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Análisis de Estados Financieros

Objetivo
Aprender a utilizar las herramientas presentadas en el tema 2 del curso:
• Análisis vertical
• Análisis horizontal
• Cálculo de razones financieras

En base a la información presentada de la empresa ELITE S.A. de C.V, balance general y


estado de resultados, calcular:

Análisis Horizontal
1. Variaciones en términos monetarios y porcentuales del balance general
2. Variaciones en términos monetarios y porcentuales del estado de resultados
3. Incluye un comentario de lo que observas del cambio de un año al otro en la empresa.

Análisis Vertical
1. Calcular el balance general en base común para ambos años
2. Calcular el estado de resultados en base común para ambos años
3. Incluye un comentario sobre las cuentas que te llamen la atención su comportamiento.

Análisis de Razones Financieras


1. Liquidez
• Razón circulante
• Prueba del ácido
• Rotación de cuentas por cobrar

2. Rentabilidad
• Utilidad por acción (considera 750 acciones)
• Rendimiento de los activos
• Rendimiento de la inversión

Adicional a los cálculos, agregar una pequeña discusión acerca de la interpretación de


dichos análisis y razones financieras.
Análisis Horizontal y Vertical

31 de 31 de Variación ‘19- ’20 Balance General Base


ELITE, S.A. DE C.V. Dic Dic. en: Común
Balances Generales al: 2020 2019 $ % 2020 2019
ACTIVO CIRCULANTE
Bancos 9.000 10.000 -1.000 -10% 1,49% 2,51%
Inversiones Temporales 3.000 4.000 -1.000 -25% 0,50% 1%
Clientes 130.000 100.000 30.000 30% 21,52% 25,08%
Inventarios 300.000 180.000 120.000 66,67% 49,66% 45,14%
Pagos Anticipados 3.000 5.000 -2.000 -40% 0,50% 1,25%
TOTAL DEL ACTIVO
CIRCULANTE 445.000 299.000 146.000 48,83% 73,66% 74,97%
ACTIVO NO CIRCULANTE
Mobiliario y Equipo 199.000 128.000 71.000 55,47% 32,94% 32,10%
Depreciación Acumulada -40.000 -29.000 -11.000 37,93% -6,62% -7,27%
TOTAL DE ACTIVO FIJO 159.000 99.000 60.000 60,61% 26,32% 24,82%
Activo Intangible 100 800 -700 -87,50% 0,02% 0,20%
TOTAL DE ACTIVO NO
CIRCULANTE 159.100 99.800 59.300 59,42% 26,34% 25,03%
TOTAL DE ACTIVOS 604.100 398.800 205.300 51,48% 100% 100%
PASIVO A CORTO PLAZO
Proveedores 196.000 100.000 96.000 96% 32,44% 25,08%
Adeudos Bancarios a Corto Plazo 99.000 39.000 60.000 153,85% 16,39% 9,78%
Acreedores Diversos 15.600 9.300 6.300 67,74% 2,58% 2,33%
Impuestos por Pagar 12.000 22.000 -10.000 -45,45% 1,99% 5,52%
TOTAL DE PASIVO A CORTO
PLAZO 322.600 170.300 152.300 89,43% 53,40% 42,70%
PASIVO A LARGO PLAZO
Adeudos Bancarios a Largo Plazo 15.000 16.000 -1.000 -6,25% 2,48% 4,01%
TOTAL DE PASIVOS 337.600 186.300 151.300 81,21% 55,88% 46,72%
CAPITAL CONTABLE
Capital Social 75.000 75.000 0 0% 12,42% 18,81%
Aportaciones Adicionales 20.000 20.000 0 0% 3,31% 5,02%
Utilidades Acumuladas 102.500 58.500 44.000 75,21% 16,97% 14,67%
Utilidad del Ejercicio 69.000 59.000 10.000 16,95% 11,42% 14,79%
TOTAL DE CAPITAL 266.500 212.500 54.000 25,41% 44,12% 53,28%
TOTAL DE PASIVO Y
CAPITAL 604.100 398.800 205.300 51,48% 100% 100%
Discusión:

Al realizar el análisis horizontal se puede observar un aumento significativo tanto en


los activos como en los pasivos de la empresa en el año 2020 con respecto al año anterior; si
observamos las variaciones en porcentaje, se puede apreciar un aumento del pasivo superior
al activo, lo cual resulta preocupente porque podría desembocar en una perdida para empresa
en el periodo analizado; sin embargo, al observar las variaciones en términos monetarios, se
puede apreciar que el activo está por encima del pasivo, lo cual significaría que la empresa
cerró su año de operaciones de manera exitosa, tal afirmación se puede comprobar al
observar las utilidades del ejercicio, en donde se puede apreciar claramente que la empresa
incrementó sus utilidades con respecto al año anterior.
En cuanto al análisis vertical, lo que más llama la atención es el aumento en el
porcentaje del total de pasivos en base al total de pasivo y capital en el 2020 en realción al
año anterior, lo cual puede ser la causa de que el porcentaje del total de capital contable en
base al total de pasivo y capital haya dismunido casi en 10% en el 2020 en relación al 2019.

