CASO DE ESTUDIO 2

FI0896 MICROECONOMIA
MAESTRIA EN ADMINISTRACION FINANCIERA
UNIVERSIDAD EAFIT

Un grupo de amigos y deportistas han decidido desarrollar una actividad empresarial

conjunta y con el apoyo de una serie de entidades financieras, constituyen una sociedad bajo
el nombre Hoteles Estelar, S. A. (HOEST), destinada a recuperar el esplendor de aquellos
hoteles que en un momento dado de su historia se habían convertido en un referente en la
vida hotelera de su ciudad pero que por una u otra circunstancia habían dejado de serlo.

Nada más constituirse, HOEST puso su punto de mira en un hotel emplazado en el antiguo
balneario Las Dunas, de finales del siglo XIX. Antiguamente, el balneario ofrecía a sus
visitantes baños de olas y de mar caliente especialmente indicados para las personas que
padecían traumatismos, artritis, así como enfermedades nerviosas. Además de estos baños,
el complejo tenía piscinas, un pabellón con restaurante sobre el mar, una barra americana,
salón de baile, cine de verano, concursos de natación y verbenas, entre otras instalaciones y
entretenimientos.

En el año 2000 se inicia la construcción del nuevo Hotel Las Dunas Balneario Resort. En ese
año tan sólo quedan en pie uno de los columnarios y la zona de la piscina del antiguo hotel,
ya que el otro columnario fue destruido durante la guerra civil española. En la zona de la
piscina se instala, alrededor y debajo de ella, un spa de lujo de estilo moderno pero
recuperando elementos históricos del balneario para su decoración, como las antiguas
bañeras de mármol. Entre los columnarios y la piscina se construye un edificio de nueva
planta con cinco alturas, destinado al hotel propiamente dicho. La construcción y decoración
son de estilo clásico, utilizando materiales de primera calidad traídos de distintos países. Un
claro ejemplo de ello son los suelos de las zonas comunes del edificio, en los que se está
utilizando mármol italiano, o, por ejemplo, el mármol de las suites, traído directamente de
China. De esta forma, el Hotel Las Dunas Balneario Resort se ha convertido en el único hotel
en Valencia de cinco estrellas Gran Lujo, combinando la belleza arquitectónica del histórico
balneario con la elegancia y el confort del diseño moderno y ocupando un lugar privilegiado
junto al mar.

El responsable de la gerencia del hotel se jubila a los diez años de la apertura del hotel, en
diciembre de 2010, y le sustituye un economista asturiano, con una amplia experiencia en el
sector, que lo primero que hace es pedir toda la información contable del hotel. El jefe de
administración le facilita (tabla 1.1) un resumen de los ingresos y costos medios mensuales
del período transcurrido desde su apertura hasta ese momento. También el nuevo gerente
pretende equipar las diez suites, así como las 100 habitaciones doble executive con las que
cuenta el hotel, con televisores LED, con funcionalidad 3D y SmartTV, cuyo costo unitario
asciende a 4.000 euros, estimándose su vida útil en cinco años
Este gerente considera que esta mejora le permitiría subir el precio de estas habitaciones en
torno a un 5 %, lo que le reportaría unos ingresos adicionales anuales de 20.000 euros para
las suites y de 30.000 euros para las habitaciones doble executive. Para afrontar esta
inversión, solicita un préstamo a cinco años al Instituto de Crédito Oficial (ICO), que se lo
concede al tipo de interés del mercado, fijado entonces en el 3,33 %.

El nuevo gerente fue, en su día, socio fundador de un grupo de aficionados al deporte del
motor de Oviedo llamada «Fran Alonso campeón», integrada por 100 personas de alto nivel
económico cuyo objetivo era seguir al piloto asturiano Fran Alonso por todos los circuitos en
los que compite. Como no podía ser de otra manera, los socios de este grupo tienen
pensado asistir al próximo Gran Premio de Europa de Fórmula 1, que se disputará en
Valencia el próximo 1 de julio, y quieren pasar el fin de semana en la ciudad del Turia,
alojándose en el Hotel Las Dunas Balneario Resort, con llegada el 29 de junio y salida el
domingo 1 de julio. Los precios que les ofrecen son los señalados en la tabla 1.2:
En una reunión celebrada en la sede social del citado grupo han acordado que el presidente
y su mujer visiten el hotel con cierta antelación para organizar in situ el alojamiento y éstos
deciden hacerlo el fin de semana del 30 de marzo al 1 de abril. Los precios de las
habitaciones que les ofrecen son los siguientes (incluyendo además el precio de la reserva
una visita guiada de 30 minutos por el centro histórico) (tabla 1.3).

