1.

Interés simple frente a interés compuesto: First City Bank paga 9% de interés simple

sobre los saldos de sus cuentas de ahorro, mientras que Second City Bank paga 9% de
interés compuesto y anualmente. Si usted hiciera un depósito de 5 000 dólares en cada
banco, ¿cuánto ganaría en la problemas cuenta del Second City Bank al final de 10 años

2. Cálculo de valores futuros  Calcule el valor futuro de 1 000 dólares compuesto

anualmente para

a)  10 años a 6%.

b)  10 años a 9%.

c)  20 años a 6%.

3. Cálculo de valores presentes Para cada una de las siguientes situaciones, calcule el valor

presente:

Valor presente Años Tasa de interés Valor futuro

6 7% $ 15 451
9 15 51 557
18 11 886 073
23 18 550 164

4. Cálculo de tasas de interés Resuelva la incógnita de la tasa de interés en cada una de

las siguientes situaciones:

Valor presente Años Tasa de interés Valor futuro

2 $ 307
$ 242
9 896
410
162 181
51 700 15
30 483 500
18 750

5. Cálculo del número de periodos Resuelva el número desconocido de años en cada una

de las siguientes situaciones:

Valor presente Años Tasa de interés Valor futuro

$ 625 6% $ 1 284
810 13 4 341
18 400 32 402 662
21 500 16 173 439
6. Cálculo del periodo de recuperación Un proyecto de inversión tiene flujos anuales de
ingreso de efectivo de 6 000, 6 500, 7 000 y 8 000 dólares, y una tasa de descuento de
14%. ¿Cuál es el periodo de recuperación descontado de estos flujos de efectivo si el costo
inicial es de 8 000 dólares? ¿Y si el costo inicial es de 13 000 dólares? ¿Y si es de 18 000?

7. Cálculo del periodo de recuperación descontado Un proyecto de inversión cuesta

10,000 dólares y tiene flujos de efectivo anuales de 2 600 dólares durante seis años. ¿Cuál
es el periodo de recuperación descontado si la tasa de descuento es de 0%? ¿Y si la tasa de
descuento es de 10%? ¿Y si es de 15%?

8. Cálculo del índice de rentabilidad Bill planea abrir un centro de arreglo personal de

autoservicio en un almacén. El equipo de trabajo tendrá un costo de 190 000 dólares, que
deberá pagarse de inmediato. Bill espera flujos de efectivo después de impuestos de 65
000 dólares anuales durante siete años, después de lo cual planea deshacerse del equipo y
retirarse a las playas de Nevis. La primera entrada de efectivo ocurre al final del primer
año. Suponga que el rendimiento que se requiere es de 15%. ¿Cuál será el IR del proyecto?
¿Debe aceptarse?

9. Comparación de criterios de inversión  Usted es un alto directivo de Poeing Aircraft y

tiene autorización para gastar hasta 400 000 dólares en proyectos. Los tres proyectos que
está analizando tienen las siguientes características:

 Proyecto A: Inversión inicial de 280 000 dólares. Flujo de efectivo de 190 000
dólares en el año 1 y 170 000 en el año 2. Es un proyecto de expansión de la
planta y la tasa de rendimiento requerida es de 10 por ciento.
 Proyecto B: Inversión inicial de 390 000 dólares. Flujo de efectivo de 270 000
dólares en el año 1 y de 240 000 en el año 2. Es un proyecto de desarrollo de un
nuevo producto y la tasa de rendimiento requerida es de 20 por ciento.
 Proyecto C: Inversión inicial de 230 000 dólares. Flujo de efectivo de 160 000
dólares en el año 1 y de 190 000 en el año 2. Es un proyecto de expansión de
mercado, donde la tasa de rendimiento requerida es de 15 por ciento

Suponga que la tasa de descuento corporativa es de 10 por ciento.

Ofrezca sus recomendaciones basándose en su propio análisis

A B C Implicaciones

Periodo de recuperación
TIR
TIR incremental
IR
VPN
10. Periodo de recuperación y VPN Una inversión que está en consideración tiene un
periodo de recuperación de seis años y un costo de 574 000 dólares. Si el rendimiento
requerido es de 12%, ¿cuál es el VPN del peor caso? ¿Y el VPN del mejor caso? Explique.
Suponga que los flujos de efectivo son convencionales.

