Laboratorio 1 Crisis 2008 Final

Universidad Francisco Gavidia
Dirección de Postgrados y Educación Continua

Tecnología, humanismo y calidad
Análisis de documental
INSIDE JOB/ TRABAJO CONFIDENCIAL
Crisis ocasionada por el sector financiero en 2008
Materia: Mercado de Capitales
Docente: Licda. Lidia Margarita Ocón
Alumnos:
Félix Enrique Ayala Daboub EA100915

Rosa María George Velásquez GV100519
Henry Maximiliano Montano Ramírez MR106713
INTRODUCCIÓN
Análisis de documental Inside Job/ Trabajo Confidencial
Contenido
Introducción ..................................................................................................................... 3
Síntesis por fase del documental “Inside Job/ Trabajo Confidencial” ........................ 4
PARTE 1: ¿CÓMO LLEGAMOS AQUI? ....................................................................... 4
PARTE 2: LA BURBUJA (2001-2007) ............................................................................ 5
PARTE 3: LA CRISIS ..................................................................................................... 6
PARTE 4: LOS RESPONSABLES ................................................................................. 7
PARTE 5: DONDE ESTAMOS AHORA.......................................................................... 8
Análisis del documental .................................................................................................. 9
¿Qué es la banca de inversión? ..................................................................................... 9
¿Qué bancos de inversión se citan en el documental? ................................................... 9
¿Qué paso con ellos?, ¿fusiones?, ¿liquidaciones? ..................................................... 10
¿Cuál fue el papel de la banca de inversión en la crisis financiera de acuerdo al
documental?................................................................................................................. 10
¿Qué rol jugaron los incentivos brindados a los ejecutivos de la banca de inversión
antes y durante la crisis financiera? ............................................................................. 12
¿Qué bancos de inversión existen en la actualidad?, ¿son importantes?..................... 13
Conclusiones ................................................................................................................. 17
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INTRODUCCIÓN
Introducción
La crisis financiera del 2008 ha sido una de las peores en toda la historia
debido al colapso de la burbuja inmobiliaria en los Estados Unidos en el
año 2006, que provocó aproximadamente en octubre de 2007 la
llamada crisis de las hipotecas subprime.
En el presente trabajo hacemos análisis sobre el documental “Trabajo

confidencial”. La cual es el resultado de una investigación y entrevistas a
políticos, periodistas y fuentes financieras, algunos de los cuales fueron
actores y protagonistas directos en los diferentes entes financieros que se
vieron afectados por dicha crisis.
También se responden a las siguientes interrogantes: ¿Qué es la banca

de inversión? ¿Qué bancos de inversión se citan en el documental? ¿Qué
paso con ellos? fusiones, liquidación ¿Cuál fue el papel de la Banca de
Inversión en la crisis financiera de acuerdo con el documental? ¿Qué rol
jugaron los incentivos brindados a los ejecutivos de la banca de inversión
antes y durante la crisis financiera? ¿Qué bancos de inversión existen en
la actualidad?, ¿son importantes?
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ANÁLISIS
Síntesis por fase del documental “Inside Job/ Trabajo Confidencial”

A continuación, se hará una síntesis de cada una de las fases presentadas por el
documental, cada una tiene por objeto presentar de forma clara, concisa y
directa lo ocurrido antes, durante y después de la crisis financiera de 2008.
PARTE 1: ¿CÓMO LLEGAMOS AQUI?
Durante la presidencia de Ronald Reagan en los 80´s se inició un periodo de 30

años de desregulación del sector financiero, lo que ocasiono que muchas
entidades de ahorro y préstamo hicieran inversiones de alto riesgo, provocando
su quiebra años más tarde.
A finales de los 90’s el sector financiero se consolidó en pocas entidades

financieras, muchas de ellas apoyadas por el gobierno de EEUU, algunas de ellas
tan grandes que ejercían una fuerte influencia sobre el sector.
En el mismo periodo, el mercado de los derivados financieros alcanzó los $50

