Semana 5 Inventario

¡La universidad de todos!
Tema: ADMINISTRACIÓN EFECTIVO, INVENTARIO

Docente : Ing. Nancy Vera Castañeda.
Asignatura: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA.
Periodo académico: 2020-2B

Escuela Profesional Semestre: II
INGENIERÍA INDUSTRIAL Unidad: II
SESIÓN ANTERIOR
CASO ANDERSON CORPORATION
n_vera_c@doc.uap.edu.pe 3
Anderson Corporation
• Anderson Corporación (una empresa totalmente financiada con capital en
acciones comunes) tiene un nivel de ventas de $280000 con un margen de
utilidad antes de intereses e impuestos del 10%. Para producir este volumen de
ventas la empresa mantiene una inversión en activos fijos de $100000. En la
actualidad la empresa mantiene $50000 en activos circulantes.
• a) Determine la rotación de activos fijos para la empresa y calcule la tasa de
rendimiento sobre activos antes de impuestos.
• b) Calcule la tasa de rendimiento sobre activos a diferentes niveles de activos
circulantes comenzando con $10000 y aumentando en $15000 hasta $100000
• c) ¿Qué suposición implícita se está haciendo sobre las ventas en el inciso b)?
Evalúe la importancia de esta suposición junto con la política para seleccionar el
nivel de activos circulantes que maximizará el rendimiento sobre las inversiones
tal como se calculó en el inciso b) n_vera_c@doc.uap.edu.pe 4
NICHOLSON COMPANY
Nicholson company mantiene, en promedio 50000 dólares en
efectivo y valores negociables. 1250000 dólares en inventarios y
750000 dólares en cuentas por cobrar. El negocio de Nicholson es
muy estable con el paso del tiempo, por lo que sus activos
operativos pueden considerarse como permanentes. Además, las
cuentas por pagar de Nicholson de 425000 dólares son estables a
través del tiempo.
a) ¿Cuánto es la inversión permanente en activos operativos?
b) ¿A cuánto asciende el importe de financiamiento permanente?
Título del tema
Determinación del Saldo de Efectivo

Objetivo.
Administración de Inventarios.
Orientaciones
Orientaciones
• Reforzar lo impartido en clase con el Capítulo 27 del Libro de Finanzas
Corporativas del autor Ross-Westerfield- Jaffe.
Contenidos temáticos
Contenidos temáticos
• Administración del Saldo de Efectivo Objetivo.
• Administración de Inventario.
Administración del Saldo de Efectivo Objetivo
Administración Capital de Trabajo / corto plazo / Efectivo y liquidez
El saldo de efectivo objetivo:

Nivel de efectivo deseado por la empresa, determinado
por la relación de intercambio entre los costos de
mantener efectivo y los costos por falta de efectivo.
COSTOS DE COSTOS DE
OPORTUNIDAD: AJUSTE:
SON LOS COSTOS
SON LOS COSTOS DE
ASOCIADOS CON
MANTENER MANTENER
ACTIVOS DEMASIADO o POCO
CIRCULANTES. EFECTIVO
12
Determinación del saldo de efectivo objetivo:

La naturaleza de los costos de oportunidad y los costos
de ajuste ; depende de la
política de capital de trabajo de la empresa.
La empresa puede tener una política de capital de trabajo
flexible o restrictiva.
(conservadora o agresiva).
13
Política de trabajo flexible
Si la empresa tiene una política de capital de trabajo flexible,

es probable que mantenga una cartera de instrumentos
financieros negociables. Si es así los costos de ajuste o por
faltantes serán los costos de transacciones asociados con
comprar y vender instrumentos financieros.
14
Política de trabajo restrictiva
Si la empresa tiene una política de capital de trabajo

restrictiva, es probable que obtenga deuda a corto plazo para
hacer frente a la escasez de efectivo y los costos, en este
caso, serán los intereses y otros gastos relacionados con el
préstamo.
15
Realizaremos un estudio, suponiendo:

que la empresa tiene una política de flexibilidad.
Su administración de efectivo consiste en invertir y retirar dinero de

los instrumentos financieros negociables.
Veamos la administración de efectivo en una empresa

flexible.
16
Costo de mantener efectivo
Costo en
unidades
monetarias de
mantener Costos de oportunidad
efectivo. S/.
Magnitud del saldo de efectivo

Magnitud óptima del saldo (C ).
de efectivo
Los costos de transacción aumentan cuando la empresa debe vender
instrumentos financieros para establecer un saldo de efectivo.
17
Los costos de oportunidad aumentan cuando existe un saldo de efectivo,
ya que el efectivo no genera un rendimiento.
Costo en
unidades
monetarias de
efectivo. S/.
Costos de transacción

de efectivo
18
Costo en Costos totales de mantener efectivo
unidades
monetarias de
efectivo. S/.

de efectivo
19
En la figura anterior se presenta el problema de la administración

de efectivo en una empresa flexible.
Si una empresa intenta mantener saldos de efectivo demasiado
bajos, sucederá que, con más frecuencia de la deseada, se
quedará sin efectivo y tendrá que vender instrumentos financieros
negociables ( y quizá después deberá comprar dichos instrumentos para
reemplazar los vendidos) con mayor frecuencia que si los saldos de
efectivo fueran más altos.
20
Por lo tanto, cuando se mantiene

bajo el saldo de efectivo, los
costos de transacción serán más
altos.
Estos costos disminuirán
conforme aumentan los
saldos de efectivo.
21
Los costos de oportunidad

de mantener efectivo son muy bajos
si la empresa mantiene poco efectivo.
estos costos aumentan
conforme crecen los saldos de efectivo
porque la empresa renuncia cada vez mas
a los intereses que pudo haber ganado
22
Costo en Costos totales de mantener efectivo
unidades
monetarias de
efectivo. S/.

