UNIVERSIDAD MAYOR DE SAN SIMON

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

INGENIERIA COMERCIAL
COCHABAMBA – BOLIVIA

Resumen de Documental Inside Job

sobre crisis financiera de 2008

ESTUDIANTE: Emanuel Enrique Eguivar Fuentes

MATERIA : Finanzas
DOCENTE: Javier Vallejo Ruiz
GRUPO: 07
FECHA: 29 de Abril 2023

COCHABAMBA-BOLIVIA
Introducción: Islandia tenía un PIB de 13 billones de dólares, pérdidas de 100 billones de
dólares, en 2000 se implementó una política de desregularización que tuvo muchas
consecuencias, permitieron que muchas empresas afecten el medio ambiente del país, el
gobierno privatizo 3 bancos importantes de Islandia, resulto en desregulación financiera, estos
bancos pidieron mucho dinero prestado el triple de la totalidad de la economía de Islandia, el
precio de las acciones se duplico igualmente con las viviendas.

Cuando los bancos sufrieron un colapso en 2008, el desempleo aumento, muchas personas
perdieron sus ahorros, todos se vieron afectados el gobierno no actuó ante estos sucesos

Algo similar a lo que ocurrió en Estados Unidos.

Los participantes del documental son: Paul Vocker (presidente de la reserva federal),
Dominque Straus – Kahn (director general del fondo monetario internacional), George Soros (un
billonario importante), Barney Frank (Comision de servicios financieros), David McCormick
subsecretario del tesoro en presidencia de Bush, Scott Talbott Lobysta en la mesa de servicios
financieros, Lee Hsien Loong Primer ministro de Singapur, Gilllian Tett editora de the financial
times, Nouriel Roubini profesor universiasd de negocios de nueva york, Glenn Hubbard jefe de
asesores económicos durante la presidencia de Bush, Eliot Spitzer exgoberandor y fiscal de nueva
york.

Septiembre del 2008 Lehman brothers se declaró en quiebra, y una sucursal de merrill lynch se
debio vender, hubo una gran crisis, estos sucesos el derrumbe de la empresa más grande de
seguros AIG desencadenaron una crisis financiera mundial, como consecuencia fue una recesión
internacional precios de las acciones terminaron derrumbándose. La crisis no fue un accidente.

Parte uno. ¿Cómo llegamos aquí? A continuación, el documental describe cómo la crisis
financiera comenzó con la burbuja inmobiliaria de Estados Unidos, que se originó en la década de
1990 y se intensificó en la década de 2000. Los bancos y otras instituciones financieras
comenzaron a otorgar préstamos hipotecarios a personas que no podían pagarlos y crearon
instrumentos financieros complejos, como los bonos respaldados por hipotecas, que se vendieron
a inversionistas de todo el mundo. Los bancos también crearon instrumentos financieros para
apostar por el éxito o el fracaso de estas hipotecas, llamados derivados, que se vendieron y
negociaron en el mercado sin regulación.

Después de la gran depresión, en Estados Unidos existía una fuerte regulación bancaria . Los
bancos tenían prohibido especular con los ahorros de sus clientes. La administración Reagan
comenzó un periodo de 30 años de desregulación. En 1982  el gobierno levantó la regulación
financiera, permitiendo así  a los bancos de inversión, hacer operaciones de riesgo con los ahorros
de sus clientes. Al final de esta década cientos de empresas fueron a la quiebra. Esa crisis les costó
140 millones de dólares a los contribuyentes. Miles de ejecutivos fueron a la cárcel por estafar a
sus empresas. De los casos más notables, Charles Kiting, que contrató al economista Alan
Greenspan, cuando comenzó a ser investigado. Greespan escribió un manifiesto en el que
aseguraba que no había riesgo en las operaciones de Kiting, ni en sus planes de negocio. Poco
después Charles Kiting fue a la cárcel y Greenspan fue elegido presidente de la reserva federal, y
reelegido después por Clinton y Bush. La Administración Clinton continuó la desregulación con
Greenspan y con los secretarios del tesoro Robert Rubin, antiguo presidente del banco de
inversión, Goldman Sachs, y Larry Summers, profesor de economía en Hardvard.  En 1998 Citicorp
y Traveller, se fusionaron en City Group, creando una de las empresas financieras más grandes del
mundo. La fusión incumplía el acta glass Steagall, ley aprobada tras la gran depresión, para evitar
que los bancos con depósitos clientes realizaran operaciones bancarias de alto riesgo. En 1999 a
petición de Summers y de Rubin, el congreso aprobó el acta gramm-leach Bliley , que anulaba el
acta glass Steagall y abría el camino a futuras fusiones.