Billones. A pesar de los intentos de la Comisión de negociación de futuros de
derivados (CFTC) por regular este mercado, la desregulación de este fue
defendida por los Banqueros apoyados por la Comisión de Valores y Bolsa (SEC
- Securities and Exchange Commision) y la Reserva Federal.
En 2001 el sector financiero se consolido en1 5 bancos de inversión, 2

conglomerados financieros, 3 Aseguradoras y 3 Calificadoras de Riesgo. Todos
ellos unidos por la cadena de la titularización de hipotecas.
En el viejo sistema de hipotecas, los dueños de las casas (hipotecas) pagaban

directamente a los prestamistas locales, quienes evaluaban cuidadosamente a
los prestatarios debido al largo plazo de las mismas.
En el nuevo sistema los prestamistas locales vendieron las hipotecas a bancos

de inversión, quienes combinaron miles de estas hipotecas, entre otros
préstamos (estudiantiles, tarjetas de crédito, automotrices), en derivados
llamados CDO (Obligaciones de deuda colateral). Luego los bancos de inversión
vendían los CDO a inversores en todo el mundo.
Los bancos de inversión pagaban a las calificadoras de riesgo para que evaluarán
las CDO con altas calificaciones (AAA o AA), por lo que se volvieron populares
en los fondos de retiro e inversores, pero los CDO combinaban deudas calificadas
como BBB y BB (consideradas basuras).
1
Bancos de inversión: Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lehman Brothers, Merrill lynch y Bearn
Stearns. Conglomerados financieros: Citigroup, J.P. Morgan. Aseguradoras: AIG, MBIA, AMBAC.
Calificadoras de riesgo: Moody's, Standard and Poors, Fitch.
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ANÁLISIS
Los prestamistas locales pagaban altos incentivos a sus corredores por vender
productos más redituables, por lo que empezaron a otorgar préstamos de alto
riesgo (mayor riesgo, mayor tasa de retorno), por lo que la cantidad de hipotecas
de alto riesgo (subprime) crecieron desmesuradamente entre 2000 y 2003.
PARTE 2: LA BURBUJA (2001-2007)
En los siguientes años, se otorgaron miles de millones en préstamos

hipotecarios, como resultado los precios de bienes raíces se dispararon.
Ni la SEC, ni la Reserva Federal hicieron ninguna investigación de los bancos de

inversión durante la burbuja.
En 2004 los bancos de inversión pedían cada vez más préstamos para crear más
CDO, el nivel de apalancamiento alcanzó en su pico más alto los 33:1 ($33
prestados por cada $1 del banco). A pesar de que el nivel de apalancamiento
estaba regulado, el Gobierno permitió a los bancos de inversión superar ese
nivel.
Había otra burbuja creándose, AIG; la compañía de seguros más grande del
mundo vendía inmensas cantidades de permutas de incumplimiento crediticio
(CDS). Los inversores que tenían CDO pagaban una prima trimestral a AIG por
los CDS, si la CDO tenía problemas, AIG pagaba una prima que cubría las
pérdidas del inversor.
Dado que las CDS no estaban reguladas, los especuladores también podían
comprar CDS a AIG para apostar por el fracaso de los CDO (que no eran de su
propiedad).
AIG pagaba importantes incentivos a sus empleados por vender CDS. Si la CDO
no tenía problemas, AIG recibía la prima del inversor más la prima del
especulador, pero si las CDO presentaba problemas, AIG debía pagar las primas
tanto al inversor como al especulador, amplificando las pérdidas al sistema.
En 2005 Raghuram Rajan, el economista más importante del Fondo Monetario

Internacional (FMI), presentó un estudio que concluía que la estructura de
incentivos vigente estimulaba a los banqueros a tomar riesgos que
posteriormente podrían destruir el sistema financiero. Dicha estructura premiaba
con significativos bonos en efectivo por obtener ganancias a corto plazo, pero
no imponía multas por perdidas a largo plazo.
Larry Summers, entonces secretario del Tesoro, criticó el estudio y mostró
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ANÁLISIS
preocupación por que hubiera o impusieran nuevas regulaciones para controlar

los derivados.
En el primer semestre de 2006 Goldman Sachs vendió al menos $31 Billones en