31 de 31 de Variación 2019- Estado de Resultados Base


ELITE, S.A. DE C.V. Dic. Dic. 2020 en: Común
Estado de Resultados 2020 2019 $ % 2020 2019
Ventas Netas 1.020.000 1.013.000 7.000 0,69% 100% 100%
(-) Costo de Ventas 821.000 814.000 7.000 0,86% 80,49% 80,36%
(=) Utilidad Bruta 199.000 199.000 0 0% 19,51% 19,64%
(-) Gastos de Operación 104.000 107.000 -3.000 -2,80% 10,20% 10,56%
(=) Utilidad de Operación 95.000 92.000 3.000 3,26% 9,31% 9,08%
(-) Otros Gastos 300 200 100 50% 0,03% 0,02%
(=) U.A.F.I.R. 94.700 91.800 2.900 3,16% 9,28% 9,06%
(-) C.I.F. 13.700 10.800 2.900 26,85% 1,34% 1,07%
(=) U.A.I.R. 81.000 81.000 0 0% 7,94% 8,00%
(-) Impuestos 12.000 22.000 -10.000 -45,45% 1,18% 2,17%
(=) Utilidad Neta 69.000 59.000 10.000 16,95% 6,76% 5,82%

Discusión:

Como se puede observar, el análisis horizontal y vertical no muestran una variación


relevante en los porcentajes entre 2019 y 2020; sin embargo se puede apreciar un incremento
de diez mil unidades monetarias en la utilidad neta en el 2020 con respecto al año anterior,
dinero que se puede utilizar para dismunir el nivel de deuda de la empresa que, como ya se
vió anteriormente, en el 2020 habia aumentado en realación al año anterior.

Análisis de Razones Financieras

1. Razones de Liquidez

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 445.000


𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝐶𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑛𝑡𝑒 = =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑎 𝐶𝑜𝑟𝑡𝑜 𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 322.600

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜𝑠 (9.000 + 3.000 + 130.000 + 3.000)


𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝑑𝑒𝑙 Á𝑐𝑖𝑑𝑜 = =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑎 𝐶𝑜𝑟𝑡𝑜 𝑃𝑙𝑎𝑧𝑜 322.600

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠 𝑎 𝐶𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜 1.020.000


𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 = =
𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 100.000 + 130.000
2

RAZONES DE LIQUIDEZ 2020


1) Razón Circulante:
1,37942
Resultado: Muestra la capacidad de una empresa para cubrir sus
pasivos circulantes con sus activos circulantes.
2) Prueba del Ácido:
0,44947
Resultado: Permite conocer la capacidad de las empresas de
cubrir sus pasivos circulantes con sus activos mas disponibles.
3) Rotación de Cuentas por Cobrar
8,86957
Resultado: Permite conocer la calidad de las cuentas por cobrar
de una empresa y que tanto éxito tiene en su cobro.

2. Razones de Rentabilidad

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 69.000


𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝐴𝑐𝑐𝑖ó𝑛 = =
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 750

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 95.000


𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑙𝑎 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑒𝑛 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 = =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 604.100
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 69.000
𝑇𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑙𝑎 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎𝑠 = =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝐶𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒 266.500

RAZONES DE RENTABILIDAD 2020


1) Utilidad por Acción:
92
Resultado: representa el total de ganancias que se obtienen por
cada acción ordinaria vigente.
2) Tasa de Rendimiento sobre la Inversión en Activos:

Resultado: determina la eficiencia global en cuanto a la 15,7%


generación de utilidades con activos disponibles. Poder del
capital invertido.
3) Tasa de Rendimiento sobre la Inversión de los
Accionistas:
25,9%
Resultado: Significa la rentabilidad de la inversión total de los
accionistas.

Discusión:

• Razón Circulante
La empresa cuenta con los suficientes recursos financieros para cubrir sus pasivos
circulantes con sus activos circulantes; es decir, .en el corto plazo, ya que, por cada
unidad monetaria que debe, dispone de 1,38 para afrontarlo.

• Prueba del Ácido


La empresa no cuenta con la capacidad suficiente para cubrir sus pasivos circulantes
con sus activos mas disponibles; es decir, en un muy corto plazo, ya que, por cada
unidad monetaria que debe, solamente cuenta con 0,44 para afrontarlo.

• Rotación de Cuentas por Cobrar


La cuentas por cobrar de la empresa rotan 8,87 veces en el año, o lo que es lo mismo,
40 días aproximadamente se tarda la empresa en cobrar las cuentas a sus clientes, por
lo que hay que recordar que, mientras más veces rota en un año, es mejor para la
empresa.
• Utilidad por Acción
Los accionistas reciben 92 unidades monetarias por cada acción, y haría falta analizar
el costo de oportunidad de el capital invertido para poder determinar si esta utilidad es
positiva o negativa para los accionistas.

• Tasa de Rendimiento sobre la Inversión en Activos


Como se puede observar, la ROA de la empresa es baja, llegando tan solo al 16%, lo
cual puede significar que la gerencia no está haciendo suficiente uso de los activos
existentes o que los activos dentro del negocio ya no son lo suficientemente
funcionales.

• Tasa de Rendimiento sobre la inversión de los Accionistas


Se puede apreciar una tasa del 26% en el ROE, la cual se puede considerar como un
buen rendimiento sobre la inversión ya que, dependindo del costo de oportunidad, a
simple vista parece ser una buna tasa de rendimiento.

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