Al final, el presidente y su mujer no pueden ir ese fin de semana al coincidir con la fecha de
la boda de un amigo y deciden viajar a Valencia entre semana, pidiendo unos días de
vacaciones en sus respectivos trabajos; fijan su viaje del martes 27 al jueves 29 de marzo,
siendo en ese momento los precios ofrecidos por el hotel los indicados en la tabla 1.4
(incluyendo también la visita guiada de 30 minutos por el centro histórico):

Una vez en Valencia, se enteran de que este hotel por ser propiedad de una sociedad cuyos
socios mayoritarios son deportistas, ofrece un descuento del 10% a todos aquellos clientes
que se alojen precisamente para acudir a algún evento deportivo celebrado en Valencia; la
única condición es la de estar inscrito en un club deportivo y rellenar una hoja de inscripción
por Internet. El presidente del grupo «Fran Alonso campeón», en su visita al hotel en el mes
de marzo, habla personalmente con el gerente del hotel y éste le informa de que el precio de
la habitación doble va disminuyendo en función del número de habitaciones dobles que se
reserven, según los descuentos recogidos en la tabla 1.5:
El club asturiana «Fran Alonso campeón» ha realizado un primer sondeo y hay preinscritos
para el viaje a Valencia unos 60 socios con sus respectivas parejas. Contento con la buena
impresión que le ha causado el hotel tras su visita en marzo, el presidente del club,
aprovechando que en abril cuenta con algunos días libres, decide volver al hotel con su
mujer y así cerrar en persona las reservas para el gran campeonato.

En un primer momento, su intención es viajar desde el lunes 9 de abril hasta el miércoles 11,
alojándose dos noches en el hotel, como en su visita anterior. Además, como es una
estancia entre semana, le han comunicado por teléfono desde el hotel que le aplicarían las
mismas tarifas que en su visita de marzo. No obstante, le comunican que para esos días, al
tratarse de la semana posterior a Semana Santa, el hotel suele contar con pocas reservas y
es posible que se le pueda aplicar algún tipo de reducción importante sobre el precio, que
otros años ha estado en torno al 20 %. En tal caso, el presidente se plantea que, si le hacen
esa reducción del precio, decidiría quedarse una noche más (incrementándose así su
demanda en este caso en un 50%).

Sin embargo, a los pocos minutos se ponen de nuevo en contacto con él desde la recepción
del hotel para pedirle disculpas y comunicarle que este año no se va a aplicar ningún tipo de
descuento. Aun así, poco antes de salir de viaje, el presidente recibe la noticia de que va a
tener unos ingresos extraordinarios por comisiones en su trabajo que le supondrán poder
contar ese mes con un incremento de sus ingresos del 55 %. Ante esta nueva situación,
decide que finalmente se quedará en el hotel el doble de días de los que tenía previsto,
desde el lunes 9 hasta viernes 13, es decir, cuatro noches en lugar de dos.

Preguntas.

1.    Analice la cuenta de resultados de los últimos años, estudiando el tipo de resultado
económico obtenido en el hotel en los distintos períodos del año. ¿Sería aconsejable que
cerrara sus puertas algún período del año, que se podría aprovechar para realizar tareas de
mantenimiento y mejoras?

2.    Represente gráficamente los resultados obtenidos del análisis en el apartado anterior
para el caso concreto de los meses de febrero, julio y octubre, a partir de la representación
gráfica de las curvas de costes marginales, costes medios y costes variables medios.

3.    Analice si al hotel le resultaría rentable, económicamente hablando, la inversión en el

equipamiento con televisores LED en unas determinadas habitaciones.

4.    Con los datos facilitados, ¿se podría determinar la elasticidad demanda-precio para el
presidente del club asturiana? Explique cómo es esta demanda en función del valor
obtenido.
5.    ¿Se podría determinar también la elasticidad demanda-renta para el presidente del club?
Explique qué tipo de bien serían las noches de hotel para este consumidor con respecto a su
elasticidad demanda-renta.
1. Analice la cuenta de resultados de los últimos años, estudiando el tipo de resultado económico obtenido en el
hotel en los distintos períodos del año. ¿Sería aconsejable que cerrara sus puertas algún período del año, que se
podría aprovechar para realizar tareas de mantenimiento y mejoras?