CDO tóxicas. El director en esa época era Henry Paulson. Quien en ese mismo
año fue nominado como secretario del Tesoro, sustituyendo a Larry Summers.
De 2006 a 2007 la calificación de riesgo de las CDO vendidas por Goldman Sachs
cayo de AAA a BBB, siendo los más afectados el fondo de retiro público de los
empleados de Misisipí, quienes los demandaron por fraude.
En 2006 Goldman Sachs siguió vendiendo CDO tóxicas, y a su vez, empezó a

comprar CDS a AIG – hasta por un monto de $22 Billones – apostando por el
fracaso de estas. Al darse cuenta de que las CDS podrían quebrar a AIG,
gastaron $150M para cubrirse de la ruina de dicha compañía.
Empezaron a diseñar CDO de manera que mientras más dinero perdieran sus
clientes, más dinero ganara la empresa. Otras empresas, como John Paulson,
Morgan Stanley, JP Morgan y Lehman Brothers hicieron lo mismo.
El Esquema Ponzi, es un negocio fraudulento de inversiones que permite que el

sistema funcione con el dinero de los nuevos inversionistas para pagar el
rendimiento a los antiguos.
Las 3 calificadoras de riesgo: MODY’S HEADQUARTERS, STANDARD & POOR’S

*S&P* Y FITCH RATINGS ganaron millones brindando calificaciones AAA a los
CDO tóxicos.
PARTE 3: LA CRISIS
A pesar de reiteradas advertencias de organismos y expertos, la Reserva Federal

no hizo nada.
De 2007 a 2009 los embargos de hipotecas crecieron exponencialmente y la

cadena de los CDO tóxicos implosionó. Los prestamistas ya no podían vender
hipotecas de alto riesgo a los bancos de inversión, provocando que decenas de
prestamistas quebraran al quedarse sin efectivo.
Los bancos de inversión se quedaron con miles de millones en CDO e inmuebles

que no podían vender.
En marzo de 2008 Bearn Stearn se quedó sin efectivo, JP Morgan lo adquirió por
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ANÁLISIS
$2 por acción, la compra estuvo respaldada por $30 Billones de la Reserva

Federal.
En septiembre de 2008, Henry Paulson anunció la absorción federal de Fanny
Mae y Freddie Mac, los 2 prestamistas hipotecarios más grandes del país.
En septiembre de 2008 Lehman Brothers anunció pérdidas por $3.5 Billones.
Bank of America adquirió Merrill Lynch.
Todos los bancos y prestamistas tenían las mejores calificaciones de riesgo (AA
y AAA) días antes de ser rescatadas o declaradas en quiebra, lo que puso en
evidencia la complicidad de las calificadoras de riesgo.
El 14 de septiembre con el anuncio inminente de la quiebra de Lehman Brothers

hubo una reunión entre la Reserva Federal y los CEO de todos los bancos
principales para analizar y solventar la situación.
El único banco interesado en adquirir Lehman Brothers, solicitó una garantía del
Gobierno de EEUU, pero se negaron a ofrecerla, por lo que el anuncio de la
quiebra de Lehman Brothers provocó serias consecuencias en todo el sistema
financiero.
El 17 de septiembre de 2008 AIG fue adquirida por la reserva federal. 2 días

después la reserva solicitó $700 Billones al gobierno para rescatar a los bancos.
El gobierno obligo a los acreedores de AIG a no demandar a Goldman Sachs,
luego de pagarles parcialmente su deuda.
Los embargos y el desempleo se aceleraron y la recesión había llegado a todo el

mundo.
PARTE 4: LOS RESPONSABLES
Los ejecutivos de los bancos, calificadoras de riesgo y aseguradoras se quedaron

con todo el dinero ganado antes, durante y después de la crisis, ninguno de ellos
se vio afectado.
Luego de la crisis y el rescate por parte del gobierno, los bancos son más
grandes, están más unidos y concentrados que en toda la historia del país. La
industria financiera, luego de la crisis, luchó más que nunca en contra de las
reformas.
El sector financiero hace importantes contribuciones en política a partidos de

Gobierno en EEUU, además contrata a prestigiosos académicos que ayudan al
sector al incidir en los debates en materia económica, incidiendo y corrompiendo
a los políticos y la académicos para ponerlos de su lado.
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ANÁLISIS
Los académicos eran bien pagados por emitir juicios de valor a favor del sistema
financiero imperante, razón por la cual no ejercieron su función de manera
objetiva en el estudio y análisis de la crisis.
Ninguno de los responsables de provocar la crisis fue investigado por las

autoridades reguladoras competentes, en consecuencia, todos los ingresos
percibidos por las personas e instituciones responsables por provocar la crisis no
fueron recuperados.
PARTE 5: DONDE ESTAMOS AHORA.
El creciente poder del sector financiero es parte de un cambio más importante.

