujo futuro de
caja y permitir operaciones eficientes.
• Efectuar inversiones financieras con los excedentes de caja según
la política establecida por el Directorio.
 POLÍTICAS FINANCIERAS

• Responder efectivamente a las condiciones externas sobre las cuales la

Compañía no tiene ningún control, y de este modo mantener un flujo de fondos
estable, protegiendo a la empresa de riesgos de mercado tales como variaciones
en los tipos de cambio, en el precio del combustible y en la tasa de interés.
• Mantener un nivel adecuado de líneas de crédito con bancos locales y
extranjeros.
• Mantener un adecuado nivel de riesgo de crédito, a través de un control
permanente de la distribución de dicho riesgo a nivel de países y negocios.
 El Objetivo de la Administración
Posibles objetivos Financiera
Suponiendo que el análisis se restringirá a las empresas lucrativas, el
objetivo de la administración financiera es ganar dinero o agregar valor para
los propietarios. Esta meta es un poco vaga. Los objetivos tienden a
clasificarse en dos clases.
El primero de ellos se relaciona con la rentabilidad. Los objetivos que se
refieren a las ventas, la participación de mercado y el control de costos se
interrelacionan, por lo menos potencialmente, con distintas formas de
obtener o incrementar utilidades.

Los objetivos del segundo grupo, como prevenir la quiebra y alcanzar la

estabilidad y seguridad, se relacionan de alguna manera con el control de los
riesgos.
Estos dos tipos de objetivos son un tanto contradictorios. En lo cotidiano, la
búsqueda de las utilidades implica algún elemento de riesgo, y por lo tanto,
en realidad no es posible maximizar tanto la seguridad como las utilidades.
En consecuencia, lo que necesitamos es un objetivo que abarque ambos
factores.
 El Objetivo de la Administración
El objetivo de la Financiera
El administrador financiero actúa en beneficio de los
administración accionistas cuando toma decisiones que aumentan el valor de
financiera las a cciones. En consecuencia:
El objetivo de la administración financiera es maximizar el
valor
actual por cada acción del capital existente

Si los accionistas ganan en el sentido de que la porción

residual y sobrante crece, debe ser cierto que todos los
demás también ganan.
Es necesario aprender a identificar las inversiones y acuerdos
de financiamiento que tienen un efecto favorable sobre el
valor de las a c ciones.
De hecho, se pudo haber definido a las finanzas corporativas
como el estudio de la relación entre las decisiones de
negocios, los flujos de efectivo y el valor de las a c ciones de
 El Objetivo de la Administración
Generalizando el
Financiera
En tanto se consideren empresas de tipo lucrativo, sólo se requiere una
objetivo ligera modificación. El valor total de las acciones es igual al valor del capital
contable de los propietarios. Por lo tanto, una forma más general de
expresar la meta es como sigue:

Maximizar el valor de mercado del capital contable de los propietarios

actuales

Con esa definición en mente, ya no interesa si un negocio es una persona

física, una sociedad o una corporación.

En cada uno de ellos, las decisiones financieras buenas aumentan el valor de

mercado del capital contable de los propietarios y las decisiones financieras
malas lo disminuyen.
El administrador financiero sirve mejor a los propietarios del negocio cuando
identifica los bienes y servicios que agregan valor a la empresa porque se
desean y valoran en el ámbito del libre mercado.
 MUCHAS GRACIAS
POR SU
ATENCION

FINAL DE LA
EXPOSICION

14/12/2023