UNIVERSIDAD DE PANAMA

FACULTAD DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS Y CONTABILIDAD

GUIA DIDACTICA #2
ANALISIS DE INVERSION
PROFESOR DANIEL LASSO
1. LEA EL CAPITILO 1
2. TEMA A CONSIDERAR: INSTRUMENTOS DE INVERSION
3. DESARROLLE LAS PREGUNTAS QUE SE MUESTRAN A CONTINUACION:
1. ¿Qué son los instrumentos a corto plazo? ¿De qué manera proporcionan liquidez?
=Instrumentos financieros de ahorro que generalmente tienen vida de un año o menos. Los
instrumentos financieros a corto plazo también proporcionan liquidez, es decir, tienen la
capacidad de convertir en efectivo rápidamente, con una pérdida de valor escasa o nula.

2. ¿Qué son las acciones ordinarias y cuáles son sus dos fuentes de posibles rendimientos?
= Inversión en acciones que representa la participación patrimonial en una corporación cada
acción simboliza una fracción de la participación en la propiedad de la empresa. El
rendimiento sobre la inversión en acciones ordinarias proviene

3. Defina brevemente y distinga entre los siguientes instrumentos de inversión.

a. Bonos: Este es un título de renta fija. Los bonos son instrumentos de deuda a largo plazo
emitidos por corporaciones y gobiernos, que ofrecen un rendimiento de intereses
conocidos más el rendimiento del valor nominal del bono hasta su vencimiento.

b. Títulos convertibles: Son obligaciones de renta fija que permite al inversionista

convertirla en un número de acciones ordinarias y estos son títulos de renta fija.

c. Acciones preferentes: Participación en la propiedad de una corporación; tiene una tasa de

dividendos establecida cuyo pago tiene preferencia sobre los dividendos de las acciones
ordinarias y estos son títulos de renta fija.

d. Fondos de inversión: Empresa que recauda dinero de la venta de sus acciones e invierte
en una cartera diversificada de títulos que administra profesionalmente.

e. Opciones: Títulos que dan al inversionista la oportunidad de vender o comprar otro

título a un precio específico durante determinado periodo y estos son derivados
financieros.
 Futuros: Obligaciones de carácter legal que estipulan que el vendedor del contrato
entregará un activo y el comprador del contrato lo recibirá en una fecha específica y a
un precio acordado al momento de la venta del contrato y estos son derivados
financieros.

3. ¿Cuáles ofrecen rendimientos fijos?

= Los títulos de renta fija: bonos, títulos convertibles, acciones preferentes.

4. ¿Cuáles son derivados financieros?

= Opciones
futuro

5. ¿Cuáles ofrecen una administración profesional de la inversión?

Los fondos de inversión
4. DESARROLLE EL CASO DE ROBERT PANG
 Robert Pang, un ingeniero de software de 53 años de edad, y su esposa, Jean, tienen 50,000
dólares para invertir.
 Necesitarán el dinero cuando se jubilen dentro de 10 años.
 Están considerando dos inversiones.
 La primera consiste en acciones ordinarias de una empresa de servicios públicos que cuestan
50 dólares por acción y pagan dividendos de 2 dólares por acción por año (un rendimiento de
dividendos de 4%).
Observe que estos dividendos se gravarán a las mismas tasas que se aplican a las ganancias de
capital a largo plazo.
Los Pang no esperan que aumente el valor de sus acciones.
 La otra inversión que están considerando es un bono corporativo de alta calidad que se
vende actualmente a su valor nominal en incrementos de 1,000 dólares y paga un interés
anual a una tasa de 5%, o 50 dólares plos or 1,000 dólares invertidos.
Después de 10 años, estos bonos se reembolsarán a su valor nominal, o 1,000 dólares por 1,000
dólares invertidos.
 Suponga que los Pang guardan el ingreso de sus inversiones, pero no lo reinvierten (guardan el
efectivo bajo un colchón). Sin embargo, deben pagar impuestos sobre la renta de este ingreso. Si
compran las acciones, las venderán después de 10 años. Si compran los bonos, en 10 años
recuperarán el monto que invirtieron. Los Pang están en la categoría tributaria de 33%.

=ACCIONES
50,000/50= los pang pueden comprar 1,000 ACCIONES ORDINARIAS a la empresa de servicio publico
1,000 X 2.00 = los pang recibirán 2,000 en ingresos por DIVIDENDOS
2,000 X 0.15= 300 DE IMPUESTOS EL CUAL ES DE 15%
2,000 – 300=1,700 AL AÑO
1,700 X 10 = 17 COMO MONTO TOTAL
=BONOS
50,000/1,000= 50 BONOS
50,000 X 0.05 = 2,500 ANTES DE IMP
2,500 X 0.33 = 825
2,500 - 825 = 1675 AL AÑO
1,675 X 10 = 16,750

Preguntas
a. ¿Cuántas acciones ordinarias pueden comprar los Pang? = 1000
b. ¿Cuánto recibirán cada año en ingreso por dividendos, después de impuestos, si compran las acciones?
= B/. 1,700.00
c. ¿Cuál sería el monto total que tendrían a partir de sus 50,000 dólares iniciales si compraran las acciones
y todo saliera según lo planeado? = Al culminar los 10 años los Pangs habrían aumentado su capital de
B/.50,000.00 a B/. 67,000.00
d. ¿Cuánto recibirán cada año de intereses, después de impuestos, si compran los bonos? = B/. 1,675.00
e. ¿Cuál sería el monto total que tendrían a partir de sus 50,000 dólares iniciales si compraran los bonos y
todo saliera según lo planeado? Al culminar los 10 años los Pangs habrían aumentado su capital de
B/.50,000.00 a B/. 66,750.00
f. Con base únicamente en sus cálculos e ignorando otros factores de riesgo, ¿deben comprar las acciones
o los bonos? = Se opta por la inversión en acciones debido a que estas cuentan con un mejor rendimiento.
Viernes 28 ejercicio 1