Las empresas de EEUU empezaron a tercerizar su producción para ahorrar
costos, provocando que decenas de miles de obreros fueran despedidos.
Empresas emergentes en tecnología (boom de las .com) se volvieron el pilar de

la economía de EEUU, pero para conseguir un empleo en estas empresas es
necesario tener la formación adecuada.
Con las matrículas de las Universidades cada vez más altas, el acceso a la
educación depende que el ciudadano pueda conseguir el dinero para poder pagar
la universidad.
Mientras la política impositiva se modificó para beneficiar a los más ricos, la

desigualdad de riqueza se amplificó. Las familias promedio, ahora trabajan más
horas y se endeudan para financiar sus casas, autos y educación. Es la primera
vez en la historia de los EEUU que el ciudadano promedio es menos preparado
y próspero que sus padres.
La reforma regulatoria de propuesta por Obama tenía muy buen prospecto, pero
su aplicación fue deficiente. Además, el gabinete de Obama estaba compuesto
por muchos altos ejecutivos que se encontraban al frente del sector financiero
antes y durante de la crisis.
La administración de Obama tampoco reguló las compensaciones bancarias, por

lo que, en respuesta, miembros del G20 pidieron que se implementaran estrictas
regulaciones a las compensaciones bancarias.
Desde 2010 no se procesa a ningún ejecutivo financiero. Tampoco se hizo ningún

intento por recuperar las compensaciones a los ejecutivos durante la burbuja.
En los últimos años las compensaciones siguen siendo significativas. Los
hombres y las instituciones que ocasionaron la crisis continúan en el poder.
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ANÁLISIS
Análisis del documental

El análisis del documental se centrará en las preguntas propuestas por la docente
de la asignatura, a continuación se desarrolla el análisis con su rspectiva
respuesta a cada pregunta.
¿Qué es la banca de inversión?
El segmento del sector bancario destinado a la obtención de fondos para realizar

una inversión a medio y largo plazo como objeto principal.
Las oficinas no atienden al público en general, se enfocan en asesoría de clientes
que buscan realizar inversiones nacionales como internacionales; juegan el rol
de intermediarios entre los inversionistas y los usuarios del capital, sus negocios
son:
• Emisión y venta de valores de renta fija y variable en los mercados de
capitales.
• Asesoramiento en los procesos de fusión y /o de adquisición.
• Gestión de activos
• Productos estructurados y de tesorería.
La Banca de Inversión es la que asesora como debe ser la estructura de la

emisión.
¿Qué bancos de inversión se citan en el documental?
1. BEAR STEARNS
2. CREDIT SUISSE
3. DEUTSCHE BANK
4. JP MORGAN
5. LEHMAN BROTHERS
6. MERRILL LYNCH
7. MORGAN STANLEY
8. UBS
9. GOLDMAN SACHS
10. CITIGROUP
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ANÁLISIS
¿Qué paso con ellos?, ¿fusiones?, ¿liquidaciones?
BEAR STEARNS Lo compro JPMorgan Chase.

CREDIT SUISSE Presentó pérdida, pero aún sigue funcionando.
Los servicios postales alemanes Deutsche Post compraron el 8% del capital para
DEUTSCHE BANK
inyectar fondos.
Adquirió el banco de inversión Bear Stearns y los activos de banca minorista de
JP MORGAN
Washington Mutual.
LEHMAN Se declaró en quiebra el 15 de septiembre de 2008, tras ser incapaz de encontrar
BROTHERS un comprador.
MERRILL LYNCH Lo compro Bank of America.
La entidad española La Caixa compra parte del negocio de banca privada de

MORGAN STANLEY
Morgan Stanley en España .
Recibió la autorización de la Reserva Federal para dejar de ser un banco de

GOLDMAN SACHS inversión y convertirse en un banco comercial (y por tanto poder recibir el apoyo
financiero por parte del gobierno como otros bancos).
UBS Registra una pérdida histórica, pero sigue en funcionamiento.