La siguiente crisis fue a los finales de los 90. Los bancos de inversión crearon una burbuja con
acciones de empresas de internet. Y lo siguiente fue una caída en 2001 con pérdidas de 5 millones
de dólares en inversiones. Elliot Spiter Hizo una investigación en la que descubrió que   los bancos
de inversión habían impulsado empresas en Internet que fracasarían. A los analistas de bolsas se
les pagaba en función del dinero que generaban.  Se descubrieron conversaciones privadas de los
analistas de bolsa, en las que decían que empresas como Infospace era una basura (calificada con
el rating más alto).  El documental muestra ejemplos de cómo las empresas bancarias tenían
relación con actividades delictivas. Tal es el caso de Credit Suisse, que financiaba a Irán en la
construcción de misiles balísticos; City Bank, que evadió dinero procedente del narcotráfico en
México, o USB que estafó 780 millones de dólares a los contribuyentes.

A principios de los 90, la desregularización y los avances en la tecnología dieron lugar a los
productos financieros complejos, llamados derivados. Economistas y banqueros decían que eso
hacía los bancos más seguros, pero los hacían más inestables. Los derivados permitían a los
bancos apostar sobre cualquier cosa (empresas, petróleo). En 1998 Brooksley Born fue elegida por
Clinton como directora de la CFTC. En el cargo, presentó propuestas de regulación de los
derivados. Los bancos dependían de ese tipo de operaciones con derivados, por lo que rechazaron
rotundamente cualquier tipo de regulación estatal en los mismos. En 2000 el senador Phil Gramm
tuvo un papel muy importante al conseguir que no se regularan los derivados. Después de dejar el
senado Phil Gramm se convirtió en vicepresidente de UBS.

En diciembre de 2002 el congreso aprobó el acta de liberación de futuras mercancías. Escrita

conjuntamente con los lobbys de la industria financiera, prohibía la regulación de los derivados. 
Al tomar posesión Bush, el sector financiero era muy rentable. Gobernaban este negocio cinco
bancos de inversión (Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Lehman Brothers, y Bear
Stearns) y dos conglomerados financieros (Citigroup, Jp Morgan), tres compañías de seguros ( AIg,
MBIA, AMBAC), y tres agencias de clasificación ( Moody’s, Standard and Poor’s y fitch). Y para
unirlos a todos estaba la titulización de la cadena alimentaria.  Nuevo sistema que conectaba
millones de dólares en hipotecas y préstamos, con inversores por todo el mundo. Los bancos de
inversión combinaban las hipotecas de los propietarios con otros préstamos (como préstamos de
coches) para crear complejos derivados llamados obligaciones de deuda colateral, o CDO.
Entonces los bancos de inversión vendían las CDO a los inversores. Entonces cuando un
propietario vendía su hipoteca, iba a parar a inversores de todo el mundo. Los bancos de inversión
pagan a agencias de calificación para que evalúen las cdo. Y muchas recibían la triple calificación.
Las agencias de Calificación no tenían ninguna responsabilidad si sus predicciones resultaban
erróneas. Pero nadie en la cadena de titularización se preocupaba por la calidad de la hipoteca. Se
concedieron muchos créditos de riesgo, llamados subprime, con unos intereses más altos que los
créditos corrientes.
Parte dos. La Burbuja. Como todo el mundo podía comprar una casa debido a la concesión de
hipotecas sin importar el riesgo, el precio de la vivienda se disparó. El resultado fue la burbuja
financiera más grande de la historia. Se concedían Hipotecas por el 99% del valor del inmueble,
ignorando la posibilidad de que la situación económica de las personas que la solicitaban pudiera
cambiar. Aun a pesar de este riesgo de impago, recibían una calificación triple A por las agencias
de rating más seguras del gobierno. Los CDS (Credit Default Swaps) son un contrato bilateral
entre un comprador y un vendedor de protección. En este contrato el comprador se compromete
a realizar una serie de pagos en el tiempo (primas) y el vendedor se compromete a cubrir parte o
el total del crédito asegurado en caso de que éste no sea cancelado. Tras la caída de Lehman
Brothers en 2008, La Reserva Federal rescató a la aseguradora American International Group
(AIG)  prestándole 85 millones de dólares públicos. Los bancos de inversión animaban a los
inversores a comprar acciones de empresas que no tenían futuro en el mercado, pero que
obtenían la máxima calificación de las agencias de rating. Recibían grandes compensaciones
económicas por estas calificaciones, sin tener responsabilidad.