Magnitud óptima del (C ).
saldo de efectivo
23
Magnitud óptima del saldo de efectivo: En este punto, se

puede observar que el costo total mínimo se produce cuando
se intersectan las 2 curvas individuales de costos.
El costo de oportunidad =Costo de transacción
este
es el saldo
de efectivo objetivo
y es el punto al que debe
tratar de llegar la empresa. 24
Se puede conocer más acerca de la inversión

óptima en efectivo y de los factores que influyen
en esta inversión de efectivo.
25
EL MODELO BAT
(BAUMOL – ALLAIS – TOBIN)
Es un medio clásico para
Analizar el problema de la
Administración de efectivo
Veremos como utilizar este modelo para establecer

realmente el saldo de efectivo objetivo.
26
Para desarrollar el modelo BAT, suponga: *que la empresa

Aceite fino s.a. inicia sus operaciones en el tiempo 0,
*con saldo de efectivo de C=s/.1.2 millones. *Cada semana las
salidas de efectivo exceden a las entradas en s/600,000.
Como resultado de esto, el saldo de efectivo disminuirá hasta finalizar la
semana 2. El saldo de efectivo promedio será
el saldo inicial (s/.1.2 millones) más el saldo final (s/.0) dividido entre 2,
o sea s/600,000 para el período de 2 semanas.
Al finalizar la semana 2, Aceite fino s.a. repone su efectivo al depositar
otros s/1.2 millones.
27
Saldos de efectivo para la empresa aceite fino s.a.

Efectivo inicial
C=s/.1,200,000
Efectivo final Semanas

0 1 2 3 4
La empresa inicia en el tiempo 0, con s/1,200,000 de efectivo. El saldo
disminuye hasta cero en la segunda semana. El saldo promedio de efectivo es
C /2 = s/1,200,000 / 2 = s/.600,000 durante el período.
28

Efectivo inicial
C=s/.1,200,000

0 1 2 3 4
29

Efectivo inicial
C=s/.1,200,000

0 1 2 3 4
30

Efectivo inicial
C=s/.1,200,000
s/600,000 = C / 2 Efectivo promedio

0 1 2 3 4
31
Como se ha descrito, la estrategia de administración

de efectivo de Aceites Fino es muy sencilla y
representa el depósito de s/1.2 millones cada 2
semanas. Se supone:
*El flujo de salidas de efectivo es el mismo cada dia y
*que se conoce con certeza.
32
Efectivo inicial
C=s/.2,400,000 Saldos de efectivo para la empresa aceite
fino s.a.
Efectivo inicial
C=s/.1,200,000 Efectivo promedio
s/1.2 millones
C/2
s/600,000 = C / 2

0 1 2 3 4
Si se estableciera C en un punto más alto, en s/2.4 millones, el efectivo duraría 4 semanas antes
de que la empresa tuviera que vender instrumentos financieros negociables, pero el saldo de
efectivo promedio de la empresa aumentaría hasta s/1.2 millones.
33
Saldos de efectivo para la empresa aceite

fino s.a.
Efectivo inicial
C=s/.1,200,000
Efectivo inicial
C = s/600,000 Efectivo promedio
s/300,000
C/2
Efectivo final
0 1 2 3 4 Semanas
Si se estableciera C en un punto más bajo, en s/600,000, el efectivo duraría 1 semana,la
empresa debería reponer este efectivo con más frecuencia pero el saldo de efectivo promedio de
la empresa disminuiría de s/.600,000 a s/.300,000.
34
Dado que cada vez que se repone el efectivo se incurre en costos

de transacción (por ejemplo los costos de intermediación
financiera por vender instrumentos financieros negociables.),
Entonces estableciendo saldos iniciales grandes se

disminuirán los costos de transacción relacionados con la
administración de efectivo
35
Administración Capital de Trabajo / corto plazo / Efectivo y liquidez Modelo BAT
Cuanto mayor sea el saldo de efectivo promedio,
Mayor será el costo de oportunidad (refiriéndose al

rendimiento que se hubiera podido generar por invertir en
instrumentos financieros negociables.)
36
Modelo BAT
Para determinar la estrategia óptima, Aceite fino s.a. debe

conocer las siguientes tres variables:
F = El costo fijo al realizar una operación de venta de instrumentos
financieros para reponer el efectivo.
T=El importe total del nuevo efectivo requerido para fines
transaccionales durante el período de planeación relevante, por
ejemplo, un año. R=El costo de oportunidad de mantener
efectivo. La tasa de interés de los instrumentos financieros
negociables.
37
Modelo BAT
Con esta información, Aceite fino s.a. puede determinar el costo total
de cualquier política de saldos de efectivo y así establecer la política
óptima de saldos de efectivo.
COSTO COSTO
DE DE
OPORTUNIDAD TRANSACCION
= ( C / 2) x R = (T / C ) x F
38
Modelo BAT
El costo de oportunidad: (C / 2 ) x R para Aceite Fino,

de diversas alternativas, se supone una tasa de interés de 10%
(R=0.10)
Saldo de efectivo inicial Saldo de efectivo Costo de oportunidad
promedio (R=0.1)
C C/2 (C/2)xR
s/ 4,800,000
2,400,000
1,200,000
600,000
300,000 39
Modelo BAT