Las acciones de Citigroup se desplomaron hasta alcanzar su precio más bajo en
CITIGROUP
más de una década.
¿Cuál fue el papel de la banca de inversión en la crisis financiera de acuerdo con el

documental?
El banco de inversión solicitó préstamos por millones de dólares a Wall Street

y compró miles de hipotecas las cuales puso en una caja, esto significa que todos
los meses obtenía los pagos de los dueños de casa sobre todas las hipotecas que
poseía, luego dejo a su personal que se hiciera cargo de las finanzas, lo que
básicamente consistía en adaptar las finanzas en 3 bandejas:
• Seguras
• OK o normales
• De riesgo
Luego empacaban las 3 bandejas y las denominaron “obligaciones de pago

colateral” CDO, las cuales funcionaban como tres bandejas en cascadas de la
siguiente manera:
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ANÁLISIS
Cuando el dinero llega, el primer nivel se llena “seguras”, luego el resto va al

medio “normales” y lo que resta a las de “riesgo”, el dinero proviene de los
dueños de casa que pagan sus hipotecas, si algunos propietarios no pagan sus
hipotecas, menos dinero llega y la tercera bandeja posiblemente no se llene,
esto hace a la bandeja de abajo “de riesgo” y a la que está de primero “Segura”.
Para compensar el alto riesgo, la tercera bandeja recibe una mayor tasa de
retorno mientras que la primera una menor tasa, pero aun con un poco de
retorno para hacer aún más segura la primera bandeja.
Los bancos se protegen de la incertidumbre con las CDS (Credit Default swap) o
permutas de riesgo crediticio, se toman el trabajo para que las agencias de
calificación otorguen al primer paquete la categoría AAA, la evaluación más
segura que hay, las de en medio BBB la cual no deja de ser una mala calificación,
pero a las terceras ni se molestan en darles una calificación.
Gracias a la calificación AAA el banco de inversión puede vender la “bandeja
Segura” a otros inversionistas que desean inversiones seguras, vende la bandeja
de en medio (OK) a otros bancos y la bandeja de riesgo a los Hedge Funds y a
otros tomadores de riesgo, con esto, el banco de inversión gana millones de
dólares, luego él “repaga” sus préstamos, y con esto los inversores
definitivamente han encontraron una buena inversión para su dinero,
Los inversionistas quieren más CDO’s , por lo que la banca de inversión no logra
encontrar más personas que califiquen para una hipoteca, y los que califican ya
tienen una, por lo que se les ocurrió una idea, y era que en lugar de prestar a
dueños de casa responsables y conceder hipotecas de bajo riesgo llamadas
Prime-morgages, comenzaron a conceder hipotecas a gente menos responsable
las cuales son llamadas hipotecas de alto riesgo o subprime; y este es el punto
de inflexión, como era de esperarse en un momento los propietarios y dueños
de las casas con subprime dejaron de pagar las hipotecas las cuales en ese
momento estaban en manos de los bancos, según pasa el tiempo más personas
dejaron de pagar las hipotecas y los bancos comenzaron a llenarse de casas sin
recibir ingresos, y al haber tantas casas en venta la oferta superó a la demanda,
lo que hizo que los precios de las casas en vez de subir comenzaron a bajar,
esto definitivamente creo un problema para los hipotecarios que aun pagaban
sus hipotecas, ya que como todas las casas del sector están a la venta, el valor
de su casa cae, por lo que abandonan sus casas y la morosidad se extendió por
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ANÁLISIS
todo el país, siendo así que los bancos de inversión se llenan de inmuebles sin
valor, el banco intenta vender estas casas a quien sea pero nadie quiere ese
riesgo; se desesperan ya que han solicitado préstamos por billones de dólares
para comprar (con apalancamiento) cuya deuda no puede pagar, los
inversionistas bancarios también habían comprado miles de estas hipotecas, por
lo que todo el sistema financiero se congeló, todos empezaron a quebrar, los
inversionistas comenzaron a llamar a los dueños de las casas para comunicarles
que sus inversiones no tenían valor y así la crisis se convirtió en un círculo vicioso
¿Qué rol jugaron los incentivos brindados a los ejecutivos de la banca de inversión
antes y durante la crisis financiera?
Los incentivos brindados a los ejecutivos de la banca de inversión funcionaron

como combustible tanto antes como durante la crisis.
Antes de las crisis, los altos incentivos pagados por la colocación de hipotecas
crearon un ambiente imperante en el cual podían lograrse fuertes ganancias en
corto plazo, el placer generado por las ganancias de dinero fue comparado, por
los expertos, con la adicción a fuertes drogas como la cocaína, ya que ambas
estimulaban las mismas zonas de placer del cerebro.
En consecuencia, los altos incentivos sumado a la desregulación del mercado de