Parte tres. La crisis. En 2005 el economista Ben Bernabake fue nombrado por la
Administración Bush, presidente de la Reserva Federal. La concesión de Hipotecas Subprime, en
2006 alcanzó su máximo apogeo.

A medida que los precios de la vivienda subían, los prestamistas aumentaban el monto de los
préstamos hipotecarios y ofrecían tasas de interés ajustables y otros productos financieros
complejos que hacían que los pagos mensuales fueran asequibles para los prestatarios de bajos
ingresos, pero que también aumentaban el riesgo de incumplimiento de los préstamos.

Cuando la burbuja inmobiliaria estalló en 2007 y los precios de la vivienda comenzaron a caer,
muchos prestatarios no pudieron seguir pagando sus hipotecas y los bancos comenzaron a sufrir
pérdidas masivas en sus carteras de préstamos hipotecarios. Esto llevó a la quiebra de varios
bancos importantes y a una disminución significativa en la confianza de los inversores y
consumidores.

Mientras que la Reserva Federal estadounidense, no hacía nada, ni reconocía la situación

alarmante de la economía, otros si lo hicieron. Raghuram Govinda Rajan, gobernador del Banco
Central de la India, y economista jefe del Fondo Monetario Internacional hasta 2007, y el
economista Nouriel Roubini denunciaron esta situación de emergencia.  Al terminar 2008 explotó
la crisis financiera que sumió al planeta en una recesión que continúa ahora. Los prestamistas ya
no podían vender hipotecas suprime empaquetadas en derivados a los bancos de inversión. Creció
el paro nacional, por lo que los propietarios dejaron de pagar las hipotecas. Explotó así la burbuja
inmobiliaria y cayó el precio de la vivienda.  Todo el sistema se congeló. La caída de Lehman
Brothers tuvo una importante repercusión en el sistema mundial. No fue la única corporación
bancaria en la quiebra. Merril Lynch fue absorbida por Bank of America; AIG con sus cuentas
repletas de CDS, con los que no podía, fue rescatada por el gobierno.  Esta deuda generada de
forma privada, fue pagada con un rescate público de 700 mil millones de dólares, aprobado por
Bush, en octubre de 2008.  Irónicamente, el secretario del tesoro Hank Paulson, había sido
consejero delegado de Goldman Sachs, uno de los bancos de inversión protagonistas en esta crisis
financiera.
Parte Cuatro. De quien es la responsabilidad. El profesor Hubbard, decano de la escuela de
negocios de la Universidad de Columbia, Nueva York, también fue asesor económico de la
Administración Bush. Como Hubbard, muchos economistas de las escuelas de negocio
estadounidenses, pertenecían a los consejos asesores de las grandes corporaciones financieras, y
algunos tenían un cargo público en la Administración. En el documental Hubbard, rehúsa
contestar si existe conflicto de intereses en las escuelas de economía. En la misma línea, el
presidente del departamento de economía de Hardvard, justifica que el hecho de que recibieran
sus ingresos por parte de asesorar, no implica que no lo hicieran bien.  Muchos intelectuales
académicos apoyaban la desregulación financiera, por proporcionarles beneficio propio.

Parte Cinco. ¿Dónde estamos ahora? Año 2010. La industria financiera estadounidense es

más grande y está más concentrada. Después de la crisis de 2008, los conglomerados financieros
se hicieron más grandes al absorberse unas empresas a otras. JP Morgan compró Bear Stearns;
Bank of América compró Merrill Lynch y Countrywide y Wells Fargo adquirió Wachovia, entre
otras operaciones similares.