(R=0.10)
promedio (R=0.1)
C C/2 (C/2)xR
s/ 4,800,000 s/.2,400,000 s/.240,000
2,400,000
1,200,000
600,000
300,000 40
Modelo BAT

(R=0.10)
promedio (R=0.1)
C C/2 (C/2)xR
s/ 4,800,000 s/.2,400,000 s/.240,000
2,400,000 1,200,000 120,000
1,200,000
600,000
300,000 41
Modelo BAT

(R=0.10)
promedio (R=0.1)
C C/2 (C/2)xR
s/ 4,800,000 s/.2,400,000 s/.240,000
2,400,000 1,200,000 120,000
1,200,000 600,000 60,000
600,000
300,000 42
Modelo BAT

(R=0.10)
promedio (R=0.1)
C C/2 (C/2)xR
s/ 4,800,000 s/.2,400,000 s/.240,000
2,400,000 1,200,000 120,000
1,200,000 600,000 60,000
600,000 300,000 30,000
300,000 150,000 15,00043
Modelo BAT
En el caso original, en el que el saldo inicial de efectivo es

de s/1,2 millones ,
el saldo promedio es de s/600,000.
El interés que se pudo haber generado sobre este monto
(al 10%) es de s/60,000 ; cantidad a la que se ha
renunciado con esta estrategia.
44
Modelo BAT
El costo de transacción : (T / C ) x F supongamos

para aceites fino un valor F (valor de cada transacción ) de s/.1,000
Importe total de los Saldo de efectivo inicial Costo de transacción
desembolsos durante el (F= s/1,000)
período relevante
T C (T / C ) x F
s/ 31,200,000 s/.4,800,000
31,200,000 2,400,000
31,200,000 1,200,000
31,200,000 600,000
31,200,000 300,000
45
Modelo BAT

período relevante
T C (T / C ) x F
s/ 31,200,000 s/.4,800,000 s/6,500
31,200,000 2,400,000
31,200,000 1,200,000
31,200,000 600,000
31,200,000 300,000
46
Modelo BAT

período relevante
T C (T / C ) x F
s/ 31,200,000 s/.4,800,000 s/6,500
31,200,000 2,400,000 13,000
31,200,000 1,200,000
31,200,000 600,000
31,200,000 300,000
47
Modelo BAT

período relevante
T C (T / C ) x F
s/ 31,200,000 s/.4,800,000 s/6,500
31,200,000 2,400,000 13,000
31,200,000 1,200,000 26,000

31,200,000 600,000
31,200,000 300,000
48
Modelo BAT

período relevante
T C (T / C ) x F
s/ 31,200,000 s/.4,800,000 s/6,500
31,200,000 2,400,000 13,000
31,200,000 1,200,000 26,000

31,200,000 600,000 52,000
31,200,000 300,000 104,000
49
Modelo BAT
El costo de transacción : para determinar los costos totales de

transacción en el año es necesario conocer cuántas veces Aceite fino
s.a. tendrá que vender instrumentos financieros durante el mismo.
Importe desembolsado por semana= s/.600,000 Total de efectivo por
año = s/.600,000 x 52 = s/.31.2 millones C =s/1.2 millones
T/ C = 31.2 / 1.2 = 26 veces al año El costo de

transacción = (T / C) x F = s/26,000
50
ver15
Modelo BAT
El costo total : Costo de oportunidad + Costo de transacción
Costo total = (C / 2 ) x R + ( T / C ) x F
Saldo de efectivo Costo de Costos de Costo total
oportunidad transacción
s/.4,800,000 s/240,000 s/.6,500
2,400,000 120,000 13,000
1,200,000 60,000 26,000
600,000 30,000 52,000
300,000 15,000 104,000

51
Modelo BAT
s/.4,800,000 s/240,000 s/.6,500 246,500
2,400,000 120,000 13,000
1,200,000 60,000 26,000
600,000 30,000 52,000
300,000 15,000 104,000

52
Modelo BAT
s/.4,800,000 s/240,000 s/.6,500 s/.246,500
2,400,000 120,000 13,000 133,000
1,200,000 60,000 26,000
600,000 30,000 52,000
300,000 15,000 104,000

53
Modelo BAT
s/.4,800,000 s/240,000 s/.6,500 s/.246,500
2,400,000 120,000 13,000 133,000
1,200,000 60,000 26,000 86,000
600,000 30,000 52,000 82,000
300,000 15,000 104,000 119,000