derivados, crearon un ambiente en el cual los ejecutivos buscaban colocar el
máximo número de hipotecas para obtener así fuertes ganancias en comisiones
e incentivos, a tal grado de romper el debido proceso y descuidar si los
adquirientes de las hipotecas cumplían o no el perfil de riesgo requerido.
Durante la crisis, los incentivos siguieron funcionando como combustible,

amplificando desmesuradamente las consecuencias de la crisis por estallar. Los
altos incentivos provocaron la corrupción de las agencias calificadoras de riesgo
y las aseguradoras por parte de los bancos de inversión.
A pesar de reiteradas advertencias de organismos internacionales y expertos

financieros, nadie estaba dispuesto a sacrificar las desmesuradas ganancias que
estaban obteniendo, provocando así que el ciclo continuara hasta que el mismo
sistema colapso.
Página | 12
ANÁLISIS
¿Qué bancos de inversión existen en la actualidad?, ¿son importantes?
De acuerdo con el documental, los bancos de inversión que sobrevivieron a la

crisis se consolidaron y se volvieron más fuertes y poderosos.
En la siguiente tabla se resume los bancos de inversión responsables de la crisis

y cuáles de ellos continúan en la actualidad.
BANCO Activo Activo Comentarios

en 2008 Actual.
Bearn Stearn Si No Comprado por JP Morgan
Credit Suisse Si Si
Deutche Bank Si Si
JP Morgan Si Si
Lehman Brothers Si No Quebró en la crisis de 2008
Merrill Lynch Si No Comprado por Bank of America
Chase Manhattan Bank Si No Comprado por JP Morgan
Morgan Stanley Bank Si Si
UBS Si Si
Goldman Sachs Si Si
Credit Suisse Bank: el valor de las acciones del Credit Suisse Bank han caído
desde la crisis de 2008, por lo que puede concluirse que, aunque sigue activo,
su poder dentro del sector financiero ha caído.
Página | 13
ANÁLISIS
Deutche Bank: el valor de las acciones del Deutche Bank han caído desde la
crisis de 2008, por lo que puede concluirse que, aunque sigue activo, su poder
dentro del sector financiero ha caído.
JP Morgan Chase Bank: el valor de las acciones de JP Morgan subió

considerablemente desde la crisis de 2008, por lo que puede concluirse que, su
poder e influencia dentro del sector financiero se ha consolidado y continúa
siendo fuerte.
Página | 14
ANÁLISIS
Morgan Stanley Bank: el valor de las acciones de Morgan Stanley subió

siendo fuerte.
UBS: el valor de las acciones de UBS ha caído desde la crisis de 2008, por lo
que puede concluirse que, aunque sigue activo, su poder dentro del sector
financiero ha caído.
Página | 15
ANÁLISIS
Goldman Sachs: el valor de las acciones de Goldman Sachs subió

siendo fuerte. De hecho, de los bancos activos a la fecha, Goldman Sachs es
quien reporta el mayor valor por acción, por lo que puede concluirse que en
comparación con el resto de entidades, Goldman Sachs es la mas fuerte.
Página | 16
CONCLUSIONES
Conclusiones
La desregulación del mercado de productos derivados promovida por

parte del Gobierno provocó que el Sector Financiero empezara a tomar
decisiones descuidando el riesgo de estas, generando la crisis.
La ambición desmedida y falta de ética de todos los actores responsables

(Emisores, Inversionistas, Universidades, Asesores Financieros,
Economistas, SEC, FED, las Calificadoras de Riesgo).
De todos los actores involucrados en la crisis, principalmente los

Gobiernos, frenan que la investigación vaya más allá de una multa o unos
pocos encarcelados, que sirviera de escarmiento para que esto no se
repita.
Al fin y al cabo, la economía sigue manteniéndose por todos estos grandes

actores, dejando pérdidas para los más vulnerables (empleados,
consumidores), siendo la avaricia del ser humano tan grande, que no les
preocupa informarse y evaluar las consecuencias, antes de tomar una
decisión de inversión.
Página | 17

Laboratorio 1 Crisis 2008 Final

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Materia: Mercado de Capitales

Docente: Licda. Lidia Margarita Ocón

Félix Enrique Ayala Daboub EA100915

En el presente trabajo hacemos análisis sobre el documental “Trabajo

También se responden a las siguientes interrogantes: ¿Qué es la banca

Síntesis por fase del documental “Inside Job/ Trabajo Confidencial”

PARTE 1: ¿CÓMO LLEGAMOS AQUI?