MES Q CF CV CT IT  π=IT-CT CVMe

Enero 50 350 210 560 200 -360 4.20
Febrero 75 350 205 555 190 -365 2.73
Marzo 450 350 400 750 800 50 0.89
Abril 300 350 350 700 750 50 1.17
Mayo 300 350 350 700 750 50 1.17
Junio 400 350 400 750 1000 250 1.00
Julio 500 350 500 850 1500 650 1.00
Agosto 490 350 600 950 1600 650 1.22
Septiembre 450 350 400 750 900 150 0.89
Octubre 300 350 350 700 650 -50 1.17
Noviembre 250 350 300 650 250 -400 1.20
Diciembre 300 350 350 700 300 -400 1.17

 Beneficio Mensual
800
650 650
600 Se podrían considerar cierres pa
los meses de enero, febrero, nov
400 considera octubre porque aunqu
250 medio es superior al costo variab
200
150
50 50 50
0
-50
-200
 650 650
600 Se podrían considerar cierres pa
los meses de enero, febrero, nov
400 considera octubre porque aunqu
250 medio es superior al costo variab
200
150
50 50 50
0
-50
-200

-400 -360 -365 -400 -400

-600
nómico obtenido en el
odo del año, que se

¿Utilidad o ¿Debe
pérdida? cerrar?
IMe π>0 IMe<CVMe
4.00 Pérdida Si
2.53 Pérdida Si
1.78 Ganancia No
2.50 Ganancia No
2.50 Ganancia No
2.50 Ganancia No
3.00 Ganancia No
3.27 Ganancia No
2.00 Ganancia No
2.17 Pérdida No
1.00 Pérdida Si
1.00 Pérdida Si

e podrían considerar cierres para mantenimiento en mejoras en

os meses de enero, febrero, noviembre y diciembre. No se
onsidera octubre porque aunque no genere utilidad el ingreso
medio es superior al costo variable medio
2. Represente gráficamente los resultados obtenidos del análisis en el apartado anterior para el caso concreto de
los meses de febrero, julio y octubre, a partir de la representación gráfica de las curvas de costes marginales, costes
medios y costes variables medios.

MES Q CF CV CT IT  π=IT-CT CVMe

Enero 50 350 210 560 200 -360 4.20
Febrero 75 350 205 555 190 -365 2.73
Marzo 450 350 400 750 800 50 0.89
Abril 300 350 350 700 750 50 1.17
Mayo 300 350 350 700 750 50 1.17
Junio 400 350 400 750 1000 250 1.00
Julio 500 350 500 850 1500 650 1.00
Agosto 490 350 600 950 1600 650 1.22
Septiembre 450 350 400 750 900 150 0.89
Octubre 300 350 350 700 650 -50 1.17
Noviembre 250 350 300 650 250 -400 1.20
Diciembre 300 350 350 700 300 -400 1.17

MES Q CMg CTMe CVMe IT Precios Beneficios

Enero 50 - 11.20 4.20 200 4.00 -360

Febrero 75 -0.20 7.40 2.73 190 2.53 -365
Marzo 450 0.52 1.67 0.89 800 1.78 50
Abril 300 0.33 2.33 1.17 750 2.50 50
Mayo 300 - 2.33 1.17 750 2.50 50
Junio 400 0.50 1.88 1.00 1000 2.50 250
Julio 500 1.00 1.70 1.00 1500 3.00 650
Agosto 490 -10.00 1.94 1.22 1600 3.27 650
Septiembre 450 5.00 1.67 0.89 900 2.00 150
Octubre 300 0.33 2.33 1.17 650 2.17 -50
Noviembre 250 1.00 2.60 1.20 250 1.00 -400
Diciembre 300 1.00 2.33 1.17 300 1.00 -400

GRAFICOS

Febrero
75 CMg -0.20
75 CTMe 7.40 Análisis Febrero
75 CVMe 2.73 13
75 Precio 2.53 12
11
75 -2
10
75 12 9
8 7.
7
6
5
 13
12
11
10
9
8 7.
7
6
5
4
2.
2.
3
2
1
0
50 55 60 65 70 7
-1
-2
-3

Julio
500 CMg 1.00 Análisis Julio
500 CTMe 1.70 6.00
500 CVMe 1.00
500 Precio 3.00 5.00
500 5
500 0 4.00

3.00

2.00

1.00

0.00
200 250 300 350 400 450

Octubre
300 CMg 0.33
300 CTMe 2.33 6.00 Análisis Octubre
300 CVMe 1.17
5.00 5.00
300 Precio 2.17
300 5
4.00
300 0

3.00
2.33
2.17
2.00

1.17
1.00

0.33
0.00 0.00
250 300 350 400 450 500
ara el caso concreto de
stes marginales, costes

¿Utilidad o ¿Debe
pérdida? cerrar?
IMe π>0 IMe<CVMe
4.00 Pérdida Si
2.53 Pérdida Si
1.78 Ganancia No
2.50 Ganancia No
2.50 Ganancia No
2.50 Ganancia No
3.00 Ganancia No
3.27 Ganancia No
2.00 Ganancia No
2.17 Pérdida No
1.00 Pérdida Si
1.00 Pérdida Si

CT

560
555
750
700
700
750
850
950
750
700
650
700

Febrero

12.00 CM CTMe

7.40
 12.00 CM

7.40
CVMe

2.73
2.53 Precio

-0.20
65 70 75 80
-2.00

CM
s Julio

5.00

CTMe
3.00 Precio CVMe

1.70

1.00

0.00
400 450 500 550

Octubre CM

Precio CVMe

450 500 550 600

3.    Analice si al hotel le resultaría rentable, económicamente hablando, la inversión en el equipamiento con televisores LED
habitaciones.