54
Modelo BAT
s/.4,800,000 s/240,000 s/.6,500 s/.246,500
Saldo
2,400,000 120,000 13,000 133,000 Óptimo
1,200,000 60,000 26,000 86,000
600,000 30,000 52,000 82,000
300,000 15,000 104,000 119,000

55
Modelo BAT
El saldo óptimo : Costo de oportunidad = costo de transacción
C* = (2 T x F ) / R
T = s/31.2 millones F = s/.1,000 R=10% C* = s/.789,937
c/2 x R
T/C x F
789,937 39,497 39,497 78,994
56
Modelo BAT
C* = (2 T x F ) / R
s/850,000 42,500 36,706 s/.79,206
800,000 40,000 39,000 79,000
789,937 39,497 39,497 78,994
57
Modelo BAT
C* = (2 T x F ) / R
s/850,000 42,500 36,706 s/.79,206
800,000 40,000 39,000 79,000
789,937 39,497 39,497 78,994
750,000 37,500 41,600 79,100

700,000 35,000 44,571 79,571
58
Otros factores que influyen sobre el saldo de efectivo objetivo:

1)En el estudio de la administración de efectivo se considera el
supuesto de que el efectivo se invierte en instrumentos
financieros negociables, como es el caso de los certificados de
la tesorería. La empresa obtiene efectivo por medio de la venta
de estos instrumentos financieros. Otra alternativa es obtener
efectivo vía deuda. La deuda introduce consideraciones adicionales
en la administración de efectivo:
59
Administración Capital de Trabajo / corto plazo / Efectivo y liquidez Factores que influyen sobre el
saldo de efectivo objetivo.
La necesidad de
Es probable que contratar deuda
la dependerá del
deseo de la
deuda sea más administración de
cara que la mantener saldos
venta de instrumentos de efectivo bajos.
negociables. es más probable
la tasa de interés que la empresa
es tenga que
contratar deuda
más alta. para salidas
inesperadas.
60
2)En el caso de las grandes empresas, los costos de transacción

de compra y de venta de instrumentos financieros son muy
pequeños si se les compara con los costos de oportunidad de
mantener efectivo.
Ejemplo: Una empresa tiene efectivo de s/.1,000,000
Que no necesitará en 24 horas.
¿Debe la empresa
invertir el dinero
o dejarlo inactivo?
61
Suponemos que la empresa puede invertir el dinero a una tasa

anualizada de 7.57% anual
LA TASA DIARIA EN ESTE CASO ES DE …………….
El rendimiento diario
Generado por s/1 millón =
En muchos casos , el COSTO DE TRANSACCION

Sería mucho 62
Suponemos que la empresa puede invertir el dinero a una tasa

anualizada de 7.57% anual
LA TASA DIARIA EN ESTE CASO ES DE DOS PUNTOS BASE

0.0002
El rendimiento diario
Generado por s/1 millón =
=s/.1millón x 0.0002 = s/.200
En muchos casos , el COSTO DE TRANSACCION

Sería mucho menor que s/200 63
Una gran empresa comprará y venderá instrumentos financieros

con mucha frecuencia en vez de mantener importantes
cantidades de efectivo inactivas.
¿Porqué las
grandes empresas
mantienen cantidades
considerables de
efectivo?
64
* Las empresas pueden mantener efectivo en el banco

como un saldo compensatorio en pago por servicios
bancarios.
Las grandes empresas quizá tengan miles de cuentas en
* varias docenas de bancos.
En ocasiones, tiene más sentido dejar el efectivo
tranquilo , que administrar cada cuenta diariamente y
efectuar transferencias diarias entre ellas.
65
EJEMPLOS
EJEMPLO 1
EJEMPLO 2
EJEMPLO 3
Administración de Inventario
Administración del Capital de trabajo: Administración de Inventarios
• Los Inventarios representan una inversión significativa para muchas empresas.

• Tanto la política de Créditos como la de Inventarios se utilizan para impulsar las
ventas y ambas deben coordinarse para asegurar que el proceso de adquirir
inventarios, venderlos y cobrar la venta se lleve a cabo de una forma eficiente.
71
• El Administrador Financiero y la política de inventarios:

• A pesar de la magnitud de la inversión en los inventarios de una
empresa típica, es frecuente que el administrador de la empresa no
tenga un control directo sobre la administración de inventarios. En lugar
de ello, otras áreas funcionales, como es el caso de compras,
producción y comercialización, serán las que normalmente compartan
la autoridad para tomar decisiones.
72
Tipos de Inventarios:
Si hablamos de una empresa INDUSTRIAL:
1)Materias primas
2)Productos en proceso
3)Productos Terminados.
Factores a considerar:
*Los nombres de los diferentes tipos pueden ocasionar alguna
confusión, ya que las materias primas de una empresa, pueden
ser los productos terminados de otras.
73
* Los diversos tipos de inventarios pueden ser considerablemente