Durante la presidencia de Ronald Reagan en los 80´s se inició un periodo de 30

A finales de los 90’s el sector financiero se consolidó en pocas entidades

En el mismo periodo, el mercado de los derivados financieros alcanzó los $50

En 2001 el sector financiero se consolido en1 5 bancos de inversión, 2

En el viejo sistema de hipotecas, los dueños de las casas (hipotecas) pagaban

En el nuevo sistema los prestamistas locales vendieron las hipotecas a bancos

PARTE 2: LA BURBUJA (2001-2007)

En los siguientes años, se otorgaron miles de millones en préstamos

Ni la SEC, ni la Reserva Federal hicieron ninguna investigación de los bancos de

En 2005 Raghuram Rajan, el economista más importante del Fondo Monetario

Larry Summers, entonces secretario del Tesoro, criticó el estudio y mostró

preocupación por que hubiera o impusieran nuevas regulaciones para controlar

En el primer semestre de 2006 Goldman Sachs vendió al menos $31 Billones en

En 2006 Goldman Sachs siguió vendiendo CDO tóxicas, y a su vez, empezó a

El Esquema Ponzi, es un negocio fraudulento de inversiones que permite que el

Las 3 calificadoras de riesgo: MODY’S HEADQUARTERS, STANDARD & POOR’S

A pesar de reiteradas advertencias de organismos y expertos, la Reserva Federal

De 2007 a 2009 los embargos de hipotecas crecieron exponencialmente y la

Los bancos de inversión se quedaron con miles de millones en CDO e inmuebles

$2 por acción, la compra estuvo respaldada por $30 Billones de la Reserva

El 14 de septiembre con el anuncio inminente de la quiebra de Lehman Brothers

El 17 de septiembre de 2008 AIG fue adquirida por la reserva federal. 2 días

Los embargos y el desempleo se aceleraron y la recesión había llegado a todo el

PARTE 4: LOS RESPONSABLES

Los ejecutivos de los bancos, calificadoras de riesgo y aseguradoras se quedaron

El sector financiero hace importantes contribuciones en política a partidos de

Ninguno de los responsables de provocar la crisis fue investigado por las

PARTE 5: DONDE ESTAMOS AHORA.

El creciente poder del sector financiero es parte de un cambio más importante.

Empresas emergentes en tecnología (boom de las .com) se volvieron el pilar de

Mientras la política impositiva se modificó para beneficiar a los más ricos, la

La administración de Obama tampoco reguló las compensaciones bancarias, por

Desde 2010 no se procesa a ningún ejecutivo financiero. Tampoco se hizo ningún

Análisis del documental

¿Qué es la banca de inversión?

El segmento del sector bancario destinado a la obtención de fondos para realizar

La Banca de Inversión es la que asesora como debe ser la estructura de la

¿Qué bancos de inversión se citan en el documental?

¿Qué paso con ellos?, ¿fusiones?, ¿liquidaciones?

BEAR STEARNS Lo compro JPMorgan Chase.

La entidad española La Caixa compra parte del negocio de banca privada de

Recibió la autorización de la Reserva Federal para dejar de ser un banco de

UBS Registra una pérdida histórica, pero sigue en funcionamiento.

¿Cuál fue el papel de la banca de inversión en la crisis financiera de acuerdo con el

El banco de inversión solicitó préstamos por millones de dólares a Wall Street

Luego empacaban las 3 bandejas y las denominaron “obligaciones de pago

Cuando el dinero llega, el primer nivel se llena “seguras”, luego el resto va al

Los incentivos brindados a los ejecutivos de la banca de inversión funcionaron

En consecuencia, los altos incentivos sumado a la desregulación del mercado de

Durante la crisis, los incentivos siguieron funcionando como combustible,

A pesar de reiteradas advertencias de organismos internacionales y expertos

¿Qué bancos de inversión existen en la actualidad?, ¿son importantes?

De acuerdo con el documental, los bancos de inversión que sobrevivieron a la

En la siguiente tabla se resume los bancos de inversión responsables de la crisis

BANCO Activo Activo Comentarios