El incremento del poder del sector financiero en Estados Unidos desde los años 80 hasta ahora, ha
influido en el incremento de ciudadanos por debajo del umbral de pobreza. Estados Unidos era el
país desarrollado con el mayor reparto desigual de riqueza.

El empleo al que podían acceder los estadounidenses, principalmente en la industria tecnológica,

ofrecía salarios elevados, pero requería una educación universitaria. Una educación al que, tras las
subidas de las tasas públicas, el ciudadano medio estadounidense no podía acceder.  Una cita muy
interesante “Por primera vez en la corta historia del país, los ciudadanos medios tienen menos
educación y un futuro menos próspero que sus padres”.

En 2006, la administración Bush aprobó una política de crecimiento, diseñada por el profesor
Hubbard, economista jefe del gobierno, y profesor en la escuela de negocios de Columbia, que
consistía en una reducción de impuestos sobre las ganancias de las inversiones. También se
redujeron los dividendos repartidos a los accionistas

Obama, en su campaña electoral señaló en varias ocasiones la necesidad de imponer una

regulación a Wall Street. Pero una vez que salió elegido, nombró como presidente de la reserva
federal a William C. Dudley, que había elogiado junto con el profesor Hubbert, los derivados
financieros. También había sido economista jefe en Goldman Sachs. Hoy en día Larry Summers, es
economista jefe del consejo asesor de Obama.  En 2009 nombró a Ben Bernake Jefe de la Reserva
Federal. Obama, aunque criticó la falta de regulación financiera, puso a los padres de la
desregulación, a cargo de los puestos más importantes de la economía estadounidense: Mark
Paterson, Lewis Sachs, Gary Gensler, Mary Shapiro, Rahm Emanuel,

Martin Feldstein, Laura Tyson… Ninguno de los partícipes de esta “masacre” financiera ha sido
condenado.

En resumen, la crisis financiera de 2008 en Estados Unidos fue causada por la burbuja inmobiliaria
y la emisión excesiva de préstamos hipotecarios subprime, lo que llevó a la quiebra de varios
bancos y tuvo un impacto significativo en la economía en general.
Conclusiones: La crisis financiera de 2008 en Estados Unidos fue una de las peores crisis
económicas de la historia moderna, que afectó no solo a Estados Unidos, sino también a otros
países del mundo. Algunas de las conclusiones que se pueden sacar de esta crisis son las
siguientes:

1. La falta de regulación y supervisión adecuadas del sector financiero contribuyó

significativamente a la crisis. Las prácticas irresponsables y arriesgadas de los bancos y
otras instituciones financieras, como la concesión de préstamos hipotecarios subprime,
contribuyeron a la burbuja inmobiliaria y al colapso del mercado hipotecario.

2. La cultura del endeudamiento excesivo y la especulación financiera también jugaron un

papel importante en la crisis. Muchos hogares y empresas se endeudaron en exceso y
asumieron riesgos financieros insostenibles, creyendo que el valor de los activos seguiría
aumentando indefinidamente.

3. Las agencias de calificación crediticia no cumplieron con su función de evaluar

adecuadamente el riesgo de los productos financieros complejos que se comercializaban
en el mercado.

4. La crisis tuvo un impacto desproporcionado en las personas más vulnerables de la

sociedad, como los hogares de bajos ingresos y las comunidades minoritarias, que
sufrieron desalojos y ejecuciones hipotecarias en masa.

5. La respuesta política a la crisis fue tardía e insuficiente en algunos aspectos. Si bien los
gobiernos y los bancos centrales tomaron medidas para estabilizar el sistema financiero y
evitar una depresión económica, las políticas de austeridad y recortes presupuestarios
posteriores a la crisis prolongaron el sufrimiento económico de millones de personas.

En general, la crisis financiera de 2008 fue un recordatorio de la importancia de la regulación

financiera y la supervisión efectiva para evitar la excesiva especulación y el endeudamiento
irresponsable que pueden llevar a crisis económicas devastadoras .