diferentes en términos de su liquidez. Las materias primas que son
consideradas como mercancías básicas o que están estandarizadas,
pueden convertirse con facilidad en efectivo. Los productos en proceso
pueden ser muy poco líquida y tener sólo un valor un poco mayor que
el de los residuos. Y la liquidez de los productos terminados depende de
la naturaleza de los mismos.
74
*Una distinción muy importante entre los productos terminados y otros tipos de
inventarios es que la demanda de un artículo de inventario, que se convierte en
parte de otro artículo, suele denominarse demanda dependiente, debido a que los
requerimientos de la empresa para estos tipos de inventarios dependen de su
necesidad de artículos terminados.
75
Costos de Inventarios:
2 tipos básicos de costos, asociados con:
1)ACTIVOS
2)INVENTARIOS
CIRCULANTES
EN
EN
PARTICULAR
GENERAL
76
1)ACTIVOS
CIRCULANTES EN
GENERAL
Son los costos de mantener activos circulantes : (inventarios ),
representan todos los costos directos y de oportunidad de mantener
disponible un cierto nivel de inventarios, entre ellos se incluyen:
1)Costo de almacenamiento y de seguimiento.
2)Seguros e impuestos.
3)Pérdidas debidas a obsolescencia, deterioro o robo
4)El costo de oportunidad del capital sobre el monto invertido.
77
La suma de estos costos

Son importantes;
Suelen oscilar entre
El 20 y 40% del valor
Del inventario por año.
78
2)INVENTARIOS
EN
PARTICULAR
• Son los costos por faltantes de activos circulantes o sea de inventarios.
• Representan los costos asociados con un nivel de inventarios disponible
inadecuado.
a)Costos de resurtir o reordenar ( de acuerdo al tipo de negocio de la
empresa serían los costos de colocar un pedido con los proveedores o
también el de preparar una corrida de producción)
b)Costos relacionados con mantener reservas mínimas de seguridad.(son
los que representan dejar pasar oportunidades, ventas perdidas)
79
¿Cuál es el
objetivo básico
de la
administración
de inventarios?
• Es minimizar la suma de estos dos costos.

Los costos de mantener inventarios y los costos por faltantes de inventarios.
80
• Existe una relación de intercambio, básica en la administración de inventarios:
Variación del Nivel de inventario
Los costos
Los costos por faltantes
de mantener de inventario,
los costos por resurtir
Inventarios se o reordenar disminuyen
Incrementan.
81
3 TECNICAS DE ADMINISTRACION DE INVENTARIOS.
• El modelo ABC
• El modelo de la cantidad económica de reorden (CER)
• Administración de inventarios por demanda derivada.
82
Administración de Inventarios / Técnicas /modelo ABC
Modelo ABC
• Se divide el inventario en 3 grupos (o más).
• Un enfoque en el cual una pequeña parte de inventarios, en términos de
cantidad, puede representar una parte grande en términos de valor de
inventario.
83
100
80
% del valor
del inventario60
Unidades 40
monetarias. 20 57% 27% 16%
0 27%
10 %
20 40% 50%
40
% de 60
artículos en
80
el inventario
100
84
• El grupo A constituye sólo el 10% de los inventarios en cuanto a la cantidad de

artículos, pero representa más de la mitad del valor de los inventarios.
Por tanto, los artículos

del grupo A se vigilan
estrechamente
y sus niveles de inventario se
mantienen relativamente bajos.
85
Administración de Inventarios / Técnicas modelo ABC
• También existen artículos básicos en los inventarios, como es el caso de

repuestos por ejemplo, que por ser importantes y baratos se solicitan y se
mantienen en inventario en grandes cantidades, estos son del grupo C.
• El grupo B está compuesto por artículos que pueden clasificarse entre
ambos grupos.
86
Administración de Inventarios / Técnicas /modelo de la cantidad económica de reorden (CER)
El modelo de la cantidad
Económica de reorden (CER)
• Es el modelo más conocido para establecer explícitamente un nivel de inventarios
óptimo.
• Se intentará posicionar en forma específica el punto del costo total mínimo. Q*.
• Se analiza el nivel de inventarios que debe tener disponible la empresa en un
momento en particular.
87
Se intenta determinar
cuál es el tamaño del
pedido
que debe hacer
la empresa en el momento que se
resurte su inventario.
88
Costo en
unidades Costo total de inventarios
monetarias de
Costo de mantener inventario.
mantener
inventarios
Costo de reordenar
Q* Tamaño del pedido para

Tamaño OPTIMO del pedido parainventarios. (Q)
inventarios. 89
• Los costos de reordenar aumentan cuando la empresa mantiene un nivel bajo de

inventarios.
• Los costos de mantener inventarios aumentan cuando existe un nivel elevado de
inventarios.
• Los costos totales son la suma de los costos de mantener inventarios y por
reordenar.
Costos totales = costos de mantener + costos de resurtir

inventarios
90
¿Qué es
Agotamiento
del Inventario?
Para desarrollar el modelo CER, se supone que los

inventarios de la empresa se venden a una
velocidad constante hasta llegar a cero.
91
Inventario
Inicial
Q = 3,600
1,800 =Q / 2 Inventario
promedio.
Inventario
Final : 0 SEMANAS
0 1 2 3 4 5 6 7 8
92
• La empresa comienza con un inventario inicial de 3,600 unidades.

