NOMBRE: JEIMY DAYANA SEPULVEDA POBLADOR

ID:636071
MARKOWITZ Y LA TEORIA DE LA CARTERA EFICIENTE

La teoría de Markowitz esta fundamentada principalmente en la estructuración de

carteras basadas en el rendimiento de activos como un proceso estocástico,
donde utiliza herramientas estadísticas como la media, varianza y covarianza para
determinar las carteras mas eficientes, para realizar la elección correcta a la hora
de elegir una cartera, se toma como objetivo reducir el riesgo total de la cartera
llegando a su mínimo, combinando los títulos cuyos rendimientos presenten
variaciones de diferentes factores, de este modo, diversificando la cartera.

Para destacar la importancia de este modelo puede ser contrastada bajo la

ausencia del mismo, debido a que, si no se cuenta con las herramientas
pertinentes para la selección de los elementos de una cartera eficiente estos
podrían no ser los indicados, cabe resaltar, que la ausencia de información implica
toma de decisiones sesgadas o erróneas, perjudicando así la cartera.

Aun teniendo en cuenta los beneficios de este modelo en comparación a su

ausencia, este tiene un grupo de falencias las cuales están ligadas al mercado
mismo entre ellas esta que el mercado no es perfecto y no siempre se va a
comportar acorde a la información estadística que presente, por parte del modelo
no contempla los costos de transacciones ni los impuestos, ya que, está basado
en presentación de información simétrica lo cual quiere decir información
completa, por ambos lados de los observadores en las transacciones entre
agentes económicos.

No obstante, estos inconvenientes pueden ser solventados con la implementación

de restricciones adicionadas al modelo, tales como la implementación de los
costos e impuestos en cada transacción y obtención de mejor información de
mercado y sobre títulos valores.

Otra desventaja de este, es la complejidad matemática del modelo, pues

inicialmente se planteó que el algoritmo de resolución era complejo y que el
elevado número de estimaciones de rentabilidades esperadas, varianzas y
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covarianzas a calcular era muy elevado, aunque, vale destacar que hoy en día con
el hardware y software adecuado se simplifica mucho dicha solución.

Adicional a esto, la teoría de Markowitz ha servido como punto de partida para

desarrollar futuras hipótesis y modelos, sin embargo en la práctica el modelo de
Markowitz no ha sido muy utilizado, puesto que, años después surgieron otros
modelos como fue el caso de William F. Sharpe, quien planteo un modelo que
simplifico matemáticamente el modelo de Markowitz, al eliminar la utilización de la
varianza en el modelo, ya que se basaba principalmente en una relación del
rendimiento de un título y el de la cartera.

Para concluir, el modelo presenta la falencia que obliga a invertir el 100% de los
recursos disponibles para efectuar el análisis, cosa que en el desarrollo no es así,
dado que los inversionistas podrían guardar sus flujos en otros lugares o gastar.
Pero en función al costo beneficio, este modelo cumple con lo requerido, así
mismo, nos ayuda a visualizar que la estadística es una herramienta importante en
el mundo de las finanzas y por consiguiente dominarlas es un bien necesario,
cabe resaltar, la diversificación es muy útil dado que el riesgo deber ser un factor
que mas detalle necesita, puesto que, los riesgos se controlar y los ingresos
fluyes.

Por último, me gustaría dejar como recomendación, a la hora de utilizar esta teoría
y modelo en la vida real para la elección de carteras, tener en cuenta las falencias
mencionadas y sus posibles soluciones, acompañadas de un raciocinio y
conocimiento mínimo de mercado para los elementos que evalúas con el modelo
para que a la hora de elegir carteras sea mínimamente lógicos.

Referencias
El CAPM, un Modelo de Valoración de Activos Financieros. (s.f.). Obtenido de
https://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/el-capm-un-modelo-de-
valoracion-de-activos-financieros

El modelo de Markowitz. (s.f.). Obtenido de https://core.ac.uk/download/pdf/6565186.pdf

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