Total Televisores LED 110 Suite

Costo Unitario 4,000 € Ingresos adicionales
Años 5 esperados año 20,000 €
Tasa Interés 3.33% Cantidad TVs 10

Suite y Doble executive

Flujos
Año Suite Executive Flujos
descontados

0 -440,000 € -440,000 €
1 20,000 € 30,000 € 50,000 € 48,389 €
2 20,000 € 30,000 € 50,000 € 46,829 €
3 20,000 € 30,000 € 50,000 € 45,320 €
4 20,000 € 30,000 € 50,000 € 43,860 €
5 20,000 € 30,000 € 50,000 € 42,446 €
VPN -213,156 €
TIR -16.30%

INTERPRETACIÓN: De acuerdo a los resultados de la TIR (41,04%) y al incremento de ingresos conforme a la inversión realizad
solamente es rentable hacer la inversión para cambiar los televisores de las Suites.
iento con televisores LED en unas determinadas

Doble
Executive

30,000 €
100
110

Doble Executive Suite

Flujos
Año Doble Executive Flujos Año Suite
descontados

0 -400,000 € -400,000 € 0
1 30,000 € 30,000 € 29,033 € 1 20,000 €
2 30,000 € 30,000 € 28,098 € 2 20,000 €
3 30,000 € 30,000 € 27,192 € 3 20,000 €
4 30,000 € 30,000 € 26,316 € 4 20,000 €
5 30,000 € 30,000 € 25,468 € 5 20,000 €
VPN -263,894 € VPN
TIR -25.76%

me a la inversión realizada
 Año Suite Executive
Suite
FLUJOS (Aumento Flujos
0
en Ingresos) descontados

-40,000 € -40,000 € 1 20,000 € 30,000 €

20,000 € 19,355 € 2 20,000 € 30,000 €
20,000 € 18,732 € 3 20,000 € 30,000 €
20,000 € 18,128 € 4 20,000 € 30,000 €
20,000 € 17,544 € 5 20,000 € 30,000 €
20,000 € 16,978 € VPN
50,737 €
TIR 41.04%
 Flujos
Flujos
descontados

0€ 0€

50,000 € 48,389 €
50,000 € 46,829 €
50,000 € 45,320 €
50,000 € 43,860 €
50,000 € 42,446 €
226,844 €

56.71
4.    Con los datos facilitados, ¿se podría determinar la elasticidad demanda-precio para el presidente del
club asturiana? Explique cómo es esta demanda en función del valor obtenido.

Elasticidad precio demanda

Reducción sobre el precio= -20%

Incremento en la demanda= 50%

Epd= Δ%Qx
Δ%Px

Δ%Qx= 50%
Δ%Px= -20%

Epd= 50% = -2.5

-20%

INTERPRETACIÓN: Los datos facilitados en el ejercicio permiten calcular la elasticidad precio de la demanda debido a que
una reducción sobre el precio equivalente a un -20% y un incremento en la demanda del 50%.El valor cálculado es (-2.
que la demanda es elásticay que por cada 1% de aumento en los precios la demanda va a disminuir en 2.5%. Ademas el va
indica la existencia de una relación inversa entre el precio y el número de habitaciones.
demanda debido a que referencia
lor cálculado es (-2.5); esto indica
r en 2.5%. Ademas el valor negativo
5.    ¿Se podría determinar también la elasticidad demanda-renta para el presidente del club? Explique qué tipo de
bien serían las noches de hotel para este consumidor con respecto a su elasticidad demanda-renta.

Elasticidad ingreso demanda

Incremento de ingresos=55%
# noches antes del ingreso=2
# noches despúes del ingreso=4
Variación en el % de la demanda= 100%

Eid= Δ%Qx
Δ%I

Δ%Qx= 100%
Δ%I= 55%

Eid= 100% 1.82

55%

INTERPRETACIÓN: Los datos facilitados en el ejercicio permiten calcular la elasticidad ingreso de la

demanda debido a que referencia un incremento en un ingreso equivalente al 50% y un incremento
en la demanda del 100%. El valor cálculado es 1.82 indica que nos estamos refiriendo a un bien de
lujo debido a que la elasticidad ingreso es mayor a 1. Además el valor positivo indica que hay una
relación directa entre el ingreso y la demanda, mientras más ingresos mayor es el consumo.
ub? Explique qué tipo de
da-renta.