• La cantidad disminuye a cero en la cuarta semana.
• El inventario promedio es de Q / 2 = 3,600 / 2 = 1,800 durante el período.
93
• Por ejemplo: La empresa F

• Inicia sus operaciones con 3,600 unidades de un artículo en particular del
inventario.
• Las ventas anuales de este artículo son de 46,800 unidades son aprox. 900
unidades semanales.
• Si cada semana la empresa F vende 900 unidades de inventarios, a las 4
semanas se habrá vendido todo el inventario disponible.
• La empresa resurtirá el inventario fabricando otras 3,600 unidades y
comenzará todo de nuevo.
94
• Este proceso de venta y resurtido produce un comportamiento en forma de

“dientes de sierra” para el nivel de inventarios que se mantiene.
• En el caso del ejemplo el inventario promedios es 3,600 / 2 = 1,800 unidades.
95
Los costos de
mantener inventarios
Costo total de = Inventario x Costo unitario de
Mantener Inventario promedio mantener inventarios
• Son directamente proporcionales a los niveles de inventarios.

• Q = cantidad de inventarios que se solicita o sea cantidad de resurtido o reorden.
• Q / 2 = inventario promedio.
• CC =costo por unidad de mantener inventarios.
96
Ver 20
• Para el caso - ejemplo:

• Q= 3,600
• Q/2 = 1,800
• CC = s/.0.75
Costo total de mantener = Inventario x CC inventario
promedio
Costo total = 1800 x 0.75 = s/.1350 anuales.
97
Los costos por

Faltantes de inventarios
Costo total de = Costo fijo por x Número de
resurtir o reordenar pedido pedidos
• Se supone que la empresa nunca llega a tener faltantes de inventarios,
por lo que los costos relacionados con las reservas mínimas de
seguridad no son importantes.
• Se supone que los costos por resurtir son fijos.
• T=representa las ventas totales en unidades/año
• F=costo fijo por pedido.
98
• T = 46,800 unidades de ventas al año

• Q = 3600 unidades, cantidad de resurtido tamaño del pedido, cantidad de inventario
que se solicita.
• T/Q = 46,800 / 3,600 número de pedidos que se coloca en el año = 13
• F = s/.50 por pedido ; costo fijo por pedido.
Costo total de resurtir = F x Número de
pedidos
=50 x 13 = s/.650 anual
99
Costo total = Costo de mantener + Costos de

inventarios. Resurtir.
Costo total =( Q / 2) x CC + F (T / Q)
Costo total = s/1,350 + s/.650 = s/.2,000

para el caso-ejemplo empresa F
100
Ver 21
Administración de Inventarios / Técnicas / CER
Costo
Total de
Inventario:
mínimo
CANTIDAD ECONOMICA DE REORDEN (CER)

Magnitud del período que minimiza los costos totales de inventarios.
101
Costo en Costo total de inventarios

unidades
monetarias de Costo de mantener inventario.
mantener
inventarios
Costo de reordenar
Q* Tamaño del pedido para

Tamaño OPTIMO del pedido parainventarios. (Q)
inventarios. 102
CANTIDAD ECONOMICA DE REORDEN (CER):

Costo de mantener = Costo de reordenar inventarios.
(Q* /2 ) x CC = F x (T / Q* )
2Tx F
Q* =
CC
103
Ver 21
CC=s/.0.75 por unidad y año, F=s/50 por pedido, T= 46,800 ventas/año
Cantidad de Costos totales de Costos de Costos totales.

reorden mantener inventarios. resustituir (F x
(Q / 2 x CC )
(Q) T/Q )
500
1000
1500
2000
2500
3000
3500 104
Ver 21

(Q / 2 x CC )
(Q) T/Q )
500 s/.187.5 s/4680 s/.4867.5
1000
1500
2000
2500
3000
3500 105
Ver 21

(Q / 2 x CC )
(Q) T/Q )
500 s/.187.5 s/4680 s/.4867.5
1000 s/.375 s/.2340 s/.2715
1500
2000
2500
3000
3500 106
Ver 21

(Q / 2 x CC )
(Q) T/Q )
500 s/.187.5 s/4680 s/.4867.5
1000 s/.375.0 s/.2340 s/.2715.0
1500 562.5 1560.0 2122.5
2000 750.0 1170.0 1920.0
2500 937.5 936.0 1837.5
3000 1125.0 780.0 1905.0
3500 1312.5 668.6 1981.1
107
Ver 21
Q* = 2T x F / CC
= 2 (46800 ) x 50 / 0.75 = 2,498 unidades
Para el caso-ejemplo de la empresa F, la cantidad económica
de reorden es de 2498 unidades.
CER= 2498 unidades
Costo de resurtir = s/936.75
Costo de mantener inventarios = s/.936.75
Costo total de inventario = s/.1873.5
108
Ver 21
Administración de Inventarios / Técnicas /modelo de la cantidad económica de reorden (CER) –
ampliación del modelo.
Ampliación del modelo : CER