11. Comparación de proyectos mutuamente excluyentes  Hagar Industrial Systems

Company (HISC) debe decidir entre dos sistemas distintos de bandas transportadoras. El
sistema A tiene un costo de 360 000 dólares, una vida de cuatro años y requiere 105 000
dólares en costos de operación anuales antes de impuestos. El sistema B tiene un costo de
480 000 dólares, una vida de seis años y requiere 65 000 dólares en costos de operación
anuales antes de impuestos. Ambos sistemas se deben depreciar en línea recta hasta cero
durante su respectivo ciclo de vida y tendrán un valor de rescate de cero. Cualquiera que
sea el sistema que se elija, no se reemplazará cuando se haya desgastado. Si la tasa
tributaria es de 34% y la tasa de descuento de 11%, ¿qué sistema debe elegir la empresa?

12. Comparación de proyectos mutuamente excluyentes  Suponga en el problema anterior

que HISC necesita un sistema de bandas transportadoras; cuando uno de ellos se desgasta
debe ser reemplazado. ¿Qué sistema debe elegir la empresa ahora?

13. Comparación de proyectos mutuamente excluyentes  Vandalay Industries desea

comprar una nueva máquina para la producción de látex. La máquina A tiene un costo de
2 400 000 dólares y durará seis años. Los costos variables son de 35% de las ventas y los
costos fijos ascienden a 180 000 dólares anuales. La máquina B tiene un costo de 5 400
000 dólares y durará nueve años. Los costos variables de esta máquina son de 30% y los
costos fijos llegan a 110 000 dólares por año. Las ventas de cada máquina serán de 10.5
millones de dólares por año. El rendimiento requerido es de 10% y la tasa tributaria es de
35%. Ambas máquinas se depreciarán en línea recta. Si la compañía planea reemplazar a
perpetuidad la máquina cuando se desgaste, ¿qué máquina debe elegir?

14. Presupuesto de capital con inflación  Considere los siguientes flujos de efectivo de dos

proyectos mutuamente excluyentes:
Año Proyecto A Proyecto B

0 2$50 000 2$65 000

1 30 000 29 000

2 25 000 38 000

3 20 000 41 000

Los flujos de efectivo del proyecto A se expresan en términos reales, mientras que los del
proyecto B se enuncian en términos nominales. La tasa nominal de descuento apropiada
es de 15% y la tasa de inflación de 4%. ¿Qué proyecto se debe elegir?
 15. Inflación y valor de la compañía  Sparkling Water, Inc., espera vender 2.1 millones de
botellas de agua potable cada año a perpetuidad. Este año cada botella se venderá a 1.25
dólares en términos reales y tendrá un costo de .75 dólares en términos reales. Los
ingresos por ventas y los costos ocurren al final del año. Los ingresos aumentarán a una
tasa real de 6% anual, mientras que los costos reales aumentarán a una tasa real de 5% al
año. La tasa real de descuento es de 10%. La tasa tributaria corporativa es de 34%. ¿Cuál
es el valor actual de Sparkling Water?

16. Valuación de bonos Indique qué precio tendrá un bono cupón cero a 10 años que paga
1000 dólares al vencimiento, si el rendimiento al vencimiento es de:

a) 5%
b) 10%
c) 15%

17. Valuación de bonos Microhard ha emitido un bono con las siguientes características:
Valor a la par: 1 000 dólares
Tiempo para el vencimiento: 25 años
Tasa de cupón: 7%
Pagos semestrales
Calcule el precio de este bono si el rendimiento al vencimiento es de:
a) 7%
b) 9%
c) 5%

Rendimientos
1. de los bonos Watters Umbrella Corp. emitió bonos a 12 años hace dos años, con
tasa de cupón de 7.8%. El bono efectuará pagos semestrales. Si hoy estos bonos se venden a 105%
del valor a la par, ¿cuál será el rendimiento al vencimiento?