La empresa deseará resurtir su inventarios
antes de que estos lleguen a cero (anterior
supuesto).
Nivel Puntos
Mínimo De
De Reorden.
Seguridad.
109
Ver 21
Nivel mínimo de
Seguridad.
•Al tener siempre por lo menos algún inventario disponible, la
empresa minimiza el riesgo de quedarse sin inventarios y por lo
tanto , las pérdidas de ventas y de clientes.
•Los niveles mínimo de seguridad se refieren al nivel mínimo de
inventarios que mantiene la empresa.
•Los inventarios se reordenan siempre que el nivel del inventario
disminuye hasta el nivel mínimo de seguridad.
110
Ver 21
Inventario
Nivel mínimo de
inventarios.
Nivel mínimo de
seguridad.
tiempo
111
Ver 21
Puntos
de reorden
• Cuando la empresa reordena, transcurre un tiempo antes de que
lleguen las mercancías.
• Para tomar en cuenta el tiempo de entrega, la empresa colocará sus
pedidos antes de que los inventarios lleguen a un nivel crítico.
• Los puntos de reorden son los momentos en los que la empresa
colocará efectivamente sus pedidos de inventarios.
112
Inventario
Punto de reorden
Tiempo
Se coloca nuevo
pedido Tiempo de Tiempo de
entrega entrega
113
Combinación de puntos de reorden y de
Niveles mínimos de seguridad
• Una de las razones para que la empresa mantenga niveles mínimos de
seguridad es la de compensar los tiempos de entrega inciertos.
• El resultado representa una cantidad económica de reorden (CER)
generalizada, en la que la empresa reordena con anticipación los
requerimientos previstos y mantiene también un nivel mínimo de
seguridad en inventarios.
• Para prevenir las fluctuaciones imprevistas de la demanda y de los
tiempos de entrega.
114
INVENTARIO
Punto de reorden.
Nivel mínimo de
inventarios.
Nivel mínimo de seguridad.
TIEMPO
Tiempo de Tiempo de
entrega entrega
115
Administración de Inventarios / Técnicas /modelo por demanda derivada.
Administración de Inventarios
Por demanda derivada.
•La demanda de algunos tipos de inventarios se deriva, o depende,

de otros requerimientos de inventarios. Métodos:
La planeación de Justo a tiempo

Requerimientos
JIT
De materiales: PRM
116
Ver 13
Demanda
Demanda de
Artículos de Del
Inventarios: Consumidor,
Llantas, Programas
Faros delanteros
Otras piezas De
comercialización
Ejemplo: Fabricante de automoviles, para quien la demanda

de productos terminados depende de la demanda del
consumidor. 117
Planeación de
Requerimiento de
Materiales (PRM)
•Esta posibilidad de programar hacia atrás a partir de los inventarios de productos
terminados se debe a la naturaleza dependiente de las inventarios de productos
en proceso y de materias primas.
•Conjunto de procedimientos utilizados para determinar los niveles de inventarios
que dependen de la demanda, por ejemplo, los productos en proceso y las
materias primas.
•La PRM es particularmente importante en el caso de productos complejos para
los que se requiere una diversidad de componentes para crear el producto
terminado.
118
JIT
•Sistema para administrar inventarios que dependen de la demanda,
dicho sistema minimiza el nivel de inventarios.
•Es un enfoque moderno para administrar inventarios dependientes.
•El objetivo de JIT es minimizar tales inventarios, con lo que se
maximiza la rotación, teniendo lo suficiente para hacer frente a los
requerimientos inmediatos de producción.
119
Keiretsu
Keiretsu
Sistema KANBAN
120
(tarjeta)
EJEMPLOS
EJEMPLO 4
COSTOS DE MANTENER INVENTARIOS:
LA EMPRESA GALLETAS FIELD INICIA CADA PERIODO CON
INVENTARIOS DE 100 CAJAS DE GALLETAS, ESTAS EXISTENCIAS SE
AGOTAN CADA PERIODO Y SE VUELVEN A SOLICITAR. SI EL COSTO
ANUAL DE MANTENER INVENTARIOS POR CADA PAQUETE DE
GALLETAS ES DE S/.3. ¿CUÀLES SON LOS COSTOS TOTALES DE
MANTENER INVENTARIOS DE GALLETAS?
EJEMPLO 5
COSTOS DE REORDENAR:
A CONTINUACIÒN DEL ANTERIOR EJEMPLO, SUPONGAMOS QUE LA

EMPRESA VENDE UN TOTAL DE 600 CAJAS DE GALLETAS AL AÑO.
¿CUÀNTAS VECES RESURTE AL AÑO?
SUPONGAMOS QUE EL COSTO DE RESURTIR O REORDENAR ES DE
S/.20 POR PEDIDO. ¿CUÀLES SON LOS COSTOS TOTALES DE
RESURTIR?
EJEMPLO 6
LA CANTIDAD ECONÒMICA DE REORDEN (CER)

CONTINUANDO CON LA EMPRESA GALLETAS FIELD, ¿CUÀL DEBE SER EL
VOLUMEN DE LOS PEDIDOS QUE COLOQUE LA EMPRESA PARA MINIMIZAR
LOS COSTOS?
¿CON QUE FRECUENCIA RESURTIRÀ GALLETAS FIELD?
¿CUÀLES SON LOS COSTOS TOTALES DE MANTENER INVENTARIOS Y DE
REORDENAR?
¿CUÀLES SON LOS COSTOS TOTALES?
EJEMPLO 7
LA CER:
CENTRO DE COMPUTACIÒN INICIA CADA PERIODO CON 4000 CPU EN
INVENTARIOS. CADA MES SE AGOTAN ESTOS INVENTARIOS Y SE
VUELVEN A REORDENAR. SI EL COSTO POR MANTENER CPU ES DE S/1.-
Y EL COSTO FIJO POR REORDEN ES DE S/10 ¿ESTÀ SIGUIENDO LA
EMPRESA UNA ESTRATEGIA ACONSEJABLE DESDE UN PUNTO DE VISTA
ECONÒMICO?
EJEMPLO 8
COSTOS DE INVENTARIOS:
SI LOS COSTOS DE MANTENER INVENTARIOS DE UNA EMPRESA FUERAN

DE 12 MILLONES ANUALES Y SUS COSTOS FIJOS DE REORDENAR
FUERAN DE S/.20 MILLONES ANUALES, ¿MANTIENE LA EMPRESA
DEMASIADOS INVENTARIOS O, POR EL CONTRARIO, CASI NO MANTIENE?
¿PORQUÈ?
EJEMPLO 9
CER: HALL MANUFACTURING UTILIZA 12,000 SUBESTRUCTURAS
SEMANALES Y DESPUÈS HACE UN NUEVO PEDIDO POR OTRAS 12,000
SI EL COSTO RELEVANTE DE MANTENER INVENTARIOS POR
SUBESTRUCTURA ES DE S/20 Y EL COSTO FIJO DE REORDENAR ES DE
S/.2,000, ¿ES ÒPTIMA LA POLÌTICA DE INVENTARIOS DE HALL? ¿POR QUÈ
SI O POR QUE NO?
EJEMPLO 10
EJEMPLO 4
Conclusiones y/o actividades de investigación sugeridas
Conclusiones y/o actividades de

investigación sugeridas
• Una empresa tiene efectivo a mano para efectuar transacciones y
compensar a los bancos por los diversos servicios que le presten.
• La cantidad óptima de efectivo que la empresa debe tener a mano
depende de los costos de oportunidad que le ofrece la tenencia del
efectivo y la falta de seguridad sobre los futuros flujos de entrada y salida
de efectivo.
¡Gracias!

Semana 5 Inventario

Cargado por

Información del documento

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Semana 5 Inventario

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

¡La universidad de todos!

Tema: ADMINISTRACIÓN EFECTIVO, INVENTARIO

Periodo académico: 2020-2B

Determinación del Saldo de Efectivo

El saldo de efectivo objetivo:

Determinación del saldo de efectivo objetivo:

Política de trabajo flexible

Si la empresa tiene una política de capital de trabajo flexible,

Política de trabajo restrictiva

Si la empresa tiene una política de capital de trabajo

Realizaremos un estudio, suponiendo:

Su administración de efectivo consiste en invertir y retirar dinero de

Veamos la administración de efectivo en una empresa

Magnitud del saldo de efectivo

Magnitud del saldo de efectivo

Magnitud del saldo de efectivo

En la figura anterior se presenta el problema de la administración

Por lo tanto, cuando se mantiene

Los costos de oportunidad

Magnitud del saldo de efectivo

Magnitud óptima del saldo de efectivo: En este punto, se

Se puede conocer más acerca de la inversión

Veremos como utilizar este modelo para establecer

Para desarrollar el modelo BAT, suponga: *que la empresa

Saldos de efectivo para la empresa aceite fino s.a.

Efectivo final Semanas

Saldos de efectivo para la empresa aceite fino s.a.

Efectivo final Semanas

Saldos de efectivo para la empresa aceite fino s.a.

Efectivo final Semanas

Saldos de efectivo para la empresa aceite fino s.a.

s/600,000 = C / 2 Efectivo promedio

Efectivo final Semanas

Como se ha descrito, la estrategia de administración

Efectivo final Semanas

Saldos de efectivo para la empresa aceite

Dado que cada vez que se repone el efectivo se incurre en costos

Entonces estableciendo saldos iniciales grandes se

Cuanto mayor sea el saldo de efectivo promedio,

Mayor será el costo de oportunidad (refiriéndose al

Para determinar la estrategia óptima, Aceite fino s.a. debe

El costo de oportunidad: (C / 2 ) x R para Aceite Fino,

El costo de oportunidad: (C / 2 ) x R para Aceite Fino,

El costo de oportunidad: (C / 2 ) x R para Aceite Fino,

El costo de oportunidad: (C / 2 ) x R para Aceite Fino,

El costo de oportunidad: (C / 2 ) x R para Aceite Fino,

En el caso original, en el que el saldo inicial de efectivo es

El costo de transacción : (T / C ) x F supongamos

El costo de transacción : (T / C ) x F supongamos

El costo de transacción : (T / C ) x F supongamos

El costo de transacción : (T / C ) x F supongamos

31,200,000 1,200,000 26,000

El costo de transacción : (T / C ) x F supongamos

31,200,000 1,200,000 26,000

El costo de transacción : para determinar los costos totales de

T/ C = 31.2 / 1.2 = 26 veces al año El costo de

El costo total : Costo de oportunidad + Costo de transacción

2,400,000 120,000 13,000

1,200,000 60,000 26,000

600,000 30,000 52,000

300,000 15,000 104,000

El costo total : Costo de oportunidad + Costo de transacción

2,400,000 120,000 13,000